Диссертация (1105776), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Кроме того, глобализация мирового хозяйства заставляет транснациональные корпорации фрагментировать производственные процессы и распределять производства промежуточных и конечных товаров и услуг по разным странам, учитывая степень их технологического прогресса. С ускоряющимися темпами технологического прогресса можно связать и возрастание роли глобальных производственных систем (ГПС), как одного из аспектов развития стран¹.

3) Усиливающаяся конкуренция. Обострение конкуренции вынуждает транснациональные компании расширять географию своих операций с выходом на новые рынки на ранних этапах и путем переориентации некоторых видов производственной деятельности в целях сокращения издержек.

Необходимо отметить следующую роль прямых иностранных инвестиций в мировой экономике: при ориентации инвестиционных политик государств на устойчивое развитие всё чаще взаимодействие государств на региональном уровне предусматривает заключение многосторонних инвестиционных соглашений, в которых отдельно выделяются элементы, направленные на улучшение положения в части охраны здоровья и безопасности, прав трудящихся, окружающей среды².

Указанные выше мотивы и факторы обуславливают развитие процесса прямого иностранного инвестирования с точки зрения стран-продуцентов ПИИ. При этом основной целью деятельности компаний-инвесторов, как и любого предприятия, является, как известно, получение прибыли, в том числе, путем оптимизации налогообложения и диверсификации рисков. Для второй стороны этого процесса - стран-реципиентов иностранных инвестиций - наиболее существенным является доступ к капиталу и к знаниям, в том числе, к новым технологиям. Однако интересы обеих сторон совпадают не всегда.

С одной стороны, инвесторы стремятся к получению наибольшей экономической выгоды при наименьших затратах путем сокращения издержек производства. С другой стороны, основным мотивом реципиентов, как было отмечено, также является получение капитала. Таким образом, интересы участников в данном случае прямо противоположны. Однако это противоречие может быть компенсировано другими мотивами сторон. Так, инвесторы получают, например, доступ к рынкам или ресурсам, а реципиенты – рабочие места.

Другая проблема взаимоотношений инвесторов и реципиентов состоит в том, что инвесторы, руководствуясь другой своей целью - снижение рисков - стремятся в первую очередь инвестировать в отрасли с устойчивым платежеспособным спросом, например, в нефтегазовую отрасль или энергетику. Для стран-реципиентов эти отрасли являются стратегическими, и они, наоборот, зачастую законодательно ограничивают присутствие в них иностранных инвесторов.

Еще одна сложность при прямом иностранном инвестировании заключается в том, что страны-продуценты, опираясь на все те же цели - максимизация прибыли и снижение рисков - стремятся инвестировать, прежде всего, в проекты с низкой капиталоемкостью, высокой доходностью и коротким периодом окупаемости, что не всегда соответствует интересам стран-реципиентов, целью которых является устойчивый экономический рост.

В этой связи особую роль призвана играть инвестиционная политика стран, которая, наряду с созданием благоприятного инвестиционного климата, должна определять приоритетные направления для входящих и исходящих инвестиционных потоков в целях экономического роста и устойчивого развития.

1.2. Объёмы, динамика и структура прямых иностранных инвестиций в мировой экономике¹

В течение 2000-2013 годов развитие мировой экономики и процессов прямого иностранного инвестирования можно охарактеризовать как неравномерное, отличающееся в разные периоды доминированием разнонаправленных трендов. В частности, среднее значение притока ПИИ за период 2000-2013 года составило 1261±443 млрд. долл., максимальный приток ПИИ зафиксирован в 2007 году – 2002 млрд. долл., минимальный в 2003 году – 604 млрд. долл.

В 2001-2008 годах доминировал тренд поступательного развития. В течение этого периода существенно усилились факторы глобализации мирового хозяйства и значительно возросла активность в сфере прямых иностранных инвестиций, достигнув максимума в 2007-2008 годах: приток ПИИ в целом по странам мира в 2008 году достиг объёма 1819 млрд. долл., превысив показатели наиболее благоприятного 2000 года на 29% (хотя в 2008 г. уже отмечалось влияние мирового финансово-экономического кризиса, что привело к снижению общемировых объемов ПИИ на 9% по сравнению с 2007 г.). По итогам 2007 года (наиболее успешного года по объёмам ПИИ) в мире насчитывалось порядка 79 тысяч ТНК, которые имели около 790 тысяч филиалов за рубежом.

Период 2009-2011 годов можно определить, как период мирового экономического кризиса и посткризисного восстановления: в 2009 году приток ПИИ сократился до 1222 млрд. долл. - на 33% по сравнению с 2008 годом. Однако в целом за период наблюдалось усиление процессов прямого иностранного инвестирования - среднегодовой приток ПИИ в 2009-2011 годах составил 1448 млрд. долл.

Тренд 2012-2013 годов – замедление мирового инвестиционного и потребительского спроса при сниженном, но всё-таки росте мировой экономики: в 2012 году отмечено снижение потока ПИИ до 1330 млрд. долл. (-22% от уровня 2011 года). В 2013 году международное производство ТНК продолжило расти благодаря тому, что накопленный объём ПИИ вырос на 9%, достигнув 25,5 трлн. долларов. В зарубежных филиалах ТНК было задействовано около 71 млн. работников (по сравнению с 21 млн. в 1990 году), что на 5,3% больше, чем в 2012 году. Зарубежные филиалы ТНК в 2013 году реализовали продукции на сумму 34 трлн. долл. (из которых 7,7 трлн. долл. − доля экспорта), что на 9,4% больше, чем в 2012 году (см. таблицу 7), они произвели добавленную стоимость на сумму 7,5 трлн. долл. − рост на 5,7%, − что выше прироста глобального ВВП на 2,0%¹.

На зарубежные филиалы ТНК в настоящее время приходится около 10% мирового ВВП и одна треть мирового экспорта. Более того, если учесть общемировые стоимостные объемы деятельности ТНК, не связанной со взаимоотношениями на уровне капитала (например, международные субподряды, лицензирование, подрядное промышленное производство), то доли ТНК в этих глобальных агрегированных показателях будут еще выше.

Способами вхождения компаний на рынки других стран являются трансграничные слияния и поглощения (“cross-border mergers and acquisitions” или “brownfield investment”), в число которых входят и стратегические альянсы, строящиеся на обмене акциями, а также создание новых проектов «с нуля» (“greenfield investment”).

Таблица 7 - Отдельные показатели ПИИ и международного производства, 1990−2013 годы, млрд. долл.

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2014. P. 30.

URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf (дата обращения: 23.08.2014).

В таблицах 8 и 9 представлены объёмы и количество трансграничных сделок по слияниям и поглощениям и новых проектов в 2000-2013 годах. В рассматриваемом периоде максимальный объём трансграничных слияний и поглощений – 1023 млрд. долл. - был зафиксирован в 2007 году, максимальный объём новых проектов – 1582 млрд. долл. - в 2008 году.

Подавляющий объём слияний и поглощений и новых проектов по-прежнему приходится на развитые страны. В разрезе продаж доля развитых стран по объёмам сделок несколько снизилась в 2013 году в сравнении с 2000 годом - до 69% против 91%, по количеству сделок доля – до 68% против 80% в 2000 году. В разрезе покупок сокращение доли развитых стран в пользу развивающихся экономик значительнее: по объёмам сделок снижение с 93% до 44% за соответствующий период, по количеству сделок – сокращение с 88% до 73%.

Характеристики

Список файлов диссертации