Диссертация (1105776), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Среди приведённых в таблице 3 мотивов ПИИ ключевыми в начале XXI века остаются факторы рынка, именно они определяют поведение ТНК развитых, развивающихся и переходных экономик. Для развивающихся и переходных экономик очень значимы факторы инвестиционного климата, отмечается тенденция: чем больше национальные правительства уделяют внимание улучшению условий ведения бизнеса, либерализации инвестиционного регулирования, тем активнее их страны вовлекаются в процессы трансграничного движения капитала, и увеличивается приток ПИИ1. Факторы, связанные со снижением издержек производства, играют большую роль для ТНК развитых стран, в то время как для ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой они не являются столь существенными.
В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях по итогам 2005 года была предложена более общая классификация ПИИ, согласно которой можно выделить четыре основных мотива, оказывающих влияние на принятие инвестиционных решений: 1) стремление к освоению рынков; 2) повышение эффективности; 3) получение доступа к ресурсам; 4) приобретение созданных активов. При этом первые три мотива относятся к стратегии «эксплуатации активов», а четвёртый мотив – к стратегии «увеличения активов» 2.
Стратегия «увеличения активов» подразумевает использование собственных конкурентных преимуществ ТНК для приобретения существующих активов в стране-реципиенте: технологии, торговые марки, сети распределения, опыт, инфраструктуру, исследования и разработки. В то время как стратегия «эксплуатации активов» нацелена на реализацию конкурентных преимуществ посредством создания филиалов за границей. ТНК из развитых стран чаще всего реализуют собственные конкурентные преимущества на основе владения интеллектуальной собственностью: технологии, торговые марки и прочее. ТНК из развивающихся и переходных экономик получают преимущества в части производственных технологических возможностей, использования сетей и связей, организационной структуры, доступа к природным ресурсам и источникам знаний.
Согласно классификации ЮНКТАД выделяется четыре вида факторов, влияющих на поток инвестиций, которые формируют группы «притягивающих» (в странах-реципиентах), а также «выталкивающих» (в странах-продуцентах) условий интернационализации ТНК: 1) факторы рынка; 2) факторы издержек производства; 3) факторы условий для бизнеса; 4) политика правительств и макроэкономические показатели.1
В таблице 4 представлены примеры «притягивающих» и «выталкивающих» условий интернационализации.
Таблица 4 - Примеры «притягивающих» и «выталкивающих» условий интернационализации
| Факторы | «Выталкивающие» условия | «Притягивающие» условия |
| Факторы рынка | Малые размеры и ограниченные возможности внутреннего рынка; Наличие торговых барьеров | Бόльшая доступность рынков в связи с процессами региональной интеграции |
| Факторы издержек производства | Высокая стоимость рабочей силы | Наличие квалифицированных трудовых, природных и др. ресурсов, развитой инфраструктуры |
| Факторы условий для бизнеса | Сильная внутренняя и внешняя конкуренция | Выгодные условия предоставления кредитов банками |
| Политика правительств и макроэкономические показатели | Инфляционные процессы | Наличие двухсторонних или многосторонних торговых договоров, инвестиционных соглашений |
Составлено на основе: UNCTAD, World Investment Report 2006,
URL: http://unctad.org/en/Docs/wir2006_en.pdf (дата обращения: 07.09.2013).
Большое количество факторов, влияющих на динамику прямых иностранных инвестиций, можно сгруппировать по целевому результату, а именно, по воздействию на приток и отток инвестиций (см. таблицу 5).
Таблица 5 - Факторы, увеличивающие приток и отток прямых иностранных инвестиций
| Наименование фактора | Для роста оттока ПИИ | Для роста притока ПИИ |
| 1. Технологическое лидерство (затраты на исследования и разработки) | УВЕЛИЧЕНИЕ доли на исследования и разработки - для удержания технологического лидерства и покупки новейших зарубежных технологий | |
| 2. Квалификация персонала | УВЕЛИЧЕНИЕ квалификации и оплаты труда работников | |
| 3. Затраты на рекламу | УВЕЛИЧЕНИЕ удельного веса затрат на рекламу | |
| 4. Размер компании | УВЕЛИЧЕНИЕ размера компании | |
| 5. Экономика масштаба (размер производства на внутренний рынок) | УВЕЛИЧЕНИЕ размера производства на внутренний рынок | уменьшение размера производства на внутренний рынок |
| 6. Концентрация производства | УВЕЛИЧЕНИЕ концентрации производства | уменьшение концентрации производства |
| 7. Доступ к природным ресурсам | УВЕЛИЧЕНИЕ потребности в иностранном ресурсе | уменьшение потребности в иностранном ресурсе |
| 8. Издержки производства и затраты на доставку товара и услуг | УВЕЛИЧЕНИЕ издержек производства и затраты на доставку | уменьшение издержек производства и затраты на доставку |
| 9. Потребность в капитале | уменьшение потребности в иностранном капитале | УВЕЛИЧЕНИЕ потребности в иностранном капитале |
| 10. Количество национальных филиалов | уменьшение количества подразделений компании внутри страны | УВЕЛИЧЕНИЕ количества подразделений компании внутри страны |
| 11. Уровень защиты внутреннего товарного рынка от импортных товаров и услуг | уменьшение таможенной и иной защиты внутреннего рынка | УВЕЛИЧЕНИЕ защиты внутреннего рынка |
| 12. Размер внутреннего рынка | уменьшение размера внутреннего рынка | УВЕЛИЧЕНИЕ размера внутреннего рынка |
Составлено на основе: Инвестиции: учебное пособие / отв. ред. М.В. Чиненов. – М.: КНОРУС, 2010. С. 181-184.
Из таблицы 5 видно, что технологическое лидерство, повышение квалификации персонала, увеличение затрат на рекламу товаров и услуг, рост размера компании (см. факторы 1-4) положительно влияют как на приток, так и на отток ПИИ, то есть формируют их встречные потоки. Направлены на рост оттока ПИИ: увеличение размера производства на внутренний рынок, повышение уровня концентрации производства товара или услуги, увеличение потребности в иностранных природных ресурсах, увеличение издержек на производство и доставку товаров (см. факторы 5-8). Увеличивают приток ПИИ: рост зависимости от иностранного капитала, увеличение количества национальных филиалов ТНК, повышение таможенной и иной защиты внутреннего рынка от импортных товаров и услуг, большой размер внутреннего рынка (факторы 9-12). Отмечается общая зависимость – чем выше развитие страны, тем выше как отток, так и приток ПИИ1.
Усиление роли ТНК в развитии международного производства определяется сочетанием трёх основных долгосрочных факторов2:
1) Формирование инвестиционной политики государств в интересах устойчивого развития. Если в начале XXI века основной тренд инвестиционной политики состоял в открытии национальных рынков и в введении свободного режима для всех видов ПИИ (причём наибольшее количество изменений политики государств в части ПИИ было направлено на улучшение инвестиционного климата, кроме этого, были заключены двусторонние и многосторонние региональные инвестиционные договоры между странами, а также договоры, исключающие двойное налогообложение), то в период 2009-2013 годов национальные правительства стали активнее использовать промышленную политику в стратегических отраслях, корректируя предыдущие усилия по либерализации инвестиций, ужесточили процедуры отбора и мониторинга и стали тщательно проверять трансграничные слияния и поглощения1.
В таблице 6 приведена динамика изменений в национальных инвестиционных политиках в 2000-2013 годах, отражающая увеличение количества ограничений и регулирующих норм (в том числе, протекционистского характера) с 6% в 2000 году до 27% в 2013 году.
Это очень важный тренд, который сегодня характеризует общемировую тенденцию к смене направленности мер национальных систем по отношению к иностранным инвесторам (в среднем). При этом каждая национальная система имеет свои специфические особенности.
Таблица 6 – Изменения в национальных инвестиционных политиках в 2000-2013 годах
| Наименование | Период 2000-2013 годов | |||||||||||||
| 00 | 01 | 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | 07 | 08 | 09 | 10 | 11 | 12 | 13 | |
| Количество стран, про-изводивших изменения | 46 | 52 | 44 | 60 | 80 | 78 | 71 | 50 | 41 | 47 | 55 | 49 | 54 | 59 |
| Количество изменений | 81 | 97 | 94 | 125 | 164 | 144 | 126 | 79 | 68 | 88 | 121 | 80 | 86 | 87 |
| Доля в % от количества изменений | ||||||||||||||
| Либерализация/ поощрение | 93 | 88 | 84 | 90 | 87 | 82 | 83 | 73 | 75 | 69 | 66 | 74 | 71 | 70 |
| Ограничение/ регулирование | 6 | 2 | 13 | 10 | 12 | 17 | 17 | 24 | 22 | 26 | 31 | 25 | 23 | 27 |
| Нейтральное/ неопределённое | 1 | 10 | 3 | 0 | 1 | 1 | 0 | 3 | 3 | 5 | 3 | 1 | 6 | 3 |
Составлено на основе: UNCTAD, World Investment Report 2014, P.106,
URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf (дата обращения: 23.08.2014).
Из анализа данных таблицы 6 следует, что в течение 2000-2013 годов ежегодно в среднем 56 стран мира вносили изменения в национальные инвестиционные политики: максимальная активность наблюдалась в 2004-2006 годах, когда количество стран, производивших изменения, достигало 71-80. В среднем за анализируемый период подавляющее число изменений – 79% - было направлено на поощрение и либерализацию национальных инвестиционных режимов, 18% изменений вводили ограничения инвестиционных режимов и около 3% изменений касались частных положений инвестиционных политик, не влияющих на улучшение/ухудшение условий иностранного инвестирования. В среднем ежегодно вносилось 103 изменения, минимальная активность в части регламентации национальных инвестиционных политик наблюдалась в 2008 году – внесено всего 68 изменений.
В Докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях 2013 г. отмечается, что политика ограничения инвестиций применялась, прежде всего, в добывающей промышленности: было проанализировано 211 крупнейших международных слияний и поглощений со стоимостью каждой сделки не менее 500 млн. долл., которые были аннулированы в период 2008−2012 годов. В большинстве случаев сделки были остановлены по экономическим причинам, однако их значительное количество было также аннулировано в свете озабоченностей регулирующих органов, включая вопросы конкуренции, анализа экономической выгоды и проверки на соответствие требованиям национальной безопасности, или по политическим причинам. Общая валовая стоимость этих сделок составила примерно 265 млрд. долларов. Их доля среди всех аннулированных международных слияний и поглощений в 2012 году составила около 22%, а в 2010 году она достигла пикового уровня более 30%1.
2) Быстрый технологический прогресс. Ускорение темпов технологического развития приводит, с одной стороны, к неизбежному увеличению издержек и рисков, связанных с внедрением новых технологий, с другой стороны, к сокращению транспортных и коммуникационных расходов. Реакция транснациональных компаний на положительные и отрицательные последствия быстрого технологического прогресса выражается в повышении активности на мировых рынках в части расширения прямого иностранного инвестирования, направленного на факторы снижения издержек и повышения эффективности, в том числе, за счёт интеграции поставок сырья, полуфабрикатов и товаров.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
