Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 17)

С января 2013 года правительство Бразилии повысило, с одной стороны, таможенные пошлины на импортные автомобили на 30% и, с другой стороны, ввело налоговые льготы тем компаниям, которые инвестируют часть своих доходов в инновации и НИОКР. Так, в 2013 году на внедрение инноваций в бразильскую автомобильную промышленность было инвестировано 0,15% доходов компаний, в 2014 и 2015 годах – будет еще инвестировано по 0,3% доходов компаний, в 2016 и 2017 годах – по 0,5%.

В Бразилии венчурным финансированием занимается Бразильская ассоциация частного и венчурного капитала (ABVCAP – Associacao Brasileira de Private Equity &Venture Capital), которая была создана в 2000 году, в ее составе работает более 200 членов (крупнейшие бразильские пенсионные фонды, самые крупные компании и др.).

В 2012 году 470 фондов инвестировали в 341 частную бразильскую компанию венчурный капитал в размере 6 млрд. долл.

Бразилия является участником глобальной некоммерческой организации «Ангелы выпускники Гарвардской школы бизнеса» (HBS Alumni Angels), заинтересованной во внедрении иностранных инвестиций в высокотехнологичные компании ранней стадии развития. За 2007-2014 годы «Ангелы выпускники Гарвардской школы бизнеса» осуществили инвестиции в 35 инновационных проектов в разных странах мира (в том числе в Бразилии, Индии и Китае).

Развитие венчурного финансирования в Бразилии, приток иностранного венчурного капитала способствует расширению деятельности инновационных компаний, укреплению их международной конкурентоспособности, развитию национальной инновационной системы страны.

В России частный бизнес недостаточно инвестирует средства в деятельность венчурных компаний. В отличие от частных предпринимателей, государство более активно участвует в реализации модели и стимулировании создания венчурного финансирования.

В 2006 году в качестве одной из составных частей национальной инновационной системы в Российской Федерации было создано открытое акционерное общество «Российская венчурная компания» (ОАО «РВК»)⁷⁷

• фонд венчурных фондов – стопроцентная государственная компания. За счет его средств (уставный капитал более 30 млрд. рублей) создаются (капитализируются) венчурные фонды, работающие под управлением выбранных на конкурсной основе частных управляющих компаний:

Фонд посевных инвестиций (объем средств под управлением фонда составляет 2 млрд. рублей) занимается стимулированием развития в России сектора посевных инвестиций индустрии венчурного финансирования.

• Закрытые паевые инвестиционные фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций. В его портфель входят следующие фонды:

• ВТБ – фонд венчурный (средства фонда 3,061 млрд. рублей).

• Биопроцесс Кэпитал Венчурс (средства фонда 3 млрд. рублей).

• Максвелл Биотех (средства фонда 3,061 млрд. рублей).

• Лидер инновации (средства фонда 3 млрд. рублей).

• Тамир Фишман Си Ай Джи венчурный фонд (средства фонда 2 млрд. рублей).

• С-Групп Венчурс (средства фонда 1,8 млрд. рублей).

• Новые технологии (средства фонда 3,061 млрд. рублей).

• Фонды зарубежной юрисдикции. В состав этих фондов входят:

  • «Рашин Венча Кэпитал I ЛП» (Russian Venture Capital I LP).

⁷⁷ ОАО «РВК» . [Электронный ресурс] URL: http://www.rusventure.ru/ru/investments/fpi/ (дата обращения: 01.07.2014).

Средства фонда (300 млн. рублей) вложены в акции компании «Брайт Сорс Энерджи Инк.» (Bright Source Energy, Inc.), которая создает и поставляет промышленным компаниям экологически чистые солнечные энергоустановки по всему миру. Российская венчурная компания установила партнерские отношения с лидерами глобального венчурного инвестирования.

• «РВК ИВФ РТ» (RVC IVFRTLP).

Ранее фонд носил название «Рашин Венча Кэпитал II ЛП» (Russian Venture Capital II LP) – венчурный фонд в 2011 году присоединился еще к двум крупным международным венчурным фондам, зарегистрированным в США (Trident Capital Fund VII и DCM VI). В феврале 2012 года ГНО

«Инвестиционно-венчурный фонд Республики Татарстан» и ОАО «РВК» создали совместный международный венчурный фонд, который присоединился к международным венчурным инвестиционным фондам.

• Биофонд.

Фонд был создан для финансирования научных российских разработок в сфере биотехнологий (создание лекарственных средств, замещающих импортные аналоги). В 2013 году фонд начал венчурное финансирование ООО «Андрус Рео», работающего над созданием противоопухолевых препаратов.

• Инфрафонд.

Фонд с января 2011 года осуществляет инфраструктурные инвестиции на рынке специализированных услуг (в области маркетинга, финансов, консалтинга).

• Региональные венчурные фонды были созданы:

  • В городах (Москве и Санкт-Петербурге).

  • В областях (Воронежской, Волгоградской, Калужской, Самарской, Саратовской, Томской, Челябинской).

  • В краях (Краснодарском, Красноярском, Пермском, Ставропольском).

• В Республиках (Башкортостан, Мордовия, Татарстан, Чувашия).

Средства 23 региональных венчурных фондов России составляют 9,6 млрд. рублей.

В 2011 году «Внешэкономбанком» был учрежден фонд «ВЭБ Инновации» для инвестирования в инновационные высокотехнологичные проекты фонда «Сколково».

Основными направлениями инвестирования фонда являются: технологии энергоэффективности, биомедицинские технологии, информационные и компьютерные технологии, ядерные технологии, космос и телекоммуникации.

Автор данной работы полностью поддерживает мнение директора института экономики РАН Гринберга Р.С. о том, что Сколоково является символом неверия в собственные силы, в стране практически отсутствует спрос на инновации, «нет индустриальных комплексов, способных их реализовать». Все это может привести к тому, что либо российские достижения будут использоваться за границей, либо России придется покупать патенты на изобретения за рубежом. ⁷⁸

В 2012 году российский рынок венчурных высоко рискованных

инвестиций вырос в два раза, особую активность проявили инвесторы поздней стадии (при том, что общемировые инвестиции на этом рынке сокращаются). Появлению качественных инвестиционных проектов поздней стадии способствовало значительное увеличение проектов бизнес- ангелов.

На инновационное развитие страны большое влияние оказывает создание и внедрение информационных технологий. В 2008-2009 годах в России был создан венчурный фонд информационных технологий «Алмаз Капитал Русский Фонд I» (Almaz Capital Russia Fund I) для поддержки развития новых высокотехнологичных телекоммуникационных малых и

⁷⁸ Гринберг Р.С. Экономическое измерение российской модернизации: императивы и риски

//Гуманитарий юга России. – 2012. – №1. – С.40.

средних компаний в России и странах СНГ на ранней стадии их развития. Фонд был основан американской компанией «Сиско» (Cisco) – якорным инвестором нового фонда, и российским фондом «Алмаз Капитал Партнерс» (Almaz Capital Partners). В инвестиционном портфеле фонда были такие компании, как «Параллели» (Parallels) – занимается автоматизацией хостинга и облачных вычислений, «Яндекс» (Yandex) – успешная российская поисковая компания (провела IPO на NASDAQ, ее капитализация оценивается в 10 млрд. долл.), «Акуматика» (Acumatica) – компания, работающая над созданием облачных технологий и др.

Фонд оказал поддержку компании «Кик» (Qik), осуществляющей разработку технологий для мгновенной трансляции с мобильных устройств в интернете. В сентябре 2011 года компания была поглощена за 150 млн. долл. компанией «Скайп» (Skype).

Инновационными продуктами и технологиями компании «КИК» (Qik), применяемыми в новейших моделях «Нокиа (Nokia), «Самсунг» (Samsung), «Моторола» (Motorola) и др., являются:

• Мобильное приложение (для iPhone, Android и других платформ).

• Инфраструктура сервиса, обработка, хранение и передача медиа- данных (технология Back-end).

• Обработка и хранение мета-данных, интеграция с внешними сервисами (технология Front-end Web Application).

Американская компания «Сиско» (Cisco) участвует в развитии венчурного инвестирования в России, так как считает, что в стране не только растет число талантливых предпринимателей, быстро наращивается объем потребительского рынков, но и имеется большой инновационный потенциал.

Второй фонд (Almaz Capital Fund II Russia) начал свою работу в 2012 году, он привлек 102 млн. долл. для инвестирования в инновационные разработки в области интернета, программного обеспечения, полупроводников и оптоэлектроники. В портфеле фонда находится 15-18

компаний (7-8 компаний ранней стадии развития, 5-7 – средней стадии, 2-3

• поздней стадии, готовящихся к проведению IPO). В каждое предприятие было вложено по 7-16 млн. долл. Фонд сотрудничает с инкубаторами и акселераторами.

Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) отмечает, что если раньше на российском рынке венчурных и прямых инвестиций фонды в основном были заинтересованы в финансировании компаний, работающих в традиционных отраслях (розничная торговля, финансовые услуги и т. д.), то в последнее время наметилась тенденция роста инвестиций фондов в компании высокотехнологичного сектора.

В декабре 2014 года в России появился новый венчурный фонд

«РусБио Венчурс»,⁷⁹ деятельность которого будет осуществляться в таком инновационной и активной развивающейся в России области, как биотехнологии. Акционерами фонда стали РВК (внесшая 1 млрд. рублей) и компания «Р-Фарм (также внесшая в развитие фонда 1 млрд. рублей). Фонд

«РусБио Венчурс» будет инвестировать в компании ранней стадии развития, осуществляющие разработку и производство новых лекарственных препаратов и вакцин, а также в создание современной медицинской техники и ИТ-программы для биомедицины.

Развитие такой инновационной отрасли в стране, как биотехнологии необходимо в связи с тем, что на мировом рынке биотехнологий доля России составляет лишь 0,1%. А многие направления биотехнологий в стране вообще не развиты (биологически активные препараты, биотопливо, биоразлагаемые материалы и др.).

В отличие от России, программы по развитию биотехнологий более широко внедряются в Китае, Индии и Бразилии.

В целом для развития венчурного инвестирования в России необходимо:

⁷⁹ Биотех для России. [Электронный ресурс] URL: http://rbcdaily.ru/addition/article/562949993202046 (дата обращения: 04.12.2014).

• расширение международного сотрудничества, привлечение иностранных инвесторов;

• широкое использование образовательных программ для предпринимателей и бизнес-ангелов;

• разработка систем стимулирования (налогового и прочего) венчурного инвестирования;

• упрощение процедур регистрации деятельности венчурных компаний;

• развитие инфраструктуры венчурного инвестирования (технопарков, бизнес инкубаторов, акселераторов, свободных экономических зон и др.).

• Внедрение венчурных проектов в инновационных отраслях экономики. Если основная доля венчурных инвестиций в России осуществляется в интернет-проекты и ИТ-технологии, то незначительная их часть идет на развитие биотехнологий, которые играют большое значения для формирование национальной инновационной системы России.

В Индии в 2012 году было осуществлено 205 раундов венчурного инвестирования (на 17% больше по сравнению с 2011 годом), это говорит о том, что увеличилось количество предпринимателей, готовых инвестировать в основном в развитие компаний, находящихся на поздней стадии. Но совокупный объем венчурного инвестирования в Индии снизился с 1,7 млрд. долл. в 2011 году до 1,4 млрд. долл. в 2012 году (Таблица 2.3.1).

В глобальном масштабе также отмечалось снижение инвестиционной активности в венчурных компаниях из-за сложности и неопределенности в мировой экономике – на 20% до 41,5 млрд. долл.

Таблица 2.3.1 – Венчурное инвестирование в Индии в 2010-2012 годах

Источник: Составлено по: Turning the Corner. Global Venture Capital Insights and

Характеристики

Список файлов диссертации