Экономическая теория. Под ред. Е.Н.Лобачевой (3-е изд., 2012) (1095901), страница 97

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 97)

На егодолю в обороте глобальной валютной торговли в 2007 г. приходилось 86,3%,на евро — 36,9, иену — 16,6, английский фунт стерлингов — 15%1.Европейская валютная система. В связи с ростом интеграционных про­цессов в Европе в 1972 г. была введена так называемая валютная змея, т.е.система согласованных валютных курсов стран ЕС, которая просуществова­ла до 1979 г. Коллективное плавание европейских валют осуществлялось поотношению к доллару и другим валютам. Курсы стран — членов «валютнойимей» поддерживались по отношению друг к другу и доллару с помощьювалютных интервенций. Если курс валюты опускался ниже предельногоуровня, то центральный банк скупал национальную валюту, пока ее курсне достигал предусмотренного уровня. Удельный вес каждой национальнойвалюты зависел от доли ее ВВП в совокупном ВВП стран ЕС.

Золото ис­пользовалось в качестве резервных активов. Был создан совместный золотойфонд, в котором объединялись 20% официальных золотых резервов длячастичного обеспечения эмиссии экю2. Создание Европейской валютнойсистемы (ЕВС) должно было привести к стабильности в ЕВС и оградить ееот экспансии доллара США. В 1999 г. в странах Европейского союза былиустановлены неизменные обменные курсы для стран-участниц. С января2002 г.

в 12 странах ЕС была введена единая валюта — евро. Это укрепилоЕВС. Предполагалось, что введение единой валюты даст возможность легчебороться с инфляцией, собирать налоги, кредитовать экономику.Современный этап развития Международного валютного сообщества(М В С ) характеризуется, в частности, начавшейся борьбой между долла­ром и евро за упрочение своих позиций в мире. После первоначальногократкосрочного понижения курс евро стал расти. Высокий курс евронужен странам ЕС, в частности, для того, чтобы сделать более дешевымвозрастающий импорт энергоносителей.

В 2006 г. Россия объявила о не­обходимости перехода к свободной конвертируемости рубля.Современная валютная система сохраняет все противоречия, свойственныемировой экономической системе в целом, и не отвечает требованиям равенствавсех стран — участниц мировой экономики, что подтвердил разразившийсяв последние годы мировой экономический и финансовый кризис.

Появлениеевро, по сути, означает усиление многополярности МВС. Это важно для Рос­сии, поскольку у нее появляется возможность маневра при решении вопросоврежима валютного курса, состава валютных резервов, создается возможностьв перспективе ослабить зависимость рубля от доллара.1 Мировая экономика и международные отношения. 2010. № 7. С.

17.2 Введенная странами ЕС европейская валютная единица экю была положена в основуустановления курсовых соотношений между валютами стран ЕС, средством расчета между ихцентральными банками, счетной единицей в специализированных учреждениях и фондах.Валютные рынки. Валюты разных стран при экспортно-импортных идругих операциях обмениваются на валютных рынках — финансовых рын­ках, через которые осуществляются операции с иностранной валютой по еекупле-продаже на основе спроса-предложения.

Основными участникамиторговых сделок являются крупные коммерческие банки, которые черезсвои отделения во многих городах мира постоянно проводят свои валютныеоперации. Мировые валютные рынки находятся в Нью-Йорке, Лондоне,Париже, Токио и других городах. На них происходят сделки с самыми частовстречающимися и признанными валютами. Роль этих рынков в междуна­родных связях трудно переоценить. Так, только на валютном рынке НьюЙорка объем международных финансовых сделок ежедневно составляет1,3 млрд долл. На региональных рынках совершаются операции с наиболеераспространенными в данном регионе валютами.

Существует, например,рынок азиатских долларов в Сингапуре и Сянгане. На национальныхрынках валюта продается по определенному курсу. За осуществлениеопераций по обмену валюты банк получает прибыль (маржу) как разницумежду курсом покупателя (той ценой, по которой банк за национальнуювалюту покупает иностранную) и курсом продавца (который определяетсяпри продаже иностранной валюты за национальную).Валютные рынки похожи на рынки совершенной конкуренции.

Не­обычными являются лишь последствия, к которым могут привести внекоторых случаях операции на этом рынке, от которых зависят экономи­ческое состояние и уровень жизни населения различных стран. Появлениевалютных рынков связано с торговлей между странами и необходимостьюв результате обменивать одну валюту на другую, соотносить их друг сдругом, определяя цены на товары и услуги.Валютный курс и паритет покупательной способности.

Определенноесоотношение между денежными единицами разных стран выражается вкурсе валют. В условиях отсутствия валютной стабильности в междуна­родных расчетах применяется паритет покупательной способности (П П С )как основа для колебания валютных курсов. Идеи, лежащие в основеППС, были выдвинуты еще в X V I в., затем разрабатывались Д. Рикардо.В 1920-х гг. эти вопросы обобщил шведский экономист Густав Кассель.ППС — это соотношение между двумя или несколькими валютами на ос­нове их покупательной способности, рассчитанной по отношению к ценеопределенного набора товаров и услуг:(20.

1)где К ( t ) — ППС; Р(£) и Ро(£) — уровень цен внутри страны и за границей;t — момент времени.Это соотношение предполагает действие так называемого закона однойцены, в соответствии с которым цены на товары в одной стране равныценам на товары в другой. Правда, эта тенденция прослеживается лишь вдолгосрочном периоде и верна для экономически развитых стран. Помимоцен на наборы товаров и услуг на валютный курс действуют и динамикапроцентных ставок, и сальдо торгового баланса, и другие факторы. Так,в середине 2002 г. Европейский центральный банк повысил процентнуюставку по вкладам в евро на 0,5%. Котировка евро на мировых рынках тутже пошла вверх.Считается, что валютный курс влияет на темпы экономического ростастраны: завышенный курс ведет к их замедлению, так как валюта становит­ся более дорогой по сравнению с фактическим курсом, что способствуетпритоку импортных товаров в страну, обострению конкуренции междуними и национальным производством, сокращением последнего и т.д.Поэтому адекватно установленный валютный курс влияет на изменениецен в стране.

Поскольку на покупательную способность валюты оказываютвлияние не только внутренние цены на товары и услуги, но и состояниеплатежного баланса, валютные ограничения, изменение уровня процен­тных ставок и т.д., то ППС является довольно условным показателем иможет не совпадать с курсом валюты.Плавающий валютный курс . При плавающем (гибком) валютномкурсе цена (курс валюты) устанавливается на основе спроса и предло­жения на нее и перемещение кривой спроса зависит от тех же факторов,которые влияют на спрос на рынке совершенной конкуренции (ценовыеи неценовые факторы). Допустим, курс доллара и фунта стерлинговустанавливается в соотношении 2:1. Если вследствие указанных причинамериканцы стали больше импортировать английских товаров, то, припрочих равных условиях, у них образовалась нехватка фунтов стерлингов,что привело к изменению валютного курса, допустим, до 3:1.

Курс фунтавырос, так как за 1 ф. ст. теперь дают 3 долл., а курс доллара снизился, таккак раньше 1 долл. был равен У 2ф. ст., теперь — У 3 ф. ст. Это приведет кросту цен на английские товары на американском рынке. К примеру, еслираньше товар стоил 100 ф. ст., или 200 долл., то затем его цена в долларахподнялась до 300. В результате эти товары стали меньше покупать, онистали менее конкурентоспособными, импорт их в Америку сократился.С точки зрения Англии цена 1 ф. ст.

поднялась, так как раньше за негоангличане получали 2, а теперь 3 долл. Американские товары для англи­чан стали более конкурентоспособными, более приемлемыми в цене. Так,если прежде американский товар на английском рынке стоил 100 долл.,или 50 ф. ст., то затем его цена на английском рынке упала до 33,3 долл.Импорт в Англию американских товаров расширился.

За эти же деньгиангличане могут импортировать (следовательно, покупать на внутреннемрынке) более дорогие американские товары или товары по той же цене(в долларах), но в большем количестве. Таким образом, свободное колебание'спроса и предложения на валюту в условиях плавающего валютного курсавыравнивает условия торговли для стран-партнеров. В случае длительногообесценения курса национальной валюты и накопления отрицательногосальдо ее платежного баланса возможно снижение курса национальнойвалюты по отношению к иностранным валютам.

Девальвация валютыимеет место при режиме фиксированного валютного курса, когда цена ино­странной валюты повышается как следствие принятия соответствующегорешения на государственном уровне. Ревальвация означает снижение курсаиностранной валюты по отношению к национальной (т.е. укрепление по­следней) в результате соответствующего государственного решения.Гибкий валютный курс. В условиях гибкого валютного курса говорятоб обесценении или удорожании валюты. Национальная валюта обесцени­вается, если ее курс (под влиянием соотношения спроса и предложения)по отношению к иностранной валюте падает.

Характеристики

Список файлов книги