Экономическая теория. Под ред. Е.Н.Лобачевой (3-е изд., 2012) (1095901), страница 98
Текст из файла (страница 98)
Если же цена национальнойвалюты по отношению к иностранной растет (в результате изменения соотношения спроса и предложения на валютном рынке), то говорят об удорожании валюты. В 2006 г. в России в качестве операционного ориентира курсовой политики рублевой стоимости использовалась бивалютная корзина,рассчитываемая исходя из 0,6 долл. и 0,4 евро. Сейчас доля американскогодоллара в бивалютной корзине составляет менее 0,5, доля евро примернота же, увеличилась доля английского фунта стерлингов и японской иены.Это позволило гибко реагировать на взаимные колебания курсов основныхмировых валют1.
Так, номинальный курс доллара к рублю на 1 октября2006 г. по сравнению с 1января 2006 г. снизился на 7%, а евро — на 0,6%. Этиизменения соответствовали динамике курса евро по отношению к долларуС Ш А на мировом валютном рынке. В результате номинальный эффективный курс рубля за январь — сентябрь 2006 г. возрос на 3,2%2. В 2007 г.политика валютного курса будет направлена на сдерживание инфляции,финансовую стабильность экономики, сохранение приемлемого уровняконкурентоспособности отечественного производства.Фиксированный валютный курс. Недостатки плавающих валютныхкурсов пытаются преодолеть, используя фиксированные (по отношению котдельным валютам или корзине валют) валютные курсы. Поскольку спроси предложение на валюты продолжает колебаться, то для поддержания егообъявленного соотношения в функционирование валютного рынка должновмешиваться государство.
Центральный банк поддерживает курс нацио1 См.: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политикина 2007 год // Деньги и кредит. 2006. № 4. С. 9.2 Там же. С. 10.шальной валюты (приравнивая, допустим, 100 ед. национальной валютык 1долл., тогда единица национальной валюты будет стоить '/ т долл.), скупая или продавая иностранную валюту. В случае если курс национальнойвалюты, например, по отношению к доллару растет выше объявленного,11Б продает иностранную валюту на рынке, увеличивая ее предложениеи влияя таким образом на соотношение спроса и предложения валют навалютном рынке. В случае если курс национальной валюты снижается,то ЦБ скупает иностранную валюту до установления определенногоранее курса. Валютные интервенции используются и для поддержанияплавающих курсов национальных валют, но обычно их действие в этомслучае менее значимо.
Вмешательство ЦБ в операции на валютном рынкес целью влияния на курс национальной валюты за счет купли-продажииностранной валюты называется валютной интервенцией.Платежный баланс и курс валюты. Платежный баланс — это соотношение всех доходов, которые получает страна, со всеми платежами, которыеона производит за границей, за определенный период. Наиболее общейсхемой платежного баланса, которую по рекомендации М В Ф принялибольшинство стран, является следующая.A. Текущие операцииТоварыУслугиДоходы от инвестицийПрочие услуги и доходыЧастные односторонние переводыГосударственные односторонние переводыИтого А: баланс текущих операцийB.
Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капиталПрямые инвестицииПортфельные инвестицииПрочий долгосрочный капиталИтого: А + ВC. Прочий краткосрочный капиталD. Ошибки и пропускиИтого: А + В + С + DE. Балансирующие статьиПереоценка золотовалютных резервов, распределение и использованиеСДРДвижение золотовалютных резервовF. Чрезвычайные источники покрытия сальдоG .
Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органовИтого: A + B + C + D + E + F + GЯ. Итоговое изменение резервовЗолотоСДРРезервная позиция в М В ФИностранная валютаПрочие требованияКредиты М В ФПревышение поступлений над платежами составляет активное, или положительное, сальдо баланса. В 2006 г. в Российской Федерации платежныйбаланс формировался в условиях высоких цен на топливно-энергетическиересурсы — основную статью Российского экспорта.
За январь-сентябрь2006 г. цены на нефть и ее продукты и природный газ были на 35% выше,чем в 2005 г. По итогам 2006 г. в России ожидалось положительное сальдовнешнеторгового баланса в 127,9 млрд долл. С Ш А 1. В случае превышенияплатежей над поступлениями говорят о пассивном, или отрицательном,сальдо баланса. Платежный баланс дает представление об экономическомположении страны (например, в экспорте страны преобладают товары,связанные с достижениями Н Т Р или продовольственные, сырьевые), ороли этой страны в международном разделении труда в нем отражаютсямногообразные экономические отношения между странами и т.д.
Постоянное превышение платежей импортных операций над экспортными, какправило, свидетельствует об определенных экономических затрудненияхстраны в связи с отрицательным сальдо платежного баланса.Платежный баланс состоит из трех основных частей: 1) текущие операции; 2) статьи, отражающие движение капиталов; 3) изменение валютныхрезервов.1.Раздел, показывающий текущие операции, отражает масштабы иструктуру внешнеэкономических связей. Их характеризует торговыйбаланс, или соотношение экспортно-импортных операций; платежи ипоступления по услугам (страхование, фрахт и др.); доходы и платежипо заграничным инвестициям. В России в 2006 г. положительное сальдотекущих операций увеличилось на 18,2 млрд долл. Экспорт товаров выросна 28,4%, импорт за это же время — на 28,7%2.
По предварительной оценкеэкспорт в 2007 г. возрастет с 335,2 млрд до 412,9 млрд долл. С Ш А3, а импорт — с 207,3 млрд долл. в 2006 г. до 253,7 млрд долл. С Ш А4. В связи с развернувшимся мировым экономическим кризисом произошли изменения1 См.: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политикина 2007 год // Деньги и кредит. 2006. № 4. С. 7.2 Там же.3 Там же. С. 17.4 Там же.и в тенденциях внешней торговли нашей страны. В результате сниженияцен на сырьевые товары на мировом рынке в 2009 г. произошло сокращение экспорта товаров на 36%, в то же время происходил рост импорта:нфеврале 2009 г. — на 8%, марте — на 28%, сальдо текущих операций былоположительным и составило 49 млрд долл.
По мнению председателя БанкаРоссии С. М. Игнатьева, рост импорта свидетельствует о возобновившемсяэкономическом росте в Р Ф 1.2. В баланс движения капиталов и кредитов входят платежи и поступления по экспорту и импорту государственного и частного долгосрочного и краткосрочного капиталов. Экспорт капиталов осуществляется в двухформах: предпринимательского и ссудного (в виде займов, кредитов и др.).В свою очередь, предпринимательский капитал включает в себя прямые ипортфельные инвестиции.
Прямые инвестиции — это вложения иностранного капитала в акции предприятий, обеспечивающие возможность полного контроля над деятельностью предприятия. Портфельные инвестициипредставляют собой вложения иностранного капитала в ценные бумаги, недающие их владельцам право контроля над предприятием и направленныелишь на получение дохода. В целом в 2006 г. приток частного капитала вРоссийскую Федерацию составил более 40 млрд долл. СШ А2.3.
Последний раздел платежного баланса отражает изменение валютныхрезервов в результате международных валютных операций центральногобанка страны, связанных с поддержанием курса национальной валюты ивыравниванием платежного баланса.В идеальном варианте платежный баланс всегда должен быть сбалансирован. Однако очень часто он связан с дефицитом или положительным сальдо.В первом случае это означает, что страна израсходовала больше иностраннойвалюты, чем получила от внешнеэкономической деятельности, и официальные резервы ее сократились. Если платежный баланс положительный, тострана заработала больше иностранной валюты, чем израсходовала на импорт,и официальные резервы возросли.
Хотя дефицит платежного баланса в отдельные годы и возможен, однако если он повторяется длительное время, тоэто приводит к истощению официальных золотовалютных резервов, и странадолжна принять соответствующие меры для корректировки платежногобаланса (например, сдерживание импорта и поощрение экспорта).Как курс валюты влияет на платежный баланс? Есть ли связь междуизменениями курса и развитием страны? Если, допустим, курс валюты А квалюте Б вырос с 3:1 до 2:1, то товары, которые импортировала страна А изстраны Б, стали более дешевыми: если раньше товар страны Б на внутреннем рынке страны А стоил 300 ден.
ед., то в результате роста курса валюты1 Деньги и кредит. 2010. № 5. С. 26.2 См.: Деньги и кредит. 2006. № 4. С. 7.А он стал стоить 200 ден. ед. Стране А стало выгодным ввозить ставшиетеперь более дешевыми товары из страны Б. Таким образом, рост импорта встрану А из страны Б возрастет. Приток более дешевых импортных товаровусилит конкуренцию на национальном рынке страны А. Это, с одной стороны, может привести к разорению национальных производителей, ростубезработицы, падению жизненного уровня населения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
