Буренин А.Н. - Фьючерсные, форвардные и опционные рынки (1094318), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Соотношения между премиями опционов .......................146§ 28. Соотношения между премиями опционов,которые имеют различные цены исполнения,время истечения и стандартное отклонение...............................146а) Соотношение между премиями опционов,которые имеют различные цены исполнения .......................146б) Соотношения между премиями опционовс различным временем до истечения контрактов.................146в) Соотношение между премиями опционов,у которых цены активов имеют различныестандартные отклонения .........................................................147§ 29.
Паритет и взаимосвязь опционов .......................................148а) Паритет европейских опционов пут и коллдля акций, не выплачивающих дивиденды ...........................148б) Взаимосвязь между премиями американскихопционов пут и колл для акций, не выплачивающихдивиденды ................................................................................149в) Паритет опционов для акций, выплачивающихдивиденды ................................................................................151г) Взаимосвязь американских опционов дляакций, выплачивающих дивиденды.......................................152Краткие выводы .................................................................................153Глава XI.
Модели определения цены опционов .............................154§ 30. Общий подход к определению премииопционов ........................................................................................154§ 31. Формирование портфеля без риска. Простаябиноминальная модель оценки премии опционов.....................155а) Портфель без риска .............................................................155б) Простая биноминальная модель оценкипремии опционов .....................................................................156§ 32.
Биноминальная модель для акций,не выплачивающих дивиденды ...................................................157§ 33. Биноминальная модель для акций,выплачивающих дивиденды ........................................................163§ 34. Модель Блэка-Сколеса ........................................................166а) Определение премии опционов на акции,не выплачивающие дивиденды. Логнормальноераспределение. Стандартное отклонение..............................166б) Определение премии опционов на акции,выплачивающие дивиденды ...................................................173Краткие выводы .................................................................................174Глава XII.
Опционы на индексы, фьючерсныеконтракты, облигации, валюту .........................................................176§ 35. Опционы на индексы. Оценка премииопциона ..........................................................................................176§ 36. Опционы на фьючерсные контракты. Оценкапремии опциона.............................................................................177§ 37. Опционы на облигации.
Оценка премииопциона. Облигации с встроенными опционами.......................179§ 38. Опционы на валюту. Оценка премии опциона..................181Краткие выводы .................................................................................182Часть III. Хеджирование....................................................................183Глава XIII. Хеджирование фьючерсными контрактами 183§ 39. Понятие хеджирования........................................................183§ 40. Техника хеджирования фьючерснымконтрактом.....................................................................................184а) Хеджирование продажей контракта ..................................184б) Хеджирование покупкой контракта ..................................185в) Базисный риск......................................................................186§41.
Коэффициент хеджирования ...............................................188§ 42. Хеджирование фьючерсным контрактомна индекс акций.............................................................................191§ 43. Хеджирование фьючерсным контрактомна облигацию.................................................................................192а) Хеджирование самой дешевой облигации ........................192б) Хеджирование с использованием показателяпротяженности .........................................................................193в) Хеджирование портфеля облигаций..................................195§ 44. Хеджирование фьючерсным контрактомна валюту .......................................................................................195Краткие выводы .................................................................................197Глава XIV.
Хеджирование опционными контрактами...................198§ 45. Техника хеджирования опционнымконтрактом.....................................................................................198§ 46. Хеджирование опционным контрактомна индекс........................................................................................203§ 47. Хеджирование опционным контрактомна фьючерсный контракт .............................................................203Краткие выводы .................................................................................204Глава XV.Хеджирование срочных контрактов ...............................205§48.
Хеджирование опционных позиций....................................205а) Последовательное хеджирование ......................................206б) Дельта. Хеджирование дельтой .........................................207в) Гамма ....................................................................................214г)Тета.........................................................................................217д)Вега ........................................................................................219е) Rho.........................................................................................221Краткие выводы .................................................................................222Приложение 1 .....................................................................................223Приложение 2 .....................................................................................227Список литературы ............................................................................230ОТ АВТОРАВ настоящем пособии рассматриваются теоретические и практические вопросы функционирования западного и отечественногорынка срочных контрактов.
Книга состоит из трех частей. Перваячасть посвящена функционированию форвардного и фьючерсногорынка, вторая — рынка опционов, третья — хеджированию сиспользованием срочных контрактов. В первой главе представленахарактеристика форвардного контракта и методология определения форвардной цены и цены форвардного контракта.
Втораяглава посвящена вопросу определения форвардной процентнойставки. В третьей главе рассматривается характеристика фьючерсного контракта, организация фьючерсной торговли, фьючерснаяцена и цена доставки. Четвертая рассказывает о финансовых фьючерсных контрактах. В пятой главе представлена организацияфьючерсной торговли на Московской товарной бирже.
Шестаяглава посвящена фьючерсным стратегиям. Седьмая глава дает общую характеристику опционных контрактов, восьмая — опционных стратегий. В девятой главе анализируется вопрос о границахпремии опционов, десятой — соотношениях между премиямиопционов. В одиннадцатой главе представлены модели определения премии опционов. Двенадцатая глава рассказывает об отдельных опционных контрактах.
Глава тринадцатая посвященахеджированию фьючерсными контрактами, четырнадцатая — опционными контрактами, пятнадцатая — рассматривает хеджирование позиций по срочным контрактам.Настоящее пособие написано с учетом того, что читатель ужезнаком с основами функционирования рынка первичных ценныхбумаг.Книга предназначена для лиц, которые планируют профессионально заниматься операциями с производными ценными бумагами как на отечественном, так и западном рынках, а именно,работников банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов, финансовых менеджеров крупных предприятий, атакже преподавателей по таким дисциплинам, как производныеценные бумаги, биржевые операции, финансовые рынки, управление финансами предприятия и т.п.11ВВЕДЕНИЕОдним из центральных звеньев современной западной экономики является рынок срочных контрактов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
