Экономика предприятия - лекции (1044615), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

Основная часть финансовой системы  это финансы предприятий.

Финансы предприятий выполняют следующие функции:

обеспечение денежными средствами хозяйственную деятельность предприятия (приобретение материальных ресурсов, оборудования, выплата заработной платы, уплата налогов и отчислений в бюджет);

распределение денежных доходов, связанных с кругооборотом денежных средств и их получением от реализации продукции;

финансовый контроль со стороны банков, налоговой инспекции.

Финансовые отношения предприятий

Финансовые отношения предприятий проявляются в следующим:

отношения предприятий друг с другом  эти отношения проявляются через реализацию готовой продукции и приобретение материальных ценностей, которые осуществляются на основе договоров и контрактов по поставке продукции, чаще всего реализуется в форме безналичных расчетов;

внутри предприятий, т.е. между его подразделениями  эти отношения проявляется через учет выручки от реализации продукции, распределение прибыли (или дохода), образование фондов накопления и потребления;

отношения между предприятием и коллективом работающих  эти отношения проявляются через выплату заработной платы, премий, распределение выплат из фонда потребления, удержание за ущерб и брак, взимание подоходного налога и отчислений в пенсионный фонд;

отношения предприятия с государственным и местными бюджетами осуществляется через уплату налогов по прибыли, акцизов, НДС, получение дотаций и финансирования из бюджета, целевых программ (конверсия);

отношения предприятия с банками осуществляются через оформление безналичных расчетов, получение и погашение кредитов, уплата процентов по нему;

отношения с вышестоящими организациями (министер­ство, концерн, учредитель)  это отношение проявляется через образование резервных фондов (внебюджетных фондов), перераспределение средств внутри крупной фирмы, корпорации, концерна.

Кроме перечисленных возникают отношения со строительно-монтажными организациями, с научно-исследователь­скими и конструкторскими бюро, органами государственного социального страхования, медицинского страхования, предприятиями транспорта, связи и т.д. Финансовые отношения находят отражение в финансовом плане предприятия.

Источники финансирования предприятия

Собственные средства предприятия (прибыль, уставной фонд);

Государственное (бюджетное) финансирование;

Заемные средства.

Собственные источники финансирования разделяются на

первоначальные взносы собственника, группы или корпорации собственников;

накопления, направленные на финансирование, за счет результатов хозяйственной деятельности (фонд накопления и нераспределенная прибыль)

Финансирование капитальных вложений в основные фонды, нематериальные активы, на приобретение долгосрочных ценных бумаг, вклады в другие предприятия осуществляются за счет денежных средств, накопленных на банковских счетах предприятия.

Уставной фонд предприятия формируется за счет взносов собственников предприятия, включая и госсобственность. Взносы в уставной фонд производятся в денежной форме или в виде различного имущества, а также объектов интеллектуальной собственности.

Средства уставного фонда являются источником финансирования как оборотных, так и основных фондов.

Государственное (бюджетное) финансирование. Очень небольшую долю в источниках средств занимают централизованные средства вышестоящих организаций и прямые бюджетные финансирования в виде целевого финансирования, дотаций, это предназначено для особо важных программ.

Заемные средства складываются из банковских кредитов, займов, полученных под облигации, акции, векселя и другие долговые обязательства, обязательства предприятия по кредиторской задолженности. Своеобразным источником заемных средств служат арендные обязательства под долгосрочно арендуемые основные фонды на условиях финансового лизинга.

Заемные средства могут быть кратко и долгосрочными.

Краткосрочными являются заемные средства, подлежащие оплате в течение года. В их состав могут входить:

задолженность по кредитам банкам, появляющаяся обычно в связи с недостатком собственных наличных (оборотных) средств;

задолженность перед поставщиками по товарам и услугам, приобретенным в кредит, но оформленных счетами или векселями;

задолженность по заработной плате рабочим и служащим;

задолженность перед налоговыми организациями по налогам;

задолженность по процентам за пользование кредитами;

задолженность перед акционерами по дивидендам.

Долгосрочные обязательства  это долги предприятия, сроки оплаты которых наступают позднее данного года (т.е. года составления баланса). Наиболее распространенные формы долгосрочной задолженности это:

облигации;

долгосрочные банковские кредиты;

долгосрочные векселя.

По всем видам долговых средств, помимо необходимости выплатить основной долг предприятие должно выплачивать своим кредиторам твердый, заранее оговоренный процент годовых за пользование ими не зависимо от результатов своей производственно-финансовой деятельности. Эти выплаты могут быть осуществлены из финансово-резервного фонда.

Тема №9. Кредиты.

Основная цель кредитной политики в масштабах государства  соблюдение баланса между двумя приоритетами, стабилизации кредитно-денежной системы и стимулирование производства, т.е. кредитные массы вкладываются в перспективные направления, обещающие высокую прибыль.

Принципы кредитования (т.е. что должно интересовать банки при выдаче кредита):

программно-целевой характер кредита, т.е. выясняется зачем нужны средства, не противоречит ли цель политике банка, соответствует ли она интересам клиента  определяется цель кредита  торговые операции, оборотные средства, приобретение основных фондов, выполнение инновационных программ;

выдача кредита на определенный срок и своевременный возврат кредита. Выполняется проверка того корректен ли расчет клиента, все ли сопряженные издержки учтены при расчете стоимости проекта, изучаются источники возврата ссуд (прибыль, продажа активов);

платежеспособность предприятия  выясняется необходим ли залог, удовлетворительно ли застраховано имущество предприятия.

Для выдачи краткосрочных кредитов очень важно посчитать платежеспособность предприятия, или же коэффициент абсолютной ликвидности. Этот коэффициент определяется соотношением наиболее ликвидной части активов предприятия и краткосрочной задолженности. Предприятия стараются поддерживать этот показатель чуть больше 1. Это залог финансовой устойчивости. Легкореализуемые активы – это денежные средства предприятия + текущие активы(*0,5) – числитель. К наиболее ликвидной части активов относятся денежные средства и их эквиваленты.

плата за кредит в виде процентов от его суммы (зависит от вида кредита и срока выдачи);

дифференцированный характер кредита, определенный репутацией заемщика, его благонадежностью.

Для фирм с устойчивым финансовым положением могут быть льготные условия или наоборот повышение процента за кредит.

Краткосрочные кредиты представляются под оборотные средства. Объектами краткосрочного кредитования являются товарно-материальные ценности. Используются как правило для пополнения оборотных фондов. Краткосрочные кредиты используются для кредитования предприятий по обороту под запасы материальных ценностей, отгруженной продукции и т.д. Расходы по уплате процента ха этот кредит в пределах установленного срока погашения относят на себестоимость продукции. Различают краткосрочные кредиты со сроком выплаты до трех месяцев и среднесрочные – до одного года.

Долгосрочные кредиты используются для обновления и расширения основных фондов, производственного и непроизводственного характера, для реализации научно-технических программ и разработок. Представление долгосрочных кредитов в современных условиях под силу только крупным банкам. В качестве одной из форм долгосрочного кредитования используется консорциальный кредит. Он используется для кредитования крупных производственных программ, когда несколько коммерческих банков объединяют свои кредитные ресурсы. Как правило, консорциальные кредиты предоставляются надежным, финансово-стабильным организациям, банками, имеющими длительные партнерские отношения.

Выдача кредита оформляется заключение между банком и заемщиком кредитного договора, в котором оговариваются обязательства сторон.

Тема №10. Ценные бумаги.

Ценные бумаги могут входить в состав как собственных так и заемных средств предприятия.

К собственным средствам относятся инвестиции в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов. Эти вложения могут быть краткосрочными, когда установленные сроки из погашения не превышают одного года, или долгосрочными, срок погашения по которым более года, или срок выкупа не установлен.

Ценные бумаги, выпускаемые и реализуемые самим предприятием являются заемными средствами. Их выпуск осуществляется для привлечения дополнительных денежных средств, с целью расширения производства.

Ценная бумага  это денежный документ, удостоверяющий право на получение дохода вследствие вложения ее владельцем средств в то или иное предприятие или же заем.

Ценные бумаги, в основном, подразделяются на два вида

долевые ценные бумаги;

долговые ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги

К долевым ценным бумагам относятся акции.

Акция  ценная бумага, без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств в капитал акционерного общества и дающая право ее владельцу на получение дивидендов, а также на участие в управлении делами акционерного общества.

Денежная сумма, обозначенная на акции называется номинальной стоимостью акции. Цена, по которой акция продается на рынке ценных бумаг называется курсом акции.

Акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименование акционерного общества и его местоположение, наименование ценной бумаги, ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции, номинальная стоимость, имя держателя акции (для именной акции), размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акции, срок выплаты дивидендов.

Дивиденд  это доход, выплачиваемый держателю акции акционерным обществом на основе решения общего собрания акционеров из прибыли по итогам хозяйственной деятельности акционерного общества за год, после уплаты соответствующих налогов.

Выпускаются следующие категории акций:

Акции трудового коллектива  это закрытые акции, распространяющиеся только среди работников своего коллектива. Это часть прибыли, которая передавалась в собственность членам трудового коллектива на суммы их вклада, который определялся по стажу, по величине зарплаты. Член трудового коллектива мог получить сумму своего вклада, т.е. стоимость акции при увольнении, уходе на пенсию. Акции могли передаваться по наследству. Однако являясь именными они не подлежат продаже, т.е. не имеют свободного хождения на рынке ценных бумаг. Условия выплаты дивидендов по этим акциям оговариваются в положении и утверждаются общим собрание трудового коллектива.

Акции предприятия  распространяются среди других предприятий и организаций.

Акции акционерных обществ  распространяются путем открытой подписки на них, либо в порядке распределения всех акций между учредителями.

Акционированию в случае выпуска акций трудового коллектива и предприятия подлежит не вся стоимость предприятия, а лишь его часть.

Акции предприятия и акции трудового коллектива не обеспечивают участия в управлении предприятием, т.е. не дают право голоса на собрании акционеров.

Акции могут выпускаться как именные, так и на предъявителя, последние имеют свободное обращение на рынке ценных бумаг.

Акционерное общество может выпускать простые акции (обыкновенные) и привилегированные акции.

Привилегированная акция дает право на получение фиксированного дивиденда, т.е. первоочередное право, по сравнению с другими акционерами. Они также имеют привилегию в первую очередь претендовать на имущество предприятия в случае его ликвидации. Обычно привилегированные акции не дают право голоса при решении дел компании. Они составляют небольшую часть, примерно около 10% уставного фонда акционерного общества.

Обыкновенная акция не имеют фиксированной нормы прибыли. Сумма выплачиваемых дивидендов зависит, в основном, от объема доходов и от решения акционеров о том какую часть чистой прибыли направить на дивиденды. Простая акция имеет некоторые преимущества, как для инвестора, так и для предприятия. Для инвестора преимущество в том, что есть право голоса, т.е. возможность участия в управлении, а также в том, что эти акции имеют обращение на рынке. Для предприятия преимущество в том, что имеется большая свобода маневра финансовыми средствами(в трудное время дивиденды не выплачиваются). Недостатками для предприятия являются:

увеличение объема акционерного капитала, что ведет к росту числа его владельцев и к риску потерять контроль над предприятием со стороны первоначальных организаторов;

невозможно получить весь капитал только за счет простых акций;

выпуск акций может обернуться большими издержками по сравнению с выпуском облигаций.

Акции, распределяемые среди учредителей называются учредительскими. Они дают некоторые преимущественные права. Например, дополнительное количество голосов на общих собраниях, первоочередное право на получение акции в случае дополнительного выпуска. Их владельцы играют главную роль в управлении предприятием.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги обычно дают право их владельцам на присвоение твердого, фиксированного дохода, т.е. на процент ставки и на возврат суммы переданной ими в долг к определенному сроку. К долговым ценным бумагам относятся: облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты, векселя.

Облигации выпускаются государством, местными органами власти, а также предприятиями. Выпуск облигации государством, это размещение государственных займов и мобилизация средств предприятий, обществ, а также граждан. Облигации бывают процентными и беспроцентными (целе­выми) под мероприятия научно-технического прогресса. Обычно на протяжении всего срока проценты выплачиваются равными долями. По некоторым облигационным займам процент не начисляется, а выплачивается в виде разницы между ценой погашения облигации и ценой, по которой они проданы держателем.

Характеристики

Список файлов лекций