Триада эффективности
Лекция 6. «Триада эффективности»
Группировочным признаком в «триаде эффективности» выступают три вида деятельности предприятия: производственная, хозяйственная, финансово-экономическая (см.схему 1).
Рис. 1. Эффективность работы предприятия
А) Производственная эффективность
Производственная деятельность характеризует способность предприятия рационально использовать факторные ресурсы в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности.
 |
Рис.2. Экономические категории производственной эффективности
Любой факторный ресурс можно оценить при помощи двух показателей: ресурсоотдачи и ресурсоемкости (см.рис.2).
Таблица 1
Рекомендуемые материалы
Производственная эффективность предприятия
| Ресурсный потенциал предприятия | Потенциал производственной эффективности | ||
| Факторы производства | Производственные ресурсы | Ресурсоемкость | Ресурсоотдача |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Средства труда | Основные средства | Фондоемкость
| Фондоотдача
|
| Предметы труда | Оборотные средства | Коэффициент загрузки текущих активов в обороте, расходные коэффициенты (материалоемкость, энергоемкость, топливоемкость),
| Оборачиваемость (производительность) текущих активов; материалоотдача (выход годной продукции),
|
| Живой труд | Трудовые ресурсы | Трудоемкость, зарплатоёмкость ( | Производительность труда на одного работающего, выработка
|
)
| Критерии оценивания, принятия управленческих решений |
|
|
Каждый факторный ресурс в меру эффективности его использования влияет на формирование себестоимости выпуска:
· материальные затраты в себестоимости связаны как с натуральной ресурсоемкостью отдельного факторного ресурса, так и покупными ценами на сырье и материалы, установленными тарифами на энергоресурсы и т.п.;
· амортизационные расходы в себестоимости продукции зависят от среднегодовой стоимости основных средств и действующих норм амортизации основных фондов, которые в совокупности формируют амортизационноемкость продукции;
· расходы по оплате труда, включаемые в себестоимость выпуска, зависят от количества работающих, действующей тарифной системы, состояния нормирования труда рабочих и др.; при этом заработная плата персонала в себестоимость включается отчисления во внебюджетные фонды, размер которых регулируется российским законодательством.
Таким образом, ресурсоемкость продукции напрямую влияет на себестоимость выпуска, а ресурсоотдача производственных факторов непосредственно формирует выручку от продаж.
Таблица 2
Эффективность использования основных средств
 |
Рис.3. Эффективность использования оборотных средств
 |
Рис.4. Эффективность использования трудовых ресурсов предприятия
Б) Эффективность хозяйствования
Эффективность хозяйствования характеризует способность предприятия генерировать прибыль в процессе осуществления им производственно-хозяйственной деятельности, связанной с изготовлением и реализацией товаров (продукции, работ, услуг).
Содержание хозяйственной деятельности предприятия описывают стоимостные показатели, измеряющие объемы его деятельности по текущим затратам (себестоимость проданных товаров), реализации продукции (выручка от продаж) и конечному финансовому результату (валовая, чистая прибыль).
 |
Рис 5. Алгоритм формирования показателей эффективности хозяйствования
Система показателей эффективности включает 3 группы финансовых коэффициентов:
1) удельную эффективность хозяйствования (P, Z)
2) рентабельность производственной деятельности (
)
3) качество хозяйствования (
).
Удельная эффективность хозяйствования характеризует способность предприятия посредством получения доходов от реализации покрывать текущие затраты и одновременно приносить прибыль в расчете на 1 руб. выручки от продаж.
Показатели удельной эффективности характеризуют структуру распределения выручки от продаж в части выполнения ею своих функций: возмещение текущих затрат по себестоимости проданных товаров (Z) и формирование валовой прибыли предприятия (Р).
Таблица 3
Удельная эффективность хозяйствования
| Выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг) | |
| Затраты на один рубль реализации | Прибыль на один рубль выручки от продаж |
|
|
|
| Доля (удельный вес) себестоимости проданных товаров в выручке от продажи | Удельный вес (доля) валовой прибыли в выручке от продаж |
Зависимость между удельными показателями определяется правилом: при снижении затрат на один рубль реализованной продукции (
) одновременно растет удельная прибыль (
) и наоборот.
Направленность управленческих решений на достижение целевой функции предприятия (рост прибыли) позволяет считать критерием их принятия:
- минимизацию удельных затрат на один рубль реализации
- максимизацию валовой прибыли на один рубль выручки от продажи товаров
.
Рентабельность производственно-хозяйственной деятельности характеризуется использованием 
и 
.
Рентабельность продукции по издержкам (рентабельность издержек) характеризует способность предприятия осуществляя текущие затраты, связанные с изготовлением и реализацией продукции, генерировать валовую прибыль.
- для предприятия в целом;
- для отдельного вида продукции.
Критерий принятия управленческих решений – максимизация .
Рентабельность издержек связана с другими показателями эффективности хозяйствования (см. табл.2).
Таблица 4
Взаимосвязь рентабельности издержек с показателями эффективности хозяйствования
| Затраты на 1 руб выручки от продаж | Прибыль на 1 руб реализации | Рентабельность оборота | Коэффициент самоокупаемости |
|
|
|
|
|
Рентабельность продукции по продажам (рентабельность по продажам) характеризует способность предприятия генерировать прибыль в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих поступление выручки от продаж на расчетный счет предприятия.
- по определенному виду продукции;
- для предприятия в целом.
Менеджеры стремятся максимизировать 
, что выступает критерием эффективного хозяйствования
.
Оценка качества хозяйствования использует 2 базовых показателя;
Норма прибыли (коммерческая моржа) и коэффициент самоокупаемости предприятия.
Норма прибыли (коммерческая моржа) – характеризует способность предприятия генерировать чистую прибыль в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих поступление выручки от продаж на расчетный счет предприятия.
Критерием принятия управленческих решений выступает максимизация коммерческой маржи
.
Уровень самоокупаемости – характеризует способность предприятия покрывать (возмещать) текущие затраты по себестоимости проданных товаров за счет выручки.
; 
.
В) Эффективность финансово-экономической деятельности предприятия
Финансово-экономическая эффективность предприятия характеризует его способность посредством привлечения в оборот предприятия капитала и использования активов в процессе финансово-хозяйственной деятельности генерировать финансовые результаты, включая выручку от продаж, валовую и чистую прибыль.
 |
Рис.6. Алгоритм формирования показателей финансово-экономической эффективности
Система показателей финансово-экономической эффективности включает 2 группы:
Оборачиваемость (производительность) капитала (активов) предприятия (
) и рентабельность использования капитала (
и 
).
Деловая активность предприятия характеризует его способность, привлекая в оборот капитал, используя реальные активы, генерировать выручку от продаж в процессе осуществления предприятием производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.
Оборачиваемость капитала (активов) характеризуется количеством оборотов, которые совершает капитал (денежный, производственный) в течение хозяйственного года, при этом каждый оборот капитала (активов) генерирует объем выручки на единицу совокупного капитала (реальных активов). Критерия принятия управленческих решений – максимизация показателя.
Деловая активность связана с другими показателями финансово-экономической эффективности предприятия.
Таблица 5
Показатели, связанные с деловой активностью предприятия
| Производительность капитала | Капиталоёмкость дохода (выручки) предприятия | Длительность одного оборота |
|
|
|
|
Экономическая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования совокупного капитала генерировать валовую прибыль в процессе осуществления им производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.
Если управленческие решения связаны с дополнительным привлечением капитала в оборот предприятия, в качестве критерия их принятия может выступать также максимизация дифференциала предприятия, представляющего разницу между экономической рентабельностью (
) и стоимостью капитала (d):
.
Экономическая эффективность связана с другими показателями финансово-экономической эффективностью, что следует из формулы Дюпон:
.
Преобразовав формулу экономической рентабельности с учетом структуры формирующих ее факторов (валовой прибыли и совокупного капитала) можно установить ее зависимость от производственной эффективности предприятия:
где Z, P – показатели удельной эффективности хозяйствования;
- фондоёмкость, капиталоёмкость продукции по основному капиталу;
- 
, капиталоёмкость продукции по оборотному капиталу.
Затраты на один рубль реализованной продукции можно представить в терминах ресурсоемкости продукции:
,
где МЗ – материальные запасы;
- материалоёмкость продукции, включаемая в себестоимость продукции;
- годовые амортизационные отчисления;
- амортизационноёмкость продукции, включаемая в себестоимость выпуска;
- годовой фонд оплаты труда с учетом отчислений во внебюджетные фонды;
- зарплатоемкость продукции, включаемая в себестоимость.
Полученные формулы уточняют связь производственно эффективности с ростом экономической эффективности.
Росту способствуют три группы факторов связанных с эффективностью производственных ресурсов:
1. Снижение ресурсоёмкости продукции (материально-амортизационно-зарплатоемкость);
2. Увеличение ресурсоотдачи (фондо-материало-трудоотдача);
3. Ускорение оборачиваемости реальных активов предприятия (основного и оборотного капитала).
Финансовая рентабельность предприятия характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую прибыль в процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.
Для определения показателя финансовой рентабельности используют следующую формулу:
Заинтересованность в максимизации чистой прибыли, которая остается в распоряжении акционеров предприятия позволяет считать рост финансовой рентабельности критерием принятия управленческих решений:
Рентабельность использования собственного капитала связана с другими показателями финансово-экономической эффективности, что отражает модель Дюпон.
В лекции "5.2 Методы типа сценариев" также много полезной информации.
Динамика рентабельности собственного капитала зависит от ЭФР, который представляет собой выраженный в процентах прирост рентабельности собственного капитала (), полученный благодаря привлечению в оборот предприятия заемного капитала, несмотря на его платность
На прирост финансовой рентабельности воздействуют в основном два фактора: дифференциал предприятия, характеризующий превышение экономической рентабельности над средневзвешенной стоимостью (ценой) заемного капитала и плечо финансового рычага, отражающее объем заемного капитала на единицу собственного.
Блок оценки финансово-экономической эффективности в трактовке А. С. Черевко дополнен «Золотым правилом бизнеса», анализом эффекта финансового рычага, а также анализом Формул Дюпона для экономической и финансовой рентабельности, увязка перечисленных методик представлена с использованием «бастиона эффективности» (рис. 6).
