Задачи и функции антикризисного финансового менеджмента

Лекция 2.

Задачи и функции антикризисного финансового менеджмента

1. Государственное регулирование в сфере антикризисного управления

2. Основные задачи антикризисного финансового менеджмента.

3. Функции антикризисного финансового менеджмента.

4. Объекты управления  антикризисного финансового менеджмента.

1.Государственное регулирование в сфере антикризисного управления

Государственная политика в сфере регулирования кризисных ситуаций заключается в выработке и реализации стратегии развития государства и общества, направленной на преодоление кризисных си­туаций и обеспечение равновесного состояния институтов экономи­ческой системы и государственной системы (власти).

Рекомендуемые материалы

В стабильном состоянии экономики в функции государственно­го регулирования входит мониторинг ситуации в экономике, а также совершенствование законодательства, структуры государственного уп­равления и государственного аппарата.

В неустойчивом состоянии (угроза кризиса) экономики осуще­ствляется государственный контроль отдельных предприятий и отрас­лей, некоторых цен, государственный контроль (вплоть до государ­ственного задания) номенклатуры и объема производства ряда товаров.

В кризисном состоянии экономики часто применяется система фондового распределения, жесткое регулирование процессов обращения, ценообразования, доходов и потребления. Система государственного ре­гулирования экономики в кризисной ситуации является системой при­нуждения и во многих чертах сходна с административно-командной системой советского типа.

Основные факторы, влияющие на эффективность антикризисно­го управления:

1. Профессионализм и специальная подготовленность команды лиц, осуществляющих антикризисное управление.

2. Качественная работа системы мониторинга кризисных ситуаций.

3. Заблаговременное прогнозирование кризисов и проектирование эффективных антикризисных сценариев.

4. Развитие методологии выработки управленческих решений в условиях кризиса.

5. Качество разработки антикризисных программ.

6. Искусство антикризисного управления.

7. Оперативность и гибкость антикризисного управления при изменении ситуации.

8. Человеческий фактор, решение проблем лидерства и коммуникаций делового сотрудничества в антикризисном управлении.

9. Корпоративность антикризисного управления (опора на коллектив единомышленников, групповая активность, поддержка и солидарность, установка на оптимальное решение общей проблемы).

Существует четыре основных принципа антикризисного управления:

1) ранняя диагностика кризисных явлений. Так как кризис несет угрозу самой системе (организации), потере собственности, отрицательных социальных последствий, то чем раньше будут обнаружены кризисные явления, тем больше запас времени и тем легче их нейтрализовать;

2) срочность реагирования на кризисные явления. Если таковые обнаружены, то надо действовать, так как они имеют тенденцию разрастаться и углубляться;

3) адекватность реагирования на степень реальной угрозы. Антикризисное управление связано с затратами и потерями. Поэтому надо их соразмерять со степенью реальной угрозы со стороны кризисных явлений. Если действие недостаточно сильное, то угрозу не ликвидировать, если слишком сильное, то потери могут быть неоправданными и превосходить саму угрозу.

4) комплексность реагирования заключается в том, чтобы задействовать разносторонние внутренние и внешние ресурсы для улучшения ситуации.                                         Роль государственного антикризисного регулирования заключа­ется в создании такой системы взаимодействия государства и рыноч­ной экономики, которая обеспечивает преодоление макро- и микро­экономических кризисов.

В антикризисном управлении государство играет две роли, соот­ветствующие двум его функциям в системе общественных отношений:

1) гражданско-правовую;

2) публично-правовую.

Публично-правовая роль государства заключается в обеспечении законодательного регулирования и административного управления, сборе налогов, организации финансовой системы государства, эмис­сии национальной валюты, поддержании ее курса.

Гражданско-правовая роль подразумевает, что государство — это тоже участник гражданских отношений, вступающий в отношения с другими участниками. В частности, в сфере банкротства государство выступает собственником, кредитором и должником.

Среди видов государственного антикризисного регулирования выделяются:

—нормативно-законодательное;

—финансовое;

—государственная промышленная политика;

—перераспределение доходов.

Нормативно-законодательная деятельность государства подра­зумевает создание правовой базы для проведения антикризисного уп­равления.

В частности, в РБ, как и РФ в данный блок входит законодательство о банкротстве, вклю­чая Гражданский кодекс, где установлены основные правовые нормы банкротства, Налоговый, Тру­довой и Уголовный кодексы постановления Правительства, указы Президента.

Финансовое регулирование подразумевает использование фи­нансовых рычагов и ресурсов государства для проведения антикри­зисных мер. Этот вид регулирования основывается на использовании бюджетной системы государства, где аккумулируются государственные финансовые ресурсы, и проведении бюджетной политики, при­званной обеспечивать финансовую поддержку в кризисной ситуации и смягчать отрицательные последствия кризисов.

Задачами бюджетной политики в условиях кризиса являются:

—обеспечение управляемости экономики;

—обеспечение удовлетворения минимальных социальных потребностей и смягчение социальной напряженности, в том числе в ходе проводимых реформ;

—выравнивание уровней социально-экономического развития на различных территориях за счет совершенствования системы межбюджетных отношений.

Кроме того, бюджетная политика является инструментом реше­ния задач экономического реформирования общества.

Государственная промышленная политика подразумевает про­гнозирование ситуации на будущие периоды, определение основных приоритетов промышленного развития и разработку мер, которые по­зволят стимулировать инвестиционные программы для скорейшего продвижения реформ, сокращать и (или) ликвидировать неэффектив­ные производства.

В задачах антикризисного государственного регулирования го­сударственная собственность не является приоритетом. Приоритет — эффективная работа собственности в любой форме ее проявления. Неважно, какая форма капитала используется для финансирования определенного направления промышленного развития, важно, насколь­ко эффективно она используется.

Основные черты государственной промышленной политики:

1) определение «точек роста» — приоритетных направлений промышленного развития;

2) формирование ресурсов для развития (питания) «точек роста»;

3) создание условий для привлечения частного капитала;

4) отбор участников инвестиционных программ на конкурсной основе;

5) создание эффективных механизмов государственного регулирования и контроля реализации инвестиционных программ.

Перераспределение доходов подразумевает обеспечение социаль­ной защиты различных слоев и групп населения в целях поступатель­ного развития экономики. Государство должно гарантировать минималь­ный социальный пакет — социальный стандарт, финансируемый из федерального бюджета. Это осуществляется изъятием части доходов:

—          богатых слоев населения и перераспределением в пользу наиболее бедных слоев населения;

— высокодоходных регионов и их перераспределением в пользу

дотационных.

Государственное регулирование отношений несостоятельности (банкротства)

Институт банкротства — неотъемлемая часть рыночной экономи­ки, принципиальным условием существования которой является сфор­мированная конкурентная экономическая среда. В условиях конкурен­ции всегда существуют более сильные и успешные лидеры, а также аутсайдеры, которые стали таковыми по объективным и субъективным причинам. Вместе с тем экономика представляет собой систему, где отдельные предприятия связаны между собой технологическими и производственными цепочками. Звеньями таких цепочек служат предприятия, выступающие одновременно потребителями и постав­щиками своей продукции, дебиторами и кредиторами. В случае если в каких-то звеньях зарождаются и усиливаются кризисные явления, возникает напряжение по всей цепи, и это может неблагоприятно от­разиться на экономике в целом. Прежде всего оно вызывает трудно­сти, разрывы, «закупоривание» товарных и финансовых потоков. Пред­приятия начинают испытывать нехватку финансовых ресурсов. Они не в состоянии своевременно отвечать по своим обязательствам, на­капливают долги, вынуждены снижать выпуск продукции и т.п.

В том, чтобы трудности и противоречия решались цивилизован­ными методами, заинтересованы практически все субъекты рыночной экономики:

—кредиторы желают удовлетворения своих требований;

—поставщики и потребители не хотят терять партнеров, с которыми налажены деловые связи;

—для собственников и персонала кризисного предприятия важно, чтобы предприятие продолжало функционировать;

—государство стремится сохранить налогоплательщика и работодателя во избежание социальных конфликтов.

Вместе с тем если трудности предприятия вызваны неумением собственников квалифицированно организовать хозяйственную дея­тельность, производственный процесс, .то общество заинтересовано в том, чтобы неэффективный собственник был заменен на такого, ко­торый сумеет правильно и четко сформулировать цели и задачи пред­приятия, нанять квалифицированных менеджеров, способных нала­дить эффективную хозяйственную деятельность предприятия.

Еще одна задача регулирования отношений несостоятельности заключается в защите бизнеса при временных трудностях, в том числе и от неквалифицированного руководства. Если можно восстановить финансовую устойчивость бизнеса в достаточно короткий срок, сохра­нить рабочие места, хозяйственные связи и обеспечить поступление налогов и т.п., то нельзя допустить «растаскивания» имущественного комплекса кредиторами.

Все означенные выше проблемы в рыночной экономике решают­ся с помощью института банкротства.

Правовую основу функционирования института банкротства состав­ляют законы и подзаконные акты, методические указания и правила, направленные на эффективное проведение процедур банкротства.

Организационной основой функционирования института бан­кротства являются судебная система (хозяйственные (РБ), арбитражные суды (РФ)), арбитраж­ные управляющие, их саморегулируемые организации (СРО), государ­ственные регулирующие и уполномоченные органы, высшие учебные заведения и иные обучающие организации, осуществляющие подго­товку арбитражных управляющих.

Важнейшая составная часть функционирования института бан-. кротства — финансовые основы. Процедуры банкротства, включая су­дебные издержки и вознаграждение арбитражного управляющего, обычно производятся за счет средств должника. В законодательстве о банкротстве предусмотрено, что досудебная санация в целях финан­сового оздоровления может проводиться за счет средств кредиторов и иных лиц, а также посредством финансирования из бюджетов раз­личных уровней. В связи с этим создание привлекательных условий для вложения частного капитала в институты банкротства и антикри­зисного управления в целом является важной задачей государствен­ного регулирования данной сферы.

В начальном периоде развития института банкротства в РБ был создан Комитет по санации и банкротству (1998 г.)

В РФ учреждено Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России (ФУДН России) — особый государственный орган по делам о банкротстве.

2.Основные задачи антикризисного финансового менеджмента.

Основными задачами финансового менеджмента, направлен­ными на реализацию поставленных целей антикризисного управ­ления, являются:

• формирование финансовых ресурсов в объеме, достаточном для обеспечения эффективного функционирования предприятия и расчета по накопленным долгам;

• обеспечение наиболее эффективного использования сформированных финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности предприятия;

• оптимизация денежного оборота;

• обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска или, наоборот, обеспечение минимизации уровня финансового риска для планируемого уровня прибыли;

• обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования.

Все рассмотренные задачи финансового менеджмента тесно взаимосвязаны.

3. Функции антикризисного финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент реализует свои цели и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы:

1. Функции финансового менеджмента как подсистемы управления, состав которых характерен для любого вида управления.

2. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием, состав которых определяется объектами управления.

Как подсистеме управления финансовому менеджменту присущи такие основные функции, как планирование, контроль, анализ и прогнозирование.

Финансовое прогнозирование является своего рода предсказани­ем будущего финансового состояния предприятия при тех или иных вариантах развития событий. В практике управления весь­ма редки ситуации, требующие одного-единственного подхода. Поэтому финансовый менеджер должен провести качественную оценку альтернатив, оценить их с точки зрения эффективности и доходности.

На основании прогнозов формулируются цели развития предприятия. При этом на всех уровнях управления «работает»  беправило: когда решение принято, предстоит наметить четкую цель  и предельный срок ее достижения.

Кроме того, прогноз является основой для выбора тактики достижения поставленной цели, т.е. для разработки программы дей­ствий и составления графика работ, которые определяют содер­жание процесса планирования.

Финансовое планирование - это планирование всех доходов предприятия и всех направлений расходования денежных средств, финансовое планирование осуществляется посредством составле­ния финансовых планов разного содержания и назначения в за­висимости от задач и объектов планирования.

Исходя из целей антикризисного финансового менеджмента принято разделять стратегическое, тактическое и оперативное планирование.

Стратегическое (долгосрочное) планирование в антикризисном управлении связано с разработкой финансовой стратегии предпри­ятия, направленной на реализацию целей обеспечения финансо­вой стабилизации в долгосрочной перспективе и подготовки фи­нансовых решений с определением конкретных путей их реали­зации. Долгосрочные планы представляют собой своего рода рамочную конструкцию, составными элементами которой явля­ются краткосрочные планы. Долгосрочные планы реализуют стра­тегический механизм финансовой стабилизации, базирующийся на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия. Стратегическое финансовое планирование представ­ляет собой адаптивный процесс, в результате которого происхо­дит регулярная (например, ежегодная) корректировка решений и который оформляется в виде планов, пересмотр системы мер по выполнению этих планов на основе непрерывного контроля и оценки происходящих изменений в деятельности предприятия.

Тактическое планирование связано с разработкой краткосроч­ных финансовых планов предприятия по основным направлени­ям деятельности различных структурных подразделений и по предприятию в целом, способствующих восстановлению финан­совой устойчивости в краткосрочной перспективе. Обычно плановый период равен году. Это объясняется тем, что за период та­кой протяженности происходят все типичные для жизни предпри­ятия события, выравниваются сезонные колебания рынка и сезонные особенности самого бизнеса.

Оперативное планирование связано с разработкой оперативных кланов обычно в рамках одного квартала, отражающих расходы и Поступления финансовых средств в процессе осуществления конкретных видов деятельности. Оно детализирует показатели текущих финансовых планов и является главным плановым документом, доводимым до «центров ответственности». Именно в опера тивных планах детализируются мероприятия по обеспечению те кущей платежеспособности и накоплению денежных средств для расчета по долгам. Плановый период в данном случае может быть и меньше, например месяц.

Одной из современных эффективно действующих систем опе­ративного финансового управления является бюджетирование которое объединяет в себе функции планирования, контроля и анализа ресурсов и результатов деятельности по центрам ответ­ственности или сегментам бизнеса. Его также можно определить как процесс принятия решений, через который предприятие оце­нивает целесообразность притока и оттока активов.

Бюджетирование означает принятие управленческих решений связанных с будущими событиями, на основе систематической обработки данных.

Система финансового планирования (бюджетирование) состоит из:

• систем бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия;

• системы сводного (комплексного) бюджетного планирования деятельности предприятия.

Эти системы включают: процессы формирования бюджетов, структуры бюджетов, ответственность за формирование и испол­нение бюджетов, процессы согласования, утверждения и контро­ля исполнения бюджетов.

Принципы бюджетного планирования деятельности структур­ных подразделений и всего предприятия целесообразно внедрять в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения не­производительных расходов, большей гибкости в управлении и контроле за себестоимостью продукции, а также для повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финан­сового планирования).

Невозможно выработать общие правила, устанавливающие сте­пень детализации планов. В первую очередь она зависит от того, насколько высок уровень надежности составляемых расчетов. Кроме того, на каждом конкретном предприятии необходимо оценить степень необходимой детализации плана для обеспечения координации отдельных действий. Вместе с тем следует отметить, что чем меньше плановый период и мельче структурное подразделение, тем выше должна быть детализация финансового плана.

По мере реализации заложенных планов необходимо регистри­ровать фактические результаты деятельности предприятия. Контроль в финансовом менеджменте представляет собой процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой деятельности (проверка органи­зации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п.)- При осуществлении контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта. Контроль позволяет, например, выяснить, что в каких-либо областях деятельности предприятия намеченные планы вы­полняются неудовлетворительно. Но можно, разумеется, предпо­ложить и такую ситуацию, когда окажется, что сам план был со­ставлен на основе нереалистичных исходных положений. В обоих случаях руководство заинтересовано в получении информации об этом, с тем, чтобы предпринять необходимые действия, т.е. из­менить способ выполнения планов или ревизовать положения, на которых он основывается.

Функция анализа заключается в исследовании различных ас­пектов финансовой деятельности предприятия. Анализ финансо­вой отчетности позволяет делать выводы об основных источни­ках привлеченных средств предприятия, направлениях их вложе­ния, основных источниках полученной за отчетный период прибыли, главных каналах получения денежных средств, приме­няемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, диви­дендной политике и т.д. Исключительное значение для успеха управления финансами предприятия имеет анализ выполнения намеченных планов и в первую очередь определение тех или иных показателей, значения которых отклоняются от плановых, анализ причин этих отклонений и принятие решения по выявленным отклонениям. Сравнительный анализ финансовых показателей предприятия позволяет оценить его место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка.

В последние годы в практике получила достаточно широкое распространение система, которая объединяет функции внутрен­него контроля и анализа и которая называется «контроллинг». Финансовый контроллинг представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельно­сти предприятия, своевременное выявление отклонений и приня­тие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию.

В соответствии с концепцией построения системы контроллинга Различают стратегический, тактический (текущий) и оперативный контроллинг. Виды контроллинга связаны с периодами финансово­го планирования и зависят от состава объектов управления.

Выполнение всех этих функций тесно взаимосвязано. Напри­мер, для разработки прогнозов будущего финансового состояния предприятия необходимо провести анализ его нынешнего финан­сового состояния, чтобы понять, какими средствами предприятие располагает на данный момент времени, какие дополнительные финансовые источники придется привлекать при том или ином варианте развития событий. Широко известны методы прогнози­рования банкротства (Э. Альтман, У. Бивер, П. Пратт), основной целью которых является обнаружение негативных неблагоприят­ных явлений раньше, чем они стали необратимыми. Данные ме­тоды также используют элементы финансового анализа.

Еще один пример, когда по результатам контроля за выполне­нием финансовых планов, анализа отклонений и причин, вызвав­ших их, вносятся изменения в финансовые программы предпри­ятия, вскрываются дополнительные резервы и возможности.

4.Объекты управления в антикризисного финансового менеджмента.

Функции финансового менеджмента как специальной облас­ти управления предприятием определяются следующим составом объектов управления:

• управление активами;

• управление капиталом;

• управление инвестициями;

• управление денежными потоками;

Бесплатная лекция: "Введение" также доступна.

• управление финансовыми рисками.

В процессе выполнения функций по управлению активами вы­являются реальные потребности в отдельных видах активов исхо­дя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определяются их суммы в целом, оптимизируется состав и структура активов. Принимаются решения по видам ак­тивов с позиции «отсечения лишнего» с целью их консервации, продажи или сдачи в аренду для обеспечения роста положитель­ного денежного потока. Обеспечиваются условия для ускорения оборота активов в процессе их использования, роста их ликвид­ности. Осуществляется выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

В процессе реализации функции управления капиталом опреде­ляется общая его потребность для финансирования формируемых активов предприятия, оптимизируется соотношение собственных и заемных источников финансирования, краткосрочных и долго­срочных заемных средств, разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

Функция управления инвестициями заключается в формировании важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия, оценке инвестиционной привлекательности отдельных реаль­ных проектов и финансовых инструментов и отборе наиболее эф­фективных из них, формировании инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций, выборе наиболее эффективных форм финансирования инвестиций, обосновании решений о сни­жении инвестиционной активности предприятия во всех основных ее формах, свертывании инвестиционных проектов.

функция управления денежными потоками состоит в формировании входящих и выходящих потоков денежных средств предпри­ятия, их синхронизации по объему и времени, преодолении локальных дефицитов денежных средств в отдельные периоды, обеспечении накопления денежных средств для погашения накоп­ленной задолженности.

В процессе управления финансовыми рисками выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельно­сти данного предприятия, осуществляется оценка рискованности (вероятности потерь) отдельных операций хозяйственной деятельно­сти и объем связанных с ними возможных финансовых потерь. Фор­мируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхования.