Основы управления активами корпораций

Лекция № 3

Основы управления активами корпораций

План

1) Понятие и классификация активов;

2) Внеоборотные активы: состав и структура;

3) Оборотные активы, их состав и функции;

4) Управление дебиторской задолженностью.

1) Понятие и классификация активов.

В условиях рыночных отношений, когда хозяйственные субъекты, в том числе корпорации, имущественно обособлены; большое значение приобретает  имущественное состояние корпорации. Все имущество корпорации может быть  в собственности и тогда оно отражается в активе бухгалтерского баланса и называется активами корпорации, а может быть и арендовано.

Рекомендуемые материалы

Активы – это совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих корпорации, а в широком смысле – это любые ценности обладающие денежной стоимостью.

С точки зрения экономического содержания активы -  имущество разной степени ликвидности, которую можно реализовать, выручив при этом денежную наличность.                                                                                                В пассиве баланса отражается капитал, т.е. главное имущество, которое является источником формирования имущества корпорации. Все активы можно объединить в две группы: внеоборотные и оборотные активы.

Внеоборотные активы отражаются в бухгалтерском балансе в виде: основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, отложенных финансовых активов и прочих внеоборотных активов.                                                                                                                        Внеоборотные активы используются в течение длительного периода, срок их полезного использования более 12 мес. или более обычного операционного цикла, если он превышает 12 мес.                                                   Основные фонды – представляют собой материальную собственность, используемую для производственной и коммерческой деятельности не подлежащую потреблению и реализации в течение длительного периода времени. Они переносят свою стоимость на готовый продукт в течение срока полезного использования.                                                                                          К нематериальным активам относят права и нематериальные ресурсы, которые дают корпорации преимущества на рынке, сюда относят авторские права, патенты, деловые операции, компьютерные программы, капитализированные расходов на рекламу, лицензии и др.                                             К независимому  строительству относятся объекты:

а)  строительство которых продолжается;

б) строительство которых приостановлено, законсервировано или окончательно прекращено, но списано в уставном порядке;

в) находящиеся в эксплуатации, по которой акты – приемки еще не оформлены в уставном порядке.

В составе доходных вложений в материальные ценности, учитываются основные средства, предназначенные исключительно для предоставления организации за плату во временное владение и пользование или во временное пользование с целью получения дохода (в том числе по договорам лизинга, проката или аренды).

Долгосрочные финансовые вложения - инвестиции в ценные бумаги других компаний (обыкновенные или привилегированные акции, облигации). Такие ценные бумаги обычно приобретаются с намерением владения или свыше одного года.                                                                                                       Под отложенными налоговыми активами понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая подлежит уплате в бюджет, в следующий за отчетным или в последующих отчетных периодах.                      К прочим внеоборотным активам относятся:

а) затраты организации в объекты, которые в последствии будут приняты к учету в качестве объектов внематериальных активов основных средств;

б) затраты, связанные  с выполнением незавершенных НИОКР;

в) стоимость многолетних насаждений, не достигших эксплуатационного возраста.                                                                                              Оборотные активы являются элементом ресурсного потенциала корпорации и предназначаются для непрерывной  хозяйственной деятельности. Это ресурс, потребляемый однократно, получаемый для будущей экономической деятельности. Это активы, которые быстро переносят свою стоимость на готовый продукт. Они должны быть превращены в наличность или использованы в течение одного операционного цикла или года.                                                                                    Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйственного субъекта.                                                                                          Целью такого авансирования является создание необходимых запасов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции и условий для ее реализации.                                                                                                   Авансирование означает, что используемые денежные средства возвращаются на предприятие после завершения капитального производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции, ее реализацию и получение выручки. Именно из выручки от реализации продукции происходит         возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.                                                                     В хозяйственной практике часто под понятием оборотные активы, оборотные средства и оборотный капитал понимают имущество организации с продолжительностью оборота менее года. Однако необходимо разделять эти понятия.                                                                                                                 Оборотный капитал – это часть капитала организации, направленного на формирование оборотных активов.                                                                          Оборотные активы – это часть имущества корпорации, которое имеет натуральную вещественную форму.                                                                   Оборотные средства -  это стоимостное выражение оборотных активов корпорации, имеющих натуральную вещественную форму.                     В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения, заключается экономическая сущность и основное назначение оборотных средств корпорации.

Классификация основных фондов:

· По своей натурально – вещественной форме: материальные и нематериальные фонды.

· По степени участия в процессе производства: основные производственные фонды, основные фонды непроизводственного назначения.

· По способу воздействия на предметы труда: активные, пассивные.

· По использованию в процессе производства: в эксплуатации, в ремонте и резерве.

· По принадлежности собственнику: собственные, арендуемые.

2) Внеоборотные активы: состав и структура.

В составе внеоборотных активов основную долю занимают основные средства. Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки:

1) первоначальная - стоимость приобретения новых основных фондов и по этой стоимости они принимаются к бухгалтерскому учету;

2) восстановительная – стоимость воспроизводства основных фондов с учетом морального износа и переучета на конкретный момент времени.

3) остаточная стоимость – разница между первоначальной и восстановительной стоимостью;

4) ликвидационная – стоимость запасных частей, металлолома, полученных от ликвидации основных фондов за минусом затрат на их ликвидацию.

С целью приведения балансовой стоимости основных фондов в соответствии с рыночной стоимостью и условиями воспроизводства периодически проводится переоценка основных фондов. Восстановительная стоимость позволяет определить величину затрат, которая понадобиться на замену фонда.

Финансирование воспроизводства основных фондов.

         Первоначальное формирование основных фондов на вновь создаваемых предприятиях осуществляется за счет части уставного капитала. Источником воспроизводства основных фондов могут быть собственные (амортизационные фонды и прибыль) и заемные финансовые средства, привлеченные  финансовые средства, централизованные источники и средства иностранных инвесторов.                                                                      К централизованным источникам капитальных вложений относят: ассигнования из бюджетов разных уровней, предоставленные на безвозмездной основе на строительство новых, реконструкцию и  техническое перевооружение действующих организаций; денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов, концернов, холдингов, ассоциаций, средств из внебюджетных фондов.                                                      

Амортизационный фонд, нераспределенная прибыль, накопления и внутрихозяйственные резервы, первоначальные взносы учредителей в уставный капитал, формируют группу нецентрализованных источников капитальных вложений корпорации.                                                                            К заемным средствам, направленным на капитальные вложения относят – долгосрочные кредиты банков и других кредиторов.                                      К привлеченным средствам  относят денежные средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг.

Показатели эффективности использования основных производственных фондов.

Деятельность любого хозяйствующего субъекта направлена на эффективное использование ее производственного потенциала, увеличение выпуска продукции с каждой единицы оборудования, повышение сменности рабочего оборудования.                                                                                          Эффективность использования основных производственных фондов характеризуется рядом показателей. К натуральным показателям относят производительность оборудования – она показывает, какое количество продукции в среднем приходится на один станок в течение определенного времени.                                                                                                                     Степень использования основных фондов в денежном выражении определяется через стоимостные показатели: фондоотдача, фондоёмкость, фондовооруженность.

Наиболее обобщающий показатель - фондоотдача , который характеризует выпуск продукции и определяется путем деления стоимости           товарной продукции выпущенной за один год на среднегодовую стоимость основных производственных фондов.     

Ф_о = В/ С_ср,

         где В – годовой выпуск продукции в стоимостном или натуральном выражении;

               С_ср – среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

Фондоёмкость   - это обратный показатель фондоотдачи, который характеризует стоимость основных фондов, приходящихся на один рубль товарной продукции.

Ф_е = С_ср / В,

Фондовооруженность – характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящихся на одного работника корпорации, и определяется, как отношение балансовой стоимости основных фондов к среднесписочной численности производственного персонала.     

Ф_в = С_о.ф. / Ч,

где С_о.ф. – стоимость основных производственных  фондов;

       Ч – численность производственного персонала.

3)Оборотные активы, их состав и функции.

Оборотные активы – средства по своей роли в процессе производства и своему функциональному назначению подразделяются на:

1) оборотные производственные фонды;

2) фонды обращения.

Оборотные производственные фонды – обслуживают сферу производства, они материализуются в предметах труда, в производственных запасах, незавершенном производстве, полуфабрикатах собственного изготовления, расходами будущих периодов, которые необходимы для создания запасов, заделов.

Фонды обращения представлены денежными средствами, дебиторской задолженностью, товарами готовой продукции, краткосрочными финансовыми вложениями, товарами для продажи.

Оборотные средства можно представить в виде схемы

Оборотные средства

4) Управление дебиторской задолженностью.

 Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом сбытовой деятельности любого предприятия. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании.

Очень часто дебиторскую задолженность определяют как составляющую оборотного капитала, которая представляет собой требования к физическим или юридическим лицам относительно оплаты товаров, продукции, услуг.

Согласно стандартам бухгалтерского учета, дебиторская задолженность - это сумма задолженности дебиторов предприятию на определенную дату.

Дебиторами могут быть как юридические, так и физические лица, которые задолжали предприятию денежные средства, их эквиваленты или другие активы. По данным бухгалтерского учета можно определить сумму задолженности на любую дату, но обычно такая сумма определяется на дату баланса.

 Обычно экономическая выгода от дебиторской задолженности выражается в том, что предприятие в результате ее погашения рассчитывает рано или поздно получить денежные средства или их эквиваленты. Соответственно дебиторскую задолженность можно признать активом только тогда, когда существует вероятность ее погашения должником. Если такой вероятности нет, сумму дебиторской задолженности следует списать. Если задолженность невозможно правильно оценить, то есть определить ее сумму, она не может быть признана активом и не должна отображаться в балансе.

 Таким образом, дебиторскую задолженность можно определить как оборотный актив предприятия, который возникает в его сбытовой деятельности и характеризует взаимоотношения контрагентов по оплате стоимости полученного товара (работы, услуги).

 Работа с дебиторской задолженностью, то есть процесс управления ею, является важным моментом в деятельности любого предприятия и требует пристального внимания руководителей и менеджеров. Определение подходов к управлению дебиторской задолженностью, этапов и методов - проблема, которая не имеет однозначного решения, зависит от специфики деятельности предприятия и личных качеств руководства.

 Так как управление дебиторской задолженностью является составляющей системы управления предприятием, то сам процесс управления ею можно осуществлять этапами. Кроме того, управление дебиторской задолженностью происходит во времени, и естественно, что его необходимо представлять в виде некоторой этапной системы.

Предлагается в процессе управления дебиторской задолженностью выделять такие этапы.

Первый этап управления - планирование величины дебиторской задолженности - был, есть и будет одним из важнейших. Это связано с тем, что в процессе реализации работ по планированию величины дебиторской задолженности, необходимо учитывать не только параметры дебиторской задолженности, которые характеризуют ее состояние, но и целый ряд внешних факторов, которые могут существенно повлиять на конечные результаты управления.

 В процессе выполнения учета дебиторской задолженности собирается информация о финансовом положении дебиторов, от которых зависит состояние дебиторской задолженности. Основная сложность на данном этапе заключается в определении минимального объема и номенклатуры данных, которые позволяют управляющему субъекту иметь ясное представление о состоянии объекта управления. Данное обстоятельство связано с двумя моментами.

Первый момент вызван тем, что для сбора и обработки учетной информации необходимы денежные средства, которые всегда ограничены.

Второй момент вызван тем, что информация может дублироваться и опаздывать, а это не способствует принятию обоснованного решения.

Второй этап управления - контроль величины дебиторской задолженности, который предусматривает сравнение фактических данных учета с плановыми или бюджетными.

В рыночных условиях плановые показатели должны формироваться при изучении рынка, что требует разработки бизнес-планов развития, бюджетов. В связи с отсутствием системы плановых показателей деятельности предприятия этап контроля выполняет несколько иные функции, фактически контроль сводится к сравнению бухгалтерских данных только за прошлый и текущий (плановый) период. Поэтому эффективный процесс управления должен базироваться на общей системе управления предприятием.

На третьем этапе - анализ дебиторской задолженности - исследуются и выделяются факторы, влияние которых привело к появлению отклонений фактических параметров состояния дебиторской задолженности от плановых показателей.

Четвёртый этап - этап разработки ряда альтернативных решений или определения оптимального решения.

 Для формирования нескольких возможных решений, направленных на улучшение той ситуации, в которой находится предприятие, достаточно информации, собранной еще на стадии анализа. На основе этой информации можно создать систему ограничений относительно соответствующей целевой функции, а также провести ранжирование причин, которые больше всего влияют на величину дебиторской задолженности. Та же причина может вызывать несколько последствий, а устранение этих причин моделируется с целью оценки возможных результатов. Таким образом, разрабатывается несколько альтернативных решений или даже определяется оптимальное решение.

Пятый этап - фаза реализации одного или нескольких альтернативных решений - на этом этапе осуществляется выполнение принятого оптимального решения или нескольких альтернативных решений. На этой стадии определяются необходимые средства, а также порядок реализации принятого решения.

 Важным вопросом при управлении дебиторской задолженностью является ее классификация. В зависимости от того, какой признак положен в основу ее классификации, можно использовать разнообразные методы управления дебиторской задолженностью.

 Традиционная классификация дебиторской задолженности предусматривает ее распределение по правовому критерию на срочную или просроченную.

К срочной относится дебиторская задолженность, срок погашения которой еще не наступил или составляет меньше одного месяца и которая связана с нормальными сроками расчетов, определенными в соглашениях.

Просроченная - это задолженность с нарушением договорных сроков.

Дальше важно разобрать понятие сомнительный долг, который понимается как текущая дебиторская задолженность, относительно которой существует неуверенность ее погашения должником. Понятно, что долги такого вида продолжают значиться на балансе кредитора, пока есть хоть незначительная уверенность в их погашении. Списываться же с баланса они будут только когда станут безнадежными.

Дебиторская задолженность делится на долгосрочную и краткосрочную.

Долгосрочной дебиторской задолженностью признается задолженность, которая не возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена после 12 месяцев с даты баланса.

Операционный цикл - это промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции или товаров и услуг.

Обычно операционный цикл не превышает 12 месяцев, но по некоторым видам деятельности он может продолжаться более одного года. Невзирая на это, задолженность, возникшая в процессе такого операционного цикла, обычно считается не долгосрочной, а текущей.

Бесплатная лекция: "10 История семи вселенских соборов" также доступна.

 Следовательно, долгосрочная задолженность - это в основном задолженность, не связанная с операционной деятельностью.

 Текущая дебиторская задолженность (краткосрочная) - это задолженность, возникшая в процессе нормального операционного цикла или погашенная на протяжении 12 месяцев с даты баланса.

 Таким образом, если задолженность, которая возникла, не связана с операционным циклом, но предусматривается, что она будет погашена в срок менее 12 месяцев, то такая задолженность признается текущей.

 Датой баланса обычно является последний день отчетного периода.

 Из приведенных ранее определений долгосрочной и текущей дебиторской задолженности следует сделать вывод:

поскольку отнесение задолженности к текущей или долгосрочной привязано к дате баланса, на указанную дату следует пересматривать долгосрочную задолженность по отдельным дебиторам, по срокам ее погашения. Если окажется, что до срока погашения задолженности осталось меньше 12 месяцев, прежнюю долгосрочную задолженность следует отобразить на дату баланса как текущую.