Автореферат (Особенности движения прямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКС)

На правах рукописиСаратовский Артем ДмитриевичОСОБЕННОСТИ ДВИЖЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХИНВЕСТИЦИЙ В СТРАНАХ ГРУППЫ БРИКССпециальность: 08.00.14 – Мировая экономикаАВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква – 2017Работа выполнена на кафедре мировой экономики федеральногогосударственного бюджетного образовательного учреждения высшегообразования«РоссийскийэкономическийуниверситетимениГ.В. Плеханова», г.

МоскваНаучный консультантдоктор экономических наук, профессорИванова Светлана ВасильевнаОфициальные оппоненты:Авдокушин Евгений Федоровичдоктор экономических наук, профессор,ФГБОУ ВО «Московский государственныйуниверситет имени М.В. Ломоносова»,профессорЖариков Михаил Вячеславовичкандидат экономических наук,ГКОУ ВО «Российская таможенная академия»,доцентВедущая организацияФГБОУ ВО «Всероссийская академия внешнейторговлиМинистерстваэкономическогоразвития Российской Федерации»Защита состоится «19» апреля 2017г. в 13:00 на заседаниидиссертационного совета Д 212.196.11 в ФГБОУ ВО «РоссийскийэкономическийуниверситетимениГ.В.Плеханова»поадресу:117997, г. Москва, Стремянный переулок, д.

36, корп. 3, ауд. «353».С диссертацией можно ознакомиться в Научно-информационномбиблиотечном центре имени академика Л.И. Абалкина ФГБОУ ВО «Российскийэкономический университет имени Г.В. Плеханова» по адресу: 117997,г. Москва, ул. Зацепа, д. 43 и на сайте организации: http://www.ords.rea.ru.Автореферат разослан « » февраля 2017г.Ученый секретарьдиссертационного совета Д 212.196.11кандидат экономических наук, доцентТ.Е. Мигалева2I.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность темы исследования. Группа БРИКС включает в себямасштабные по территории и объему внутреннего рынка страны, ресурсныйпотенциал которых вместе с их географическим расположением предопределяетих существенную роль в мировой экономике. Бразилия, Россия, Индия, Китайдоминируют на своих континентах и, по сути, задают тон экономическим исоциально-политическим преобразованиям в соседних странах.

ЮАР являетсяторговымиифинансовыми«воротами»Африки.Завлияниенаэтиразвивающиеся страны (страны с формирующимся рынком) борются лидерымировой экономики.Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) или (от англ. FDI – foreign directinvestments) являются важнейшим фактором реальной интеграции экономикразных стран, предоставляя такие необходимые ресурсы для качественногоразвития как капитал, технологии, управленческий опыт. В этой связи особыйинтерес представляет исследование динамики движения ПИИ в рамках группыБРИКС.

Данная работа позволит определить, насколько реальна тенденциядальнейшего сближения экономик этих стран, каковы основные характеристикии последствия такого сближения с точки зрения интересов группы в целом,отдельных стран, а также бизнес единиц.Одной из наиболее распространенных форм движения ПИИ являютсямеждународные сделки слияний и поглощений (СиП) или (от англ. mergers andacquisitions).

Согласно данным Конференции ООН по торговле и развитию(ЮНКТАД) или (англ. UNCTAD) в 2015г. на их долю в общей структуре ПИИпришлось более 41% или 721 млрд. долл. США.1 Однако, динамика объемов ичисла сделок СиП, их отраслевая структура в формате БРИКС в научнойлитературе практически не представлены. Между тем, это важнейший каналперераспределения капитала и финансовых потоков, изменения геометриимировых центров силы.Международный инвестиционный отчет ЮНКТАД 2016 г.

[Электронный ресурс].URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf13Таким образом, актуальность исследования определяется значением странгруппы БРИКС в мировой экономике и слабой изученностью направленности,масштабности, условий, форм, отраслевых предпочтений движения ПИИ и, вчастности, эффективности сделок СиП на уровне отдельных бизнес единиц.Степеньнаучнойразработанностипроблемы.Многограннаяпроблематика, касающаяся экономического развития как отдельных странБРИКС, так и экономики БРИКС как неформальной группы, нашла отражение вработах Вороновой Т.А., С.

Глинкиной, В. Давыдова, Л. Клочковского, А. Лавут,Б. Мартынова,А.Мурановой,Е.Рогатных,А.Спартака,Б. Хейфеца,Е. Шаровой, П. Яковлева и целого ряда других авторов.Отдельно необходимо отметить труды В. Никонова, который являетсяпредседателем Национального комитета по исследованию БРИКС, а такжеработу Е. Авдокушина и М. Жарикова «Страны БРИКС в мировой экономике», вкоторой на основе обширного материала делается вывод о возрастающей ролистран БРИКС в мировой экономике.2Среди зарубежных аналитиков-исследователей особую роль играет О’Нил,который впервые ввел в широкий научный оборот аббревиатуру БРИКС3.

Крометого, большой вклад в разработку теоретических аспектов, связанных сдвижением прямых иностранных инвестиций, внесли: П. Бакли, В. Бен-Амар,О. Бертранд, А. Буатенг, С. Бхагат, Р. Вернон, А. Дамодаран, Д. Даннинг, М. Ду,М. Кампа, П. Кенеди, Ч. Кинделбергер, Р. Кохли, П. Кругман, М. Кэссон,П.

Лиарговас, Ф. Ловински, Д. Ма, С. Майерс, А. Макинлай, Х. Окамуро,А. Паган, К. Престовиц, В.Тонг, Л. Уэльс, Е. Фама, С. Хаймер, И. Чу,А. Шлейфер, В. Шульц и другие.Особенно следует выделить работу Д. Даннинга «Прямые иностранныеинвестиции и государство. Катализатор для экономической реструктуризации»,в которой автор подробно рассматривает влияние ПИИ на национальнуюАвдокушин, Е.Ф., Жариков М.В Страны БРИКС в современной мировой экономике. М.: Инфра-М, 2013.

-479с.O’Neill J. Building Better Global Economic BRICS // Global Economics Paper. 2001. 30th November (N 66).234экономику.Д.Даннингтакжераскрываетмотивытранснациональныхкорпораций (ТНК) в их стремлении к экспансии капитала.4ВесьмаинформативныагрегаторстатистическихданныхГруппыВсемирного банка (от англ. World Bank), ежегодные публикации ЮНКТАД, базаданных терминала Блумберг (от англ.

Bloomberg) и Международного ВалютногоФонда (МВФ или от англ. IMF – International monetary fund).Среди отечественных авторов, занимающихся изучением процессовтранснационализации, глобального движения ПИИ, эффективности сделокслияний и поглощений, как одной из форм ПИИ получили признание работы:Н. Вознесенской, С. Ивановой, И. Ивашковской, С. Григорьевой, А. Кузнецова,Н. Рудык, М.

Масленниковой, И. Родионова, А. Степановой, В. Удальцова,Р. Хасбулатова, З. Хусаинова, Е. Чирковой и др.Так,всвоейстатье«Слиянияипоглощения:ловушкароста»И. Ивашковская рассматривает проблему ограничения экономического ростакомпанийзасчетстратегиикорпоративныхслиянийипоглощений. 5 С. Григорьева анализирует эффективность сделок по передачекорпоративного контроля в финансовом секторе и определяет ключевыефакторы, которые влияют на нее.6Значима работа С.

Баумика и Е. Селарка «Does ownership concentrationimprove M&A outcomes in emerging markets? Evidence from India» (рус.«Улучшает ли концентрированная структура собственности эффективностьсделок слияний и поглощений на развивающихся рынках. Данные из Индии»).Авторы приходят к выводу, что высокая степень концентрации структурысобственности положительно влияет на эффективность сделок слияний ипоглощений.74Dunning, J.H. Foreign direct investment and governments.

Catalyst for economic restructuring. London and New York:Routledge, 1996. - 472 p.5Ивашковская И.В. Слияния и поглощения: ловушка роста // Управление компанией. 2004. № 7. - С. 26-296Григорьева С.А., Гринченко А.Ю. Влияние сделок слияний и поглощений в финансовом секторе на стоимостькомпаний-покупателей на развивающихся рынках капитала // Корпоративные финансы. 2013.№ 4(28). - С.

53–71.7Bhaumik S. K., Selarka E. Does ownership concentration improve M&A outcomes in emerging markets? Evidence fromIndia // Journal of Corporate Finance. 2012. Vol. 18. - P. 717–726.5Несмотря на широкий круг научных публикаций, посвященных экономикестран группы БРИКС и прямым иностранным инвестициям, практически нетисследований, концентрирующихся на особенностях движения ПИИ в формесделок слияний и поглощений в странах этой группы, что и определилонаправление темы исследования.Хронологические рамки диссертационного исследования покрываютпериод с 2000г.

по 2015г.Объектдиссертационногоисследования.Вкачествеобъектаисследования выступают экономические отношения, возникающие в процесседвижения прямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКС и,осуществляемые с их участием международные сделки слияний и поглощений.Предмет диссертационного исследования. Предметом исследованияявляются тенденции и последствияперемещения прямых иностранныхинвестиций в/из стран группы БРИКС, а также характеристики и эффективностьзаключаемых с участием компаний «группы пяти» сделок слияний ипоглощений, как одной из значимых форм международного инвестиционногокапитала.Степень соответствия паспорту специальности ВАК.

ДиссертационноеисследованиесоответствуетпаспортунаучныхспециальностейВысшейаттестационной комиссии (ВАК): 08.00.14 – Мировая экономика по следующимпунктам:п. 5 «Интеграционные процессы в развитых и развивающихся регионахмировогохозяйства,закономерностиразвитияэтихпроцессов,оценкаинтеграционных перспектив различных торгово-экономических блоков, включаяЕвразийскую экономическую интеграцию»;п. 15 «Международные потоки ссудного капитала, прямых и портфельныхинвестиций, проблемы их регулирования на национальном и наднациональномуровнях».Цель диссертационного исследования.

Выявить тенденции и эффектыдвижения ПИИ в странах группы БРИКС с акцентом на оценку результатов6сделокслиянийипоглощенийкакоднойизпревалирующихформтрансграничного инвестирования.Задачи диссертационного исследования. В соответствии с поставленнойцельюданногодиссертационногоисследованиябылисформулированыследующие основные задачи:Раскрыть феномен группы БРИКС как неформального международногообъединения;Рассмотреть теоретические аспекты движения ПИИ с учетом актуальныхтрансформаций;Провести статистический анализ влияния притока ПИИ на экономикистран группы БРИКС;Определить на основе количественных данных особенности движенияПИИ в странах группы БРИКС;Провести сравнительный анализ современной ПИИ-политики странгруппы БРИКС;Представить ретроспективу, мотивы и формы международных сделок СиПкак одной из основных форм движения ПИИ;Проанализировать количественные характеристики движения ПИИ вформе сделок слияний и поглощений в странах группы БРИКС;Оценить параметры взаимных кросс-сделок СиП между странами группыБРИКС;Дать количественную оценку эффективности сделок СиП для компанийпокупателей бизнеса стран БРИКС.Теоретическаяиметодологическаяосновыдиссертационногоисследования.