Финансово-инвестиционные стратегии на стадии зрелости жизненного цикла компании, страница 28

Levie, B. Lichtenstein. - 2010.-Режимдоступа:http://strathprints.strath.ac.uk/(датаобращения23.12.2016).158. Miller, D. A Longitudinal Study of the Corporate Life Cycle / D. Miller,P. Friesen. - Management Science. Vol. 30, No. 10 (Oct., 1984),pp. 1161-1183 - Режим доступа: https://www.jstor.org/stable/2631384(дата обращения 23.12.2016).159. Pinkova, P.

Corporate life cycle as determinant of capital structurein companies of Czech automotive industry / P. Pinkova, P. Kaminkova.188- 2012. - Режим доступа: http://acta.mendelu.cz/pdf/actaun201260020255.pdf (дата обращения 23.12.2016).160. Reeves, M. The Biology of Corporate Survival / M.Reeves, S. Levin,D. Ueda. - 2016. - Режим доступа: https://hbr.org/2016/01/the-biology-ofcorporate-survival (дата обращения 23.12.2016).161. Reeves, M. Die Another Day: What Leaders Can Do About the ShrinkingLife Expectancy of Corporations / M. Reeves, L. Pueschel.

- 2015.-Режимдоступа:https://www.bcgperspectives.com/content/articles/strategic-planning-growth-die-another-day/ (дата обращения 23.12.2016).162. Reeves, M. Tomorrow Never Dies: The Art of Staying on Top/ M. Reeves, K. Hannae, J. Harnoss. - 2016. - Режим доступа:https://www.bcgperspectives.com/content/articles/growth-innovationtomorrow-never-dies-art-of-staying-on-top/ (дата обращения 23.12.2016).163. Titman, S., 1984.

The effect of capital structure on a firm’s liquidationdecision-/РежимS.Titman.доступа:-JournalofFinancialEconomics13.http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/0304405X84900357 (дата обращения 23.12.2016).164. Bruwer, W.S. How can cash-flow patterns assist analysts in investigating acompany’s financial health? / W.S. Bruwer, W. Hamman. - 2008.[Электронный ресурс].- Режим доступа:http://scholar.sun.ac.za/handle/10019.1/4478 (дата обращения 23.12.2016).Электронные ресурсы165. Анализфакторовреализациидокументовстратегическогопланирования верхнего уровня / С.А. Белановский, М.Э.

Дмитриев,В.М.Комаровидр.[Электронныйhttps://csr.ru/wp-content/uploads/2016/12обращения – 25.02.2017).ресурс].Режимдоступа:/Report-on-strategy.pdf(дата189166. EY Global Institutional Investor Survey: Right team, right story, right price,2013 [Электронный ресурс].

– Режим доступа: http://www.ey.com (датаобращения: 30.06.2015).167. The 2014 Value Creators Report. [Электронный ресурс]. – Режимдоступа: https://www.bcgperspectives.com/ (дата обращения: 30.06.2015).168. Рейтинг крупнейших компаний России-2016 [Электронный ресурс].Режимдоступа:http://expert.ru/dossier/rating/expert-400/(датаобращения – 25.02.2017)169.

Рейтинг российских компаний по капитализации – 2015. [Электронныйресурс].–Режимдоступа:http://riarating.ru/(датаобращения:30.06.2016).Интернет-источники170. Аналитический ресурс компании АО «Сбербанк КИБ» [Электронныйресурс]. – Режим доступа: http://www.research.sberbank-cib.com (датаобращения: 21.12.2016).171.

АналитическийресурскомпанииРенессансКапиталЛимитед[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://research.rencap.com/(дата обращения: 21.12.2016).172. Информационно-аналитическаясистемаBloomberg[Электронныйресурс]. – Режим доступа: http://www.bloomberg.com (дата обращения:02.04.2016)173. Система профессионального анализа рынков и компаний (СПАРК)[Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.spark-interfax.ru/ (датаобращения: 21.12.2016).190ПРИЛОЖЕНИЕ А(справочное)Наиболее важные нефинансовые факторы успеха публичногоразмещения акций компании по мнению инвесторовУправленческая команда90%Качество корпоративной стратегии иее реализации73%Сильный бренд и позиция на рынке59%Операционная эффективность54%Развитость практики корпоративногоуправления44%Исследования и разработки35%Качество контроля за процессомподготовки финансовой…30%Лидерские качества генеральногодиректора25%Возможность найма и удержанияталантливых сотрудников14%Наличие стажа ведения отчетностипо стандартам МСФО / US GAAP13%Качество отношений с инвесторами8%Примечание - процент представляет собой долю институциональных инвесторок, которыеотметили определенный фактор в числе пяти наиболее важных.Источник: составлено автором по [166].Рисунок А.1 - Наиболее важные нефинансовые факторы успеха публичного размещенияакций компании по мнению инвесторов191ПРИЛОЖЕНИЕ Б(справочное)Наиболее важные финансовые факторы успеха публичного размещенияакций компании по мнению инвесторовКоэффициент финансового рычага63%Темп роста EPS (чистой прибыли наакцию)59%Темп роста выручки55%ROE (рентабельность собственногокапитала)55%Темп роста рентабельности55%Темп роста EBITDA50%Денежные средства и краткосрочныефинансовые активы38%Валовая маржа35%ROI (рентабельность инвестиций)ROA (рентабельность активов)26%12%Примечание - процент представляет собой долю институциональных инвесторок, которыеотметили определенный фактор в числе пяти наиболее важных.Источник: составлено автором по [166].Рисунок Б.1 - Наиболее важные финансовые факторы успеха публичного размещенияакций компании по мнению инвесторов192ПРИЛОЖЕНИЕ В(справочное)Количество упоминаний параметров в моделяхТаблица В.1 - Количество упоминаний параметров в моделяхПараметрКатегорияКоличествоупоминанийСтепень формальной системыСистема52Темп ростаИсходная информация50Организационная структураСтруктура49Природа топ-руководстваУправленческиехарактеристики48СложностьСтруктура40ВозрастИсходная информация38Степень формализацииСтруктура38РазмерИсходная информация36Главный фокус компанииСтратегия36Стиль руководстваУправленческиехарактеристики23Вовлеченность собственникаУправленческиехарактеристики23Ограничения, типы проблемПроблема22Степень централизации принятия Управленческиерешенийхарактеристики21Количество менеджеров высшего Управленческиезвенахарактеристики20Разработка продукта иначальный маркетингХарактеристики продукта20Отношения с внешней средойВнешние факторы19Источник: составлено автором по [157].193ПРИЛОЖЕНИЕ Г(справочное)Количество упоминаний категорий в моделиТаблица Г.1 - Количество упоминаний категорий в моделиКатегорияИсходная информацияКоличево моделей74Управленческие характеристики68Структура60Стратегия58Система54Проблема49Характеристики процесса44Характеристики продукта42Персонал33Рыночные условия24Инновации20Внешние факторы19Прибыльность16География13Культура10РискиИсточник: составлено автором по [157].9194ПРИЛОЖЕНИЕ Д(справочное)Распределение моделей по количеству стадий в жизненном циклеорганизации181616Количество моделей161411121086342001011101234567891011Количество стадий жизненного цикла, выделяемых в моделиИсточник: составлено автором по [157].Рисунок Д.1 - Распределение моделей по количеству стадий в жизненном циклеорганизации195ПРИЛОЖЕНИЕ Е(справочное)Анализ литературы по стадии зрелости жизненного циклаТаблица Е.1 – Характеристики стадии зрелости жизненного цикла компанииИсследовательСтадии зрелостиСтадия упадкаЛиппитт,ЗрелостьШмидт жесткая организационная структура;(1967) способность адаптации ограничена; изменения затруднены.СкоттСтадия 2(1971) специализация функциональноготипа; организационная структураформализована; присутствие сформированныхпроцедур и правил; объективная оценка.Стадия 3 рынки диверсифицированы; поиск новых перспективныхнаправлений для роста; полуавтономная дивизиональнаяорганизационная структура.ГрейнерСтадия 3.

Делегирование.(1972) децентрализация принятия решений; управление по отклонениям; приобретение новых предприятий.Стадия 4. Координация. формируются продуктовые группы; совершенствуются формальныепроцедуры планирования; равномерное распределениеинвестиционного ресурса; функции централизуются; принятие операционных решенийостается децентрализованным.Стадия 5. Сотрудничество решение проблем в командах; штаб-квартиры объединяются вмеждисциплинарные команды; структура матричного типа; инфосистемы интегрируются впроцесс принятия решений; вознаграждение увязывается скомандными показателями; поощряются эксперименты повнедрению новых практик.196Продолжение таблицы Е.1ИсследовательСтадии зрелостиТорбертСтадия предопределенной(Torbert, 1974) производительности фокус на выполнении поставленныхзадач; фиксированные правила, структуры,система власти.Стадия свободного выбораструктуры укрупнение долгосрочных целей; гибкость в процедурах; сотрудничество между различнымиуровнями иерархии; инновациоонные методы.Стадия зарождения общества разделение принципов и ценностейвсеми работниками.Стадия либерализации организация в поиске вызовов; открытые границы междуорганизацией и внешней средой.Кац, Канн(1978)Стадия стабильной организации координация и формализация; создание структуры и системывласти; регламентация правил; создание системы сервиса.Стадия совершенствованияинфраструктуры формируется система адаптации; система институцианализациивзаимоотношений.Кимберли(1979)Третья стадия формирование идентичности ворганизации, чувства общности исопричастности; высокая личная вовлеченность; следование миссии компании.Четвертая стадия формализованная структура; установлены правила и политики; внутрифирменная конкуренция; стабильные отношения с внешнейсредой.Стадия упадка197Продолжение таблицы Е.1ИсследовательСтадии зрелостиРасцветАдизес разделение всеми сотрудниками(1979, 1989)видения и ценностей; рост как в продажах, так и вприбылях; приветствуются инновационныеподходы; тесное взаимодействие внутриорганизации.Стадия упадкаПоздний расцвет утрата инновационности иэнтузиазма в части изменений.Аристократизм снижение интереса к новымрынкам; низкая амбициозность целей.Охота на ведьм персонализация проблем; внутренние конфликты.Бюрократизация чрезмерное внимание процедурами инструкциям.Смерть отсутствие ресурсов длявознаграждения сотрудников.ВозрождениеМиллер, Фризен Зрелость снижение инновационной рост инновационности;(1984)активности; диверсификация; распыление собственности; дивизиональная оргструктура. консерватизм в принятии решений.

Фаза упадка инертность в управлении; отсутствие развитых механизмовобработки информации; снижение инновационности; снижение уровня прибыльности; консервативный стиль принятиярешений.ПрофессионализацияУпадок и возрождениеФламхольц переход к профессиональному обновление организации на всех(1986)руководству;уровнях; формализация планирования и объем продаж можетуправления;варьироваться. объем продаж 10-100 млн. долл.Консолидация развитие корп. культуры; институционализация изменений; формализация оргструктуры; объем продаж 100-500 млн. долл.Диверсификация развитие продуктовой линейки длясуществующих рынков новые рынки для имеющихсяпродуктов объем продаж 500-1000 млн. долл.Интеграция интеграция бизнес-единиц: управление ресурсами, разработка новой культуры; объем продаж более 1 млрд.