Автореферат (Сравнительный анализ подходов к определению достаточности капитала на покрытие рыночных и кредитных рисков для российских банков), страница 2

В качестве объектов исследованиявыступают кредитные и рыночные риски и показатели достаточностисобственных средств (капитала) банков. Выбор связан с тем, что рыночные икредитные риски могут рассматриваться как экономическое благо, т.е. принимаяна себя данные риски, экономические агенты могут рассчитывать на повышениедоходности.

Предметом исследования является расчет минимальной величиныкапитала, необходимого для покрытия указанных рисков.Теоретическаяиметодологическаяосноваисследования.Теоретическую основу исследования составляют научные работы зарубежных иотечественных авторов, касающиеся предмета исследования (О. Васичека, М.Горди, Р. Джерроу, Д. Даффи, Д. Галаи; А. Симановского, А.Лобанова и др.).Сравнение величин капитала, необходимого для покрытия фондовогориска, рассчитанных по методике Банка России и на основе VaR по Базельскимрекомендациям, производилось на модельных портфелях, состоящих изобыкновенных акций и фьючерсов на акции. Оценка VaR осуществляласьметодом, основанным на байесовском статистическом подходе. Данный методоценки показателя потенциальных потерь успешно проходит процедурыбэктестинга, основанные как на методике Базельского комитета по банковскомунадзору, так и на других, более сложных критериях.Оценкакредитныхрисковпроводиласьсприменениеммоделисокращенной формы, которая позволяет оценить вероятность дефолта порыночным данным и не требует наличия исторических данных по дефолтам,7которые в настоящий момент в России отсутствуют (в первую очередь, покорпоративным заемщикам).Информационнаябазаисследования.Информационнаябазадиссертационной работы состоит из исследований отечественных и зарубежныхавторов в области оценки достаточности капитала, рыночных и кредитныхрисков, законодательных и нормативных актов, инструктивных материаловроссийских и зарубежных финансовых ведомств, в том числе документов БанкаРоссии, Базельского комитета по банковскому надзору, Международноговалютного фонда, Всемирного банка.Практические расчеты осуществлены на основе использования открытыхданных Московской межбанковской валютной биржи и РТС (Forts).Научная новизна исследования.

Новизна диссертационной работызаключается в научном обосновании необходимости изменений в российскомподходе к определению достаточности капитала в отношении рыночных икредитных рисков на основе изучения экономического эффекта использованияподходов, предлагаемых Базельским комитетом.Наиболее важные новые результаты диссертационного исследованиязаключаются в следующем:- на основе изучения и анализа классификации моделей оценкивероятности дефолта контрагента, предложенной Базельским комитетом,обоснован вывод о целесообразности расширения классификации за счетвыделения моделей, основанных на рыночных данных, которые не могут бытьотнесены в категории моделей мэппинга;- на основе анализа достоинств и недостатков моделей оценки величиныкапитала, необходимого для покрытия рыночных рисков, обоснован выборкритериев, которым должна удовлетворять модель;- сформулированы ограничения, которыми должны руководствоватьсянадзорные органы при санкционировании перехода к определению требований ккапиталу на основе внутренних моделей;- предложена методика количественного анализа, которая позволяет сучетом ограниченности реальных рыночных данных оценить достаточностькапитала российских банков в отношении кредитных и рыночных (на примере8фондового) рисков на основе внутренних моделейпо сравнению состандартизированным подходом;- обоснован и подтвержден расчетами вывод о том, что для российскихбанков величина капитала, требуемая Банком России для покрытия фондовогориска, по "простым" портфелям в большинстве случаев оказывается заниженнойпо сравнению с современными международными стандартами.

Аналогичныйрезультат получен по наиболее рискованным портфелям, а к сбалансированнымпортфелям с низким риском требования необоснованно завышены;- обоснован и подтвержден расчетами величины капитала, необходимогодля покрытия фондового риска по портфелям, включающим производныефинансовые инструменты, вывод о том, что действующая в России методика нестимулирует повышение банками качества управления рисками;- на основе применения предложенной для оценки кредитных рисковмодели по результатам расчетов величины капитала, необходимого дляпокрытия кредитных рисков, показано, что для портфелей, характерных внастоящее время для российских банков (без использования кредитныхпроизводных), подход IRB требует существенно более высокую величинукапитала, нежели стандартизированный подход.Теоретическаяипрактическаязначимостьисследования.Теоретическая значимость заключается в расширении предложенной Базельскимкомитетом классификации моделей оценки кредитных рисков, обоснованиивыбора критериев, которым должна удовлетворять модель оценки рыночныхрисков.Диссертационное исследование позволило выявить слабые места врегулировании рыночных и кредитных рисков, дало инструментарий дляколичественного анализа величин капитала, необходимого для покрытия данныхрисков, и сформировало предпосылки для перехода на внутренние модели.Результаты работы могут быть использованы МГУ им.

М.В. Ломоносова,Академией народного хозяйства при Правительстве РФ, Финансовой академиейприПравительствеРФ,Российскойэкономическойакадемиейим.Г.В.Плеханова, а также Департаментом банковского регулирования и надзораБанка России при разработке методик оценки рисков и расчета показателя9достаточности капитала. Материалы диссертации используются ГУ-ВШЭ врамках магистерской программы "Управление рисками и актуарные методы".Апробациярезультатовисследования.Основныеположениядиссертации докладывались на международной конференции "Международныйопыт риск-менеджмента и особенности развивающихся рынков" (г. Москва,июнь 2004 года), международной конференции "Риск-менеджмент в системеуправления организацией на развивающихся рынках.

Практика и перспективы"(г. Алматы, Казахстан, октябрь 2007 года), научно-практических семинарах"Управление финансовыми рисками и страхование" под эгидой PRMIA и ГУ–ВШЭ (г. Москва, ноябрь 2003 года, октябрь 2007 года), научном семинаре"Общества финансовых аналитиков и прогнозистов" (ИМЭМО РАН) (Москва,октябрь 2006 года).Публикации. Основные положения диссертации изложены в 3 статьяхобщим объемом 3,0 п.л. (личный вклад – 1,9 п.л.).Объем и структура диссертации. Цели и задачи исследованияопределили структуру диссертационной работы, которая отражает ее общуюидею и логику. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, спискаиспользованной литературы и приложений.II.

Основные положения и результаты диссертационногоисследованияВ первой главе детально рассмотрены международные подходы крегулированию кредитных и рыночных рисков и их оценке в целях расчетапоказателя достаточности капитала в сравнении с текущими регулятивнымитребованиями, применяемыми к российским банкам.На международном уровне в соответствии с рекомендациями Базельскогокомитетабанкампредоставляетсявозможностьвыбора-рассчитыватьтребования к капиталу на покрытие рыночных и кредитных рисков постандартизированной методике или же использовать результаты внутреннихмоделей их оценки. В основе российских методик оценки рисков лежатпростейшие подходы в рамках Базельского соглашения по капиталу.Особое внимание в диссертационном исследовании посвящено анализуновых подходов к оценке требований к капиталу для покрытия кредитных10рисков, предусмотренных Базелем II.

В работе дана трактовка центральнойчасти подхода IRB (предполагающего использование банками собственныхвнутренних моделей оценки кредитного риска) – расчета коэффициента потерьпортфеля,являющегосяследствиемформулыВасичекадляфункциираспределения потерь гранулированного кредитного портфеля.Недостаток данной модели заключается в том, что эта асимптотическаямодель риска дефолта принципиально не учитывает концентрацию, характернуюдля реальных портфелей, таким образом, занижая оценку риска.

ПредложенныйБазельским комитетом подход не учитывает также корреляции междуразличными видами риска, особенно важны в этой связи корреляции междукредитным и процентным рисками, а также риском рыночной ликвидности.Примеры такой взаимосвязи наглядно проявляются на международном ироссийском финансовых рынках, начиная с августа 2007 года.Однако для развивающихся рынков основными проблемами внедренияподхода IRB являются отсутствие достаточных исторических данных подефолтам и слабости в сфере надзора.Несмотря на имеющиеся недостатки, предложенный Базелем подходявляетсязначительнымшагомвпередпоприближениюрегулятивныхтребований к капиталу к величине экономического капитала.Во второй главе проводится сравнительный анализ различных моделейрасчета VaR и оценки вероятности дефолта (PD) для расчета требований ккапиталу на покрытие кредитных рисков (в рамках базовой версии подхода IRB,котораяиспользоваласьвдиссертационномисследовании,длярасчетапотребности в капитале допускаются только собственные оценки PD).Рыночные риски.