Диссертация (Конкуренция банков развития на рынке финансовых посредников при кредитовании компаний малого и среднего бизнеса в России), страница 4

«системными провалами»,устранить которые призвана систематическая роль БР.Основные принципы деятельности БР могут быть обобщеныследующимобразом.Во-первых,деятельностьБРявляетсядополняющей к деятельности частного сектора, в связи с чем вмандате банка обязательно накладывается ограничение на область егодеятельности в сторону той, в которой он обладает сравнительнымпреимуществом – обслуживанием высокорисковых сегментов рынка –для того, чтобы избежать конкуренции с коммерческими банками (итем самым «эффекта вытеснения»).

Исходя из этого принципа,считается, что наиболее эффективной моделью деятельности БРявляется обслуживание клиентов не напрямую (БР «первого уровня»или first-tier development banks), а через посредников (БР «второгоуровня» или second-tier development banks)10. Во-вторых, БР долженбыть готов в любой момент покинуть рынок (применить «стратегиювыхода») в случае, если сформировалось достаточное предложение состороны частных игроков11 (Petersen, Crihfield, 2000; Buiter, Frees,2002), а при работе с некоторыми группами заемщиков напрямую – дотех пор, пока они не будут способны найти фондирование на рынке из10 Исходя из модели ведения бизнеса – через посредников, либо напрямую, существуют и некоторыеразличия в фондировании данных институтов. Так, БР «первого уровня» разрешено принимать депозитынаселения, что исключено во втором случае.11 Теоретическим обоснованием данному принципу служит относительно новый взгляд на участиегосударства в экономике, получивший название «прорыночный активизм» (pro-market activism), считающий,что прямое государственное участие в распределении кредитных ресурсов и уровнях цен являетсяизбыточным, поэтому государственные интервенции должны сводиться к дополнению или ускорениюразвития финансовых рынков через выбор адекватных инструментов (субсидий, фондирования и др.) иинститутов (например, частных финансовых посредников).

Этот взгляд на роль государства в экономикеподчеркивает необходимость наличия отлаженных, ограниченных во времени государственных интервенцийдля преодоления определенных «провалов рынка» и переходу к развитой финансовой системе. Интервенциидолжны носить временный характер, быть относительно небольшими и заканчиваться в случае, когдапроблема, на устранение которой они направлены, решена (De la Torre, Gozzi, 2007).21других источников (Kilby, 2005).должнаявлятьсябременемВ-третьих, деятельность БР недлягосударственногобюджетаакционера(-ов).

Неэффективность деятельности национальных БР,слабыефинансовыезначительныерезультатыфискальныевдефициты1970–1980стран,чтогг.вызываливелокихприватизации, реструктуризации или даже ликвидации в этот период(Thorne, du Toit, 2009).Рассматриваемые финансовые институты в общем случае могутбыть разделены на международные и национальные. Причем, подмеждународными БР мы понимаем не только многосторонние БР, т.е.банки, акционерами которых выступают несколько государств илидаже международных организаций/других БР (как, например, в случаес ЕБРР, Восточно-Африканским банком развития), но и национальныеБР, действующие на территории других государств (например,немецкийKreditanstaltfürWiederaufbau(KfW),голландскийNederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V.(FMO), австрийский Oesterreichische Entwicklungsbank AG (OeEB)).Важно также отметить, что под национальными БР12 мы понимаемлишь государственные13 банки (как было указано в определении БР вначале данного раздела) со специальным мандатом на выполнениецелей содействия развитию экономики.

Объясняется это тем, что, если12 Национальные БР, деятельность которых сосредоточена в области поддержки экономики своейстраны, создаются преимущественно в развивающихся странах, в развитых странах подобные институтысфокусированы, как правило, в области поддержки других стран (исключением является, пожалуй, недавнеесоздание UK Green Investment Bank). К тому же, само наличие подобных государственных институтов внекоторых развитых странах вызывает определенные сомнения у политиков.

В частности, поэтому приняторешение приватизировать Японский банк развития, ориентированный на поддержу национальной экономики,в течение 5–7 лет начиная с 15 апреля 2015 г. А Эксимбанк США и вовсе с июня 2015 г. был вынужденпрекратить предоставление займов и кредитных гарантий, прием заявок на реализацию новых проектов из-затого, что Республиканская партия открыто выступила за ликвидацию данного финансового института.

Однаков октябре 2015 г. все же стало известно о продлении полномочий Эксимбанка США на три года.13 В литературе отсутствует консенсус относительно того, должны ли БР быть государственными илиони могут быть частными. Например, Diamond (1957) и Ramirez (1986) в соответствии с парадигмойнеолиберализма отмечают, что БР могут быть как частными, так и государственными, либо иметь смешаннуюструктуру собственности. В то же время de Aghion (1999) утверждает, что БР должны быть исключительногосударственными.

Хотя, исходя из сложившейся практики, можно привести пример успешного частного БР –бангладешский Grameen bank (получивший совместно с его основателем – Мухаммадом Юнусом –Нобелевскую премию мира в 2006 г.).22государство пытается возложить выполнение подобных целей накоммерческий банк, у последнего возникает стимул к снижениюиздержек; это, в свою очередь, приводит к снижению долгосрочноговоздействия на развитие, которое сложно количественно оценить.Например, коммерческий банк не будет вкладывать средства всоздание и развитие исследовательского департамента, что снизит егоспособность идентифицировать проекты, которые способны создаватьбольшие экстерналии (Hart et al., 1997).Для целей данного диссертационного исследования попробуемпредложить более детальную классификацию, базирующуюся на двухпризнаках БР14 – составе акционеров и охвате территории активности(табл.1).Таблица 1 – Классификация БРГеографияОдна странаНесколькостран (регион)МирКоличество стран-акционеровОдна странаНесколько странМир(регион)Национальный БРДвусторонний БР СубрегиональныйРегиональный БРБРГлобальныйГлобальныйдвусторонний БРмногостороннийБРИсточник: составлено авторомНекоторыепояснениякданнойклассификации.Поддвусторонними БР (bilateral development banks) мы понимаемнациональные БР, оперирующие на территории зарубежных стран или14 Хотя, в целом БР могут быть классифицированы по многим признакам – составу стран-акционеров,охвату территории деятельности, широте мандата, реципиентам инвестиций и т.д.

Так, например, по охватуопераций БР бывают универсальными и специализированными (например, экспортно-импортные,сельскохозяйственные БР), а по модели осуществления бизнеса – БР «первого уровня», предоставляющиенапрямую кредиты и капитал конечным заемщикам, а также БР «второго уровня», осуществляющие операциичерез финансовых посредников. Подробная таксономия БР представлена в работе Селявиной (2015),единственной неточностью которой, на наш взгляд, является классификация БР на БР «первого» и «второго»уровня исходя из источников фондирования, в то время как в этом случае их следует разделять не поисточникам фондирования, а по подходам к ведению операций.

Таким образом, источники фондированияявляются лишь следствием того, как работают БР – напрямую с конечными заемщиками, либо черезпосредников.23региона (например, голландский FMO и австрийский OeEB),некоторые из этих институтов даже вышли на глобальный уровень, какнемецкий KfW (имеющий офисы в 70 странах мира). Отличиесубрегиональных БР от региональных может быть суммированоследующим образом: географический ареал деятельности первыхзначительноу́жетерритории,охватываемойдеятельностьюрегиональных БР. В то же время в составе стран-акционероврегиональных БР помимо региональных стран-акционеров (как усубрегиональных БР)15 присутствуют и нерегиональные члены(развитые страны), которые обеспечивают их высокие кредитныерейтинги16.

Таким образом, к региональным БР относятся Азиатскийбанк развития, Африканский банк развития, а также Межамериканскийбанк развития (МАБР), а к числу субрегиональных, например, Банкразвития Латинской Америки (Corporación Andina de Fomento, CAF),Восточно-Африканский банк развития, Евразийский банк развития(ЕАБР), Международный инвестиционный банк (МИБ17) и др.К глобальным БР мы относим Европейский банк реконструкциии развития (ЕБРР) и структуру Всемирного банка (ВБ), занимающуюсяподдержкой частного сектора – Международную финансовуюкорпорацию (International Finance Corporation, IFC)18. Эти институты, вотличие от субрегиональных и региональных БР, контролируютсястранами-донорами (non-borrowing countries), имеющими 63% и 86,4%голосующих акций во Всемирном банке и ЕБРР, соответственноПо этому показателю субрегиональные БР схожи с кооперативными банками.Некоторые исследователи, например, Carrasco et al.