Диссертация (Закономерности и факторы комплексного развития транспортной системы Мьянмы), страница 14

п. 3.1 и п. 3.2).Общая сумма доходовконтейнерной площадки и её услуг можнорассчитать по следующей формуле:S = Qгод * ( C1+C2+………Cn),(4.2)где:S - сумма доходов, тыс. долл.;Qгод - годовое количество TEU, конт.;В данной работе рассмотрены следующие затраты и услуги контейнерноготерминала ЛЦ Лашо:1. Стоимость перегруза и обработки на контейнерной площадке ЛЦ (C1,долл./конт.);2.

Стоимость загрузки и разгрузки транспортных средств (C2, долл./конт.);3. Стоимость оказания дополнительных услуг на контейнерной площадке ЛЦ(C3, долл./конт.).121Сумма затрат по услугам контейнерного терминала ЛЦ Лашо рассчитываемследующим образом:C1+C2+C3 = 1+2+1 = 4 долл./конт.Предполагаемаяобщаясуммазатратнаотправкуипринятиегруза/контейнера/авто-вагон/импорт-экспорт груза на территории контейнерноготерминала ЛЦ Лашо за один авто/вагон (единиц контейнер) = 4 долл./конт.В таблице 4.6. представлены размеры годовой переработки контейнеров(TEU) и доходных поступлений от услуг контейнерной площадкиТаблица 4.6 - Размер годовой переработки контейнеров (TEU) и доходныхпоступлений от услуг контейнерной площадки:Итого доходных поступлений(тыс, долл.)2020Количество контейнеровTEU,конт./год160515220211813607253202219595078442023200123800520242047848196202521911987672026234457938820272508691003920282684301074№годы1642Требуется рассчитать значение показателя NPV для проекта со срокомреализации 9 лет, первоначальными инвестициями в размере 3,15 млн.

долл. ипланируемыми входящими денежными потоками, представленными в таблице4.6.122Результаты расчетов входящих годовых потоков контейнеров (TEU) иисходящих потоков доходных поступлений от услуг контейнерной площадки(тыс. долл.) представлены в таблице 4.7.Таблице 4.7 – Входящие, исходящие потоки до 2028г. (тыс. долл.)ГодВходящий потокИсходящий поток:инвестиции плюс эксплуатационные расходыза каждый год инвест.

проекта-3150,020190202064240,0202172545,17202278448,85202380049,84202481951,03202587654,58202693858,442027100362,492028107466,92В расчетах в соответствии с законами Мьянмы использована процентнаяставка равная 10% и величина годовых эксплуатационных расходов, равная 6,23%от общего дохода.Результаты расчетов NPV представлены в таблице 4.8.Таблица 4.8 – Расчет NPV,(тыс. долл.)Коэффициентдисконтирования1/(1+rt )tИсходяшийпоток ,YtВходяшийпоток,XtЧистая прибыль= Входяший поток –Исходяший поток,(Xt - Yt)20191-31500-315020200,9091-4064260220210,8264-45,17725679,83ГодДисконтированныеденежные потоки,NPV =-3150,0547,2782560,985112320220,7513-48,85784735,1520230,6830-49,84800750,1620240,6209-51,03819767,9720250,5645-54,58876821,4220260,5132-58,44938897,5620270,4665-62,491003940,5120280,4241-66,9210741007,08---NPV552,3182512,3593476,8326463,6916460,6278438,7479427,10261289,94В результате получено NPV = +1289,94 (тыс.

долл.).Результаты расчета дисконтированных исходящего и входящего денежныхпотоков до 2028г проекта контейнерного терминала ЛЦ Лашо можно представитьв виде диаграммы (рисунок 4.2).3000200010002030202920282027202620252024202320222021202020192018-100020170-2000-3000-4000Рисунок 4.2 – Дисконтированный поток, включающий инвестиции настроительство контейнерного терминала124На диаграмме (рисунок 4.2) показан дисконтированный поток, включающийинвестиции на строительство контейнерного терминала до конца 2019 г. в размере3,15 млн.

долларов, а также разницу годовых эксплуатационных затрат идоходных поступлений (тыс. долл.) контейнерного терминала.Таким образом, чистый дисконтированный поток данного проекта (NPV)имеетположительноезначение(+1289,94),поэтомупроектявляетсяжизнеспособным и может быть принят к реализации.Расчет IRRТребуется рассчитать значение показателя IRR для проекта со срокомреализации 9 лет: (тыс, долл.). Соответствующие расчеты с использованиемтабулированных значений приведены в таблице 4.9. Чтобы рассчитать IRRнеобходимо установить NPV равным нулю и решить для ставки дисконтирования(r), которая является IRR.

Однако из-за характера формулы IRR не может бытьрассчитан аналитически и вместо этого должен рассчитываться методом проб иошибок или с использованием программного обеспечения для расчета IRR. Вдиссертационной работе использована программа Microsoft Excel.,Где(4.3)– это приведенная стоимость проекта с одним набором условий;– является также приведенной стоимостью, но с измененными данными;r – ставка дисконта.Таблица 4.9 – Расчеты IRR с использованием табулированных значений (тыс.долл.)годыЧистыйденежныйКоэффициентыДисконтированныедисконтированияденежные потоки125потокr1=10%r2=20%r1=10%r2=20%2019-31501.0001.000-3150-315020206020,90910,833547,28501,472021679,830,82640,694560,99471,112022735,150,75130,578552,32424,922023750,160,6830,482512,36361,582024767,970,62090,402476,83308,722025821,420,56450,335463,69275,182026897,560,51320,279460,63250,422027940,510,46650,233438,75219,1420281007,080,42410,194427,10195,37--1289,94-142,10NPVIRR=10+=18,7%Расчетная величина IRR проекта равна примерно 19%.Принятая процентная ставка (значение коэффициента дисконтирования)составляет10% по настоящему закону Мьянмы [148].Таким образом, IRR ≥, что доказывает эффективность проектастроительства контейнерного терминала ЛЦ Лашо.Расчет срока окупаемости инвестиций (PP)Размер инвестиции IC (Invest Capital) - 3150 (тыс.

долл.).Планируемый инвестиционный период до 2028 года:126Еслипоинвестиционномупроектуожидаютсяравноразмерныепоступления денежных потоков, то применяется формула расчёта периодаокупаемости:,(4.4)гдеPP (Pay-Back Period) — период окупаемости, лет;IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проект;CF (Cash Flow) – среднегодовой положительный денежный поток, генерируемыйинвестиционным проектом.Еслиденежныепотокипоинвестиционномупроектубудутнеравномерными, тогда применяется следующая формула:,(4.5)где, DPP – динамический (дисконтированный) срок окупаемости;r – ставка дисконтирования;– инвестиции в проект;CF – денежные поступления в период t;n – срок окупаемости.Для определения периода, по истечении которого инвестиции окупаются, вдиссертации были проведены расчеты, результаты которых представлены втаблице 4.10.127Таблица 4.10 – Расчеты чистого дисконтированного потока и его среднегодовогозначения (тыс.

долл.)КоэффициентыдисконтированияЧистый денежныйпотокГодыЧистый дисконтированный потокПо годамr=10,0%инвестиционногонарастающим итогомпериода2019-3150,01,000-3150,0-3150,02020602,00,9091547,28-2602,722021679,830,8264560,99-2041,742022735,150,7513552,32-1489,422023750,160,683512,36-977,062024767,970,6209476,83-500,232025821,420,5645463,69-36,542026897,560,5132460,63424,092027940,510,4665438,75862,8420281007,080,4241427,101289,94-493,33-CF (Cash Flow) –среднегодовой положительныйденежный поток, генерируемыйинвестиционным проектом.PP=Таким образом, возмещение первоначальных инвестиций произойдет втечение6,4года,чтобыстреепродолжительностирассматриваемогоинвестиционного периода (9 лет).

Поэтому можно считать данный проектэффективным.128Выводы по четвертой главе1. Инвестиционные затраты по 1 этапу составят: 3,15 млн. долл. (в т.ч. 1,51 млн.долларов собственные инвестиции и 1,64 млн. долларов заемный капитал)(заимствования определены по прототипам объектов РФ и по кодексамМьянмы. По законодательству Мьянмы для инфраструктурных проектовформы ГЧП подразумевается риск использования (например, платная дорога),не менее 60% для государства и остальные по соглашению частных партнеров.Для инфраструктурных проектов ГЧП представлена возможность инвестицийдо 80% для государства и остальные для частных партнеров;2. Срок дисконтированной окупаемости проекта составляет 9 лет, расчетнаявеличина IRR проекта равна примерно 19%.; чистая приведенная стоимость(NPV) составляет +1289,94 тыс.

долларов, и срок окупаемости инвестиций(PP) произойдет в течение 6,4 года;3. Возврат инвестиций первого этапа строительства (3,15 млн. долларов)позволит осуществить инвестирование следующих этапов строительства ЛЦЛашо от полученных доходов контейнерного терминала ЛЦ Лашо.129ЗАКЛЮЧЕНИЕВ диссертации на основанных авторам исследований изложены научнообоснованные технические и технологические решения и разработки, имеющиесущественное значение для эффективного создания и управления транспортнологистическойсистемойМьянмыипозволяющиеданныеразработкииспользования для модернизации других транспортных коридоров страны вцелом совершенствовании транспортной системы страны.

Они представленыниже в виде итогов, рекомендации и перспектив дальнейшей разработки:1. Выбран наиболее перспективный транспортный коридор в Мьянме (Руйли–Мусе–Лашо–Мандалай–Монява–Калэва–Калай–Таму–Моях–Импэ), имеющийвыход в Бенгальский залив и, следовательно, в страны Африки и ЕС, иявляющийсястратегическим коридором Индия–Мьянма–Китай с сильнымпотенциалом роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.2. Решенапроблема,котораямешаеторганизацииперевозокгрузовжелезнодорожным транспортом, на участке Мандалай – Лашо. Для решенияэтой проблемы предложены следующие мероприятия: на первом этапе –повышение интенсивности перевозок на проблемном участке основногокоридора за счет применения новой технологии обслуживания подвижногосостава с использованием логистического центра, на втором этапе –строительство полноценного железнодорожного пути на дистанции Мандалай– Мусе, с заходом в город Лашо и соединение с китайской железной дорогойв районе города Руйли.3.