Эволюция стабилизационной политики Немецкого бундесбанка в 1969-1982 гг, страница 4

Исходя из этого, можно ошибочно предположить, что немецкая модель не имеет существенныхотличий от банковских систем стран Европы, США и Российской Федерации.На самом же деле немецкая банковская система обладает рядом особенностей, отличающих ее от моделей прочих стран:1) Смешанный частно-государственный характер с преобладанием кредитных институтов публичного права49;2)Многоуровневая структура, представленная федеральными, земельными и муници-пальными кредитными институтами;3)Относительно высокий уровень разделения труда и специализации между различ-ными кредитными институтами, несмотря на то что ¾ всех банков являются универсальными50;4)Традиционно основная роль в финансировании реального сектора, преобладаниенад рынком ценных бумаг;5)Феномен «домашних банков»51.Также можно отметить, что в отличие от, например, Федеральной резервной системыСША (далее ФРС) и Банка Англии, для Бундесбанка нехарактерно его самоопределение вкачестве кредитора последней инстанции (lender of last resort) или в случае кризиса «последнейинстанции рефинансирования»52.

Такая задача не была закреплена в законе «О Бундесбанке» ипротиворечила все более распространенному мнению государственной стороны о том, чтосоздание условий для повышения степени риска в составе банковских операций излишне пре49Самыми востребованными со стороны населения являются кредитные организации, не являющиеся частными.Так, более половины граждан ФРГ имеют счета или вклады в сберегательных кассах, имеющих юридическийстатус кредитных институтов публичного права.50См.: Белов В.Б. Указ. соч. С. 547.51В Германии исторически сложился приоритетный спрос со стороны населения на услуги банка, территориальноблизкого к клиенту. Поскольку среди кредитных организаций преобладают универсальные, то клиент можетсопровождаться всеми требуемыми операциями в пределах одного банка. Преимущества системы «домашнихбанков» заключаются в возможности расширенного обслуживания клиентов на основе долгосрочного доверительного характера сотрудничества и более качественной оценки рисков.52Это значит, что в сравнении с ФРС или Банком Англии, Бундесбанк изначально не предусматривал наращиваниеликвидности банковского сектора в кризисной ситуации (в условиях предбанкротного состояния кредитныхорганизаций).13пятствует возможности рынка к саморегулированию.

Поэтому роль Бундесбанка в банковскомсекторе юридически ограничивалась понятием «банк банков», определяющим его исключительную роль в текущей платежеспособности сектора коммерческих банков. Действие механизма обеспечивается за счет использования Бундесбанком источника рефинансированиябанковской сферы – денежно-кредитного инструментария. Прежде всего к нему относитсязапас наличности в виде средств на счете в Центральном банке ФРГ, предусмотренный дляобеспечения межбанковских расчетов. Минимальные резервы позволяют гарантировать банкомисполнение обязательств и от степени варьирования соотношения резервов к обязательствамрегулировать зависимость банковской деятельности от ее обеспечения заемными средствамиБундесбанка53.Финансирование в Германии исторически основывается на «банкоцентристской модели»,в то время как в США и в большинстве стран континентальной Европы основную роль в финансовом обеспечении играет рынок ценных бумаг (долговой рынок и эмиссия акций).

Отсюдавытекает следствие – поскольку банковский сектор является ключевым кредитором, и егоэффективность и активность напрямую связаны с денежной политикой, то ключевую роль вэтой цепочке приобретает именно эмиссионный банк. Конечно, эта взаимосвязь наиболеехарактерна для периода 1970-1980 гг., и хотя с развитием международных рынков капиталазаимствование ресурсов все чаще происходит именно на фондовых площадках, но все же втечение последних 10 лет в комплексе источников финансирования реального сектора Германия имеет самый высокий удельный вес банковского кредита среди развитых стран – в среднем25–30%54.Рассмотрим далее более подробно составляющие двухуровневой банковской системыФРГ.

Первый уровень представлен Центральным банком ФРГ, который сейчас участвует вовсех задачах ЕСЦБ, переданных в национальное ведение. Исторически же Бундесбанк являетсяпреемником Рейхсбанка и образован в 1957 г. по результатам слияния Банка немецких земель(Bank deutscher Länder) с центральными банками земель (Landeszentralbanken) и Центральнымбанком Западного Берлина в единый Федеральный банк. Деятельность Центрального банкаФРГ регламентируется законом от 26 июля 1957 г. «О Бундесбанке» (Bundesbankgesetz)55. С 30апреля 2002 г.

этот закон учитывает поправки касательно функций эмиссионного банка, банкагосударства и валютного банка в соответствии с введением в практику наличного евро. С вве53См.: Deutsche Bundesbank. Sonderveröffentlichung. Die Geldpolitik der Bundesbank. Frankfurt a. M., 1995. S. 33.При этом высока доля долгосрочных кредитов – около 70% всех кредитов выдается на срок более четырех лет.См.: Зарицкий Б.Е. Указ. соч. С. 294.55С 1 ноября 1992 г. количество центральных банков земель упразднялось с 16 до 9, что означало расширениетерриториальной юрисдикций подразделений центрального банка была территориально расширена. Затем, с 2002г.

центральные банки земель приняли статус подразделений Немецкого бундесбанка, потеряв часть самостоятельных функций.5414дением евро Федеральный банк Германии лишился самостоятельности, передав существеннуючасть своих компетенций в ведение европейских структур 56. Согласно включенным в закон «ОБундесбанке» положениям Маастрихтского договора, с тех пор он является составной частьюЕвропейской системы центральных банков и подчиняется решениям ЕЦБ в проведении денежно-кредитной политики. В свете экономической интеграции, на современном этапе Бундесбанкориентируется на три основные цели деятельности:1)обеспечение стабильности уровня цен;2)поддержка общей экономической политики Евросоюза;3)поддержка общей экономической политики Федерального правительства.Среди наиболее значимых потерь Бундесбанка в связи с участием в ЕСЦБ можно отметить возможность осуществления независимой стабилизационной политики.

К функциям, восуществлении которых Центральный банк ФРГ не утратил самостоятельности и сохранилнезависимость от указаний национальных и европейских исполнительных органов, относятсяуправление валютными резервами, эмиссия и обращение денежных знаков, обеспечение стабильности валюты, банковский надзор, составление собственного независимого бюджета57.Второй уровень банковской системы представлен разнообразными кредитными институтами, которые различаются между собой не только по правовым формам, но и по своему экономическому назначению и выполняемым функциям, хотя абсолютно все они действуют наосновании закона «О кредитной системе» (Kreditwesengesetz).

Кредитные институты ФРГпринято подразделять на:1) частные, основными экономическими принципами которых является максимизацияприбыли;2) общественные, нацеленные на выполнение определенных общественных задач;3) кооперативные, выдвигающие на первый план удовлетворение потребностей своихпайщиков.Нынешняя структура второго уровня немецкой банковской системы схематически представлена на Рис. 1.Банковская система ФРГ традиционно рассматривается как яркий пример преобладанияуниверсальных банков. Одновременно с этим, универсальные банки характеризуются специа56О начале передачи полномочий и в т.ч.

по принятию решений в сфере денежно-кредитной и валютной политикипринято говорить со времени заключения Маастрихского договора 1 ноября 1993 г.57К инструментам политики рефинансирования центрального банка ФРГ неизменно относятся: дисконтная политика, операции на открытом рынке и политика минимальных резервов.

Основным надзорным органом являетсяобразованная в 2002 г. на основании закона «О надзоре в сфере финансовых услуг»(Finanzdienstleistungsaufsichtsgesetz) Федеральная служба по надзору за финансовым рынком (Bundesanstalt fürFinanzdienstleistungsaufsicht) в составе Министерства финансов ФРГ. Образование Службы стало возможным наоснове слияния ранее самостоятельных Служб банковского надзора (Bundesaufsichtsamt für Das Kreditwesen),надзору в сфере торговли ценными бумагами (Bundesaufsichtsamt für den Wertpapierhandel) и страхования (Bundesaufsichtsamt für das Versicherungswesen).15лизацией, как по виду операционной деятельности, так и по территориальному признаку, чтообеспечивает высокий уровень надежности кредитных организаций.Кредитные или частные коммерческие банки являются самым малочисленным представителем сектора универсальных банков и объединяют три подгруппы: крупные банки58(Großbanken), региональные банки и прочие банковские организации (в т.ч.

частные банкиры),а также филиалы иностранных банков. На данный момент крупнейшей банковской группойГермании по всем показателям, включая филиальную сеть, является Дойче Банк (DeutscheBank)59. За ней следуют Коммерцбанк (Commerzbank), Дрезднербанк (Dresdner Bank) и ГруппаЮникредит (Unicredit Group)60. Около ¾ всех ценных бумаг с фиксированным доходом, инвестиционных сертификатов и акций задействованы в операциях с участием частных банков61.Рисунок 1.

Структура и количество коммерческих банков ФРГпо состоянию на январь 2012 г.* в скобках указано количество кредитных учрежденийИсточник: Deutsche Bundesbank. Sonderveröffentlichung. Das Banken- und Finanzsystem Deutschlands.URL:http://www.bundesbank.de/Redaktion/DE/Downloads/Service/Schule_und_Bildung/geld_und_geldpolitik_kapitel_4.pdf?__blob=publicationFile, S. 90.58Крупные банки возглавляют финансово-промышленные группы (ФПГ), возникшие в результате взаимодействияс промышленными концернами страны. Так, в ФПГ Дойче Банка входит ряд предприятий из различных отраслейэкономики: электротехнический концерн Сименс, Клёкнер (металлургическая промышленность), Хенкель (химическая промышленность).

ФПГ Дрезднербанка включает таких промышленных гигантов, как АЕГ и Браун БовериЭлектрик. См.: Жуков Е.Ф. Указ. соч. С. 497.59Которая существенно расширилась особенно после слияния с Постбанком (Postbank) в 2012 г. См.: URL:http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken/deutsche-bank-postbank-fast-komplett-vereinnahmt/6266116.html60Прежнее название банка – Hypo-Vereinsbank.61См.: Щенин Р.К. Указ. соч. С. 50.16Также данные банки выступают основным кредитором внешнеторговых операций и сделок. Отличительной чертой частных коммерческих банков является их изначальная фокусировка на краткосрочных сделках и сравнительно высокая активность операций на рынке ценныхбумаг на основе доверительного управления и собственных портфельных инвестиций. К кредитным банкам относятся и так называемые «прямые банки», то есть те кредитные организации, которые за отсутствием филиалов осуществляют дистанционное обслуживание клиентов.Большинство кредитных банков имеют организационно-правовую форму AG и GmbH.