162794 (Финансовый анализ), страница 2

В структуре пассивов в 2004 году наибольший удельный вес составили капитал и резервы – 61,8%, удельный вес краткосрочных обязательств уменьшился и составил 37,7%, удельный вес долгосрочных обязательств также уменьшился и составил 0,5%.

В отчетном периоде по сравнению с базовым капитал и резервы увеличились на 74,9%, долгосрочные обязательства – на 9%, а краткосрочные обязательства уменьшились на 10%.

Увеличение капитала и резервов является положительной тенденцией в работе предприятия.

Увеличение долгосрочных обязательств также является положительной тенденцией, так как у предприятия увеличились долгосрочные источники финансирования.

Краткосрочные обязательства уменьшились за счет того, что предприятие погасило задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, а также за счет того, что снизилась задолженность по налогам и сборам, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Пассивы увеличились в 2004 году по сравнению с 2003 годом за счет увеличения статьи капитал и резервы.

Для проведения финансового анализа и расчета структурных показателей необходимо определить величину реального собственного капитала и скорректированных заемных средств.

Расчет реального собственного капитала представлен в таблице 7, а скорректированных заемных средств – в таблице 8.

Таблица 7.

Анализ реального собственного капитала (после 2003 года)

Так как доходы будущих периодов равны о, то реальный собственный капитал равен III разделу баланса.

В структуре реального собственного капитала (таблица 7) наибольший удельный вес в 2003 году составила нераспределенная прибыль – 67,1%, добавочный капитал составил 32,3%, уставный капитал – 0,55% и резервный капитал – 0,05%.

В 2004 году удельный вес нераспределенной прибыли увеличился и составил 81,16%, удельный вес добавочного капитала уменьшился и составил 18,5%, удельный вес уставного и резервного капиталов также уменьшились и составили 0,31% и 0,03% соответственно.

В отчетном периоде по сравнению с базовым уставный, добавочный и резервный капиталы не изменились. Нераспределенная прибыль увеличилась на 111,6%, что является положительной тенденцией, так как нераспределенная прибыль – это один из основных источников финансирования, эту прибыль предприятие может направить на расширение своей деятельности.

Реальный собственный капитал в 2004 году увеличился только за счет увеличения нераспределенной прибыли.

Таблица 8.

Анализ скорректированных заемных средств

В структуре скорректированных заемных средств (таблица 8) наибольший удельный вес в 2003 году составила кредиторская задолженность – 72%, задолженность перед участниками по выплате доходов составила 26,8%, а отложенные налоговые обязательства – 1,2%.

В 2004 году удельный вес кредиторской задолженности увеличился и составил 98,6%, а отложенных налоговых обязательств – 1,4%.

Кредиторская задолженность в 2004 году по сравнению с 2003 году увеличилась на +1301 т.р., что составило 23,7%, отложенные налоговые обязательства – на 9%. Задолженность перед участниками по выплате доходов в 2004 году была погашена.

Кредиторская задолженность увеличилась вследствие увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками и прочих кредитов, что является отрицательной тенденцией и плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

Величина отложенных налоговых обязательств характеризуется суммой, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего к уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах. Увеличение отложенных налоговых обязательств является отрицательной тенденцией и также плохо влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Скорректированные заемные средства в отчетном периоде уменьшились за счет погашения задолженности перед участниками по выплате доходов.

Для анализа финансового состояния рассчитаем следующие структурные коэффициенты:

Коэффициент имущества производственного назначения (Кип):

где ОПС – стоимость основных производственных средств;

НС – незавершенное строительство;

ПЗ – производственные запасы (сырье и материалы);

ЗНП – затраты в незавершенном производстве;

СА – общая стоимость активов.

Снижение коэффициента имущества производственного назначения является отрицательной тенденцией. Коэффициент снизился вследствие уменьшения производственных запасов, а также увеличения общей стоимости активов.

Данный коэффициент показывает долю имущества производственного назначения в активах. Так как коэффициент в 2003 и в 2004 годах меньше нормативного значения, то это свидетельствует о недостаточной обеспеченности учреждения имуществом, необходимым для организации эффективной деятельности предприятия. В данной ситуации целесообразно пополнение собственного капитала или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

Коэффициент автономии (независимости) (Ка), показывающий долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования:

где РСК – реальный собственный капитал;

СП – общая величина пассивов.

Данный коэффициент означает, что в базовом периоде удельный вес собственных средств в общей сумме капитала составлял 0,46, а в отчетном периоде составил 0,62. В 2004 году он увеличился, вследствие роста собственных средств, и стал соответствовать нормативному значению. Увеличение данного коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) (Кз/с), характеризующий соотношение заемного и собственного капитала:

где СЗС – скорректированный размер заемных средств;

РСК - реальный собственный капитал.

Со снижением доли заемных средств в валюте баланса и увеличением собственных, наблюдается уменьшение коэффициента финансового риска на 0,6, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала (Ккп/пк), характеризующий возможность погашения краткосрочных обязательств за счет собственных средств и долгосрочных пассивов:

где КП – итог раздела баланса «Краткосрочные пассивы» скорректированный на величину «Доходов будущих периодов».

ПК - величина перманентного капитала.

Величина перманентного капитала определяется по формуле :

где РСК – реальный собственный капитал;

ДП – итог раздела баланса «Долгосрочные пассивы».