177921 (Оценка и проблемы развития инвестиционно-строительной деятельности (на примере Ивановской области)), страница 10

Таблица 26 - Рентабельность активов по некоторым отраслям экономики РФ

По статистическим данным по РФ мы видим, что строительные организации имеют уровень рентабельности активов ниже чем по экономике в целом или по отраслям промышленности. Это может объясняться тем, что в строительстве, как правило, высокая среднегодовая стоимость незавершённого производства, что увеличивает стоимость оборотных активов, а, следовательно, и активов строительных организаций в целом. Более высокие общехозяйственные показатели рентабельности формируются за счёт более рентабельных отраслей помимо строительства. Динамика показателей рентабельности характеризуется снижением уровня в течение 2000-2001 гг., но в строительной отрасли в целом наблюдается некоторое отставание в развитии этого процесса, т.к. здесь снижение показателей рентабельности произошло лишь в 2002г на фоне довольно существенного роста в 2001 г на 0,5 п.п., что обеспечило самые высокие значения рентабельности отрасли в течение всего анализируемого периода. Такое отставание в изменении показателей может объясняться длительностью цикла строительных работ, т.е. заказы на подрядные работы оформляются раньше на фоне растущей рентабельности других отраслей российской экономики в 1999-2000 гг., в соответствии с которыми происходит развитие строительной отрасли и в 2001 г. Таким образом, на показатели рентабельности большое влияние оказывают особенности технологического процесса в той или иной отрасли.

Таблица 27 - Рентабельность активов по некоторым отраслям экономики Ивановской области

По имеющимся данным можно отметить, что общая направленность изменения показателей в Ивановской области соответствует общероссийской динамике, но показатели рентабельности активов по всем отраслям экономики значительно ниже, чем по РФ, а потому часто даже незначительное снижение показателей финансовых результатов приводит к отрицательным показателям рентабельности. Однако строительная отрасль Ивановской области выгодно отличается тем, что здесь всегда положительный уровень рентабельности, что свидетельствует о её относительном благополучии по сравнению с другими отраслями хозяйственного комплекса области. Кроме того, можно отметить любопытный факт, что рентабельность активов по строительному комплексу области оказалась выше чем соответствующий показатель по РФ. Видимо это объясняется заниженной стоимостью активов, которыми располагают строительные организации области, т.к. на основе выводов, полученных в ходе предыдущего анализа, нет оснований полагать, что в нашей области для развития строительного комплекса существуют особенно благоприятные условия, позволяющие иметь более высокий уровень доходности. Стоимость активов определяется в значительной степени имеющимися в распоряжении строительных организаций машин и оборудования для строительно- монтажных работ. Ивановские строительные фирмы имеют уровень оснащённости техникой ниже, что и обеспечивает более высокий показатель рентабельности активов в 2002 г.

Особого внимания при оценке финансового состояния предприятий любой отрасли заслуживают показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости. В связи с этим статистические данные содержат сведения о важнейших коэффициентах, оценивающих данные характеристики предприятий, а именно коэффициенте текущей ликвидности, коэффициенте обеспеченности собственными средствами и коэффициенте автономии.

Коэффициент текущей ликвидности считается более ликвидных активов к текущим обязательствам по кредитам и расчётам. По существу в данном случае ликвидные активы принимаются равными величине оборотных средств. Значение данного показателя должно быть равно 2, что показывает, что у хозяйствующего субъекта не будет трудностей в оплате своих обязательств. Но оптимальное значение – 2,5-3.0.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных источников и считается как отношение разницы между собственным капиталом (итог III раздела баланса) и необоротных активов (итог I раздела баланса) к величине оборотных активов (итог II раздела баланса). Нижняя нормативная граница этого показателя составляет 0,1, а оптимальное значение более 0,5.

Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость хозяйствующего субъекта и рассчитывается отношение собственного капитала (итог III раздела баланса) к итогу баланса, т.е. показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативные характеристики этого коэффициента должны быть более 0,4-0,6. Это означает, что у финансово устойчивого хозяйствующего субъекта собственный капитал должен составлять более хотя бы 40% от общей суммы источников обеспечения имущества.

Последние два коэффициента позволяют оценить насколько хозяйствующий субъект, в данном случае отрасль независима с финансовой точки зрения. Динамика этих показателей позволяет судить о том растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 28 - Показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости организаций в основных отраслях экономики Ивановской области в 2002 году (в процентах)

По данным, приведённым в таблице, видим, что строительство выгодно отличается от других отраслей тем, что здесь коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению. Это значит, что строительные организации области платёжеспособны и их деловой репутации ничего не угрожает, они могут осуществить все необходимые текущие платежи. В других отраслях, в т.ч. в таких благополучных как электроэнергетика наблюдается недостаточное значение данного показателя. Да и в целом по экономике области оно значительно ниже норматива, что, видимо, связано с высоким удельным весом текстильной промышленности в областном хозяйственном комплексе, где самые низкие значения показателей платёжеспособности. Однако, значение коэффициента обеспеченности собственными средствами выше норматива только на транспорте, а в строительной отрасли области составляет только 0,05, что ниже, чем минимальное нормативное значение – 0,1. В целом, это общая проблема для предприятий Ивановской области, что формирует порочный круг задолженностей друг другу, т.к. для покрытия оборотных активов широко используют заёмные источники финансирования, которые чаще всего представлены не официальными кредитами и займами, а обеспечиваются наращиванием кредиторской задолженности. Это отрицательный фактор, если оценивать перспективы развития хозяйствующих субъектов.

По значению коэффициента автономии строительная отрасль области соответствует нижнему нормативному значению в 0,4, т.к. в строительстве 47% от общей стоимости источников обеспечения имущества составляют собственные средства. Но большинство отраслей экономики Ивановской области имеют значение ниже норматива. Более высокий показатель по области в целом обусловлен значительным превышением нормативного значения в электроэнергетике и на транспорте.

Общий вывод по анализу финансовых коэффициентов состоит в том, что предприятия строительной индустрии области имеют необходимый уровень платёжеспособности и небольшой запас финансовой устойчивости. Однако необходимо совершенствовать финансовое управление отраслью на основе увеличения доли собственных источников при финансировании оборотных активов.

Для того, чтобы обобщить Результаты анализа основных показателей строительного комплекса позволяют дать общую оценку отрасли в Иваноской области по сравнению с Российской Федерацией в целом.

Таблица 29 - Основные показатели деятельности строительного комплекса в 2002 году

В процессе проведения анализа в предыдущих пунктах все приведённые в таблице показатели были рассмотрены в динамике. В целом к началу 2003 года сформировалось такое состояние отрасли, когда доля Ивановской области в общем числе предприятий строительного комплекса значительно выше, чем доля области в общем объёме подрядных работ. В результате этого стоимость строительных работ в расчёте на одно предприятие отрасли в Ивановской области составляет лишь 14,3% от уровня аналогичного показателя по РФ. Столь заметное различие трудно объяснить лишь региональными особенностями деятельности строительных организаций в депрессивном регионе. Видимо масштабы теневого бизнеса в строительстве области шире, чем по РФ в среднем.

Доля Ивановской области в общем числе занятых в строительстве существенно ниже, чем доля в общем числе строительных организаций. Это показывает, что фирмы, специализирующиеся на строительных работах, здесь мельче, чем в среднем по России. Это подтверждается и данными о среднем числе работников на одну строительную организацию, которое в 3 раза ниже, чем аналогичный показатель по РФ в целом. Данный факт свидетельствует о более скромных масштабах инвестиционных проектов в нашей области, реализуемых по договорам строительного подряда. В свою очередь это может объясняться особой актуальностью проблемы недостатка инвестиционных ресурсов ввиду неудовлетворительного финансового состояния основных отраслей экономики Ивановской области. В соответствии с вышеуказанными особенностями экономических показателей по строительной отрасли области объём строительных работ в расчёте на одного работника у нас также существенно ниже, чем в среднем по России. Но обращает на себя внимание такой момент: если средняя численность занятых в расчёте на одну строительную организацию области ниже в 3 раза, объём строительных работ, оценённый в расчёте на одного работающего в этой отрасли по Ивановской области ниже всего в 2,35 раза, что уже позволяет судить о более высоком уровне эффективности строительной деятельности по области по сравнению с общероссийскими данными. В результате этого заработная плата в строительстве является одной из самых высоких по сравнению с другими отраслями экономики области и её уровень лишь в 1,9 раза ниже аналогичного показателя, рассчитанного в среднем по РФ. Это позволяет видеть, что уровень производительности труда по строительству Ивановской области в большей степени превосходит общероссийские показатели, чем уровень заработной платы превышает соответствующий показатель по России в среднем. В свою очередь такое различие указанных показателей позволяет иметь строителям области более высокий уровень прибыльности своей деятельности, чем отраслевой среднестатистический. Косвенно это подтверждается меньшей долей убыточных предприятий в областном строительном комплексе и сравнительно высокими значениями финансовых коэффициентов у строительных организаций области. В условиях существующих недостатков в системе бухгалтерской отчётности сведения о чистых финансовых результатах в виде показателей нераспределённой прибыли оказываются необъективными, что и объясняет низкое значение проанализированных показателей рентабельности, рассчитываемых на основе абсолютных показателей нераспределённой прибыли в целом по отрасли. Уровень рентабельности продукции в строительстве на начало 2003 г составлял 6,1%. В принципе это совсем невысокое значение, которое не может активно стимулировать расширение этого вида деятельности. По Ивановской области значение данного показателя составляет лишь 55,7% от общероссийского, т.е. значение ещё ниже – на уровне 3,4%. Существенное различие регионального и общероссийского показателя отчасти может объясняться более высоким удельным весом материальных затрат в себестоимости строительной продукции области. В Ивановской области этот показатель в 2002 г составлял 64% против 55,4% по РФ. Рентабельность активов по строительству области имеет значение в 1,6 раза превышающее значение такого же показателя по РФ, но если учесть, что в обоих показателях рентабельности числитель один и тот же, то это свидетельствует о низкой стоимости активов строительных организаций области, что может быть связано со спецификой выполняемых ими работ по не столь масштабным инвестиционным проектам. В целом показатели рентабельности по строительству низкие, тем более если учесть качественные особенности данной отрасли и высокий уровень добавленной стоимости в стоимости производимой продукции. Поэтому очень актуальными являются вопросы совершенствования развития инвестиционно- строительного комплекса как в целом по России, так и по Ивановской области в частности.