99913 (Анализ эффективности деятельности по управлению предприятием ОАО "Балаковорезинотехника" в условиях кризиса), страница 7
Описание файла
Документ из архива "Анализ эффективности деятельности по управлению предприятием ОАО "Балаковорезинотехника" в условиях кризиса", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "менеджмент" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "остальное", в предмете "менеджмент" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "99913"
Текст 7 страницы из документа "99913"
Рассмотрим динамику рыночной стоимости активов ОАО "БРТ". Активы, участвующие в расчете, - это имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Рыночная стоимость активов может быть определена сравнительным, доходным или затратным методом. В данном случае скорректируем статьи по активу баланса с учетом возможной рыночной стоимости имущества (затратный метод) и вероятности получения рыночной стоимости (сравнительный метод).
Внеоборотные активы ОАО "БРТ" включают в себя основные средства производственного и непроизводственного значения. Основные средства предприятия не оценивались по сравнительным рыночным ценам, а большое количество наименований основных средств не позволяет провести оценку в рамках данного дипломного исследования. Поэтому воспользуемся остаточной стоимостью основных средств.
В составе внеоборотных активов предприятия имеется незавершенное строительство. Рыночной оценке такие активы не были подвергнуты, однако разумно полагать, что стоимость незавершенного строительства зависит как от степени незавершенности и от степени взаимозависимости строительства с производственными мощностями. Представляется, что стоимость таких активов ОАО "БРТ" может составлять не менее 50% стоимости.
Нематериальные активы представлены в виде имеющихся на предприятии лицензий и сертификатов, а также стоимости приобретенных программных продуктов. Поскольку практически все лицензии именные, продать их по какой-либо стоимости не представляется возможным, как и сертификаты. Стоимость программных продуктов также не может быть включена в рыночную оценку, так как создавались продукты специально для дано предприятия.
Таким образом, рыночная стоимость внеоборотных активов ОАО "БРТ" может составить:
Таблица 3 Расчет рыночной стоимости внеоборотных активов предприятия
Статья внеоборотных активов | 2008 | 2009 |
Остаточная стоимость ОС | 930605,4 (на конец года) | 981427,8 (на конец 3 квартала) |
Возможная стоимость незавершенного строительства, тыс. руб. | 232223*0,5= 116111,5 | 158680,32*0,5 = 79340,16 |
Итого | 1046716,9 | 1060767,96 |
Рыночная стоимость внеоборотных активов за 2008-2009гг снижается.
Оборотные активы могут быть оценены по рыночной стоимости в следующем объеме:
Сырье, материалы – по полной покупной стоимости
Незавершенное строительство – 0
НДС – по полной стоимости
Дебиторская задолженность до 3 месяцев – в полном объеме
Дебиторская задолженность свыше 3 месяцев (за минусом безнадежной на конец года задолженности) – половина стоимости.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – по полной стоимости.
Исходя из этого рыночная стоимость оборотных активов будет следующей:
Таблица 4 Расчет рыночной стоимости оборотных активов предприятия
Статья оборотных активов | 2008 | 2009 |
Производственные запасы | 1042200 | 583632 |
НДС | 31874 | 1784 |
Дебиторская задолженность (до 3 мес) | 511580 | 939372 |
Дебиторская задолженность (свыше 3 мес) | 767370 | 838126,6 |
В том числе безнадежная | 38368,5 | 69850,6 |
Денежные средства | 25432 | 19452 |
Итого | 1975586,75 | 1928378 |
Общая стоимость активов предприятия, рассчитанная с учетом получения рыночной стоимости, составит:
Таблица 5 Расчет рыночной стоимости активов предприятия
Статья активов | 2008 | 2009 |
Остаточная стоимость ОС | 930605,4 | 981427,8 |
Возможная стоимость незавершенного строительства, тыс. руб. | 116111,5 | 79340,16 |
Производственные запасы | 1042200 | 583632 |
НДС | 31874 | 1784 |
Дебиторская задолженность (до 3 мес) | 511580 | 939372 |
Дебиторская задолженность (свыше 3 мес) | 364500,75 | |
Денежные средства | 25432 | 19452 |
Итого | 3022303,65 | 2989145,96 |
Как можно видеть, рыночная стоимость активов ОАО "БРТ" за 2008-2009гг снижается на 1,1%. Рассмотрим как динамика рыночной стоимости активов предприятия характеризует вероятность кризиса:
Таблица 6 Параметры рыночной стоимости активов предприятия и вероятность кризиса
Показатель | Масштабы кризисного финансового состояния | |
2008 | 2009 | |
Динамика рыночной стоимости активов | Рост рыночной стоимости активов | Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия |
Степень финансового кризиса | Отсутствие вероятности финансового кризиса | Глубокий финансовый кризис |
Данный показатель не может четко охарактеризовать вероятность кризиса, так как в 2008г наблюдалась стабилизация и полное отсутствие вероятности финансового кризиса, а в 2009г по данному параметру можно констатировать уже глубокий финансовый кризис. Поскольку финансовый кризис не может сформироваться в течение одного года, представляется, что имеют место финансовые проблемы, связанные с рыночной ситуацией предприятия, но если в будущем эта динамика сохраниться вероятность наступления глубокого финансового кризиса не просто вероятна, а очевидна.
Рассмотрим состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения.
Кредиторская задолженность в 2008 году снизилась на 61,2 млн. руб. и на 1.01.2009 г. составила 440,4 млн. руб. Задолженность по краткосрочным банковским кредитам увеличилась на 228,7 млн. руб. и на 1.01.2009 г. составила 733,7 млн. руб.
По прогнозным данным на 2009г кредиторская задолженность увеличилась на 89,06 млн. руб. (+20,2%) и на конец 2009г составит 529,46 млн. руб. Задолженность по банковским кредитам выросла еще на 247,6 млн. руб. и на конец 2009г составит 981,3 млн. руб. долгосрочные кредиты предприятием в последние три года не привлекались.
Долгосрочные источники заемного капитала представлены отложенными налоговыми обязательствами. Данный вид капитала вырос в 2009г на 1,9%
Рассмотрим динамику и структуру заемного капитала:
Таблица 7 Динамика источников заемного капитала предприятия
Источник | 2008 | 2009 | |||
тыс. руб. | В % к итогу | тыс.руб. | В % к итогу | ||
Кредиторская задолженность | 440400 | 36,7 | 529460 | 34,4 | |
Кредиты банков | 733700 | 61,1 | 981300 | 63,8 | |
Расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов | 3554 | 0,3 | 3801 | 0,3 | |
Долгосрочные источники | 22611 | 1,9 | 23041 | 1,5 | |
Итого заемный капитал | 1200240 | 100 | 1537602 | 100 |
В целом заемный капитал увеличивается за 2008-2009гг на 28,1%, причем наиболее заметный рост наблюдается по банковским кредитам (+33,7%). За счет этого изменяется структура заемных источников капитала в пользу банковских кредитов. Учитывая, что данный источник для предприятия связан с постоянным ростом стоимости (пени, штрафы в случае просрочек), то следует отметить, что структура привлеченного капитала ухудшается в 2009г. Доля долгосрочных источников снижается с 1,9% до 1,5%. Предприятие снижает долю наиболее выгодных источников привлеченного капитала.
Рассчитаем долю наиболее срочных финансовых обязательств (кредиторская задолженность и проценты по кредитам) в общей сумме капитала предприятия
2008: 616488/4426552 = 13,9%
2009: 764972/ 4482190 = 17%
С учетом проведенных расчетов рассмотрим, как данный параметр характеризует вероятность кризиса:
Таблица 8 Параметры структуры заемного капитала предприятия и вероятность кризиса
Показатель | Масштабы кризисного финансового состояния | |
2008 | 2009 | |
Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения | Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств | Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств |
Степень финансового кризиса | Легкий финансовый кризис | Легкий финансовый кризис |
Как можно видеть, данный параметр определяет финансовую ситуацию на ОАО "БРТ" как легкий финансовый кризис.
Рассмотрим состав текущих затрат предприятия, для чего проанализируем структуру себестоимости продукции ОАО "БРТ" с позиции "постоянные – переменные затраты" и динамики их элементов.
Таблица 9 Структура издержек предприятия
Вид издержек | 2008 | 2009 | |||
Тыс. руб. | В % к итогу | Тыс. руб. | В % к итогу | ||
Постоянные В т.ч. | 1736725,9 | 35 | 1180014,08 | 49 | |
Общезаводские | 1141277,02 | 23 | 650211,84 | 27 | |
Общецеховые | 446586,66 | 9 | 264901,12 | 11 | |
Коммерческие | 148862,22 | 3 | 265080 | 11 | |
Переменные в т.ч. | 3225348,1 | 65 | 1228177,92 | 51 | |
Цеховые | 2838306,328 | 57,2 | 1023481,6 | 42,5 | |
Коммерческие | 387041,772 | 7,8 | 204696,32 | 8,5 | |
Полная себестоимость | 4962074 | 100 | 2408192 | 100 |
Как можно видеть, в абсолютном выражении текущие затраты на производство продукции сокращаются (на 51,5%), однако структура затрат изменяется в пользу доли постоянных затрат (с 35% в 2008г до 49% в 2009г), что характерно для производственных предприятий резко снизивших объем производства. Негативной тенденцией следует признать увеличение постоянных затрат за счет роста коммерческих затрат.