Учебное пособие Экономика энергетики Н.Д.Рогалёв МЭИ 2005 (995077), страница 20
Текст из файла (страница 20)
рентабельность (прибыльность).Методы расчета показателей,характеризующих финансовое состояние предприятияАнализ финансового состояния предприятия необходим не толькодля того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие натот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления вцелях обеспечения финансовой устойчивости предприятия.Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которыеможно объединить в следующие группы:1) показатели платежеспособности:111коэффициент абсолютной ликвидности,промежуточный коэффициент покрытия,общий коэффициент покрытия;2) показатели финансовой устойчивости:коэффициент собственности (независимости),доля заемных средств,соотношение заемных и собственных средств;3) показатели деловой активности:общий коэффициент оборачиваемости,скорость оборота,оборачиваемость собственных средств;3) показатели рентабельности:имущество предприятия,собственные средства,производственные фонды,долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения,собственные и долгосрочные заемные средства,норма балансовой прибыли,чистая норма прибыли.Исходными данными для расчета показателей всех этих групп в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия.Расчет показателей платежеспособностиВ целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели невыходят за рамки следующих предельных значений:коэффициент абсолютной ликвидности— 0,2…0,25;промежуточный коэффициент покрытия— 0,7…0,8;общий коэффициент покрытия— 2,0…2,5.Расчет показателей финансовой устойчивостиЭти показатели характеризуют степень защищенности привлеченного капитала.
Они рассчитываются на основе данных бухгалтерскогобаланса предприятия (табл. 7.6).Установлены следующие их предельные значения:• коэффициент собственности (независимости) не ниже 0,7;• коэффициент заемных средств не выше 0,3;• соотношение заемных и собственных средств не выше 1.Расчет показателей деловой активности представлен в табл. 7.7.112Т а б л и ц а 7.6Расчетные формулы для определения финансовой устойчивостиПоказательКоэффициент собственностиДоля заемныхсредствСоотношение заемных и собственныхсредствРасчетная формулаСобственные средстваИмущество предприятияСумма обязательств предприятияИмущество предприятияСумма обязательств предприятияСобственные средстваУсловия расчетапо времениНа рассматриваемый моментвремениТо жеТо жеРасчетные формулы для определения деловой активностиПоказательРасчетная формулаОбщий коэффициентВыручка от реализации продукцииоборачиваемости каИтог баланса (стоимость имущества)питалаКоэффициент обораВыручка от реализации продукциичиваемости собственСобственные средстваных средствКоэффициент обораВыручка от реализации продукциичиваемости дебиторСредняя за период дебиторская задолской задолженностиженностьСредний срок оборота365 днейдебиторской задолКоэффициент оборачиваемости дебиженноститорской задолженностиКоэффициент обораВыручка от реализации продукциичиваемости всех обо- Средняя стоимость оборотных активовротных активовКоэффициент обораВыручка от реализации продукциичиваемости банковСредняя величина свободных денежских активовных средств и ценных бумагТ а б л и ц а 7.7Условия расчетапо времениНа рассмотренный моментвремениДля временногоинтервалаТо жеТо жеТо жеТо жеСуществует и ряд других показателей, характеризующих деловуюактивность предприятия.
Показатели деловой активности необходимонаглядно представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активностиустанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям. Какправило, такие нормативы отражают средние фактические значенияэтих коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных стран с рыночной экономикой нормативом оборачиваемости запасов являютсятри оборота, т.е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности — 4,9 оборота, или примерно 73 дня.113Следует заметить, что среднюю стоимость активов и пассивов за период, например год, рассчитывают как среднюю хронологическую помесячным данным; если нет такой возможности — то по квартальнымданным; если в распоряжении финансового аналитика имеется лишьгодовой баланс, то применяется упрощенный прием: средняя из суммданных на начало и конец периода (года).Вопросы для повторения1.
Что понимается под финансовой устойчивостью предприятия?2. Что следует понимать под платежеспособностью предприятия?3. Какова классификация активов предприятия по степени их ликвидности?4. Что понимается под кредитоспособностью предприятия?5. Каковы показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, иметодика их расчета?6. Какие финансовые документы предприятия вы знаете?7. Что включает в себя финансовый отчет предприятия?8.
Из каких разделов состоит финансовый план предприятия?9. Раскройте содержание отдельных разделов финансового плана.114Глава 8ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬИНВЕСТИЦИЙ В ЭНЕРГООБЪЕКТЫ8.1. Понятие инвестиций. Основные этапыинвестиционного проектаВ условиях рыночной экономики важнейшим условием устойчивогоразвития предприятия является эффективность инвестиционной деятельности.Инвестиции — это вложения капитала в развитие предприятия, мероприятияпоповышениюэффективностипроизводственнохозяйственной деятельности или выпуск ценных бумаг в целях получения экономического результата.Инвестиционная деятельность имеет ряд специфических особенностей:• разделение во времени вложения капитала и получения результата;• наличие альтернативных вариантов вложения капитала;• дефицит необходимых ресурсов, в первую очередь финансовых;• невозможность ограничения инвестиционной деятельности рамками предприятия, так как возникает необходимость привлечения сторонних организаций, цели которых не всегда совпадают с целями предприятия.Все это делает принятие решения по вопросу вложения капиталаключевой проблемой инвестиционного менеджмента.
Процедура принятия решения подразумевает оценку и выбор варианта, в наибольшейстепени удовлетворяющего принятым критериям.В соответствии с общепринятой практикой инвестиционная деятельность организуется в проектной форме.Инвестиционный проект — это комплексный план созданияили модернизации производства в целях получения экономической выгоды.Период разработки и реализации инвестиционного проекта называется инвестиционным циклом и состоит из трех стадий: предынвестиционной, инвестиционной, производственной.На предынвестиционной стадии изучаются возможные вариантыреализации проекта, определяются прогнозные оценки затрат, рыноч115ного спроса на продукцию, различных видов эффектов, а также проводятся технико-экономические исследования, связанные с качеством,технологическим уровнем и т.п.
Технико-экономическое обоснованиепроекта либо основывается на экспертных оценках затрат и результатов, либо определяется исходя из укрупненных (удельных) показателей.В ходе этих исследований используется итеративный метод получения оценок экономической эффективности проекта. Каждая последующая итерация предполагает использование более точных данных об условиях реализации проекта, т.е. постепенное снижение уровня неопределенности исходной информации.Параллельно решаются организационные проблемы: уточняютсясроки, определяется круг участников проекта, источники финансирования и т.п.Заканчивается эта стадия составлением программы финансирования иразработкой бизнес-плана.
Важнейшим разделом бизнес-плана являетсяэкономическое обоснование, смысл которого — представление информации в виде, позволяющем инвестору сделать заключение о целесообразности или нецелесообразности осуществления инвестиций.На инвестиционной стадии окончательно отбираются организации,участвующие в проекте, — подрядчики и поставщики, готовится соответствующая правовая и проектная документация, определяется система управления проектом.
В случае нового строительства создается дирекция будущего предприятия, а на действующем предприятии назначается управляющий проектом. Проводится строительство, монтаж иналадка оборудования.На производственной стадии осуществляется эксплуатация объекта.Реализация инвестиционного проекта может быть представленадвумя взаимосвязанными экономическими процессами: инвестированием и получением доходов от вложенных средств. Эти процессы протекают последовательно или на некотором временном отрезке параллельно.
Основные стадии инвестиционного цикла представлены на рис. 8.1. Рис. 8.1. Схема стадий инвестиционного проекта116Все стадии вместе составляют расчетный период, охватывающийинвестиционный процесс, процесс производства, в ходе которого получают доход, и процесс ликвидации проекта.Расчетный период — это период времени, в течение которого инвестор вкладывает средства и возвращает их с выгодой для себя в случаеблагоприятной ситуации. Продолжительность расчетного периода определяется исходя из периода конкурентоспособности данной технологии или продукции.Экономическое обоснование включает:1) экономическую оценку, характеризующую экономический потенциал проекта, т.е. возможность сохранения и прироста капитала;2) финансовую оценку, характеризующую возможность полученияприбыли участниками проекта.В первом случае расчет проводится без учета налогов и прочих перечислений в бюджет.В мировой практике для экономической оценки инвестиционныхпроектов используются рекомендации Всемирного банка и методикаЮНИДО.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
