165056 (739181), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Подставив числа нашего примера, получим

Сумма погашения основного долга в день уплаты процента составит номинальную стоимость векселя без процента, рассчи­танного выше.

Вычисления процента применяются при чередовании сроков для получения общей суммы процента (итог 4).[24,с.245]

Гр. 5 таблицы на 27.1.84 г. и итог гр. 6 отражают общий объем денег для уплаты всего долга (и основной суммы и про­центов), т.е. итог гр. 2 + итог гр. 4 + итог гр. 6. Данные гр. 5, соответствующие другим датам, отражают остаток — неоплачен­ную часть основного долга и процентов после вычитания вы­ручки от погашаемых векселей на эти даты, которая указана в гр. 1, — и предназначена для других вычислений.

Гр. 6 показывает, что сумма номинальной стоимости пога­шаемого векселя соответствует сумме снижения всего долга. По­лучается, что только последний вексель приносит денежную прибыль — все доходы предшествующих векселей идут на пога­шение долга.

Преимуществом такого метода финансирования является то, что ссуда быстро погашается, и денежная прибыль получена без отсрочки для изменения процентных ставок. Кроме того, нет оттока капитала на какой-либо стадии сделки.

Возникает вопрос об определении действительного полного дохода от этой правильно оцененной сделки. Его можно решить двумя методами:

I. Процентная прибыль получается при вычитании общей суммы учтенных векселей из суммы номинальных стоимостей векселей. В нашем примере

Затем вычитается сумма выплаченных процентов по ссуде 1 972 931,62. Процентная прибыль равна 428 403,15.

После этого подсчитываем средневзвешенную продолжи­тельность периода погашения нашего набора векселей: 918,8 дней или 2,6356 лет (на базе 360-дневного года). Чтобы получить доход, надо разделить процентную прибыль на сумму учтенных векселей, а результат — на средневзвешенную продолжитель­ность периода погашения:

2. Графа чистого притока денежных средств в табл. 3.4 полу­чается следующим образом. В нулевом периоде — это сумма, подлежащая возврату, равна сумме учтенных стоимостей вексе­лей. Это число также равно сумме полученной ссуды. Для пери­одов с 1-го по 10-й указанные значения равны номинальной стоимости каждого погашаемого векселя за вычетом начислен­ного ссудного процента на каждую дату и служат для возврата "вложений".

Рассчитывая внутренние коэффициенты дохода, получим следующие результаты:

428 403,15

Отличие этого метода от расчета дохода по первому методу состоит в том, что он основан на действительном притоке де­нежных средств в течении операции и не устанавливает доход на основе общего чистого дохода сверх среднего срока жизни век­селя. Второй метод применяют для точной оценки дохода. Важно отметить, что действитель­ный чистый доход такой сделки приблизительно равен 2,4% го­довых, а ее 1,75%, как может получиться при вычитании из учетной ставки в 13,5% ссудного процента, равного 11,75% При большинстве сделок форфетирования расчеты чистого дохода не производятся.

2. Практика использования операций международного форфейтинга в Республике Беларусь.

2.1. Особенности законодательной базы операций международного форфейтинга в Республике Беларусь.

Постановлением Национального банка Республики Беларусь № 2 от 12.05.92 г., которое ввело векселя в хозяйственный оборот, предусматривалось, что они будут использоваться при поставках продукции или оказании услуг в кредит, т.е. были вве­дены коммерческие или товарные векселя. В комментариях к «Вре­менным правилам выпуска и обращения векселей в народном хо­зяйстве» говорится, что введение вексельного обращения пресле­дует цели:

ускорения расчетов;

сокращения неплатежей;

усиления ответственности субъектов хозяйствования по соблю­дению расчетно-платежной дисциплины в народном хозяйстве страны. [2, c.41]

Там же говорится, что вексель представляет собой инстру­мент коммерческого кредитования. Согласно статье 80 Закона Республики Беларусь "О предприятиях в Республике Беларусь" предприятия могут поставлять продукцию, выполнять работы, оказывать услуги в кредит с уплатой покупателями (потребителя­ми) процентов — как за пользование заемными средствами. Для оформления таких торговых сделок предприятие может приме­нять в хозяйственном обороте векселя. Предприятия и органи­зации не имеют нрава выписывать векселя до поставки то­варов или оказания услуг. [4, c.23]

Право выпуска векселей, имеющих денежный характер (для привлечения на возвратной основе денежных средств), имеют только Министерство финансов. Национальный банк и банки Рес­публики Беларусь.

Кроме этого, необходимо отметить: должник и кредитор обязаны оговорить, что расчеты между собой они произведут век­селем. Если такая договоренность достигнута, то вексель выпи­сывает либо должник (простой вексель), либо кредитор (перевод­ной вексель); в случае отсутствия договоренности расчеты производятся в обычном порядке.

Постановлением Совета Министров Республики Беларусь и На­ционального банка Республики Беларусь № 430/6 от 10.06.94 г. "Об обязательном оформлении векселями просроченной задол­женности за поставленные товары и оказанные услуги" субъекты хозяйствования обязаны оформлять свою задолженность векселями. [6, c.35] Однако, как показала практика, данное Постановле­ние "не пошло на пользу" большинству предприятий, так как предъявлять претензии в случае несвоевременной оплаты удоб­нее всего по сделкам, оформленным векселями. Поэтому можно предположить, учитывая предусмотренные штрафные санкции за его неисполнение, что претворение в жизнь вышеназванного По­становления будет способствовать расширению практики при­менения этого долгового инструмента. Сам по себе подобный акт должен был бы "подтолкнуть" субъектов хозяйствования к более активному участию в вексельном обращении. Ведь сама природа вексельного обращения предполагает решение проблемы непла­тежей, если у предприятия возникают временные финансовые затруднения. Но, как показывает практика, директивное внедре­ние вексельного обращения в условиях повальных неплатежей не имеет смысла. Для использования векселей необходимо, чтобы каждый, кто хочет взять его себе в качестве оплаты за поставку товара, был уверен в платеже. У нас же предполагается хождение документа без уверенности в его оплате.

Дополнения Национального банка, введенные от 11.01.96 года, напрочь исключили и физических лиц из "списков" индос­сатов, тем самым вывели из вексельного обращения физических лиц. Данный шаг был вынужденным в силу многочисленных наруше­ний нормативных актов Национального банка: физические лица "обналичивали" крупные суммы наличной иностранной валюты с помощью банковских векселей.[18,с.49]

Существующее налогообложение доходов по векселям раз­лично: зависит от срока платежа. В последнее время (до начала 1996 года) наблюдалась тенденция увеличения роли процент­ных векселей, как наиболее выгодных для векселеполучателей. Эта польза от процентных векселей объяснялась условиями на­логообложения дохода по ценным бумагам. Как известно, дохо­ды, получаемые в форме дивидендов и процентов по векселям, облагались налогом у источника этих доходов по ставке 15%, а доходы в форме разницы между ценой покупки и ценой прода­жи (погашения) долговых обязательств включаются в полной сум­ме в состав внереализационных доходов и подлежат налогооб­ложению в общем порядке. Таким образом, такое налогообло­жение способствует распространению "процентных" векселей, ставя их в "искусственно" неравные условия со срочными век­селями, так как во Временных правилах нет четкой оговорки о том, какие векселя считать "процентными", а какие дисконт­ными. Четкая трактовка по данному вопросу дана только в отно­шении банковских векселей ( пункт 2.4, абзац 6 «Положения о порядке выпуска и регистрации ценных бумаг и депозитных сер­тификатов банков»). Результатом данной оговорки явилось подавляющее преимущество на рынке ценных бумаг Республи­ки Беларусь "процентных" векселей. Однако данная ситуация была "исправлена" после внесения соответствующих изменений и дополнений в Закон Республики Беларусь "О налогах на дохо­ды и прибыль предприятий, объединений, организаций". В на­стоящее время дивиденды и приравненные к ним доходы, на­числяемые предприятием, облагаются по ставке 15 %. Налог взимается с общего дохода.[9, c.54]

Механизм протеста векселей урегулирован в Инструктивном письме Министерства юстиции Республики Беларусь "О порядке и основании совершения протестов векселей". Однако в нем не нашли отражение существенные моменты.

1. Согласно Инструктивному письму, под вексельным протес­том понимается акт об отказе плательщика от уплаты векселя. [2, c.27] Однако существуют ситуации, когда плательщик не оплачивает вексель по причине отсутствия средств (в то же время не отказы­ваясь от факта оплаты). Поэтому, целесообразно, в механизм про­теста необходимо внести изменения формулировки самого акта протеста и изложить ее так: "Под вексельным протестом понима­ется акт о факте неоплаты (неакцепта) векселя".

2. Согласно Инструктивному письму, нотариус должен в день принятия векселя к протесту предъявить плательщику требова­ние о платеже. Однако чисто с практической стороны данная процедура иногда бывает невыполнима, и поэтому нотариусы совер­шают протест после вызова плательщика в нотариат (а это проис­ходит через несколько педель, хотя сам факт протеста важен на дату отказа).

3. Согласно приведенному в Инструктивном письме акту о про­тесте в неплатеже, нотариус предъявляет требование о платеже к:

• акцептанту;

• авалисту;

• векселедателю;

• должнику;

• индоссанту.

Как было отмечено, отношения участников вексельного обра­щения строятся, прежде всего, на доверии друг к другу. Если процесс расчета вексельным обязательством заканчивается бла­гополучно для последнего держателя, то само вексельное обяза­тельство уничтожается. В дальнейшем действует принцип: нет векселя — нет обязательства. Но если держатель не получает от должника денежной суммы, обозначенной на векселе, то он впра­ве обратиться с регрессным иском ко всем участникам вексель­ных отношений, поставившим свою подпись на бланке векселя. Именно этот факт и должен фиксировать нотариус в акте о проте­сте векселя. Иными словами, нотариус должен составить акт, из содержания которого будет видно, что держатель предъявлял рассматриваемый вексель должнику (векселедателю простого вексе­ля или плательщику переводного векселя) и не получил денеж­ную сумму, обозначенную на векселе, в полном объеме по каким­-либо причинам. Только после получения акта о протесте векселя у держателя появляется право на регресс к другим участникам обращения векселя. Наличие акта о протесте векселя у держателя является бесспорным доказательством наличия у него регрессного права. В дальнейшем — при обращении к другим участникам обращения векселя в порядке регресса — уже не требуется со­ставления акта о протесте векселя, так как это не имеет смысла. Однако в рассматриваемом акте о протесте векселя в неплатеже должник указан только четвертым, хотя он должен быть первым и единственным. Требование выплаты по векселю предъявляется только плательщику. При непогашении им долга держатель век­селя вправе обратиться к нотариусу для фиксации данного обсто­ятельства в публичном порядке (составляется акт о протесте век­селя в неплатеже).

Национальный банк Беларуси 8 июня 1995 года запретил вы­дачу кредитов в порядке учета и залога векселей (имеющих то­варный характер). Таким образом, ликвидность векселей, имею­щих товарный характер, была сведена к минимуму.

Характеристики

Список файлов реферата