164385 (624751)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по предмету: «Финансовый менеджмент»

на тему:

Анализ финансового состояния и резервов роста компании

Москва 2011 г.

Задание

1. По данным вариантам исходной информации (бухгалтерский баланс и отчет о прибыли и убытках) рассчитать и оценить показатели (коэффициенты):

• экономической эффективности хозяйственной деятельности;

• деловой активности;

• ликвидности баланса;

• финансовой устойчивости.

2. По результатам расчетов и оценки показателей дать обоснованное заключение о финансовом состоянии данной компании, её привлекательности для потенциальных инвесторов (С ПОЗИЦИЙ ДОХОДНОСТИ И РИСКА)

3. Принимая статью «Себестоимость реализованной продукции» (форма № 2) за переменные затраты, оценить уровень предпринимательского риска по операциям компании, максимальный процент падения рыночного спроса на продукцию, при котором сохраняется безубыточность производства.

4. Используя выражение для расчета эффекта финансового рычага и учитывая взаимосвязь дифференциала и плеча, определить:

• возможность повышения доходности акционеров за счет изменения структуры капитала;

• размер заимствования, при котором величина эффекта финансового рычага перекрывает налоговые издержки компании.

5. Рассчитать показатель внутренних темпов роста (ВТР), оценить темпы устойчивого роста компании, спрогнозировав на следующий год статьи:

- бухгалтерского баланса (собственный капитал, сумму заемных средств, активы);

- отчета о прибылях и убытках (выручку, прибыль до вычета процентов и налогов, чистую прибыль).

6. Рассчитать величину чистого оборотного (работающего) капитала, дать оценку краткосрочной финансовой политики компании.

7. Обобщить результаты исследований в заключительной части курсовой работы.

Примечания:

1. Количество акций и рыночная цена акции определяется самостоятельно с учетом того, что цена акции должна, как минимум, на порядок превышать величину курсовых выплат по ней (доход на акцию).

2. Показатель выплаты дивидендов (PR, HP) принимается равным 0,5 или 50%.

Исходные данные

АКТИВ	2007 год	2006 год
Текущие активы
Денежные средства	689	702
Легко реализуемые ценные бумаги	702	797
Счета к получению	4522	4752
Товарно-материальные запасы	3726	4022
Прочие активы	1134	1175
Общая сумма текущих активов	10773	11448
Долгосрочные активы
Капитальные вложения	2232	2160
Земля	7200	6000
Здания и сооружения	5316	3708
Оборудование	2628	2364
Общая сумма долгосрочных активов	17376	14232
Итого:	28149	25680
ПАССИВ
Текущие обязательства
Векселя к оплате	472	419
Часть долгосрочного долга к оплате	567	580
Счета к оплате	2336	2363
Задолженность по выплате налогов	905	864
Общая сумма текущих обязательств	4280	4226
Долгосрочные обязательства
Долгосрочный долг	9480	7440
Отсроченный подоходный налог	1597	1666
Общая сумма долгосрочных обязательств	11077	9106
Общая сумма заемных средств	15357	13332
Собственный (акционерный) капитал
Обычные акции	8040	7320
Оплаченный капитал	1092	1020
Нераспределенная прибыль	3660	4008
Общая сумма собственного капитала	12792	12348
Итого:	28149	25680

Отчет о доходах

Чистая выручка от реализации	66623	68901
Себестоимость реализованной продукции	41240	40680
Валовая прибыль	25383	28221
Текущие расходы
Премиальные	4950	5005
Сбытовые и управленческие расходы	4202	4235
Другие расходы	803	825
Амортизация	935	935
Доход от основной деятельности	14493	17221
Доход от инвестиций	870	720
Выплаты процентов	2865	2742
Подоходный налог	3749	5320
Чистый доход	8749	9879

I. Расчет и оценка основных показателей, характеризующих деятельность предприятия

1. Показателями экономической эффективности предприятия является прибыльности и рентабельность

Прибыль и рентабельность отражают конечные финансовые результаты деятельности предприятия:

• коэффициент валовой прибыли;

• коэффициент операционной прибыли;

• рентабельность продаж;

• рентабельность активов;

• рентабельность собственного капитала;

• коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства.

1) Коэффициент валовой прибыли – это отношение разности между объемом продаж товаров и услуг и их стоимостью, равной прямым переменным издержкам, к объему продаж:

К_ВП = (Валовая прибыль / выручка) * 100%

К_{ВП/ 07} = (25383 / 66623) * 100% = 38,10%

К_{ВП/ 06} = (28221 / 68901) * 100% = 40,96%

Коэффициент валовой прибыли показывает ее доли в объеме выручки.

В 2007 году величина валовой прибыли в объеме продаж составляет 38,10 %, а за 2006 год она составила 40,96%. Данные показатели коэффициентов за оба периода свидетельствуют о достаточном запасе валовой прибыли, которая остается после вычета из себестоимости реализованной продукции переменных издержек на покрытие других видов издержек и получение прибыли. Однако, необходимо отметить, что коэффициент валовой прибыли за период с 2006 по 2007 гг. снизился на 2,86%.

2) Коэффициент операционной прибыли (операционной маржи)

Коэффициент операционной прибыли (операционной маржи) — это отношение операционной прибыли, т.е. прибыли от основной деятельности, к объему продаж: К_Оп.П = (Операционная прибыль / выручка) * 100% = (Доход от основной деятельности / выручка) * 100%.

К_{ОпП/ 07} = (14493 / 66623) * 100% = 21,75%

К_{ОпП/ 06} = (17221 / 68901) * 100% = 24,99%

Данный показатель показывает, насколько эффективна собственная производственная деятельность предприятия.

В 2007 г. этот показатель составил 21,75%, против 24,99 % в 2006 г. Это говорит о том, что менеджмент предприятия в 2007 году не смог удержаться на неизменном по сравнению с прошлым годом относительном уровне общих, административных и маркетинговых издержек.

3) Рентабельность продаж

Рентабельность продаж — отношение чистой прибыли к объему продажи: Р_прод = Чистая прибыль/выручка.

Р_{прод/ 07} = (8749 / 66623) * 100% = 13,13%

Р_{прод/ 06} = (9879 / 68901) * 100% = 14,34%

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на рубль реализованной продукции.

В 2007 году рентабельность продаж составила 13,13 %, т. е. на каждый рубль реализованной продукции предприятие получило приблизительно 0,13 руб. прибыли, в 2006 году этот показатель составил 14,34%, что приблизительно равняется 0,14 руб. прибыли на каждый рубль реализованной продукции. Из расчетов видно, что рентабельность продаж за исследуемый период снизилась на 1,21% или 0,01 руб.

4) Рентабельность активов

Рентабельность активов— это отношение чистой прибыли к активам:

Р_акт = Чистая прибыль/Сумма активов.

Р_{акт/ 07} = (8749 / 28149) * 100% = 31,08%

Р_{акт/ 06} = (9879 / 25680) * 100% = 38,47%

Коэффициент отражает то, насколько эффективно был использован каждый привлеченный рубль.

Рентабельность активов за 2007 год составила 31,08%, , в 2006 году отдача в виде чистой прибыли на каждый рубль активов была 38,47%. За период с 2006 по 2007 гг. она ухудшилась на 7,39%, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов и развитии тенденции к их перенакоплению.

5) Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала— это отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Р_Соб.К = Чистая прибыль/Собственный капитал.

Р_{Соб.К/ 07} = (8749 / 12792) * 100% = 68,39%

Р_{Соб.К/ 06} = (9879 / 12348) * 100% = 80,00%

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался собственный капитал.

Если в 2006 году на каждый рубль собственных средств предприятие получало в среднем 0,8 руб. прибыли, то в 2007 году каждый рубль собственных средств приносит уже только 0,68 руб. За год коэффициент снизился на 11,61%.

6) Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства

Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства - отношение чистой прибыли к долгосрочным обязательствам:

К_ЧП = Чистая прибыль / Долгосрочные обязательства.

К_{ЧП / 07} = (8749 / 11077) * 100% = 78,98%

К_{ЧП / 06} = (9879 / 9106) * 100% = 108,48%

Этот коэффициент косвенно показывает возможности погашения долгосрочных кредитов.

В 2006 г. сумма чистой прибыли покрывала сумму долгосрочных обязательств на 108,48%, а в 2007 г. этот показатель составляет только 78,98%, что указывает на снижение такой возможности на 29,50% за год. Это следствие снижения рентабельности продаж и эффективности использования активов за прошедший год.

2. В группу показателей деловой активности следует отнести показатели оборачиваемости и фондоотдачи, характеризующие эффективность использования фондов, а также показатели рыночной активности, которые непосредственно интересуют потенциальных инвесторов предприятия:

• оборачиваемость совокупного капитала

• оборачиваемость текущих активов

• оборачиваемость собственного капитала

• оборачиваемость товарно-материальных запасов;

• оборачиваемость дебиторской задолженности;

• оборачиваемость кредиторской задолженности;

• продолжительность операционного цикла;

• продолжительность финансового цикла;

• фондоотдача основных средств

• стоимость акции

• доход на акцию

• дивиденд на акцию

• цена / доход на акцию

• дивиденд / прибыль

Оборачиваемость совокупного капитала – отношение выручки от реализации продукции к значению активов:

Характеристики

Тип файла документ

Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.

Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.

Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.

Список файлов курсовой работы