164385 (624751), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

К_{тов зап./тек. А} = Товарные запасы / Текущие активы.

К_{тов зап./тек. А/07} = 3726 / 10773 = 0,35

К_{тов зап./тек. А/06} = 4072 / 11448 = 0,36

Показывает долю товарных запасов в текущих активах, т. е. удельный вес их наименее ликвидной части активов.

В 2006 и 2007 гг. доля товарно-материальных запасов, как наименее ликвидной части в составе текущих активов, составляет примерно 1/3 от всей суммы этих активов, при этом значение этого показателя за 2007 год снизилось на 0,01.

5) Коэффициент амортизации — это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов:

К_аморт.= Амортизация / Долгосрочные активы.

К_аморт.= 935 / 17376 = 0,05

К_аморт.= 935 / 14232 = 0,07

Исходя из полученных коэффициентов амортизации за оба года, следует, что за исследуемый период его значение снизилось на 0,02, что говорит о снижении доли долгосрочных активов, способных превратиться за год в ликвидную форму.

4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности). Платежеспособность — это способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов.

Для измерения финансовой устойчивости (платежеспособности) используют ряд показателей:

• коэффициент общей платежеспособности (автономии);

• коэффициент маневренности;

• коэффициент обеспеченности текущих активов СОС;

• коэффициент обеспеченности товарных запасов СОС;

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

• коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;

• коэффициент иммобилизации;

• коэффициент Альтмана (Z).

1) Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии — отношение собственного капитала к итогу баланса:

К_{автономии.}= Собственный капитал / Итог баланса.

К_{автономии/07} = 12792 / 28149 = 0,45

К_{автономии/06} = 12348 / 25680 = 0,48

Этот показатель отражает долю собственных средств в пассивах предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности — 0,5, или 50% и более.

В данном случае коэффициент автономии как за 2006, так и 2007 года не превышает значение в 0,5, но близко к положенному значению. Но следует отметить снижение коэффициента автономии на 0,03. Изменения коэффициента могут свидетельствовать о расширении или сокращении деятельности предприятия.

2) Коэффициент маневренности – отношение работающего капитала к собственному капиталу.

К_{маневр..}= Чистый оборотный капитал / Собственный капитал,

где чистый оборотный капитал = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы = Текущие активы – Текущие пассивы: ЧОК_/07 = 6493, ЧОК_/06 = 7222, следовательно:

К_{маневр/07} = 6493 / 12792 = 0,51

К_{маневр/06} = 7222 / 12348 = 0,58

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Коэффициент маневренности в 2007 году составляет 0,51, а в 2006 году составлял 0,58. Это означает присутствие достаточной доли собственных средств, находящихся в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. При этом из значений видно, что за исследуемый период он снизился на 0,07, что вызывает опасность, связанную с риском ухудшения такой маневренности.

3) Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами – отношение работающего капитала к оборотным активам: К_{обеспеч ТА СОС.}= Чистый оборотный капитал /Оборотные активы.

К_{обеспеч. ТА СОС /07} = 6493 / 10773 = 0,60

К_{обеспеч. ТА СОС /06} = 7222 / 11448 = 0,63

Этот коэффициент служит для измерения степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Из полученных данных делаем вывод, что оборотные средства организации на 60% сформированы за счет собственного оборотного капитала, при этом значение данного коэффициента прогрессирует с отрицательной динамикой от 0,63 в 2006 г. до 0,60 в 2007-ом г.

4) Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными оборотными средствам – отношение работающего капитала к запасам:

К_{обеспеч.ТМЗ СОС.}= Чистый оборотный капитал /Запасы

К_{обеспеч.ТМЗ СОС /07} = 6493 / 3726 = 1,74

К_{обеспеч.ТМЗ СОС /06} = 7222 / 4022 = 1,80

Этот коэффициент служит для измерения степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина — 0,6-0,8. Исходя из полученных значений этого коэффициента, следует, что товарно-материальные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами, но показатель за исследуемый период времени ухудшился на 0,06.

5) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) — отношение заемных средств к собственным средствам:

К_ЗК/СК.= Заемный капитал / Собственный капитал

К_{ЗК/СК /07} = 15357 / 12792 = 1,20

К_{ЗК/СК /06} = 13332 / 12348 = 1,08

Коэффициент финансового рычага соизмеряет собственные и заемные средства. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент финансового рычага должен быть меньше единицы. В 2006 и в 2007 годах преобладание заемного капитала над собственным составило 8% и 20% соответственно, что указывает на увеличение финансовой зависимость предприятия от кредиторов.

6) Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций – отношение постоянных активов к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств.

К_{об.долг.инв-ий..}= Долгосрочные активы / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

К_{об.долг.инв-ий /07} = 17376 / 12792 + 11077 = 0,73

К_{об.долг.инв-ий /06} = 14232 / 12348 + 9106 = 0,66

Определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы. За исследуемый период данный коэффициент увеличился на 0,07, что указывает на увеличение доли инвестируемого капитала в долгосрочные активы.

7) Коэффициент иммобилизации – соотношение постоянных и текущих активов:

К_имоб..= Долгосрочные активы / Текущие активы

К_имоб/07 = 17376 / 10773 = 1,61

К_имоб/06 = 14232 / 11448 = 1,24

Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. Из расчетов видно, что коэффициент иммобилизации за анализируемый период увеличился на 0,37, что свидетельствует об увеличении доли низколиквидных активов в имуществе организации и тем самым указывает на снижение возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

7) Для оценки финансовой устойчивости можно использовать показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель), рассчитываемый по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

Z = 1,2 * Текущие активы / Валюта баланса + 1,4 * Нераспределенная прибыль / Валюта баланса + 3,33 * Прибыль от основного вида деятельности / Валюта баланса + 0,6 * Собственный капитал / Заемный капитал + Выручка/ Валюта баланса.

Z₀₇ = 1,2 * 10773 / 28149 + 1,4 * 3660 / 28149 + 3,33 * 14493 / 28149 + 0,6 * 12792 / 15357 + 66623 / 28149 = 0,46 + 0,18 + 1,71 + 0,50 + 2,37 = 5,22

Z₀₆ = 1,2 * 11448 / 25680 + 1,4 * 4008 / 25680 + 3,33 * 17221 / 25680 + 0,6 * 12348 / 13332 + 68901 / 25680 = 0,45 + 0,22 + 2,23 + 0,56 + 2,68 = 6,14

Для данного предприятия значение Z-счета на конец 2006 г. составило 6,14, а на конец 2007 г. – 5,22, что позволяет отнести данное предприятие по шкале Альтмана к предприятиям с низкой вероятностью скорого банкротства. Однако это не означает, что деятельность предприятия является полностью удовлетворительной, как мы видим из расчетов этого показателя, что коэффициент хуже по сравнению с 2006 годом на 0,92.

Результаты расчетов и оценки показателей (следует из задания I):

Обобщим все полученные результаты в таблицу:

таблица 1

Показатели	Значение		Динамика изменений
	2006 г.	2007 г.	по ср. с 2006 г.
1. Показатели экономической эффективности предприятия	%
коэффициент валовой прибыли;	40,96	38,10	-2,86
коэффициент операционной прибыли	24,99	21,75	-3,24
рентабельность продаж	14,34	13,13	-1,21
рентабельность активов	38,47	31,08	-7,39
рентабельность собственного капитала	80,00	68,39	-11,61
коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства	78,98	108,48	-29,5
2. Показатели деловой активности	Обороты, дни, тыс. руб.		Динамика изменений
оборачиваемость совокупного капитала	2,68	2,37	-0,31
оборачиваемость текущих активов	6,18	6,02	0,16
оборачиваемость собственного капитала	5,58	5,21	-0,37
оборачиваемость товарно-материальных запасов	17,88	17,13	0,75
оборачиваемость дебиторской задолженности	14,50	14,73	0,23
оборачиваемость кредиторской задолженности	16,30	15,57	-0,73
продолжительность операционного цикла	46,48	45,18	-1,3
продолжительность финансового цикла	24,09	21,73	-2,36
фондоотдача основных средств	4,84	3,83	-1,01
стоимость акции	2,59	2,68	0,09
доход на акцию	2,07	1,83	-0,24
дивиденд на акцию	0,84	0,84	0
цена / доход на акцию	1,25	1,46	0,21
дивиденд / прибыль	0,41	0,50	0,09
3. Показатели ликвидности	Значение коэффициента		Динамика изменений
коэффициент общей ликвидности	2,71	2,52	-0,19
коэффициент срочной ликвидности	1,76	1,65	-0,11
коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,16	-0,1
величина отношения товарных запасов к текущим активам	0,36	0,35	-0,1
коэффициент амортизации	0,07	0,05	-0,2
4. Показатели финансовой устойчивости (платежеспособности)	Значение коэффициента
коэффициент общей платежеспособности (или коэффициент автономии)	0,48	0,45	-0,03
коэффициент маневренности	0,58	0,51	-0,07
коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	0,63	0,60	-0,03
коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными оборотными средствами	1,80	1,74	-0,06
коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага)	1,20	1,08	0,12
коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	0,66	0,73	0,07
коэффициент иммобилизации	1,24	1,61	0,37
коэффициент Альтмана (Z)	6,14	5,22	-0,92

Вывод:

Характеристики

Список файлов курсовой работы