163268 (624222), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Основными экономическими (косвенными) инструментами денежно-кредитной политики центрального банка обычно являются:

• установление минимальных резервных требований;

• регулирование официальной учетной ставки;

• операции на открытом рынке.

Приоритетность инструментов денежно-кредитной политики всецело зависит от тех целей, которые решает центральный банк на том или ином этапе развития экономики страны. Так, в современных условиях наибольшее значение в развитых странах приобретают дисконтная политика и операции на открытом рынке, а установление минимальных резервных требований постепенно отходит на второй план. В странах же, идущих по пути развития рыночных отношений, установлению минимальных резервных требований отводится главное место, а операции на открытом рынке только начинают осваиваться.[17,С.135]

Рассмотрим характерные особенности названных экономических методов регулирования денежного оборота.

Установление минимальных резервных требований призвано поддерживать объем денежной массы в заданных параметрах регулирования ликвидности банков и уровня инфляции. С этой целью практикуют изменение норм обязательных резервов коммерческих банков (КБ), находящихся на счетах в ЦБ (центральном банке) в качестве обеспечения обязательств по депозитам.

Изменение норм резервных требований представляет собой один из старейших и наиболее распространенных экономических (косвенных) методов регулирования денежного оборота. Впервые он был применен в США в 1913 г. Минимальные резервы — это обязательная норма вкладов коммерческих банков на корреспондентские счета в ЦБ, устанавливаемая в законодательном порядке и определяемая как процент от общей суммы обязательств КБ. Норма минимальных резервов может зависеть от вида вкладов (срочный, до востребования), их величины, географического расположения банка (в крупном или небольшом городе), институциональных различий (вида кредитного учреждения) и других факторов.[17,С.137]

Способы установления базы резервных требований в разных странах неодинаковы не только в количественном, но и в качественном отношении. Как правило, они устанавливаются по отношению к пассивам банков, либо к объему прироста пассивов за определенный период, либо к отдельным статьям пассива. Использование последнего варианта дает возможность исключать из базы исчисления объема резервных требований отдельные статьи, например депозитные сертификаты. Во многих странах нормы обязательных резервов дифференцируются по видам депозитов и другим статьям пассива баланса.

Регулирование минимальных резервных требований имеет двоякое значение: с одной стороны, оно гарантирует минимальный уровень ликвидности КБ, с другой — используется как важный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ. Как известно, обязательные резервы размещаются на корреспондентских счетах в ЦБ и это является гарантией погашения обязательств КБ и других кредитно-финансовых учреждений. В то же время, повышая нормы обязательных резервных требований, ЦБ сокращает суммы свободных денежных резервов, находящихся в распоряжении КБ и используемых для расширения активных операций; снижая нормы обязательных резервов, ЦБ увеличивает возможности кредитования хозяйствующих субъектов.[16,С.104]

Расчет минимальных резервных требований осуществляется на месячной или квартальной базе, поскольку величина совокупных вкладов постоянно меняется и лишь в конце определенного периода можно точно определить среднюю величину вкладов. Так, в США, Японии, Франции, Канаде и других промышленно развитых странах предусмотрено обязательное размещение депозитов КБ в ЦБ в определенном количественном соотношении к различным категориям банковских обязательств в среднем за установленный период. Как правило, расчетный период выполнения обязательных резервных требований составляет один месяц, хотя наблюдаются и исключения. Причем при более длительном периоде резервных требований обычно возникают негативные для банковской системы последствия, в том числе и такие, как повышение конкурентоспособности кредитных учреждений, на которые не распространяются обязательные резервные требования; широкий круг операций, которые не включаются в базу исчисления суммы резервных требований, и пр.[16,С.105]

Регулирование официальной учетной ставки (дисконтная политика) используется ЦБ в операциях с КБ по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ. Другими словами, официальная учетная ставка ЦБ — это плата, взимаемая им при покупке ценных бумаг у КБ. На практике она служит ориентиром для рыночных ставок по кредитам. В результате, устанавливая уровень официальной учетной ставки, ЦБ определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов КБ. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше рыночная стоимость кредитов, и наоборот.[22,С.598]

Учетная ставка относится к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Ее широкое использование обосновано простотой применения. В том случае, когда ЦБ преследует цель уменьшить кредитные возможности КБ, то он повышает официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования. Если же целью ЦБ является расширение доступа к кредитам КБ, то он снижает уровень учетной ставки. Принимая во внимание, что практически вес банки в той или иной степени прибегают к кредитам ЦБ, можно обосновано утверждать о влиянии учетной ставки ЦБ на всю экономику.

Размеры учетной ставки ЦБ могут колебаться в довольно широких пределах, отражая как общие тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры. Изменение учетной ставки ЦБ особенно активно используется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. Страна, испытывающая трудности в сбалансировании внешних расчетов, зачастую привлекает иностранный капитал посредством повышения процентных ставок.[14,С.58]

Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу ЦБ обязательств казначейства и государственных корпораций, облигаций промышленных компаний и КБ, векселей и других ценных бумаг. Эти операции получают широкое распространение и в Украине, что соответствует общей тенденции перехода НБУ к косвенным формам регулирования денежного оборота.

Вследствие проведения операций на открытом рынке НБУ увеличивает (при покупке ценных бумаг) объем денежных резервов отдельных КБ и банковской системы в целом. Это влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги. Возможность осуществления этих операций в произвольных объема делает данный метод регулирования удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения.[17,С.137]

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики НБУ являются:

• процентные ставки по операциям НБУ (ставки рефинансирования, ставки по депозитам, учетные ставки);

• нормативы обязательных резервов, депонируемых в НБУ (резерв требования);

• операции на открытом рынке, в том числе и операции с внутренними долговыми обязательствами правительства;

• валютные интервенции и нормативы валютного регулирования;

• установление ориентировочных параметров денежной массы (масса денег в обращении, денежная база, денежные агрегаты);

• прямые количественные ограничения в сфере денежного обращения и деятельности КБ. НБУ регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Украины.[16,С.106].

Из выше сказанного можно сделать вывод, что государство имеет весомое место в экономике. Только государство может вмешиваться в денежный оборот страны, поддерживая экономический баланс, а также влиять на экономическую жизнь общества, создавая мероприятия влияющие на конъюнктуру рынка, обеспечивая тем самым стабильность и процветание страны.

Раздел 3. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине

3.1 Проблемы денежного оборота в Украине

Стабильность денежного обращения означает равенство двух потоков, которые образуют “кровообращение” национального хозяйства: потока товаров, услуг и потока денег.

Денежное обращение было стабильно в эпоху золотого стандарта. Когда у покупателей и продавцов появилось излишнее количество золотых монет, то последние переходили в ряд сокровищ. Если же деньги вновь требовались для купли-продажи товаров, то они извлекались из места накопления и поступали в обращение. Все это сказывалось на длительной устойчивости цен. Но с упразднением золотого стандарта и введением современных денежных средств денежное обращение перестало быть стабильным.[21,C.29]

Таким образом самой главной проблемой денежного оборота и всей финансовой системы является инфляция.

Факторы инфляции на стороне предложения денег можно рассмотреть так:

А. Внутренние факторы:

а) государство, как правило, превышает свои расходы над доходами (образуется бюджетный дефицит). Для покрытия дефицита правительство обычно увеличивает внутренний государственный долг (выпускает и продает государственные ценные бумаги); получает кредиты, за которые затем приходится расплачиваться;

б) центральный банк допускает чрезмерную эмиссию денег, чтобы покрывать возрастающие нужды государства в деньгах;

в) банки осуществляют кредитную экспансию (дают кредиты сверх нормальной возможности должников возвратить долги).

Б. Международные факторы:

а) государство увеличивает свой внешний долг (берет взаймы иностранные валюты);

б) банки ведут обмен иностранных валют на национальную валюту (это предполагает дополнительный выпуск национальной валюты).[21,C.30]

Таким образом, главными виновниками инфляции являются государство и подчиненные ему финансовые учреждения.

Рассмотрим факторы инфляции на стороне спроса денег:

А. Внутренние факторы:

а) монополии, дающие основную массу товаров, заинтересованы в повышении цен на свои товары, услуги и добиваются этого;

б) военные расходы государства обычно грубо нарушают нормальное соотношение между спросом денег и их предложением;

в) увеличение масштабов долгосрочных капитальных вложений ведет к тому, что на длительное время страна не получает никакой отдачи от затраченных денег;

г) рост цен на товары и услуги часто вызывается повышением производственных расходов (индексацией заработной платы, удорожанием сырья, энергоносителей и др.).

Б. Международные факторы:

а) рост цен на средства производства на мировом рынке вызывает увеличение цен внутри страны, импортирующей вещественные условия экономического роста;

б) структурные кризисы в мировой экономике, связанные с уменьшением природных ресурсов, ведут к удорожанию факторов производства во всех странах;

в) войны между государствами сопровождаются огромной потребностью в деньгах

Значит, основными инициаторами инфляции (с позиции спроса денег) являются монополии, крупные корпорации, а также тот, кто вызывает увеличение расходов государства и предприятий на международной арене.

Инфляция существует потому, что постоянно действуют факторы, которые нарушают равенство предложения и спроса денег. Поэтому данное “заболевание” неизлечимо. Значит, реальной является только такая задача – сделать инфляцию управляемой, а ее уровень умеренным. .[24,С.197]

Таким образом, можно сделать вывод, что главной центральной проблемой настоящего и будущего финансовой стабилизации в Украине остается инфляция. Дело в том, что в Украине, наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике были присущи длительное развитие в режиме военного времени, и, как следствие, чрезмерная доля военных расходов в ВНП, высочайшая степень монополизации производства, распределения и денежно-кредитной системы и другие особенности. Очевидно, что нарушение народнохозяйственных пропорций невозможно устранить без определенной структурной политики государства, осуществляемой даже прямыми административными мерами, в частности, сокращением военного производства и расходов, а также рационализацией производственных капиталовложений, обильным финансированием за счет акционерных и частных капиталов, широким привлечением иностранных инвестиций и сокращением бюджетного финансирования. Необходимо сломать монополистическую структуру экономики. Все это важно дополнять мерами, которые ограничат денежную массу, устранят дефицит государственного бюджета, стабилизируют соотношение валют, а также созданием условий для здоровой конкуренции. В таком случае успех будет достигнут.

3.2 Пути решения государственного регулирования денежного оборота в Украине

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные, а также сам денежный оборот. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. [23,С.3]

Характеристики

Список файлов курсовой работы