102585 (614932), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

по прибыли (PP)

по кэш- фло (PCF)

по прямой капитализации денежных потоков (PC)

Метод дисконтированных денежных потоков

С использованием данного метода определяется стоимость корпорации:

по дисконтированной прибыли (PPD)

по дисконтированному кэш- фло (PCFD)

1. Комбинированный подход включает два метода:

метод средних значений (PF)

штутгардский метод(PSH).

В данном курсовом проекте необходимо определить следующие разновидности стоимости корпорации:

1. Оценка стоимости корпорации с использованием отраслевых коэффициентов.

PM=К_отр*ВОР_ретро

Котр - отраслевой коэффициент- задается преподавателем.

ВОРретро - среднее значение доходов достигнутых корпорацией за пятилетний период, которые приведены в табл. 3.

2. Оценка стоимости корпорации по балансовой стоимости.

Балансовая стоимость корпорации (BP) представляет собой собственный капитал (СК) табл. 6

3.Оценка стоимости корпорации по прямой капитализации денежных потоков определяется из выражения

PС= ЧП_прог/d ,

где ЧП_прог – средняя прогнозная чистая прибыль за пять лет, рассчитывается по данным табл.28

d – ставка доходности равна 0,15

4.Оценка стоимости корпорации по прибыли определяется из выражения:

PP= max {8 ЧП_ретро.

5 ЧП_прог.

ЧПретро - среднее значение чистой прибыли за пять лет ,которая определяется по значениям годовых прибылей табл. 4.

Из рассчитанных значений восьмикратной и пятикратной соответственно прошлой и прогнозной прибыли в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.

5.Оценка стоимости корпорации по кэш-фло определяется из выражения:

PCF= max { 3 CFретро

2CFпрог.

CFретро-среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным табл.7

CFпрог.- среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным баланса наличности на конец периода в табл.29.

Из рассчитанных значений трехкратного и двукратного соответственно прошлого и прогнозного значения кэш-фло в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.

6.Определение стоимости корпорации по дисконтированной прибыли определяется из выражения

PPD= =∑ЧП прог_{t/ + СК}

ЧПпрогt –текущая прогнозная прибыль по данным табл.28.

- ставка дисконта указывается преподавателем

СК- собственный капитал из табл.6.

7.Определение стоимости корпорации по дисконтированному кэш-фло.

PCFD=∑_t=1-5NCFпрог _t,

где NCFпрогt-текущие прогнозные значения дисконтированного кэш-фло за пять лет берутся из табл. 29.

Все прогнозные значения показателей оценки стоимости корпорации выбираются из бизнес-плана, который рассчитывается по программе Project Expert.

Из совокупности определенных стоимостей корпорации выбирается наиболее приемлемая, которая включается в реестр продажи исходя из условий покупки.

7. Исходные данные для составления бизнес – плана

Основными исходными данными для составления бизнес–плана являются: прогнозируемый годовой бьем продаж по каждому виду продукции с учетом жизненного цикла товара по каждому магазину; прогнозируемая цена товара и его себестоимость производства.

Таблица 10 Прогнозируемый объём продаж

Наименование товара	Ед. изм.	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
	штуки	0,3Qs	0,7Qs	0,9Qs	0,95Qs	0,2Qs
	штуки
	штуки
	штуки

Прогнозируемая цена по каждому наименованию товара представляет собой максимальную цену спроса, которая берется из табл.4. Себестоимость производства товара по каждому наименованию берется из игры. В иконке знак вопроса, при ее нажатии, открывается «Промышленная помощь», где дается себестоимость производства каждого товара.

8. Составление бизнес-плана с использованием Project Expert

Составление бизнес – плана начинается с заноса исходных данных в соответствии с порядком указанном в Разделе 10.

Основные проформы бизнес- плана, формирование которых осуществляет компьютер, представлены ниже.

Название проекта –

Вариант проекта –

Автор проекта -

Дата начала проекта - 01.01.2015

Продолжительность - 60 мес.

Таблица 11 Список продуктов/услуг

Таблица12 Стартовый баланс

Строка	Сумма($ US)
Денежные средства
Счета к получению
Сырье, материалы и комплектующие
Незавершенное производство
Запасы готовой продукции
Банковские вклады и ценные бумаги
Краткосрочные предоплаченные расходы
Суммарные текущие активы
Основные средства
Накопленная амортизация
Остаточная стоимость основных средств:
Земля
Здания и сооружения
Оборудование
Предоплаченные расходы
Другие активы
Инвестиции в основные фонды
Инвестиции в ценные бумаги
Имущество в лизинге
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Отсроченные налоговые платежи
Краткосрочные займы
Счета к оплате
Полученные авансы
Суммарные краткосрочные обязательства
Долгосрочные займы
Обыкновенные акции
Привилегированные акции
Капитал внесенный сверх номинала
Резервные фонды
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль
Суммарный собственный капитал
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

Таблица 13 Структура компании

Валюта проекта

Основная валюта проекта - Доллар США ($ US)

Валюта для расчета на внутреннем рынке - Рубли (руб.)

Курс на момент ввода: 1 руб. = 1 $ US

Таблица 14 Ставка рефинансирования

Таблица 15 Инфляция (Доллар)

Таблица16 Инфляция (Рубли) в %

Таблица 17 Налоги

Таблица 18 Список этапов

Название	Длительность	Дата начала	Дата окончания
Приобретение основных средств
Производство			...
Производство			...
Производство			...
Производство			...

Таблица 19 Планируемый объём поставок

Продукт/Вариант	Ед. изм.	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
	штуки
	штуки
	штуки
	штуки

Таблица 20 Сбыт (Ценообразование)

Таблица 21 Производство

Таблица 22 Суммарные прямые издержки

Таблица 23 Прямые издержки

Таблица 24 Материалы и комплектующие

Таблица 25 План по персоналу

Таблица 26 Кредиты

Таблица 27 Инвестиции

Таблица 28 Прибыли-убытки ($ US).

Строка	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
Валовый объем продаж
Налоги с продаж
Чистый объем продаж
Материалы и комплектующие
Суммарные прямые издержки
Валовая прибыль
Налог на имущество
Зарплата административного персонала
Суммарные постоянные издержки
Проценты по кредитам
Суммарные непроизводственные издержки
Другие доходы
Другие издержки
Убытки предыдущих периодов
Прибыль до выплаты налога
Прибыль от курсовой разницы
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль

Таблица 29 Дисконтированный Кэш-фло ($ US)

Строка	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
Поступления от продаж
Затраты на материалы и комплектующие
Суммарные прямые издержки
Затраты на персонал
Суммарные постоянные издержки
Вложения в краткосрочные ценные бумаги
Другие поступления
Другие выплаты
Налоги
Кэш-фло от операционной деятельности
Другие издержки подготовительного периода
Продажа прав собственности
Доходы от инвестиционной деятельности
Кэш-фло от инвестиционной деятельности
Займы
Выплаты в погашение займов
Выплаты процентов по займам
Кэш-фло от финансовой деятельности
Баланс наличности на начало периода
Баланс наличности на конец периода

Таблица 30 Баланс ($ US)

Строка		2015 год		2016 год		2017 год		2018 год		2019 год
Денежные средства
Счета к получению
Сырье, материалы и комплектующие
Банковские вклады и ценные бумаги
Суммарные текущие активы
Основные средства
Амортизация
Остаточная стоимость основных средств:
Земля
Инвестиции в ценные бумаги
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Отсроченные налоговые платежи
Краткосрочные займы
Счета к оплате
Суммарные краткосрочные обязательства
Долгосрочные займы
Капитал внесенный сверх номинала
Нераспределенная прибыль
Суммарный собственный капитал
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

Таблица 31 Финансовые показатели

Строка	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год
Коэффициент текущей ликвидности (CR), %
Коэффициент срочной ликвидности (QR), %
Чистый оборотный капитал (NWC), $ US
Чистый оборотный капитал (NWC), руб.
Коэфф. оборачиваем. запасов (ST)
Коэфф. оборачиваем. дебиторской задолж. (CP)
Коэфф. оборачиваем. кредиторской задолж. (CPR)
Коэфф. оборачиваем. рабочего капитала (NCT)
Коэфф. оборачиваем. основных средств (FAT)
Коэфф. оборачиваем. активов (TAT)
Суммарные обязательства к активам (TD/TA), %
Долгоср. обязат. к активам (LTD/TA), %
Долгоср. обязат. к внеоборотн. акт. (LTD/FA), %
Суммарные обязательства к собств. кап. (TD/EQ), %
Коэффициент покрытия процентов (TIE), раз
Коэфф. рентабельности валовой прибыли (GPM), %
Коэфф. рентабельности операц. прибыли (OPM), %
Коэфф. рентабельности чистой прибыли (NPM), %
Рентабельность оборотных активов (RCA), %
Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %
Рентабельность инвестиций (ROI), %
Рентабельность собственного капитала (ROE), %

Продолжение таблицы 31

Таблица 32 Интегральные показатели инвестиционного проекта

Показатель	Доллар США	Рубли
Ставка дисконтирования
Период окупаемости
Дисконтированный период окупаемости
Средняя норма рентабельности
Чистый приведенный доход
Индекс прибыльности
Внутренняя норма рентабельности
Модифицированная внутренняя норма рентабельности
Длительность

Период расчета интегральных показателей - 60 мес. После расчета интегральных показателей инвестиционного проекта производится проверка как изменится NPV , если в будущем изменяться показатели, оказывающие существенное влияние на чистый приведенный доход. В табл.32. приведены изменяющиеся показатели и их область изменения от – 30% до + 30%.

Характеристики

Список файлов курсовой работы