102585 (614932), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Данный показатель определяется как отношение прочих расходов к текущим затратам.
3. Определение и анализ финансовых показателей деятельности корпорации
3.1 Составление матрицы бухгалтерского баланса
Финансовые показатели фирмы определяются по матрице бухгалтерского баланса, которая составляется по результатам игры на конец 2014 года.
Таблица 6 Матрица бухгалтерского баланса
Актив | | Пассив | |
1.Собственные средства | 1. Собственный капитал СК | ||
1.1 Основной капитал ОС | 1.1 Уставный капитал УК | ||
2. Текущие активы ТА | 1.2Нераспределенная. прибыль ЧП | ||
2.1 Сырье и материалы ТМЗ | 2.Текущие обязательства ТО | ||
2.2 Денежные средства ДС | 2.1 Заемные средства ЗС | ||
2.3 Краткосрочные финансовые вложения КФВ | 2.2Кредиторская задолженность КЗ | ||
2.4.Дебеторская задолженность ДЗ | 3.Долгосрочные обязательства ДО | ||
Итого: А | Итого: П |
Основной капитал равен всем инвестициям, вложенным в развитие фирмы, за пять лет ее существования т.е. это все затраты на новое строительство зданий, транспортной сети и приобретение транспортных средств (т.е. Ko таб.3). ТМЗ -это сырье и материалы 2014года.
ДС=0,8 ЧП+ Д2004.Здесь Д-доходы 2014года. ЧП –годовая чистая прибыль 2014года.
КФВ=0,2 ЧП, ТА=ТМЗ+ ДС + КВФ +ДЗ. При этом ДЗ=0,9Д2014. Учитывая особенности данной игры ТО= А- ( СК+ ДО) .В свою очередь ЗС=0,3ТО ,а КЗ= 0,7 ТО
3.2 Определение показателей ликвидности, деловой активности и использования ресурсов
Финансовые показатели корпорации включают следующие группы:
Показатели ликвидности, деловой активности, использования ресурсов.
Показатели ликвидности.
1. Абсолютной ликвидности:
2. Срочной ликвидности:
3. Текущей ликвидности:
4. Финансовой устойчивости:
Показатели деловой активности.
1. Чистый оборотный капитал:
NWC=TA-TO
2. Коэффициенты оборачиваемости:
2.1 Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов
ST=
2.2 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
CPR=
2.3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
CP=
2.4 Коэффициент оборачиваемости основного капитала
FAT=
2.5 Коэффициент оборачиваемости всех активов
ТАТ=
3. Показатели использования ресурсов:
3.1 Коэффициент рентабельности валовой прибыли
GPM= *100%
-
Коэффициент рентабельности чистой прибыли
NPM= *100%
3.3 Коэффициент рентабельности собственного капитала
ROE= *100%
3.4 Коэффициент рентабельности текущих активов
RCA=
3.5 Коэффициент рентабельности себестоимости продукции
ρ=
3.6 Отношение суммарных обязательств к активу
*100
Обозначения показателей, приведенных в выражениях, даны в матрице бухгалтерского баланса. ВОР-выручка от реализации представляет собой доходы корпорации в 2014 году.
4. Расчет показателей эффективности развития корпорации
Расчет показателей эффективности инвестиций осуществляется по данным игры за весь период функционирования корпорации по следующим показателям:
Таблица 7 Кэш-фло(CFt) и дисконтированное кэш-фло(NCFt)
Года | CFt | NCFt |
2000 | CF1 | |
2001 | CF2 | |
2002 | CF3 | |
2003 | CF4 | |
2004 | CF5 |
CFt=ЧПt + a Кt, где ЧПt – годовая чистая прибыль, которая берется по данным табл.4, а - доля амортизационных отчислений равна 0,1
Кt-капитальные затраты текущего года по данным табл.3
1. Дисконтированный денежный поток определяется по формуле
PV= t
здесь
-ставка дисконта- по исходным данным преподавателя
t- текущий год
2. Чистый приведенный доход
NPV=PV-Kd
Кd- суммарные дисконтированные капитальные затраты за пять лет по данным табл.3 с учетом ставки дисконта.
3. Индекс доходности
ID=
4. Индекс рентабельности представляет собой долю возврата инвестиций
Индекс рентабельности не должен быть отрицательной величиной.
5. Не дисконтированный период окупаемости.
Определение не дисконтированного периода окупаемости» Табличным способом».
Таблица 8 Определение не дисконтированного периода окупаемости
годы | инвестиции | СFt | Нарастающим итогом NVt |
0 | Кo | ||
1 | CF1 | -Кo+CF1=NV1 | |
2 | CF2 | NV1+CF2=NV2 | |
3 | CF3 | NV2+CF3=NV3 | |
4 | CF4 | NV3+CF4=NV4 | |
5 | CF5 | NV4+ CF5=NV5 |
CF1, CF2 и так далее –кэш-фо, которая дана в табл.7 . по данным деловой игры.
В данной таблице NV1 т.е. первого года, рассчитывается как отрицательное значение инвестиций, к которым прибавляется значение CF1 первого года. Для определения каждого последующего значения NVt добавляется нарастающим итогом новое значение CFt. После расчета всех значений NVt в таблице последнее отрицательное значение NVt , будет определять год окупаемости т.е целое число лет. Дробное значение, которое добавляется к целому числу лет, рассчитывается как отношение модуля последнего отрицательного значения NVt – числитель, к сумме двух слагаемых (знаменатель). Первое из них это модуль значения, записанного в числителе, а второе это первое положительное значение NVt .
Определение не дисконтированного периода окупаемости графическим способом:
Рис. 1.Определение не дисконтированного срока окупаемости.
Линия с ромбиками-CFt. Линия с квадратами- NV
От нулевого значения по вертикальной линии вниз откладывается значение Ко, а вверх значения CFt с соблюдением масштаба. Если CFt отрицательное значение, то оно откладывается вниз по вертикали увеличивая значение Ко.
Точка пересечения линии времени линией NV определяет период окупаемости. В данном графическом примере это 2,5 года.
6. Определение дисконтированного периода окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости определяется аналогично не дисконтированному. Однако, в этом случае применяется дисконтированные денежные потоки NCFt
Таблица 9 Определение дисконтированного периода окупаемости
инвестиции | NСFt | Нарастающим итогом NPVt | |
0 | Кd | ||
1 | NСF1 | -Кd +NCF1=NPV1 | |
2 | NСF2 | NPV1+NCF2=NPV2. | |
3 | NСF3 | NPV2+NCF3=NPV3 | |
4 | NСF4 | NPV3+NCF4=NPV4 | |
5 | NСF5 | NPV4 +NCF5=NPV5 |
В данной таблице NPV1 первого года рассчитывается как отрицательное значение инвестиций, к которым прибавляется значение NCFt первого года. Для определения каждого последующего значения NPVt добавляется нарастающим итогом новое значение NCFt. После расчета всех значений NPVt в таблице последнее отрицательное значение NPVt , будет определять год окупаемости т.е целое число лет. Дробное значение, которое добавляется к целому, рассчитывается как отношение модуля последнего отрицательного значения NPVt –числитель, к сумме двух слагаемых(знаменатель) Первое из них это модуль значения, записанного в числителе, а второе это первое положительное значение NPVt .
Для построения графика дисконтированного периода окупаемости от нулевого значения по вертикальной линии вниз откладывается значение Кd, а вверх значения NCFt с соблюдением масштаба. Если NCFt отрицательное значение, то оно откладывается вниз по вертикали увеличивая значение Кd.
Точка пересечения линии времени линией NPV определяет дисконтированный период окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости
Рис. 2 Определение дисконтированного срока окупаемости.
Как видно из данного рисунка дисконтированный период окупаемости всегда должен быть больше не дисконтированного.
На данном графике дисконтированный период окупаемости равен 3 годам.
5. Оценка системы управления корпорацией
Оценка системы управления корпорацией (Осуt )осуществляется по соотношению годовой прибыли (Пt ) и капитальных затрат( Kt ) т.е. сколько прибыли приходится на один рубль капитальных затрат. При этом оценка системы управления рассматривается в динамике, т. е. по каждому году.
Общая оценка системы управления Осу =П2014 / K0 .Эта оценка сравнивается с нормативной. Если общая оценка системы управления меньше и ровна 1,то это плохой менеджмент ; Осу>1 2 <3 - хороший менеджмент;
Осу> 3- отличный менеджмент.
6. Оценка стоимости корпорации
Для оценки стоимости корпорации используется четыре подхода:
-
Рыночный подход включает следующие методы:
-
Рынка капиталов
-
Рынка сделок
-
1.3. Рынка отраслевых коэффициентов (PM)
-
Затратный подход опирается на бухгалтерскую отчетность и включает метод чистых активов.
В соответствии с данным методом определяются стоимости:
реальная стоимость (RP)
инвестиционная (восстановленная) (NP)
балансовая (BP)
ликвидационная (LR)
-
Доходный подход включает два метода.
Метод денежных потоков
В соответствии с данным методом определяется стоимость корпорации:
3>