180162 (596412), страница 16

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 16)

ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ (NPV)

Чистая приведенная стоимость (NPV, ЧПД) – показатель, который определяет норму доходности проекта. При этом, проект будет реализован, если данный показатель положительный, и наоборот, отрицательное значение данного показателя свидетельствует о неэффективности использования денежных средств и норма доходности проекта ниже необходимой.

Метод определения текущей стоимости основан на определении чистого дисконтированного дохода. Дисконтирование – процедура приведения денежных потоков к единому моменту времени.

Таблица 3.11

Расчет чистой приведенной стоимости проекта

Поскольку показатель NPV имеет положительное значение равное 27466,87 тыс. грн., можно принять данную программу к рассмотрению и реализации.

В таблице 3.12 представлен анализ чувствительности NPV к факторам, влияющим на его величину.

Таблица 3.12

Оценка значения факторов для NPV

Как показал анализ чувствительности наибольшее влияние на показатель чистой приведенной стоимости проекта оказывает изменение выручки от реализации. То есть можно сказать, что наиболее значимым является ценовой риск и риск отсутствия потребителей продукции. В меньшей степени зависит чистая приведенная стоимость от изменения затрат на реализацию программы. Минимально влияние ставки дисконта на размер NPV проекта. Следовательно успех в наибольшей мере зависит от точности прогноза цены и объемов сбыта.

ДИСКОНТИРОВАННЫЙ СРОК ОКУПАЕМОСТИ

Для определения данного показателя воспользуемся данными таблицы 3.10 и рисунком 3.2. Накопленная чистая приведенная стоимость показывает, что затраты окупятся на 5 год и дальнейшая реализация проекта будет возможна за счет средств, полученных от его реализации. Более точный расчет окупаемости проведем по формуле:

где Рокуп – дисконтированный срок окупаемости;

Кпред – количество временных периодов, предшествующих полному погашению инвестиций;

Iост – непогашенные инвестиции на начало периода их полного погашения;

NPVп.пог – читые выгоды в периоде погашения.

Следовательно, период окупаемости проекта 4,97 лет, то есть почти 5 лет.

ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛЬНОСТИ (IRR)

Расчет внутренней нормы прибыльности проведем путем постепенного увеличения ставки дисконта и доведения тем самым значения NPV до 0. Полученные результаты занесем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13

Определение внутренней нормы прибыльности

Данные таблицы 3.13 свидетельствуют, что при ставке дисконта равной 48% вложения становятся не выгодными, а для инвестора выгоднее в таком случае положить деньги в банк. Графически зависимость размера чистой приведенной стоимости проекта от ставки дисконта представлена на рис. 3.3.

ИНДЕКС ПРИБЫЛЬНОСТИ (PI)

Данный показатель характеризует дисконтированную стоимость поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.

Результаты показывают, что уровень прибыльности составляет 10,9%. Показатель не достаточно высок, но все же говорит, что проект достаточно устойчив.

ОТНОШЕНИЕ ВЫГОД К ЗАТРАТАМ (BCR)

Отношение выгод к затратам – это частный случай индекса прибыльности. Рассчитывается делением дисконтированного потока выгод на дисконтированный поток затрат.

Расчет показывает, что увеличение затрат возможно, но не более чем на 25,9%. В противном случае производство будет находиться на уровне, который ниже точки «безубыточности».

3.3 Организационно-экономические факторы повышения экономической эффективности виноградарства

Современное виноградовинодельческое предприятие функционирует в тесной взаимосвязи с изменяющимися факторами внешней среды. Главной особенностью функционирования и возможности разработки перспектив развития производства является то, что результаты хозяйственной деятельности предприятий, объемы и качество производимой продукции в значительной степени зависят от природно-климатических факторов, что накладывает отпечаток на механизмы и эффективность функционирования, процессы формирования и использования их производственного потенциала.

Важным аспектом функционирования и развития виноградарства является организационно-экономические механизмы, действующие в отрасли. В современных рыночных условиях организационно-экономические факторы играют важную роль в повышении экономической эффективности виноградарства (рис. 3.4).

Современный уровень развития виноградарства во многом не отвечает требованиям рынка зачастую ввиду недостаточного того, что таким сферам, как маркетинг, менеджмент, система бизнес-планирования, стимулы и мотивации уделяется мало внимания. Все это в условиях рыночной экономики тормозит возможности предприятия по реализации своего производственного потенциала. К тому же виноградарство в полной мере может реализовать свой потенциал только в тесной интеграции с виноделием, поэтому целесообразно будет рассматривать не отдельно виноградарство и виноделие, а виноградовинодельческий комплекс. Отметим, что связующими между составляющими производственного потенциала в виноградовинодельческом производстве являются технологии, в том числе управленческие, взаимоотношения между участниками производственного процесса и внешняя среда. Таким образом, виноградовинодельческую отрасль можно рассматривать как объект или производственно-экономическую систему, для которой формулируются общие закономерности и принципы развития.

Структурно составляющие элементы процесса развития виноградо-винодельческого производства, как целостного объекта, представим следующим образом (рис. 3.5).

Характеристики

Список файлов ВКР