174888 (596024), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

этой монетарной базе, производимые с помощью одного из

инструментов, находящихся в распоряжении центрального банка,

сказываются на балансах коммерческих банковских систем и

предложении денег в результате процесса известного под

названием "денежного мультипликатора", которые описан ниже.

Они тажке влияют на процентную ставку и предложение кредитных

ресурсов. Таким образом, изменения в балансе центрального

банка в конце концов распространяются на всю экономику. Связи

между балансом центрального банка и балансами коммерческих

банков показана на Схеме 2.

-------------------

СХЕМА 2

Балансы центрального и коммерческого банков

Баланс центрального банка является ключевым в финансовой

системе. Ссуды депозитным учреждениям и держателям госу-

дарственных ценных бумаг - это два самых важных актива в ба-

лансе центрального банка. К тому же в активы центрального бан-

ка могут включаться иностранная валюта и золотой запас. Денеж-

ные знаки, выпущенные в обращение, а также депозиты, находящи-

еся в депозитных учерждениях, отражаются на счетах центрально-

го банка как основные пассивы. Счета резервов коммерческих

банков в центральном банке являются пассивами для центрального

банка и активами для коммерческих банков.

Изменения в балансе центрального банка непосредственно

влияют на монетарную базу, которая определяется как резервы,

находящиеся в центральном банке, плюс денежные средства в хра-

нилищах банка и в обращении. Изменения монетарной базы воз-

действуют на различные показатели предложения денег, как, нап-

ример, сумм наличных денег плюс депозиты до востребования. Из-

мениене этих монетарных показателей в свою очередь влияет на

ставки процента, доступность кредита и деловую активность.

Приведенные ниже балансы представляют собой упрощенные отчеты

об активах и пассивах центрального банка, коммерческого банка

и консолидированный баланс коммерческой банковской системы.

.

- 10 -

БАЛАНС ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

В этом примере центральный банк не имеет выданных по

учетной ставке кредитов.

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

Кредиты по учетной ¦ Резервы коммерческих

ставке 0 ¦ банков 100

¦

Государственные ЦБ 900 ¦ Денежные средства

¦ в обращении 850

Золотой запас и ¦

валюты иностранных ¦

государств 100 ¦ Собственный капитал 50

¦

Всего активы 1000 ¦ Всего пассивы 1000

¦

¦

БАЛАНС КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

$10 в графе "Резервы" - это резервы коммерческого банка в

центральном банке.

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

¦

Резервы 10 ¦ Депозиты 100

¦

Ценные бумаги 10 ¦

¦ Собственный капитал 10

Кредиты выданные 90 ¦

¦

Всего активы 110 ¦

¦

БАЛАНС БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Консолидированный баланс банковской системы получают сум-

мированием показателей отдельных коммерческих банков по соот-

ветствующим статьям. В данном примере банковская система

состоит из десяти одинаковых банков, чьи балансы идентичны

приведенному выше.

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

¦

Резервы 100 ¦ Депозиты 1000

¦

Ценные бумаги 100 ¦

¦ Собственный капитал 100

Кредиты выданные 900 ¦

¦

Всего активы 1100 ¦

¦

---------------------

- 11 -

ТРЕБОВАНИЯ РЕЗЕРВА. Мощным орудием проведения монетарной

политики, которое находится в распоряжении центрального банка,

служит возможность требовать от коммерческих банков и других

институтов, принимающих вклады, резервировать некоторую часть

своих активов либо в виде резервов в центральном банке, либо в

виде наличности в хранилищах. Эти требования резерва обычно

устанавливаются как доля депозитов банка, причем они могут

быть различными для разных видов счетов.

Возможность центрального банка изменять требования резер-

ва является особенно действенным орудием, потому что эти тре-

бования определяют степень ("мультипликатор"), в которой изме-

нения монетарной базы приводят к изменениям предложения денег,

так как коммерческие банки либо оказываются вынуждены заморо-

зить кредитование, либо могут свободно расширять его. Схема 3

очерчивает влияние снижения требований резервов, предъявляемых

центральным банком, на баланс коммерческого банка и следующее

из этого расширение доступа банков к ресурсам (средствам) для

нового кредитования. Она также демонстрирует взаимодействие

банковских кредитов, депозитов и резервов, эффект которого,

умноженный на этот коэффициент ("мультипликатор"), сказывается

на предложении денег.

------------------

СХЕМА 3

Влияние изменений требований резерва на денежное обращение

("эффект мультипликатора")

Требования к коммерческим банкам держать в цент-

ральном банке резервы, равные по крайней мере части их депози-

тов до востребования и других обязательств по вкладам, явля-

ется мощным рычагом монетарной политики. "Норма резервного

покрытия" определяет максимальную сумму, которую банк может

привлечь на депозит, имея определенный резерв. Например, если

банк имеет резерв $10, а норма резервного покрытия составляет

10%, то банк может привлечь на депозит максимум $100.

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

Резервы в ¦

центральном банке 10 ¦ Депозиты 100

¦

Ценные бумаги 10 ¦

¦ Собственный капитал 10

Кредиты выданные 90 ¦

¦

Всего активы 110 ¦

¦

Это баланс коммерческого банка, у которого нет превышения

нормы резервного покрытия, если норма составляет 10%.

Денежный мультипликатор. Изменения требований резерва в

степени, определяемой денежным мультипликатором, влияют на

объемы депозитов и кредитов, а также на предложение денег в

финансовой системе. Это можно проиллюстрировать следующим при-

- 12 -

мером. Допустим, что банковская система состоит из 10 одинако-

вых банков, имеющих баланс, приведенный выше. Допустим, цент-

ральный банк сокращает норму резервного покрытия с 10 до 5%.

У каждого коммерческого банка, первоначально имевшего в резер-

ве 10$, окажется $5 "избыточного" резерва. Очевидно, сокраще-

ние требования резерва приводит к значительному увеличению

объема привлекаемых депозитов. Немедленно после сокращения

требования резервов баланс рассматриваемого коммерческого бан-

ка будет выглядеть следующим образом:

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

Требуемые ¦

резервы 5 ¦ Депозиты 100

¦

Избыточные ¦

резервы 5 ¦

¦

Ценные бумаги 10 ¦

¦ Собственный капитал 10

Кредиты выданные 90 ¦

¦

Всего активы 110 ¦

¦

Рассматриваемая нами банковская система из 10 одинаковых

в совокупности получает излишек резервов в центральном банке в

размере $50. Банки сразу же используют эти избыточные средства

для выдачи кредитов, если, конечно, у них есть кредитоспособ-

ные потенциальные заемщики.

Эффект денежного мультипликатора начинает сказываться,

когда получатели этих кредитов используют полученные средства

для осуществления расчетов с другими фирмами или лицами, кото-

рые в свою очередь помещают эти средства обратно в банки на

депозит. Следовательно, вскоре почти все $50, выданные в кре-

дит, оказываются вновь депонированными в банках. В среднем

на каждый банк придется по 5 дополнительных долларов, привле-

ченных на депозит, что увеличит размеры кредитов во всей эко-

номике. Отметим, что требуемые резервы увеличиваются на 5% от

суммы дополнительно привлеченных на депозит средств, т.е. на

$0,25 для каждого банка.

После того, как банк выдал в кредит избыточные $5 и полу-

чил дополнительные $5 на депозит, его баланс примет следующий

вид:

.

- 13 -

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

Требуемые ¦

резервы 5,25¦ Депозиты 105

¦

Избыточные ¦

резервы 4,75¦

¦

Ценные бумаги 10 ¦

¦ Собственный капитал 10

Кредиты выданные 95 ¦

¦

Всего активы 115 ¦

¦

Однако процесс действия денежного мультипликатора продол-

жается. В соответствии с требованием резерва из дополнительно

привлеченных $5 на покрытие требуемого резерва уйдет $0,25, а

оставшиеся $4,75 составят избыточные резервы, которые будут

выданы в виде кредитов. Эти дополнительно выданные

кредиты снова возвратятся на депозит, и снова 5% этой суммы

будут зарезервированы в центральном банке, а 95% вновь попол-

нят кредитные ресурсы коммерческого банка. Это цикл будет пов-

торяться много раз, и каждый раз банки будут резервировать 5%

от суммы новых депозитов в центральном банке, а остальные 95%

будут передавать в кредит. Очевидно, что всего появится $1000

новых депозитов.

После того банковская система полностью реализует возмож-

ности, предоставленные в результате сокращения требования ре-

зервов, консолидированный баланс банковской системы будет выг-

лядеть так:

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

¦

Резервы 100 ¦ Депозиты 2000

¦

Ценные бумаги 100 ¦

¦ Собственный капитал 100

Кредиты выданные 1900 ¦

¦

Всего активы 2100 ¦

¦

В данном примере сокращение требования резервного покры-

тия в итоге привело к удвоению объема депозитов, который воз-

рос с $1000 до $2000, и к увеличению на $1000 объема кредитов,

который вырос с $900 до $1900.

-------------------

Поскольку изменения требований резерва могут иметь далеко

идущие последствия для предложения денег в экономике, цент-

- 14 -

ральные банки склонны изменять резервные требования нечасто,

полагаясь вместо этого на другие способы повседневного прове-

дения монетарной политики. Более того, так как резервы, депо-

нированные в центральном банке не могут приносить коммерческим

банкам доход в виде процентов, и следовательно могут считаться

косвенным налогом на банки, следует обратиться к вопросам о

размере требований резерва и о том, платить ли процент на ре-

зервы.

ДИСКОНТИРОВАННОЕ КРЕДИТОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ. Один

из основных рычагов коммерческого банка - это предоставление

прямых кредитов коммерческим банкам. В США это кредитование

осуществляется через так называемое "учетное окно". Возмож-

ность напрямую кредитовать институты, принимающие вклады,

(депозитные учреждения) позволяет центральному банку предотв-

ращать или уменьшать недостаток ликвидности отдельных институ-

тов. В более общем смысле, возможность центрального банка нап-

рямую предоставлять коммерческим банкам кредиты под надежное

обеспечение является важным способом формирования доверия к

финансовой системе в отношении финансовых системных рисков.

При необходимости центральный банк может быстро приостановить

сокращение ликвидности отдельных банов через "учетное окно",

пока недостаток ликвидности не распространился на другие

институты, а, возможно, и на всю финансовую систему.

Центральный банк может использовать возможность не-

посредственно кредитовать коммерческие банки и как рычаг моне-

тарной политики. Схема 4 описывает влияние увеличения кредито-

вания через "учетное окно" на балансы коммерческих и централь-

ного банка.

------------------

СХЕМА 4

Влияние кредитования по учетной ставке

Баланс наглядно демонстрирует последствия предоставления

центральным банком кредитов другим банкам. Если центральный

банк выдает коммерческому банку кредит по учетной ставке в

размере $10, то активы центрального банка и пассивы коммер-

ческого банка возрастают на эту сумму. Кредит по учетной став-

ке коммерческому банку будет выдан в виде увеличения резервов

этого коммерческого банка в центральном банке на $10. В ре-

зультате, резервы этого коммерческого банка и, следовательно,

всей банковской системы увеличились на $10. Этот избыток ре-

зервов может быть использован для выдачи кредитов, и таким об-

разом, приведет в действие мультипликатор, увеличивающий кре-

дитов и депозитов, как показано в Схеме 3.

Упрощенный баланс центрального банка после выдачи кредита

по учетной ставке в размере $10 коммерческому банку:

.

- 15 -

Активы ¦ Пассивы

---------------------------+---------------------------

Кредиты по учетной ¦ Средства, депонированные

ставке 10 ¦ коммерческими банками

¦ (резервы требуемые и

¦ избыточные) 110

Государственные ЦБ 900 ¦

¦ Денежные средства

Золотой запас и ¦ в обращении 850

валюты иностранных ¦

государств 100 ¦

¦ Собственный капитал 50

Всего активы 1010 ¦

¦

Заметим, что активы центрального банка (а именно кредиты

по учетной ставке) и пассивы коммерческих банков (средства,

депонированные в центральном банке) увеличились на $10.

Баланс рассматриваемого коммерческого банка получившего

дополнительный кредит центрального банка по учетной ставке в

Характеристики

Список файлов ВКР