148409 (594496), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

1.3.7. Анализ группы показателей, характеризующих рентабельность

При анализе показателей рентабельности необходимо принимать во внимание особенности этих показателей, влияющих на формирование обосно­ванных выводов.

Во-первых, коэффициент рентабельности продукции определяется ре­зультативностью работы отчетного периода, вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает.

Во-вторых, величину показателя рентабельности капитала необходимо оценивать с учетом уровня риска, характеризуемого показателем финансовой зависимости организации. В-третьих, численное значение показателя рентабельности собствен­ного капитала отражает результат расчета в денежных единицах разной покупа­тельной способности. Числитель показателя, т.е. прибыль, отражает результат деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за ис­текший период.. Знаменатель показателя, т.е. собственный капитал, складыва­ется в течение ряда лет. Кроме того, оценка собственного капитала не учитыва­ет будущие доходы организации.

1.3.8. Анализ тенденций развития организации

Необходимость предвидения ближайших перспектив развития - актуальная задача для организации. Темпы роста производства зависят не только от спроса, рынков сбыта, мощностей организации, но и от финансовых ресурсов.

Оценка финансового состояния организации позволяет осуществлять пер­спективный анализ финансового состояния организации, оценить основные тенденции динамики финансового состояния организации и результатов дея­тельности. Наиболее характерным показателем является темп увеличения соб­ственного капитала, который зависит от следующих показателей:

• от рентабельности продаж;

• оборачиваемости всего капитала;

• финансовой активности организации по привлечению заемных средств.

Таким образом, темпы роста собственного капитала характеризуют потенциальные возможности организации по расширению производства.

Необходимым условием получения прибыли является обязательное пре­вышение выручки от реализации продукции над затратами по ее производству и реализации. Если выручка от реализации равна затратам, то это может являться критической точкой перехода от прибыльной деятельности организации к убы­точной. Кроме того, для прогнозной оценки целесообразно рассчитать критиче­ский объем производства, критический объем выручки.

При установлении неспособности организацией осуществлять текущие платежи по денежным обязательствам и исполнять обязанность по уплате обязательных платежей на данный период времени необходимо осуществить ана­лиз реальной возможности по восстановлению платежеспособности.

Наиболее простой метод оценки реальной возможности восстановления платежеспособности базируется на планируемом объеме реализации продук­ции. От объема реализации зависят большинство показателей финансового ана­лиза: прибыль, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления в ре­зервные и другие фонды организации. Такие составные части баланса, как запа­сы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность по своему содер­жанию находятся в прямой зависимости либо от объема реализации, либо от величины затрат на реализацию продукции. При планировании учитывается удельный вес готовой продукции в составе запасов, если готовая продукция превышает удельный вес сырья, материалов и других материальных ценностей в составе запасов - это не характеризует положительно деятельность организа­ции, т.е. имеются проблемы со сбытом. В составе дебиторской и кредиторской задолженности оценивается доля просроченной задолженности, оценивается структура кредиторской задолженности. Кроме того, оцениваются наиболее характеризующие финансовое состояние организации показатели с учетом пла­нируемой величины выручки от реализации продукции и на основе фактических данных о размерах дебиторской и кредиторской задолженности и величины за­пасов в предшествующем периоде:

• оборачиваемость дебиторской задолженности,

• оборачиваемость кредиторской задолженности;

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент рентабельности собственного капитала.

На основании полученных данных можно делать вывод о реальном восста­новлении платежеспособности организации. Сопоставление полученной при­были с денежными обязательствами и обязательными платежами позволит рас­считать период восстановления платежеспособности.

1.3.9. Коэффициентный анализ

Коэффициентный анализ сводится к изучению динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе бухгалтерской отчетности. Кроме того, при анализе финансовых коэффициен­тов их значения могут сравниваться с базисными величинами, а также изучени­ем их динамики за ряд смежных отчетных периодов. В качестве базисных вели­чин могут быть использованы теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины относительных показателей, ха­рактеризующие оптимальные или критические значения устойчивости финан­сового состояния организации;

Усредненные по временному ряду значения показателей данной организа­ции, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового со­стояния периодам, среднеотраслевые значения показателей.

В состав коэффициентного анализа входят следующие группы показателей:

- Показатели ликвидности:

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1). Коэффициент текущей лик­видности (К2).

- Показатели финансовой устойчивости:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КЗ). Коэффици­ент соотношения собственных и заемных средств (К4). Коэффициент обеспе­ченности оборотным капиталом (К5).

- Показатели деловой активности:

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности (Кб). Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности (К7). Показатель оборачиваемо­сти запасов (К8). Показатель оборачиваемости средств в расчетах (К9). Коэф­фициент соотношения чистого оборотного капитала и активов (К10).

- Показатели рентабельности:

Коэффициент рентабельности активов (К11). Коэффициент рентабельности собственного капитала (К12). Коэффициент рентабельности продаж (К13). Ко­эффициент покрытия затрат прибылью (К14). Показатель эффективности ис­пользования внеоборотных средств (К15). Чистые активы организации (К17).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует обеспеченность организации высоколиквидными активами для ведения хозяйственной деятель­ности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется, как частное от деле­ния суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на сумму наиболее срочных обязательств организации в виде краткосрочных пассивов без учета доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов пред­стоящих расходов и платежей.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспечен­ность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организа­ции.

Коэффициент текущей ликвидности определяется, как отношение стои­мости оборотных средств в виде запасов, краткосрочной дебиторской задол­женности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных пассивов без учета доходов будущих периодов, фондов потреб­ления и резервов предстоящих расходов и платежей.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств организации, необходимых для ее фи­нансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется, как отношение разности между стоимостью капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов, а также убытков к оборотным активам.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств характери­зует финансовую устойчивость организации.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств определяет­ся, как отношение стоимости капитала и резервов с учетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей за вычетом целевого финансирования и поступлений, а также убытков организа­ции к стоимости заемных средств, которые определяются, как сумма долго­срочных пассивов целевого финансирования и поступлений и краткосрочных пассивов без учета доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей.

Коэффициент обеспеченности оборотным капиталом характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйствен­ной деятельности.

Коэффициент обеспеченности оборотным капиталом определяется, как от­ношение оборотных средств организации в виде запасов, краткосрочной деби­торской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных к среднемесячной выручке от реализации товаров, работ, услуг.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует степень соответствия сроков задолженности условиям платежа и среднюю ско­рость обращения дебиторской задолженности в денежные средства.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности определяется как отношение средней величины дебиторской задолженности, рассчитываемой, как половина всей суммы дебиторской задолженности на начало и на конец пе­риода, к среднемесячной выручке от реализации товаров, продукции, работ, ус­луг.

Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности характери­зует эффективность использования краткосрочных заемных средств и непосредственно влияет на платежеспособность организации. Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности определяется,

как отношение средней величины кредиторской задолженности, рассчиты­ваемой, как половина суммы кредиторской задолженности на начало и на конец периода, к среднемесячной выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг.

Показатель оборачиваемости запасов характеризует среднюю скорость движения товарно-материальных запасов организации.

Показатель оборачиваемости запасов определяется, как отношение средней величины запасов, рассчитываемой как половина суммы запасов организации на начало и конец периода, к себестоимости ежемесячно реализованной про­дукции.

Показатель оборачиваемости средств в расчетах характеризует разме­щение средств, которыми пользуется организация, и скорость их трансформа­ции из одного вида активов (сырья) в готовую продукцию.

Показатель оборачиваемости средств в расчетах определяется, как отноше­ние средств в расчетах к среднемесячной выручке за отчетный период.

Коэффициент соотношения чистого оборотного капитала и активов ха­рактеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

Коэффициент соотношения чистого оборотного капитала и активов рас­считывается, как отношение разности между оборотным капиталом и кратко­срочными пассивами без учета доходов будущих периодов, фондов потребле­ния и резервов предстоящих расходов и платежей с учетом целевого финанси­рования и поступлений к общим активам организации

Коэффициент рентабельности активов характеризует эффективность использования активов организации.

Коэффициент рентабельности активов определяется, как отношение годо­вой прибыли (убытка) к сумме внеоборотных активов организации и оборотных активов организации, умноженное на 100%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала организации и показы­вает прибыль, полученную с 1 рубля стоимости собственного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала определяется, как отношение годовой прибыли (убытка) к величине стоимости собственного ка­питала плюс доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы пред­стоящих расходов и платежей за вычетом целевого финансирования и поступ­лений и убытков умноженное на 100%.

Коэффициент рентабельности продаж характеризует эффективность всех операций организации и показывает, сколько прибыли приходится на еди­ницу реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности продаж определяется, как отношение при­были (убытка) от реализации к выручке от реализации товаров, продукции, ра­бот, услуг, умноженное на 100%.

Коэффициент покрытия затрат прибылью характеризует эффективность ведения финансово - хозяйственной деятельности организации и показывает, сколько балансовой прибыли приходится на 1 рубль затрат.

Коэффициент покрытия затрат прибылью определяется, как отношение прибыли (убытка) отчетного периода к затратам, произведенным организацией за тот же период.

Показатель эффективности использования внеоборотных средств ха­рактеризует капитальные вложения, которые осуществляются на долгосрочной основе, но эффект от которых еще не наступил.

Показатель эффективности использования внеоборотных средств опреде­ляется, как отношение незавершенного строительства к стоимости функциони­рующих основных средств умноженное на 100%.

Чистые активы организации характеризуют наличие активов, не обреме­ненных обязательствами. Чистые активы рассчитываются, как разность между активами организации

и пассивами организации.

1.3.10.Система ранжирования финансовых показателей организации

Учитывая многообразие финансовых процессов, различие в уровне их кри­тических оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке фи­нансовой устойчивости организации, целесообразно проводить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность этого подхода заключа­ется в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая организация может быть отнесена к определенной категории в зависимости от набранного количества баллов.

Исходные данные для ранжирования объединены в четыре группы показа­телей. Для определения положения организации при ранжировании предлагает­ся использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние организации:

• коэффициент текущей ликвидности К2;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами К3;

• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К6;

• показатель оборачиваемости кредиторской задолженности К7;

• коэффициент рентабельности собственного капитала К 12.
Остальные показатели используются для общей характеристики и рассмат­риваются при дополнительном анализе неплатежеспособных организаций.

Характеристики

Список файлов ВКР