ЗАО ДельтаЛизинг (1233904), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

- изучение содержания лизинговых договоров;

- обоснование целесообразности приобретения имущества в лизинг;

- обоснование расчетов лизингового платежа;

Рисунок 2.4 – Объекты анализа лизинговой деятельности компании

- определение и анализ показателей эффективности лизинга у лизингополучателя и лизингодателя.

Источниками информации при проведении анализа лизинговой деятельности служат договоры лизинга, статьи актива баланса «Доходные вложения в материальные ценности», данные бухгалтерского учета лизинговых операций.

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден и лизингодателю и лизингополучателю. Поэтому требуется тщательная разработка условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Процесс принятия решения по лизингу проходит в определенной последовательности (по этапам), каждый следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как лизингодателем, так и лизингополучателем.

При определении срока действия лизингового договора учитывается ряд моментов:

- срок службы оборудования, зданий, сооружений, определяемый техническо-экономическими данными или законодательно (срок лизинга не может превышать срок возможной эксплуатации объекта лизинга);

- период амортизации объекта лизинга, его первоначальная стоимость;

- динамика инфляции, влияющая на цену объекта лизинга и размер лизинговых платежей;

- конъюнктура рынка лизингового капитала (спрос, предложение, плата);

- условия банковского кредитования, в том числе лизинговых операций.

По окончании договора лизингополучатель имеет возможность:

1) выкупить объект лизинга по остаточной стоимости;

2) заключить новое лизинговое соглашение на этот же объект лизинга (как правило, на меньший срок и по льготной ставке) или на новую, более совершенную технику;

3) возвратить лизингодателю предмет лизинга в той же натурально-вещественной форме [14].

Лизингополучатель может и не стремиться приобрести материальные ценности в свою собственность, так как потребность в них временная.

Контракты по лизингу отражают типичное распределение интересов между лизингодателем и лизингополучателем.

Заинтересованность партнеров в контракте с частичной амортизацией лизинга без полной выплаты затрат на приобретение или изготовление объекта лизинга (оперативный лизинг) обусловлена следующими обстоятельствами.

Лизингополучатель: меньшие платежи в основное время лизинга; оперативность в смене объекта лизинга; иногда невыгодные условия из-за повышения риска для лизингодателя.

Лизингодатель: меньшая амортизация в основное время лизинга; риск невозмещения затрат во время всего срока сдачи имущества в лизинг; меньшая вероятность получения дохода за счет продажи имущества или продления срока лизинга; более высокая плата за сдачу объекта в лизинг.

Преимущества и недостатки лизингового контракта с полной амортизацией (финансовый лизинг) заключаются в следующем:

Лизингополучатель: возможность соотнести длительность контракта с экономическим сроком использования объекта; отсутствие проблем в использовании оборудования при окончании срока; лизинга (покупка, продление лизинга и т.п.); низкая вероятность досрочного расторжения контракта.

Лизингодатель: возмещение средств в основной срок лизинга; увеличение вероятности получения дополнительного дохода после окончания срока лизинга (продажа объекта).

Может быть заключен контракт по лизингу с возможностью отказа от него как разновидность контракта с частичной амортизацией. Его преимущество заключается в том, что не оговаривается основное время лизинга. Лизингополучатель имеет право отказа от лизинговой сделки с соблюдением определенных сроков относительно общепринятого срока эксплуатации. Если к моменту расторжения контракта общие затраты лизингодателя не покрываются платежами в рассрочку, лизингополучатель должен произвести итоговую оплату, рассчитываемую как разница между общими затратами лизингодателя и затратами, произведенными лизингополучателем до момента расторжения контракта.

Такая модель контракта разработана, прежде всего для капиталовложений в отрасли, где происходит быстрая замена оборудования. Использование этой модели дает возможность лизингополучателю быстро приспосабливаться к техническому развитию.

Преимущества и недостатки лизингового контракта с правом отказа.

Лизингополучатель: возможность оперативного проведения технических изменений, внедрения новшеств; уменьшение доли платежей в рассрочку в течение срока лизинга; увеличение платежей при отказе, не согласованных с графиками поступления платежей у лизингодателя; высокие требования лизингодателя по компенсации при отказе от лизинга.

Лизингодатель: постоянный риск возврата предмета лизинга; снижение вероятности получения дополнительного дохода после срока лизинга; возможность полного покрытия произведенных затрат при отказе лизингополучателя; повышение комиссионного вознаграждения при отказе лизингополучателя.

Как известно, за пользование объектом лизинга лизингодатель взыскивает с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором [6].

Лизинговый платеж формируется с учетом стоимости объекта лизинга и лизинговой ставки. Лизинговая ставка (процент) учитывает плату за денежные ресурсы - судный процент, привлеченный лизингодателем для осуществления сделки; доход лизингодателя за оказываемые услуги; сумму его накладных расходов. При установлении лизингового платежа имеют значение также срок контракта, периодичность и способ погашения платежа, возможная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга [2].

Короткий срок контракта приводит к относительно высокой сумме лизингового платежа и высокой нагрузке по расходам у лизингополучателя. Более длительные сроки контракта относительно уменьшают размер одного платежа и повышают риск лизингодателя, так как он должен контролировать колебания цены на объект лизинга и кредитоспособность лизингополучателя.

Лизинговые платежи можно классифицировать по следующим признакам.

- по форме: денежные; компенсационные; смешанные.

- по методу начисления: фиксированные; с авансом.

- по периодичности внесения: единовременные; периодические.

- по способу уплаты: пропорциональные; ступенчатые; прогрессивные; дегрессивные.

Лизинг с денежным платежом - лизинг, при котором все платежи производятся в денежной форме. При компенсационном платеже выплаты осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки, или в форме оказания встречной услуги. Лизинг со смешанным платежом - сочетание денежного и компенсационного, то есть наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами.

При заключении договора могут быть установлены фиксированные платежи. В этом случае при расчете платежа учитываются амортизационные отчисления от стоимости объекта лизинга, процентная ставка за пользование заемными средствами, НДС, комиссионные вознаграждения лизингодателю, плата за его дополнительные услуги и т.д.

Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель уплачивает аванс лизингодателю в момент подписания соглашения в установленном сторонами размере, а после ввода объекта лизинга в эксплуатацию периодически выплачивает лизинговые платежи (за минусом аванса). Этот вид лизингового платежа в настоящее время очень часто используется крупными промышленными предприятиями для реализации своей дорогостоящей продукции, которую потребитель не может оплатить сразу из-за недостатка денежных средств [4].

Уплата лизинговых платежей может производиться по пропорциональному методу, со ступенчатыми интервалами, прогрессивным и дегрессивным способами. Плата по пропорциональному графику является одинаковой и неизменной в течение всего срока контракта. Ход оплаты со ступенчатыми интервалами обычно связан с графиками неравномерного поступления доходов, например на сезонных предприятиях. Во время сезона доля платежа высока, а вне сезона она уменьшается или плата вообще не взимается, в связи, с чем лизингодатели редко соглашаются на такой график платежей. При прогрессивном графике платеж увеличивается пропорционально росту доходов. Прогрессивная оплата смягчает для лизингополучателя рост затрат в начальной фазе. Этот способ используется лизингополучателями, которые лишь осваивают рынок или хотят увеличить долю своего присутствия на нем. Дегрессивный способ уплаты лизинговых платежей характеризуется тем, что часть затрат по лизингу смещается вперед. Такая форма предпочтительна для высоколиквидных, финансово устойчивых лизингополучателей, что, в свою очередь, значительно сокращает риск для лизингодателя. Основные составляющие при формировании лизингового платежа представлены на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 – Структура лизингового платежа

Следует отметить, что на практике сумма лизинговых платежей никогда не равна затратам по проведению лизинговой операции у лизингополучателя.

Последние, как правило, больше на величину таможенных пошлин и платежей, непредвиденных расходов на установку, монтаж оборудования, что обязательно должно учитываться при расчете эффективности лизинга у лизингополучателя.

Необходимо проанализировать эффективность лизинга у двух сторон сделки.

1. Лизингополучатель.

Финансовая выгодность лизинговой операции - это основной фактор принятия решений для сторон, участвующих в сделке.

Критериями оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:

- процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

- общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту (цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;

- норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации объекта лизинга;

- срок окупаемости лизинга;

-комплексная система показателей, используемая при оценке эффективности капитальных вложений.

Определение процента (ставки) финансирования лизинговой операции. Лизингополучатель, рассчитав процент (ставку) финансирования, который он должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой операции, может его сопоставить, например, с процентом, уплачиваемым при получении кредита, и таким образом определить, выгодно ли для него подписание лизингового контракта или же лучше купить оборудование в кредит [2].

Процент (ставку) финансирования можно определить по формуле 2.7:

, (2.7)

где - процент финансирования лизинговой операции (ставка финансирования, %);

- ежегодные платежи по лизингу;

- сумма ежегодных амортизационных отчислений;

- первоначальная стоимость объекта лизинга;

- остаточная стоимость объекта лизинга по истечении срока действия лизингового контракта.

Характеристики

Список файлов ВКР