ДИПЛОМ (1211359), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Если привлечение заемных средств основывается на трех главных принципах (возвратности, срочности и платности), тогда оно имеет ряд преимуществ перед ростом собственных средств за счет выпуска дополнительных акций. Рассмотри принципы кредитования более подробно:

1. Принцип возвратности- выражение необходимости своевременной обратной передачи эквивалента заемщиком. Возвратность присуща всем формам кредита. Возвратность означает исполнение возникшего заемного обязательства;

2. Принцип срочности кредита. Он отражает необходимость возврата в точно определенный срок, зафиксированный в соглашении сторон. Несоблюдение указанного в соглашении срока будет для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке - обращения в суд для получения возмещения в судебном порядке.

3. Принцип платности кредита. Это означает, что большая часть кредитных сделок предполагает не только передачу по истечении срока определенного эквивалента, но и уплату определенного вознаграждения кредитору в, т.е. процентов [19].

Выплата процентов за кредит относится к первоочередным платежам по сравнению с выплатой дивидендов и увеличивает постоянные издержки предприятия, а соответственно, возрастает и риск потери ликвидности заемщика.

Если краткосрочные заимствования имеют разовый, нерегулярный характер, возможное негативное влияние на финансовое состояние ограничено коротким периодом, обозримым будущим.

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции – консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия [20].

Первый тип - консервативная политика. Она направлена на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Минимизация кредитного риска достигается за счет сокращения круга покупателей в кредит за счет групп повышенного риска, минимизации сроков и величины предоставленного кредита, ужесточения условий предоставления кредита и повышения его стоимости, использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности [17].

Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа [21].

Механизмом осуществления этого типа кредитной политики является дифференциальный подход к формированию кредитных условий для каждой конкретной группы покупателей. Разделение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики и для решения этой задачи следует применять метод оценки кредитной истории. Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита.

По мнению Крюковой Н.М., использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю [21].

Агрессивный тип кредитной политики в качестве приоритетной цели ставит повышение рентабельности, т.е. максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения продаж в кредит, без учета высокого уровня кредитного риска, который сопровождает эти операции [22].

Кириченко Т.В. в своем труде по финансовому менеджменту констатирует, что агрессивная кредитная политика характерна для таких компаний, где готовы жертвовать надежностью ради получения дополнительной прибыли. При определении политики финансирования желательно учитывать финансовое состояние компании, отраслевая принадлежность и стоимость отдельных источников финансирования [2].

Определяя тип кредитной политики для своего предприятия, руководство должно помнить, что жесткий вариант кредитной политики отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации, хотя в то же время мягкий тип кредитной политики предприятия может вызвать избыточное отвлечение финансовых средств, минимизировать уровень платежеспособности предприятия, в последствии этого вызвать значительные расходы по взысканию задолженностей, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных средств и используемого капитала [25].

Задача выбора кредитной политики решается каждым предприятием основываясь на целевых установках, планах и предпочтений руководства и финансовых управляющих.

Для выбора оптимальной кредитной политики фирма должна сравнить потенциальную пользу от роста объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок, дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной неуплаты.

Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях:

1. Покупательская и платежная история покупателей. Данная информация может быть получена через неформальные контакты с банками и другими партнерами клиента;

2. Платежеспособность покупателей. Она может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;

3. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей. Для этого могут быть использованы те же источники информации, что описаны выше, а также неформальные мнения знакомых профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой информации.

К выбору кредитной политики предприятия нужно подходить с внимательностью и осторожностью, поскольку ведение предпринимательской деятельности в настоящее время связано с сохраняющейся экономической нестабильностью и многочисленными коммерческими рисками.

В условиях экономической неустойчивости руководители предприятия должны принимать ответственные решения, затрагивающие как интересы фирмы, так и интересы партнеров. Так что рассматриваемая проблема выбора кредитной политики по отношению к покупателям продукции является важной практически для всех, кто занимается предпринимательской деятельностью.

Основной хозяйственной единицей в экономике любого государства является предприятие, которое выступает в самых разных организационно-правовых формах. Каждое предприятие обязано подавать в государственные органы определенную информацию о своей хозяйственной деятельности, за точность которой несут материальную и административную ответственности. Все остальные экономические показатели, как правило, скрываются организациями под предлогом коммерческой тайны.

Отсюда следует заключение, что экономические показатели хозяйственной деятельности организаций являются неполными и получить их достаточно трудно. Достаточно полную и обширную информацию о себе предоставляют только акционерные общества в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное воздействие на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Ясно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца.

Открытая информация при соответствующем применении методов экономического анализа может дать предприятию-продавцу возможность сделать более точные выводы о состоянии производственной, сбытовой и финансовой программы организации, которая выступает в роли покупателя.

Помимо применения методов экономического анализа, в процессе выбора кредитной политики учитываются следующие основные факторы:

- современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

- общее состояние экономики, определяющее финансовый потенциал покупателей, уровень их платежеспособности;

- сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;

- потенциальная способность предприятия увеличивать объем производства при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

- правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

- финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Подводя итоги, можно сказать, что выбор кредитной политики оказывает существенное влияние на жизнь предприятия. Без правильно поставленных целей и задач организация не сможет четко и трезво оценивать способности покупателей своей продукции.

Выбирая оптимальный тип кредитной политики компания должна постоянно сравнивать потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления торговых кредитов, а также с риском возможной потери платежеспособности.

1.2 Особенности кредитной политики организации реального сектора экономики

Для устойчивой работы государства в условиях экономической неустойчивости важно обеспечить развитие не только финансовой системы, но и создать условия для развития реального сектора экономики, поэтому в рамках антикризисного плана государство выделяет средства для поддержки регионов и на развитие промышленных предприятий [47].

Понятие «реальный сектор экономики» не имеет четкого законодательного определения. Существует множество определений, некоторые из них представлены в таблице 1.2

Таблица 1.2 - Подходы к определению «реальный сектор экономики»

На основе приведенных выше подходов к определению «реальный сектор экономики» можно дать обобщенное определение. Реальный сектор экономики является очень важным, основополагающим комплексом. Именно он определяет уровень и специализацию экономики страны. Реальный сектор экономики включает в себя отрасли экономики, производящие материальные и нематериальные товары и услуги, за исключением банковского сектора.

Анализ практики деятельности предприятий реального сектора экономики показывает, что за последние несколько они имели 25% просроченной дебиторской задолженности, что свидетельствует о наличии реальных проблем в системе управления дебиторской задолженностью и в определении кредитной политики в целом [53].

Следует рассмотреть всевозможные риски, связанные с управлением дебиторской задолженности в реальном секторе экономики.

Для реального сектора экономики существует целая система рисков. Для каждой организации риски и степень их проявления будут индивидуальными. Проявления ряда рисков может привести компанию к неплатежеспособности, банкротству и даже к ликвидации данного бизнеса.

Так как предприятия реального сектора экономики в основном являются промышленными и реализуют свою продукцию с отсрочкой платежа, то существует риск непогашения или несвоевременного погашения долга. Причиной возникновения такого риска может быть принятие решения потребителем об использовании пред­назначенной для оплаты суммы на другие цели; отсутствие необходимой суммы у потребителя. Возможно, возникновения такого вида риска связано с кризисным состояние взаимных платежей компании-должника; неравно­мерным и неожиданным повышением цен отдельными предприятиями; низкой правовой культурой руководителей; слабостью хозяйственного арби­тража.

Следующий риск, который может нанести ущерб предприятиям реального сектора экономики это риск отказа покупателя от полученной и оплаченной им про­дукции (возврат). Причиной «рождения» такого риска может стать несоответствие продукции требованиям к её качеству, не­возможность использования потребителем продукции данного качества, решение потребителя о переключении на другой вид продукции или на другого поставщика.

Обычно такие риски возникают вследствие нестабильности общей социально-экономической обстановки или излишней концентрированности выходных потоков пред­приятия на малом числе потребителей или же в следствии низкой степени пра­вового сознания руководителей.

В экономической литературе рассматриваются различные методы и приемы управления такими видами рисков, но они не всегда учитывают риск просрочки или невозврата суммы долга.

Методом снижения риска невозврата платежей является оптимизация кредитной политики предприятия, по сути, предоставление коммерческого кредита покупателям, но следует помнить, что предоставление экономически необоснованных скидок, четко не определенных сроков кредитования могут привести к увеличению объемов продаж и дохода только в краткосрочном периоде. Однако в долгосрочном периоде такая кредитная политика приведет к росту безнадежной дебиторской задолженности, увеличению расходов на возврат средств, уменьшение доходности и прибыльности [48].

Расширение условий кредитования может привести к риску невозврата долга на предприятии и в данном случае при неполучении денежных средств предприятие будет получать убыток в сумме понесенных расходов, которые необходимо привести к настоящей стоимости [49].

В процессе формирования кредитной политики перед менеджерами предприятия ставится задача, суть которой состоит в принятии решения о выборе между дополнительной прибылью от роста объемов продаж и возможными расходами, связанными с увеличением денежных средств, инвестированных в дебиторскую задолженность.

Оптимальная кредитная политика будет заключаться в увеличении отсрочки платежа до того момента, пока дополнительный доход от увеличения объемов продаж не будет равняться прибыли, необходимой для покрытия расходов по дополнительной дебиторской задолженности, необходимой для достижения такого объема продаж.

Характеристики

Список файлов ВКР