диплом (1203186), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Финансовое состояние, как пишут В. Г. Артеменко, В. И. Терехин [21, с. 4; 33, с. 62] и др. — это комплексное понятие. Следовательно, проведение анализа финансового состояния должно включать комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее рассмотрение финансового состояния и финансовых результатов в каждый момент деятельности предприятия.
Поэтому наряду с анализом финансового состояния по каждому направлению его структуры целесообразно проводить системный анализ показателей финансового состояния предприятия.
Рисунок 1.1 – Содержание понятия «Финансовое состояние»
Финансовое состояние предприятия складывается в результате осуществления хозяйственной деятельности. Каждая хозяйственная операция вносит свой вклад в реализацию основной цели деятельности предприятия — получение прибыли. Результаты всей совокупности хозяйственных операций в целом формируют финансовое состояние предприятия.
Далее рассмотрим показатели, по которым возможно проведение анализа финансовой устойчивости предприятия.
1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
Обобщающую оценку финансового состояния и его изменения дают следующие показатели:
1. Коэффициент текущей ликвидности - его соответствие нормативному уровню и изменение в соответствующие моменты времени: до и после реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности - уровневый показатель.
2. Коэффициент общей платежеспособности - его соответствие нормативу, степень и характер изменения за анализируемый период времени: предшествующий или предстоящий - динамический показатель.
3. Коэффициент независимости - его сравнение с установленным и рассчитанным нормативным значением, а также оценка изменения за счет действия соответствующих факторов - уровневый показатель.
4. Продолжительность оборота всех активов и его изменение в процессе хозяйственной деятельности, в том числе за счет действия установленных факторов - динамический показатель.
5. Рентабельность имущества и ее изменение за анализируемые промежутки времени, в том числе за счет действия соответствующих факторов - динамический показатель.
Частные показатели предназначены для более углубленной, детализированной оценки финансового состояния предприятия по направлениям анализа и изменения этого состояния за счет действия соответствующих факторов. При этом нами выделяются следующие направления анализа финансового состояния: анализ ликвидности, анализ платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, анализ эффективности деятельности.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как соотношение оборотных средств и краткосрочных обязательств:
Используя метод удлинения факторной модели, преобразуем формулу в следующий вид:
(2)
Таким образом, можно рассчитать влияние изменения частных коэффициентов ликвидности на изменение общей ликвидности. Формулы взаимосвязи показателей ликвидности позволяют определить, кроме того, характер и размер влияния первичных факторов на изменение ликвидности в целом.
Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается как соотношение общего притока денежных средств и общего оттока денежных средств:
(3)
Метод удлинения факторной модели позволяет преобразовать данную формулу следующим образом:
(4)
Данная факторная модель отражает аддитивную зависимость между частными показателями платежеспособности, характеризующими степень покрытия всех денежных расходов за счет осуществления текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и общей платежеспособностью.
Коэффициент текущей платежеспособности также влияет на коэффициент общей платежеспособности наряду с другими факторами:
(5)
где Увт. о – удельный вес текущего оттока в общем оттоке денежных средств.
Обобщающий показатель и частные показатели финансовой устойчивости также взаимосвязаны между собой. Однако тип связи между ними несколько сложнее.
Коэффициент финансовой независимости рассчитывается как соотношение собственного капитала и суммарного капитала, авансированного в имущество предприятия:
(6)
Как известно, собственный капитал и долгосрочные обязательства должны являться источниками покрытия внеоборотных активов и части оборотного капитала. В связи с этим собственный капитал можно представить следующим образом:
СК = СобС + ВнА – ДО (7)
Весь капитал, авансированный в имущество, согласно балансовому уравнению, можно представить в виде суммы собственного и заемного капитала.
Используя математические приемы, преобразуем формулу в следующий вид:
(8)
Таким образом,
(9)
Эта формула позволяет определить влияние изменения частных характеристик финансовой устойчивости на финансовую независимость в целом.
Показатели оборачиваемости имеют наиболее простой вид связи, так как обобщающий показатель можно представить в виде алгебраической суммы частных показателей оборачиваемости.
Продолжительность оборота всех активов можно рассчитать как соотношение средней стоимости всех активов предприятия и однодневной выручки от продаж:
(10)
Используя метод удлинения факторной модели, преобразуем формулу в следующий вид:
(11)
Данная формула позволяет определить влияние изменений в оборачиваемости отдельных элементов активов предприятия, сформированных за счет совокупного капитала на изменение оборачиваемости капитала в целом.
При расчете общей оборачиваемости и оборачиваемости элементов совокупного капитала (за исключением, пожалуй, дебиторской задолженности) в качестве оборота целесообразно использовать не величину среднедневной выручки от продаж, а, соответственно, следующие показатели:
- совокупный доход (равен сумме выручки от продаж, процентов полученных, доходов от участия в деятельности других организаций, прочих операционных доходов, прочих внереализационных доходов, чрезвычайных доходов) - при расчете продолжительности оборота всех активов;
- полную себестоимость выпущенной (произведенной) продукции - при расчете продолжительности оборота внеоборотных активов;
- полную себестоимость проданной продукции - при расчете продолжительности оборота запасов и затрат;
- кредитовый оборот по счету краткосрочных финансовых вложений -при расчете продолжительности оборота краткосрочных финансовых вложений;
- общий (суммарный) отток денежных средств - при расчете продолжительности оборота денежных средств.
Формулы для расчета частных показателей оборачиваемости строятся аналогично формуле.
Взаимосвязь между обобщающим и частными показателями оборачиваемости может быть выражена формулой:
(12)
где Увв - удельный вес выручки от продаж в совокупном доходе; K - коэффициент, равный соотношению выпущенной и реализованной продукции, - используется в случае, если в расчет берутся показатели по выпуску продукции, а не по реализации; Зе - затратоем-кость продукции (затраты на рубль продукции) - равен отношению себестоимости продукции к ее объему в ценах реализации; Фе - емкость расходов финансовой деятельности (отношение кредитового оборота по субсчету финансовых вложений к совокупному доходу); Де - емкость денежных расходов (отношение общего оттока денежных средств к объему продаж в ценах реализации).
Таким образом, продолжительность оборота всех активов можно представить как сумму частных оборотов, скорректированных на соответствующие поправочные коэффициенты.
Эффективность использования имущества (капитала) в общем виде измеряется соотношением чистой прибыли и средней стоимости капитала, авансированного в имущество предприятия за анализируемый период:
(13)
Итоги актива и пассива баланса равны. Двойственная природа баланса лежит в основе двусторонней взаимосвязи между обобщающим показателем рентабельности и частными показателями.
Используя метод факторного моделирования — удлинение факторной модели, преобразуем формулу следующим образом:
(14)
Так как в числителе частных показателей рентабельности принимается к расчету показатель чистой прибыли, как и у обобщающего показателя, то при оценке размера влияния факторов на первое место выходит изменение структуры имущества и капитала.
Используя метод расширения факторной модели, рентабельность собственного капитала, в свою очередь, можно представить произведения трех множителей:
(15)
Изменение рентабельности собственного капитала ставится в зависимость от уровня финансового левериджа, уровня производственного левериджа, изменения оборачиваемости собственного капитала
(16)
Разработанные формулы взаимосвязи показателей позволяют рассчитать влияние на обобщающие показатели как факторов первого порядка (частных показателей), так и факторов второго, третьего и т. д. порядка.
При оценке финансового состояния предприятия на основе системы показателей неизбежным становится сравнение фактического уровня показателей с их нормативными значениями.
Важность наличия нормативных значений показателей обусловлена задачами анализа финансового состояния предприятия. В частности, нормативы дают возможность:
- оценить устойчивость финансового состояния анализируемого предприятия;
- выявить характер изменения финансового состояния предприятия в результате реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности;
- установить перечень и размер влияния факторов на полученные в результате хозяйственной деятельности значения показателей финансового состояния предприятия, отличающиеся от нормативных значений;
- разработать при необходимости мероприятия для корректировки, изменения финансового состояния предприятия.
В экономической литературе предлагается два подхода к установлению нормативных значений показателей. Наиболее распространенным в настоящее время является использование нормативов, установленных опытно-статистическим методом. Он основан на наблюдениях за трендами финансовых коэффициентов успешно работающих предприятий. Цель использования такого метода состоит в том, чтобы установить стандартные значения показателей, достижение которых гарантируют любому предприятию устойчивость финансового состояния.
Одним из критериев для нормирования в этом случае выступает конкуренция в различных сферах: при получении средств инвесторов, кредитов и займов, при налаживании контактов с контрагента ми и др. Другим критерием является максимальная эффективность использования имеющихся ресурсов предприятия. Эти моменты определяют важность нормирования имущества, источников его образующих; планирования дохода, себестоимости и прибыли. Такие действия находят отражение в нормативных значениях показателей, характеризующих финансовое состояние конкретных предприятий.
Таблица 1.1 - Сводная таблица нормативов для обобщающей оценки финансового состояния предприятия
| Наименование норматива | Нормативное значение | Экономическое содержание | Формула расчета для конкретного предприятия |
| Коэффициент Текущей ликвидности | Существует две точки зрения: 1) ≥ 2; 2) ≥ 1 | Финансовое состояние предприятия считается устойчивым в соответствии с методическими положениями ФУДН Обусловлен тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств |
|
| Коэффициент общей платежеспособности | >1 | 1. Все расходы должны иметь источники покрытия; 2. Обеспечение сбалансированности между доходами и расходами предприятия при положительной разнице между штрафами и пенями полученными, и штрафами, и пенями, уплаченными; 3. 100% расчета деньгами | Предлагаются два подхода: 1. Если остаток денежных средств соответствует нормативу, разработанному предприятием, то норматив коэффициента общей платежеспособности равен 1 2. Если остаток денежных средств не соответствует нормативу, то: |
| Коэффициент независимости | ≥ 0,5 | Этот уровень свидетельствует о том, что большая часть предприятия принадлежит его собственникам, а не кредиторам | 1) Производственные 2) |
| Оборачиваемость всех активов | Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия | Характеризует зависимость обо-рачиваемости в целом от нормативного значения сово-купных доходов, получаемых от использования всех активов (капитала) предприятия | Совокупный доход нормативный |
| Рентабельность капитала, аванси-рованного в имущество | Больше или равен банковскому проценту по депозитным вкладам | Отражает зависимость эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом от эффективности использования как собственных, так и заемных средств Размещение собственных средств на банковском депозите является альтернативой их использования в предпринимательской деятельности |
|
100Таблица 1.2 - Сводная таблица нормативов для детализированной оценки финансовой устойчивости
| Наименование норматива | Нормативное значение | Экономическое содержание | Формула расчета |
| Kоэффициент независимости в формировании запасов и затрат | ≤ 1 | Реальная величина запасов должна равняться, либо превышать обоснованную потребность | |
| Kоэффициент маневренности собственного капитала | Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия | Обеспечивает финансовую независимость от заемных источников Нормативное значение обусловлено нормативами собственных оборотных средств и собственного капитала |
|
| Индекс Постоянного актива | Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия | Нормативное значение определено нормативом коэффициента маневренности (и) долей долгосрочных заемных средств в нормативном собственном капитале Отражает долю собственного капитала, который должен быть направлен на формирование им-мобилизационных активов | Возможны две ситуации: 1. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами: 1–K 2. Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами:
|
| Kоэффициент производственного оснащения | Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия | Характеризует относительную величину имущества производственного назначения, являющуюся залогом успеха производственной и финансовой деятельности предприятия | Определяется соотношением нормативного значения имущества производственного назначения к стоимости имущества предприятия |
Одновременно не должно быть просроченной кредиторской задолженностиНормативные значения, установленные опытно-статистическим методом, применяются как при внешнем, так и при внутреннем анализе финансового состояния предприятия. При этом методика внешнего анализа ограничивается сравнением фактических данных публикуемой отчетности с общепринятыми нормативами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
