Ответы (1185727), страница 19
Текст из файла (страница 19)
В соответствии с БК РФ долговыеобязательства РФ не могут превышать 30 лет;2) в зависимости от того, кто является эмитентом, государственные займы делятся на займы,размещенные центральным правительством, правительством членов федерации и местными органамивласти;3) в зависимости от места размещения государственные займы делятся на внутренние и внешние;4) по методам размещения государственные займы бывают принудительные и добровольные. Чащевсего они выступают как добровольные.
Государство только в исключительных случаях прибегает кпринудительным займам, если потребность в дополнительных денежных средствах обусловленакакими-то чрезвычайными обстоятельствами;5) в зависимости от обращения на рынке государственные займы делятся на рыночные и нерыночные.Рыночными называются__займы, которые свободно обращаются (продаются и покупаются) на рынке.Например, в России это государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), казначейскиеобязательства (КО), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) и другие. Нерыночные займы не могут свободно обращаться на рынке. Обычно они выпускаются государством, чтобыпривлечь средства определенных инвесторов, например средства Пенсионного фонда,страховых компаний. Нерыночные займы могут существовать в виде оформленной государствомзадолженности перед бюджетом отдельных отраслей, предприятий и организаций.
К нерыночнымотносятся также задолженность Центральному банку, специальные векселя, выпускаемыеМинистерством финансов, и др.;6) в зависимости от обеспеченности государственные займы делятся на закладные и беззакладные.Закладные займы, как правило, обеспечиваются каким-то конкретным видом государственногоимущества или частью доходов бюджета, например налоговыми доходами или имуществом крупногогосударственного предприятия. Беззакладные не обеспечиваются чем-то конкретным, но это не значит,что они ничем не обеспечены.
Напротив, они обеспечены всем имуществом, которым располагаетгосударство. Поэтому беззакладные займы считаются наиболее устойчивыми;7) по форме выплаты дохода государственные займы делятся на: выигрышные, процентные, с нулевымкупоном. По выигрышным займам доход выплачивается на основании лотереи и только темдержателям ценных бумаг, кто выиграл. Как правило, такие займы не пользуются большим спросом,поскольку выплата доходов является нерегулярной и зависит от целого ряда субъективныхобстоятельств. Процентные займы — это займы, по которым регулярно выплачивается определенныйдоход в виде процента (купона). Этот доход может выплачиваться 1, 2 или 4 раза в год.
Некоторыезаймы, главным образом краткосрочные, могут не иметь купонов, но их продажа осуществляется соскидкой с номинала. Выкупаются такие займы по номиналу, и тогда у держателей займов образуетсядоход. Такие займы называются займами с нулевым купоном;8) по условиям погашения государственные займы делятся на займы с правом досрочного погашения ибез права досрочного погашения. Займы с правом досрочного погашения часто используются в условияхнестабильной экономической ситуации, когда гос. при размещении ценных бумаг сложно определитьвеличину процента на длительный срок.
Однако для держателей ценных бумаг они не выгодны, так каку них нет полной уверенности относительно стабильности тех доходов, которые они смогут получать вбудущем. С точки зрения интересов держателей ценных бумаг, наиболее выгодными являются займыбез права досрочного погашения;9) по способам погашения выделяют государственные займы, погашаемые единовременно и по частям.Единовременно, как правило, погашаются краткосрочные займы. Долгосрочные займы могутпогашаться равными долями (1, 2 или 4 раза в год); возрастающими долями или снижающимисядолями. В последних двух случаях все зависит от того, какая реальная ситуация существуетв стране.
Еслиразмещение займов проводится в условиях глубокого экономического кризиса, то имеет смыслвыпускать займы с возрастающими долями погашения, перенося тем самым пик платежей на болеепоздний срок, когда есть надежда, что общая экономическая ситуация улучшится. Если, наоборот,ожидается падение производства, есть смысл разместить займы со снижающимися долями.39. Классификация источников финансирования дефицита бюджетов.Источники финансирования дефицита различаются по уровням бюджетной системы. Так, источникамифинансирования дефицита федерального бюджета являются:1) внутренние источники:• кредиты, полученные РФ от кредитных организаций в валютеРФ;• государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;• бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;• поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности;• поступления от приватизации организаций, находящихся в государственной собственности;• поступления от продажи государством принадлежащих ему акций организаций;• поступления от реализации государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней;2) внешние источники:• государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ЦБ от имени РФ;• кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовыхорганизаций, предоставляемые в иностранной валюте.Источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ и местного бюджета могут быть тольковнутренние источники.
До 2001 г. для покрытия дефицита бюджетов субъекты РФ и мун. имели правопривлекать внешние займы. Но это негативно отразилось на общей величине государственногодолга.Для финансирования дефицита бюджета субъекты РФ и муниципальные образования могут привлекатьтолько внутренние источники в следующих формах:• государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ илимуниципального образования;• бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;• кредиты, полученные от кредитных организаций;• поступления от продажи имущества, находящегося в собственности субъектов РФ и муниципальнойсобственности;• поступления от приватизации организаций, нах-хся в собственности субъектов РФ имун.собственности.Бюджетным кодексом РФ установлены предельные размеры дефицита бюджетов разных уровней.
Так,размер дефицита федерального бюджета на очередной финансовый год не должен превышатьсуммарный объем бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга РФ.Размер дефицита бюджета субъекта РФ не может превышать 15% объема доходов его бюджета безучета финансовой помощи из федерального бюджета. Если в Законе о бюджете утвержден размерпоступлений от продажи имущества, предельный размер дефицита бюджета субъекта РФ можетпревышать эту сумму, ноне более чем на величину поступлений от продажи имущества. Размер дефицита местного бюджета неможет превышать 10% объема доходов местного бюджета без учета финансовой помощи изфедерального и регионального бюджетов.
Причем поступления из источников финансированиядефицита местного бюджета могут направляться на финансирование исключительно инвестиционныхрасходов и не могут быть использованы для финансирования расходов на обслуживание и погашениемуниципального долга.Если в качестве источника сокращения дефицита регионального или местного бюджетоврассматривается продажа имущества, то, согласно Бюджетному кодексу РФ, предельный размердефицита соответствующих бюджетов может превышать указанные ограничения, но не более чем навеличину поступлений от продажи имущества.40.
Государственный внутренний долг РФ, его структура и путисокращения.Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства Российской Федерациикак заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед резидентами (юридическими и физическими лицами) или нерезидентами, выраженными в валюте РФ.Структура государственного внутреннего долга РФ включает следующие основные элементы:I) рыночные долговые обязательства.
К ним относятся эмитированные государством и свободнообращающиеся на внутреннем рынке государственные ЦБ.2) нерыночные долговые обязательства — это обязательства,которые не могут свободно продаваться ипокупаться. К ним относятся:• некоторые виды займов, размещенных среди населения, например целевой заем 1990 г.; целевыевклады и чеки на автомобили и др.;• целевые долговые обязательства по гарантированным сбережениям граждан РФ;• задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ, включаязадолженность по процентам;• задолженность предприятий отдельных отраслей, переоформленная в государственный внутреннийдолг (например, задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в вексельМинфина РФ; задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области;задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва,переоформленная в вексель Минфина РФ; задолженность Пенсионному фонду и др.);3) государственные гарантии и поручительства, представленные федеральным правительством,субъектами РФ и муниципальными образованиями.В настоящее время основными принципами гос.
политики РФ в области внутренних заимствованийявляются следующие:1. Замещение государственного внешнего долга РФ внутренними заимствованиями, т.е. увеличениеразмеров гос. внутреннего долга в ближайшие годы будет обусловлено использованием его напогашение внешнего долга.2. Удлинение сроков заимствования. В настоящее время планируется отказаться от краткосрочных (до 1года) заимствований и перейти на обслуживание ценных бумаг, носящих средне- и долгосрочныйхарактер. Для решения этой задачи доходность краткосрочных ценных бумаг будет сокращаться, асреднесрочных и долгосрочных повышаться.3.
Повышение уровня рыночной ликвидности и расширение круга ≪активных инвесторов≫.(Пенсионный фонд РФ).Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения доходов вобществе и мобилизации временно свободных средств граждан и хозяйствующих субъектов.С его помощью государство может регулировать многие экономические процессы, включая уровеньссудного процента, степень инвестиционной активности и др.Размер внутреннего долга, как правило, не имеет каких-то четко выраженных границ, которые можносчитать критическими.
Предельный размер внутреннего долга, с одной стороны, определяетсявозможностями государства обслуживать его, а с другой стороны, зависит от того, насколько населениетерпимо относится к самому факту наличия долга, готово мириться с его размерами и с тем, чтогосударство не торопится его погашать.Пути сокращения: во-первых, инфляция, во-вторых, введение специальных налогов и, в-третьих,секвестирование бюджета. Если государство финансирует дефицит бюджета путем выпуска денег, то этоприводит к инфляции. Она обесценивает номинальный внутренний долг и процентные выплаты по нему(опасность - гиперинфляция).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
