диссертация (1169971), страница 3
Текст из файла (страница 3)
«Провалы рынка» означаютнеэффективное распределение имеющихся ресурсов.«Провалы рынка» проявляются в неравномерности экономическогоразвития, консервации неэффективной структуры национальных экономикс преобладанием сырьевых отраслей и при низких темпах внедренияинновационных продуктов.Эффект асимметричности рыночной информации выражается вразной степени информированности участников рынков о рисках вконкретных сферах введения бизнеса и о формировании цен в рыночнойэкономике. В частности, процесс ценообразования на рынке происходит вусловиях разной степени информированности продавцов и покупателей обособенностях как конкретных товаров, так и финансовых активов.В гипотезе рыночной эффективности предполагается, что всякасающаяся функционирования рынков информация отражается в ценахтоваров и финансовых активов одномоментно и полностью.
Однакодеятельность международных компаний на глобальных рынках можетприводит к искажению информационных потоков, в частности, врезультате использования трансфертного ценообразования, а такжецентров аккумулирования прибыли в странах с низким уровнемналогообложения.16Сцельюнейтрализациинегативныхявленийэкономическойглобализации, странам необходимо развивать тесное взаимовыгодноеэкономическое сотрудничество на многосторонней и двустороннейосновах.Межгосударственное экономическое сотрудничество, в том числе вфинансово-кредитнойвзаимовыгодныесфере,отношенияпредставляетмеждусобойгосударствамитесныевипроцессеосуществления различных форм международных экономических связей сцелью обеспечения взаимодополнения национальных рынков и ускоренияэкономического развития.
Такая формулировка предполагает, что стороныразвивают взаимовыгодные отношения для достижения поставленныхцелейиобеспечиваетсогласованностьпринимаемыхрешенийсинтересами партнера.Финансово-кредитные отношения двух стран представляют собойсистему взаимосвязей, обусловленную движением капиталов и денежныхпотоковмеждугосударственнымиорганамиихозяйствующимисубъектами в рамках двустороннего экономического сотрудничества.Состояние двустороннего сотрудничества стран является важнейшейпредпосылкой развития финансово-кредитных отношений двух стран.Интенсификация экономического сотрудничества на двусторонней основе,особенно в торговой сфере, формирует условия для интенсификациидвижения капитала и создания финансовой, банковской, и институционнойинфраструктуры.
Это интенсифицирует финансово-кредитные отношениямежду двумя странами. При благоприятных двусторонних политических иэкономических отношениях страна-реципиент капитала склона оказыватьболее значительную поддержку компаниям страны-партнера, в том числеза счет дополнительного стимулирования их инвестиций.Кроме того, следует учитывать тот факт, что страны, развивающиеэкономическое сотрудничество с другими странами на двустороннейоснове, преследуют цели максимизации своего национального богатства.17Поэтому при изучении финансово-кредитных отношений двух страннеобходимо анализировать мотивы участников.
В настоящее времяисследователи выделяют такие мотивы, как доступ к ресурсам (труда,знаний, сырья), рынкам сбыта, повышение экономической эффективности,увеличение стоимости активов. В современной теории международногодвижения капитала драйверы разделяются на притягивающие иностранныйкапитал и выталкивающий отечественный капитал.Основными драйверами, притягивающими иностранный капитал,особенно в менее развитые страны, являются: наличие обильныхэкономических ресурсов, относительно емких внутренний рынок, высокаянорма прибыли в зарубежной стране, обычно обусловленная темпами ееэкономического роста.Кдрайверам,выталкивающимкапитал,относятсязрелостькомпаний, функционирующих в конкретных отраслях, а также недостаткиинвестиционного климата в этой стране, подталкивающие компании квывозу капитала, а не его использованию в национальной экономике.6В международной практике условиях глобализации государствазаключаютмежгосударственныесоглашения,наосновекоторыхопределяются приоритетные направления развития взаимовыгодныхотношений с учетом интересов всех сторон.Следует отметить два межправительственных соглашения, которыестимулируют движение капитала между двумя странами – Соглашение оинвестиционном сотрудничестве и Соглашение об избежании двойногоналогообложения.Согласно результатам работ М.
Буссэ и Х. Гройзард7, Э. Ньюмайэр иЛ. Спесс8, то Соглашение о инвестиционном сотрудничестве способствуетРоссийская модель экспорта капитала / под ред. А.С. Булатова. – М.: МГИМО-Университет,2014. – С. 28-29.7M. Busse and J. Groizar. Foreign Direct Investment, Regulations and Growth // The World Economy.2008.
Vol. 31(7). P. 861–886.8E. Neumayer and L. Spess. Do bilateral investment treaties increase foreign direct investment todeveloping countries // World Development. 2005. Vol. 33 (10). P. 1567-1585.618стимулированию потоков прямых инвестиций в экономику развивающихсястран, даже несмотря на слабые внутристрановые институты управления.А. Лежур9, Б.
Блониген и Р. Давиэс10, Э. Ньюмайэр11 в своемисследовании утверждают, что Соглашение об избежании двойногоналогообложения также способствует росту объема прямых инвестиций.Длявыяснениядвустороннегопотенциальныхсотрудничестваиэкономическихразвитиявыгодотфинансово-кредитныхотношений для конкретной страны следует учитывать важное значениеконкурентных преимуществ. С целью детального анализа значениясотрудничества двух стран, ромб М. Портера превращается в формупирамидыформированиясинергетическогоэффекта.Финансово-кредитные отношения оказывают непосредственное влияние на динамикуразвития торгово-экономического сотрудничества стран. Эти отношениязатрагивают все аспекты двустороннего экономического сотрудничества, вчастности, такие его элементы как: потребности и интересы; приоритетныеотрасли; факторы производства; стратегии компаний.Финансово-кредитныеотношениявоздействуютнаэлементыэкономического сотрудничества двух стран по следующим направлениям:финансовыеотношения;кредитныеотношения;инвестиционноесотрудничество; расчетно-платежные отношения.
Развитие финансовокредитных отношений позволяет, с одной стороны, нейтрализоватьнегативныепроявленияпроцессаэкономическойглобализации,вчастности, информационной асимметрии, так как процесс взаимногоинвестирования и кредитования предполагает получение необходимойинформации о деятельности хозяйствующих субъектов двух стран; сдругой стороной, стимулирует рост конкурентных преимуществ страны9A. Lejour.
The foreign investment effects of tax treaties [Electronic resource] / Oxford UniversityCentreforBusinessTaxation.February2014.Modeofaccess:http://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/Business_Taxation/Docs/Publications/Working_Papers/series14/WP1403.pdf10B. Blonigen and R. Davies.
Do bilateral tax treaties promote foreign direct investment? // Handbookof International Trade: Economic and Legal Analysis of Laws and Institutions. 200511E. Neumayer. Do double taxation treaties increase foreign direct investment to developing countries?// Journal of Development Studies. 2007. Vol. 43(8). P. 1501-1519.19партнера путем передачи технологий и знаний. Их взаимодействие можетбыть иллюстрировано на рис. 1.3.Рис.
1.3. Пирамида формирования синергетического эффекта в рамкахфинансово-кредитных отношений двух стран.Источник: составлено автором.Состояниефакторовпроизводстваозначаетуровеньобеспеченности страны трудовыми и природными ресурсами, а такжекапиталом.Потребности и интересы предопределяют приоритеты социальноэконмического развития конкретной страны, и ее заинтересованность вэкономическом сотрудничестве со странами-партнерами.20На основе взаимных потребностей и интересов правительства двухстран определяют приоритетные отрасли. Реализация совместныхпроектоввэтихотрасляхпозволяетдвумястранамизвлекатьмаксимальную экономическую выгоду.Стратегии компаний предопределяют направления их деятельности,перспективные рынки, методы мобилизации финансовых ресурсов.Согласно концепции OLI (ownership, location, internalization –собственность, местонахождение, интернализация) разработанной Дж.Даннингом, существуют три предпосылки, исходя из которых компанияпринимает решения об осуществлении прямых иностранных инвестиций(ПИИ):12 преимущества собственности (O) – выгода от владениянематериальными активами, которые создают преимуществапо отношению к другим компаниям; преимуществаинтернализации(I)–выгодаотсамостоятельного использования нематериальных активов; преимущества местонахождения (L) – выгода от размещенияпроизводства.Как показано из рис.
1.3., все элементы конкурентных преимуществявляются взаимозависимыми, т.е. влияние одного элемента зависит оттого, в каком состоянии находятся другие элементы. В результатевзаимодействиявсехэлементовврамкахмежгосударственногоэкономического сотрудничества, в том числе в сфере финансовокредитных отношений, у страны появляется шанс на получениепотенциальных дополнительных выгод, или иными словами достигаетсясинергетический эффект.Синергетический эффект представляет собой избыток величиныполезногорезультатанадсовокупной12величинойфакторов,Dunning, J. H. The Eclectic Paradigm of International Production: A Restatement and Some PossibleExtensions // Journal of International Business Studies.
1988. Vol. 19 (1). P. 1–31.21использованныхдляполученияэтогорезультата.Такойэффектобусловлен комбинированием взаимодействия факторов.В достижении синергетического эффекта значительную роль играетдоступность и стоимость привлекаемых финансовых ресурсов.
Их наличиеобеспечиваетвысокиекапиталовложений,темпыприростарентабельностьпроизводственныхинвестиционныхпроектов,достаточность оборотного капитала компаний.Синергетическийкредитныхэффект,отношенийдостигаемыйстран,всфереосуществляющихфинансоводолгосрочноеэкономическое сотрудничество, выражается в дополнительном росте ихнационального богатства и ВВП.Таким образом, экономическое значение развития финансовокредитныхотношенийстран-партнеров состоитвстимулированииструктурных сдвигов в национальных экономиках и минимизациинегативныхпоследствийэкономическойглобализации.Развитиефинансово-кредитных отношений двух стран обеспечивает достижениесинергетического эффекта, что в конечном счете приводит к ускорениютемпов экономического развития стран-партнеров.1.2. Финансовый потенциал сотрудничества стран и егоисточники формирования: особенности оценкиФинансово-кредитные отношения играют исключительно важнуюроль в дальнейшем расширении взаимовыгодного торгово-экономическогосотрудничества между странами.
Поэтому возникает необходимостьпроведения более детального рассмотрения финансового потенциаласотрудничества и его источников формирования.В настоящее время существуют несколько определений термина«финансовый потенциал». По мнению Ф.С. Тумусова финансовыйпотенциалопределяетсякаксовокупность22финансовыхресурсов,составляющих денежный капитал, которую общество может выделить дляобеспечения инвестиционного процесса, воспроизводства капитал.13С точки зрения Л.Л.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
