диссертация (1169170), страница 61
Текст из файла (страница 61)
Как и в целом в экономике, процесс роботизации и интеллектуализации финансовой сферы, предъявляет новые требования к квалификации и качеству навыков инвесторов. Актуальнойстановится задача управления эмоциональным интеллектом и его развития.Одновременно с распространением новых технологий идет процесс трансформации привычных форм и методов регулирования финансового рынка: 1) растет унификация стандартов, нацеленных на трансграничное выявление системныхрисков применения новых технологий, 2) происходит технологизация деятельности самих регуляторов и развития новых технологий регулирования рынка (регтех),3) возрастает роль обучения как самих регуляторов, так и инвесторов в условияхувеличения скорости финансовых транзакций, принимаемых решений, неравномерности распределения технологий обработки информации и данных, отсутствияопыта в использовании новых технологий в ходе резких спадов конъюнктуры,Несмотря на развитие институтов финансового рынка, технологизации финансовых услуг, совершенствования наднационального регулирования финансового рынка и международных стандартов правоприменения: 1) инвесторы сохраняют иррациональное поведение, 2) им свойственно некосиквенциональное поведение в процессе принятия инвестиционных решений, 3) по получаемым доходамсреди инвесторов отсутствуют явные лидеры и аутсайдеры, а доходности портфелей выравниваются в долгосрочной перспективе, 4) для большинства участников307финансового рынка полученные результаты обосновываются субъективными факторами, 5) на мировом финансовом рынке сохраняется латентная информационнаяасимметрия и неопределенность.В контексте происходящих изменений развитие российского фондового рынкапроисходит в тесной увязке с глобальными тенденциями.
Он не только демонстрирует зависимость от мировой финансовой конъюнктуры, но также трансформируется под воздействием тенденций интернационализации и технологизации финансовых услуг. Это повышает долгосрочную неопределенность российского финансового рынка и требует активных действий государства по дальнейшему развитию законодательства и регулирования российского финансового рынка с учетом интересов российской экономики и ее долгосрочной финансовой стабильности.Усиление фактора эмоционального интеллекта в процессе принятия инвестиционных решений особое значение имеет для российского финансового рынка. Всилу своей специфики российский рынок всегда находился в зависимости и мировой финансовой конъюнктуры. Это привело к тому, что на определенном этапе онутратил свойство быть инструментом перелива капитала в национальной экономике.
Индикаторы российского рынка в значительной степени лежат за рамкаминациональной экономики, они определяются динамикой цен на нефть, а также динамикой курсов других валют. В свою очередь спрос на инвестиции, необходимость формирования стоимости инвестиций требуют широкого участия на российском финансовом рынке национальных, внутренних инвесторов. Для решения этойзадачи уже недостаточно просто отслеживание мировой конъюнктуры и выработкана этой основе рыночных стратегий. Нужен более широкий подход к формированию у участников рынка способности оценивать сценарии развития места и ролирынка в российской экономике, факторов, повышающих роль рыночных инструментов, улавливающих внутренние потребности как тех, кто заинтересован в инвестициях, так и тех, кто такие инвестиции может предложить.
Оценка потребностейрынка, исходя из глубинного понимания движущих сил российской экономики,приведет к постановке новых вопросов к регулятору финансового рынка, высветит308новые проблемы, которые ранее казались не существенными. Наглядным примером потребности в новом взгляде на инвестиционную мотивацию участников российского финансового рынка может служить такой факт.
В настоящее время российская законодательная база предусматривает практически все из известных вмире типы и виды финансовых институтов и инструментов. По целому рядунаправлений в институциональном плане российский финансовый рынок ничем неуступает наиболее развитым международным финансовым рынкам.
При этом в логике инвесторов он остается развивающимся рынком, и инвестиционная активность на нем оставляет желать лучшего.За годы, прошедшие с момента кризиса 2007–2008 годов российский рынокуспешно встал на ноги, окреп, приобрел свою индивидуальность. Некоторые специфические черты российского рынка, как, например, задолженность и непризнание собственниками компаний акционерной формы привлечения инвестиций, скорее являются тормозящими факторами. Но в целом даже они не мешают постепенному и последовательному вовлечению широких слоев населения в финансовыетранзакции. Растет осведомленность, искушенность, рациональность розничныхинвесторов и клиентов финансовых институтов. Одновременно повышается степень интеллектуализации финансовой деятельности, открываются все большиепросторы для внедрения технологий искусственного интеллекта.
На финансовомрынке аккумулируются значительные объемы информации, а задача обработки«больших данных» становится все более актуальной.В этих новых условиях возможность оценивать тенденции будущего развития российского финансового рынка и его место на мировом финансовом рынке вомногом зависят от качества и глубины анализа происходящих на рынке процессов,от научных исследований, математической и статистической обработки информации, познания психологии участников рынка.
В мире написано огромное количество фундаментальных работ на эти темы, а их выводы подкреплены солидной статистикой. Исследователи финансов отмечены нобелевскими премиями. В Россииразвитие финансового рынка шло несколько в отрыве от фундаментальной науки.Публикации на эту тему носят скорее описательный, констатирующий характер.309Статистические данные о российском рынке разрозненны, трудно собираемы итрудно сопоставимы. И в этом смысле прошедшие десятилетия действительно оказались потерянными. Но есть надежда, что это удастся наверстать.
Необходима существенная диверсификация научных исследований финансового рынка, его экономической роли, которая далеко не всеми уровнями власти и представителямиэкономики оценивается на должном уровне.В представленной работе автор выявил ключевые теоретически основаниянеопределенности мирового финансового рынка, которые актуальны и для российского рынка.
Опыт международных исследований гуманитарной, иррациональнойсоставляющей показывает, что и зарубежная наука, и практика не имеет сегодняответов на все сложные вопросы, которые задает инвесторам переменчивая мировая конъюнктура. В России для многих экономических субъектов финансовый рынок остается маргинальным, случайным, лишним и спекулятивным элементом экономики. Эти представления базируются на категорическом отказе понять неразрывность генетической связи хозяйственных отношений людей как таковых и финансовых отношений.
Экономика и финансы – суть две стороны одной единой системы отношений людей в процессе преобразования окружающего их мира, повышения уровня жизни, эволюции и прогресса. Если один элемент этой системы, какфинансы, отстает в своем развитии, оказывается на периферии приоритетов экономического развития, это означает, что общее стратегическое видение долгосрочныхприоритетов развития национальной экономики имеет структурные недостатки иограничения. Изменить ситуацию и взгляды на финансовый рынок должно помочьширокое развитие финансовой науки, ориентированной на выявление системных иглубинных движущих сил международных финансов.Анализ факторов неопределенности, представленный в данной работе, могбы стать основанием для формирования развернутой методологии не только принятия инвестиционных решений в условиях неопределенности, но и методологиигосударственного управления поведением инвесторов на рынке, а также развитиемсамого рынка.
Государственное управление должно стать проактивным, а не310только проциклическим. Проактивность предполагает выработку системы долгосрочных приоритетов и индикаторов, которые должны быть достигнуты благодарягосударственной финансовой политике. Основное внимание необходимо сосредоточить на информационную насыщенность финансового рынка, доступность статистических данных, разнообразие раскрываемой участниками рынка информации.Проактивный подход к развитию финансового рынка в условиях неопределенностипредполагает существенной модификации политики в области корпоративногоуправления, изменения парадигмы ответственности менеджеров не только передсвоими акционерами, но и обществом в целом.Важнейшим направлением государственного регулирования должно статьпроактивная правоприменительная практика, нацеленная на недопущения появления на рынке недобросовестных участников.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
