Диссертация (1155435), страница 47

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 47)

фондовSFM)Немецкая фондовая биржа Deutshe Borse (в стандарте "Entry")Фондовая биржа Осло Oslo AxessNYSE Euronext (Alternext)Испанские фондовые биржи BME (MAB)Варшавская фондовая биржа WSE (NewConnect)Итальянская фондовая биржа Borsa Italiana (AIM)Ирландская фондовая биржа ESMNASDAQ OMX (рынок First North)1.54.47.50.76.71.70.10.00.90.60.30.60.10.10.00.00.1Источник: составлено авторомМеждународные сделки IPO, 2002-2015ггКоличество сделок IPOОбъемпривлеченногокап., $млрд2002502003352004121200516720062262007258200888200951201014220118620127120138920141242015861.3321.4978.71519.4459.5355.21113.5332.92719.24130.90210.79413.01448.7747.8812016Итого170310930.1322.891Источник: составлено авторомКоличество международных сделок IPO и объем привлеченного капитала по регионам, 2000 - 2015ггРегионСтрана201520142013201220112010200920082007200620052004200320022000Год2001Количество IPO184СевернаяАмерикЮговосточнаяАзия иАвстралияЛатинскаяАмерикаСШАКанадаБольшой КитайССАГПЗ808213346776669696356672278714622811984210115123219100189ГонконгШанхайШенженьТайваньЯпонияМалайзияКореяСингапурАвстралия иНовая ЗеландияТайландИндонезияВьетнамБразилияМексикаАргенитинаЧилиКолумбияПеруЛатинскаяАмерикаЕвропаАфрика346ВеликобританияИндияТурцияИзраильАфрикаЮАРБахрейнКувейтКатарОманСаудовскаяАравияОАЭ000120384336611435392236712972196425419429253020012650550242853310386344261813757157496713149195130706728208739903619157023391637750211428321392233101309812464432102392434836228223105146622416426129225016342154237301441120032641736265020614233873976172614103287514196543112013211310361031102013235111921312612253511324002122221736154118342936241192600282500009173183441178913123160000737341320126101142257335252991311323458062947315725173232107713191029730201212629596362021411213126232011710938011063222225111943099392721741526373332607527279103411941854537524012131824912447348--3--336492218830185РоссияПольша165816313313956363535 104Объем привлеченного капитала в рамках IPO, $млрд89123913112122037105754135133ТурцияИзраильАфрикаЮАРБахрейнКувейтКатар207.115.180.058126.210.80.0252.7290.00139.58.230.0210.6732.16.550.3900.381.50.900.7402014201512013654201246725201141615201020064855.48200920051566.25200820046.4625ЯпонияМалайзияКореяСингапурАвстралия иНовая ЗеландияТайландИндонезияВьетнамБразилияМексикаЛатинскаяАмерикаВеликобританияИндияССАГПЗ9.822ГонконгШанхайШенженьТайваньЕвропаАфрика3452007ЛатинскаяАмерика632003ЮговосточнаяАзия иАвстралияСтранаСШАКанадаБольшой китай2002РегионСев.

Америка20012000Год523578.5110.74.400.231.520.372.611.261.927123.932.018.319.20.210.623.5211.72.292.3227269.758.828.745.40.8816.22.2538.64.989.51447133.835.0616.6728.720.5282.1582.12214.747.2161.64540280.911.66.1411.20.4112.16.773.883.672.1635.1229.425.9000.6110.42.52.64.49.8356.8226.530.85.255.910.7210.41.814.282.6816.068.5441.724.84.333.34.159.533.814.38.29.3115.40.732.230.625.10.30.890.310.411.3312.90.761.230.303.310.566.42.010.510.5232.20.1654.410.774.411.681.2132.533.152.135.51.5108.54.84.71.591.70914.16.340.341.361.720.231.651.8423.6282891.610.6161.823.12114.240.35896.550.9518.212.61311.11.7064114.58441.318.51.317.16.621.641.319.11.267.526.40.963.718.22.091.341.41.61.20.10.221.110.471.61.41.81.040.121.321.5321.63.52.10.06900.3890.322.33.10.0200.090.510.2200.30000.950.350.14.41.40.4700.032.1040.80.80.70000.840.40.32.8200.62.341.2220.329.822.10.103.51.990000000.88186ОманСаудовскаяАравияОАЭРоссияПольшаИсточник: cоставлено автором0.40.3350.0010.30.000.040.340.812.050.053.180.1564.8140.079.7500.990.271.250.0640.4610.261.410.170.520.160.430.380.11.451.790.82.251.805.21.986.55919.52.7501.26382.7602.23.7500.12.120.2645.45.44105.22.9302.41.030.373.21.5010.4214.81Приложение №3.

Макроэкономические параметры, используемые для проверки ихДоходность по 10летнимоблигациямBond 10Ставка LIBOR1321443.90%4.10%77.7383.414.00%16.23%5.786.0041.621.51199810421162.60%88.3624.80%5.541.96199913721773.60%92.1825.34%5.712.23200020011883832210944.80%2.50%95.9492.76-12.92%-16.52%6.863.852.342.932002839663%92.99-19.54%2.193.19INDEXGR%18371748IPGR%LIBORИндекс биржи (кпрошлому году,%)ИндекспромышленногопроизводстваИПП (к прошломугоду, %)ВВП (к прошломугоду, %)19961997GDPGR%IPO Vol B$Объем IPO, $млрдNo IPOКоличество IPOПеременнаяГодвлияния на количество IPO и объемы привлеченного капитала, 1996-2015 гг.2003864504.10%94.1733.76%1.352.7520042005151515371241675.20%4.90%96.499.5715.25%10.02%2.124.032.121.77200615592275.50%101.820.65%5.321.69200720142955.70%104.389.57%5.121.8520082009769577961133.10%0.00%100.889.4-40.33%30.79%3.091.563.784.04201013932855.40%94.3812.34%0.922.82201112251704.20%97.22-5.02%0.822.88201220138378641291633.40%3.30%100101.9316.54%27.37%1.010.683.132.75201412061783.40%105.725.50%0.562.3120151218195.53.10%107.088.70%0.792.86Источники: МВФ, отчеты PWC.188Приложение №4.

Проверка данных используемых в анализе влияния глобальныхэкономических показателей на мировой рынок IPO, 1996-2015гг.189190191Приложение №5. Тест МНК. Количество IPO/ объем привлеченного капитала иглобальные экономические показатели (1996-2015 гг.) (Мировой рынок)192Приложение №6 . Тест МНК. Объем привлеченного капитала IPO имакроэкономические факторы 1996-2015. (Восточная Европа)193194Приложение №7. Российский рынок IPO и макроэкономические факторыМакроэкономические параметры, используемые для проверки их влияния на количество IPO и объемы-0-199910.1200010.420010-2002625%Ключевая ставка ЦБ(к прошлому году, %)Ключевая ставка ЦБРост инвестиций в основнойкапитал РФ(к прошлому году, %)Индекс биржи(деленный на 100)Индекс промышленногопроизводства ИПП(к прошлому году, %)мВВП (к прошлому году, %)Индекс биржи(к прошлому году, %)INDEXGR%RIRGR%01998391.8RIR1997110.8INVGR%0.1INDEX/10010.340.848.01001.48.728.0582.0-0.460.0214-53.10.964.755.092108.61.973.825.045IPGR%1996GDPGR%Темп роста ВВП (%)ВВП России (млрд)Средний размер IPOОбъем IPO, $млрдIPO Vol B$Количество IPONo IPOПеременнаяГодпривлеченного капитала, 1996-2015 гг.-3.6-7.6-1.41.0403.6-5.3-4.8-46.56.48.910.08.7144.2195.9353259.728%33%5.12.9-2.21.929.125.01000.348.5345.213%4.73.178.53.417.121.084430.325%200350.128.77.38.934.34.524.116.076200480.8104.3591.237%7.28.037.76.231.013.0815.2323.7763.729%6.45.124.67.826.012.092989.930%20051620063119.5630.28.26.393.615.131.011.09220073338.01152.91299.731%8.56.830.519.642.010.0912.2279.91660.928%5.20.6-9.117.930.813.013052.51222.6-7.8-10.7-47.09.5-9.28.75674.57.356.614.814.77.758920088200920.12010135.4412.11524.926%25%2011125.2437.21904.825%4.35.021.418.020.68.001032017.56%3.43.4-18.414.714.08.251031.30.4-3.214.26.95.5067201272.4336.8201373.2456.32096.84%2057.3-2%0.61.7-14.412.20.617.003091981.1-4%-3.41.6-28.08.75.011.0055201411.0952201510.2198Источники: Московская биржа, отчеты PWC, пресc-релизы, база «Российский рынок IPO», база данных ИК«Финам» и «IPO – конгресс», информационный портал «РБК», МВФ, ЦБРФ, Федеральная служба государственнойстатистики, Архивные данные фондовых бирж РТС и ММВБ, данные Московской биржи и расчеты автора.195Приложение №8.

Проверка данных используемых в анализе влияниямакроэкономических факторов на российский рынок IPO, 1996-2015гг196197198Приложение №9 . Тест МНК. Количество IPO/ объем привлеченногокапитала IPO и макроэкономические факторы 1996-2015. (Россия)199Тест МНК Россия : Количество IPO и макроэкономические факторы 1996-2014 (без 2007).200Приложение №10. Динамика показателей IPO российских эмитентов, 1996-2015 ггКомпанияДатаIPOОтрасльЮрисдикцияNYSEОбъемпривлеченногокапитала, млн$110.8Нижняяграницадиапазона19.5Верхняяграницадиапазона20.5рост 1й деньрост 1-янеделярост 1й мес.РФЦенапредложения20.5NASDAQрост1-йгод15.2%42.0%31.7%15.2%144.2РФ121618.5-15.20%NYSE353РФ21.5192511.50%4.10%24.00%-1.20%NYSE207РФ19.518.521.515.90%10.00%19.70%LSE/AIM15.8LSE/AIM31.8LSE/AIM12LSE11RTS,MMVB13.280.80.80.910.80%14.50%-7.20%25.30%LSE/AIM402.552.643.17.06%9.02%5.10%911160.00%7.80%0.00%17.25%7.80%ВымпелКом1996Голден Телеком1999ОАО МобильныеТелеСистемы\МТСВимм-Биль-Данн2000Petro Habro Mining2002Highland Gold Mining2002Celtic ResourscesHoldingГруппа крмпаний"Петропавловск"РосБизнесКонсалтинг2002Sibir Energy2003Нефтегазовая отрасльEastern Property2003Финансовые услугиSSE55Aricom2003LSE/AIM7Транс Сибирь2003LSE/AIM27.1ОАО Аптечная сеть36,6ОАО Иркутметаллургическая игорнодобывающаяметаллургическая игорнодобывающаяФармацевтикаMMVB14.4ВеликобританияВеликобританияВеликобританияВеликобританияРФ20032004РФ0.60.50.76.50%4.80%0.00%2004RTS,MMVBRTS,MMVB127КалинаАвиационнаяпромышленностьХимическая отрасль иудобрения25.4РФ1918.420.50.00%1.80%4.20%ОАО Мечел2004NYSE335РФ211921-2.40%2.90%1.90%Imperial Energy2004металлургическая игорнодобывающаяНефтегазовая отрасль4.80%12.10%6.40%LSE/AIM1.59.69.210.30.00%4.30%3.90%3.80%Victoria Oil and Gas2004Нефтегазовая отрасльLSE/AIM18ВеликобританияВеликобритания49.842.852.310.60%26.60%22.60%5.90%200220022002Высокие технологии икоммуникацииВысокие технологии икоммуникацииФондоваябиржаВысокие технологии икоммуникацииПищеваяпромышленностьметаллургическая игорнодобывающаяметаллургическая игорнодобывающаяметаллургическая игорнодобывающаяметаллургическая игорнодобывающаяИндустрия развлеченийи СМИ0.70%166.70%11.60%7.90%Нормандские о-ваВеликобританияРФ202Efes Breweries2004Седьмой Континент2004ПищеваяпромышленностьТорговляОткрытые Инвестиции2004НедвижимостьАФК Система2005ОАО Лебедянский2005ОАО АПК Хлеб Алтая(ПАВА)ОАО Северсталь-авто2005Пятерочка X5 Retail2005Евраз Груп2005Медиагруппа RamblerMediaОАО НОВАТЭК20052005LSE178Голландия171519.52.60%3.80%8.80%RTS,MMVBRTS80.7РФ9.69.210.30.00%4.30%3.90%68.8РФ49.842.852.326.60%Финансовые услугиLSE1560РФ171519.510.60%2.60%3.80%22.60%8.80%ПищеваяпромышленностьПищеваяпромышленностьАвтомобильнаяпромышленностьТорговляRTS151РФ37.234.838.54.80%4.80%2.10%RTS,MMVBRTS,MMVBLSE8РФ0.911.13.30%3.30%1.10%135РФ15.115.817.84.30%0.10%-1.30%598131316.75-9.80%-10.70%-3.30%14.513.5174.32%2.10%-0.20%1011.515.3-0.20%2.30%-0.70%16.814.816.824.50%-7.00%34.90%36.50%6.36%45.30%3.80%5.90%45.30%66.50%8.60%62.30%39.30%15.30%10.20%159.70%2.50%LSE422LSE/AIM402005металлургическая игорнодобывающаяИндустрия развлеченийи СМИНефтегазоваяLSE878НидерландыЛюксембургНормандские о-ваРФUrals Energy2005ЭлектроэнергетикаLSE/AIM131.7Кипр445Амтел-Фредштайн2005LSE20113162005LSE609НидерландыРФ11НоволипецкийметаллургическийкомбинатInternational Marketingand Sales GroupЗираксПромышленноепроизводствометаллургическая игорнодобывающая13.40%38.50%2.73%14.51416.51.70%-1.40%8.30%LSE/AIM26.3ИрландияLSE/AIM13.7Рейвен Россия2005Индустрия развлеченийи СМИХимическая отрасль иудобренияНедвижимостьLSE/AIM268Англия иУэлсНормандские острава1.7423.2-42.5%-33.9%-33.9%Ovoca Gold2005LSE/AIM314.214.415.51.4%-21.8%-15.5%СОЛЛЕРС2005РФ15.115.817.813.2%14.6%17.9%2006RTS,MMVBLSE/AIM135Timan Oil & Gasметаллургическая игорнодобывающаяПромышленноепроизводствоНефтегазовая отрасль43.7%10.6%1.3%52Polys Gold2006металлургическая иLSE636Англия иУэлсРФ87.385.5103.52.1%2.7%-2.3%-20052005-38.25%10.00%61.40%0.27203MirLand DevelopmentCorporationROSE GROUP (RGIInternational)Центр международнойторговлиРаспадская2006горнодобывающаяНедвижимостьLSE/AIM282.1Кипр9.49.519.511.17%1.38%1.28%2006НедвижимостьLSE/AIM1922006НедвижимостьRTS105.3Нормандские остраваРФ0.50.50.62.80%5.60%3.70%2006металлургическая игорнодобывающаяRTS,MMVB316.7РФ2.322.5-4.90%-10.70%Северсталь2006металлургическая игорнодобывающаяLSE1063РФ12.51113.5-6.80%-8.00%14.20%-8.90%Челябинскийцинковый завод2006металлургическая игорнодобывающая281.4РФ16.812.815.55.70%0.80%1.80%Галс-Девелопмент(система-Галс)Энел ОГК-52006НедвижимостьRTS,MMVB,LSELSE420РФ10.79.611.54.20%11.50%2006Электроэнергетика459РФ0.10.10.15.60%10.60%ТМК20061070РФ21.618.421.616.90%28.20%Teleset Networks2006LSE/AIM34Кипр0.33Prosperity VoskhodFundPetroneft Resources2006металлургическая игорнодобывающаяВысокие технологии икоммуникацииФинансовые услугиRTS,MMVBRTS, LSE17.30%26.10%36.60%LSE/AIM12612006Нефтегазовая отрасльLSE/AIM15.6Нормандские о-ваИрландия3839.347.710.26%Роснефть2006Нефтегазовая отрасль10600РФ7.67.27.9Белон2006металлургическая игорнодобывающаяRTS,MMVB,LSERTS,13.13%0.70%57РФ38-79.71%СТС Медиа2006NASDAQ346США1413.8917Группа Черкизово2006Индустрия развлеченийи СМИРозничная торговляLSE251РФ15.314.820.379.66%21.43%1.30%C.A.T.

Характеристики

Список файлов диссертации