Диссертация (1152623), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Оценка риска, учитывающая рядтехнических, внешнеэкономических и конъюнктурных особенностей ИСП,не включает неявные риски организаций, реализующей проект. Поэтомупредлагается ввести новый вид стоимости: «риск-ориентированную», котораядолжна учесть риски проектного уровня и риски участников ИСП.Вданномдиссертационномисследованиисодержаниериск-ориентированной стоимости будет основано на инвестиционной стоимостипо следующим причинам.Во-первых, рисковую нагрузку в основном несет инвестор какконечный получатель права собственности на объект недвижимости (намомент ввода объекта в эксплуатацию).33Во-вторых, анализ и оценка рисков, а также управление ими, как и всемпредпринимателям, присущи владельцу капитала, лежащего в основесоздания ИСП.
Каждый участник ИСП использует собственный капитал дляведения предпринимательской деятельности, однако размер капиталаинвестора, направляемый на создание ИСП, больше, чем у подрядчика илизастройщика.Наосновевсеговышеизложенногодадимопределениериск-ориентированной стоимости – это стоимость, формируемая от моментаинициациизавершенияинвестиционно-строительного(вводаобъектавпроектаэксплуатациюидомоментаоформленияегоправсобственности), включающая в себя прогнозируемые затраты по созданиюобъекта, предположительные дополнительные затраты, связанные свозникновением рисковых событий и управлением ими на протяженииреализации проекта.Термин «риск-ориентированность» получил широкую известность ваудите и банковском деле, где рискам уделяется особое внимание.
Например,суть риск-ориентированного подхода к внутреннему аудиту предприятиязаключается в том, чтобы понять, что в первую очередь мешает достичьпоставленных целей, и найти наилучший способ нивелирования негативноговоздействия рисков [51]. Риск-ориентированный менеджмент (или рискориентированная система управления) направлен на первоочередностьоценки и анализа риска в процессе управления с целью их комплексногоучета и выработки мероприятий по минимизации [117].Данный термин применяется в настоящей диссертационной работе дляописания моделей, подходов и деятельности в целом, основанных на учетестоимости риска ИСП.
С учетом определения «риск-ориентированнойстоимости ИСП» стоимость риска ИСП – это компонент рискориентированной стоимости, представляющий собой стоимость рисков,относимых к проекту. Подробнее о методике и принципах отнесения рисковучастников ИСП к проекту изложено в параграфе 2.1.34В начале 2015 года на высшем государственном уровне было заявленоо необходимости реформирования контрольно-надзорной деятельности припомощи внедрения риск-ориентированного подхода. Снижение количествапроверок бизнеса и стимулирование предпринимателя на самостоятельноеустранение рисков – фундаментальная сущность внедрения данного подходавконтрольно-надзорнуюдеятельность.Некоторыефедеральныеминистерства и ведомства, международные организации в России активновнедряют данный подход [91].Отметим ключевые особенности риск-ориентированной стоимостиинвестиционно-строительного проекта:−носит вероятностный, прогнозный характер.
Риск соотносится сбудущими событиями, его возникновение достоверно не определено с точкизрения вероятности и величины потерь.−величина показателя изменяется в процессе реализации проекта.Величина риск-ориентированной стоимости на начальном этапе инициациипроекта с высокой вероятностью будет отличаться от аналогичногопоказателя к моменту ввода объекта в эксплуатацию. Происходить это будет,в первую очередь, из-за актуализации параметров стоимости и уточненияфактических затрат на негативные (предвиденные или непредвиденные)события, сопутствующие реализации проекта.−ориентирована на управленческие мероприятия участников ИСП. Какбыло отмечено выше, «риск-ориентированность» тесным образом связана суправленческими и контрольными функциями субъекта.
Иными словами,основное назначение риск-ориентированной стоимости заключается винформировании участников ИСП о величине стоимости рисков. Такинвестор как инициатор проекта заинтересован в информации о величинестоимости проекта с учетом стоимости риска.
Недостаток средств илиизначально заниженный бюджет станет причиной провала или незавершенияпроекта.Все участники ИСП заинтересованы в учете стоимости35собственных рисков, а также в отслеживании изменения стоимости проекта,реагировании на возникающие риски в процессе его реализации.Формула риск-ориентированной стоимости будет иметь следующийвид:())()(() (2), где(3)С предын. исслед. – стоимость предынвестиционных затрат, руб.;С зу – стоимость земельного участка, руб.;СУслуг Застройщика– стоимость услуг Застройщика, осуществляющегокоординацию и контроль ИСП, руб.;СПодрядногодог.– подрядная стоимость ИСП, величина средств,передаваемых Подрядчику, руб.;CПроект.докум. – стоимость разработки проектной документации, руб.;Rр-о– стоимость риска ИСП, руб.
[101].Стоимость риска ИСП (Rр-о), относимая к риск-ориентированнойстоимости, может быть выражена следующей формулой:∑RInvest∑∑∑,(4) где– стоимость совокупного риска инвестора на всех этапахреализации проекта по 3-м уровням, руб.;RZas– стоимость совокупного риска застройщика на всех этапахреализации проекта, руб.;R Pod – стоимость совокупного риска подрядчика, руб.;R SPod – стоимость совокупного риска субподрядчика, руб.36Риск-ориентированная стоимость проекта имеет важное значение дляинвестора, так как позволяет проводить оценку стоимости ИСП, учитыватьвеличину стоимости рисков.
Важнейшей особенностью данной стоимостиявляется ее управленческая направленность и динамичность (изменчивостьпараметра) на этапах жизненного цикла проекта. Подробнее об учете факторавремени в управлении данной стоимостью в параграфе 2.4.Принципы формирования риск-ориентированной стоимостиВ формировании стоимости строительной продукции лежат некоторыеэкономические принципы, основанные на логике и модели поведения людей.Современная экономическая наука выделяет четыре группы универсальныхпринципов формирования стоимости товара:− принципы, основанные на представлениях пользователя;− принципы, основанные на рыночной системе отношений;− принципы, связанные с объектом собственности;− принцип наиболее эффективного использования.Данныепринципывзаимодополняемымиформированияэлементамисистемыстоимостиформированияявляютсястоимости(таблица 1).Таблица 1 - Принципы формирования стоимости [47]Принципы,Принципы,Принципы,Принцип наиболееоснованные наоснованные насвязанные сэффективногопредставленияхрыночной системеобъектомиспользованияпользователяотношенийсобственностиПолезность;Зависимость;Вклад;Замещение;Спрос и предложение;Сбалансированность; эффективноеОжиданиеСоответствие;ПовышающаяИзменениесреды;КонкуренцияНаиболееи использованиевнешней понижающая отдача37Принцип полезности означает следующее: чем больше строительнаяпродукция как товар способна удовлетворить потребности покупателя, темвыше его полезность и стоимость.Для некоторых видов строительной продукции наибольшая полезностьдостигается, если объекты рассматриваются как отдельные элементы, другиемогут оказаться более полезными в качестве составной части группы.Кроме универсальных принципов при формировании стоимостилюбого вида продукции, в т.ч.
строительной, необходимо учитыватьпринципы,установленныенациональнымизаконодательствамиоценообразовании:1. Первый принцип: цена строительной продукции должна отражатьреальное соотношение спроса и предложения на строительном рынке.Данный принцип не распространяется на проекты, финансируемые в рамкахгосударственного или муниципального заказа, стоимость работ по которымне может определяться как свободная рыночная цена, а должна бытьобоснована на основе нормативного метода с использованием сметных ценна ресурсы (см. принцип 3).2.Второй принцип: основные субъекты взаимоотношений настроительном рынке являются равноправными партнерами при заключениидоговоров.
Договор подряда является основным правовым документом,регулирующим взаимоотношения застройщикаа и подрядчика в процессестроительства. Отношения должны строиться на основе экономическойсамостоятельностиинезависимостизастройщикаиподрядчика,ихволеизъявления в рамках правового регулирования [70].3.Третий принцип: в основе определения цены лежит сметно-нормативный метод, предполагающий использование системы сметныхнормативов [69]. Стоит отметить, что данный принцип противоречитпервому, так как ограничивает рыночный механизм в строительной отрасли.Дляриск-ориентированнойследующие принципы:стоимостиможновыделить38Принцип приоритетности стратегии проекта.
В параграфе 2.11.автором разработаны подходы к оценке и управлению рисковымистратегиями ИСП на основе ключевых параметров проекта. Инвестор какинициаторивозможныйпользовательпроектаопределяетсистемуотношений субъектов в процессе реализации проекта, формирует механизмвзаимных расчетов, в том числе по поводу реализовавшихся рисков.Принцип единства методики и подходов к определению2.стоимости риска ИСП. Носит прогнозный характер, а для согласованностиподсчетов величины стоимости рисков и взаимных расчетов требуетсявысокая степень определенности.Принцип3.одномоментностирасчетариск-ориентированнойстоимости.
В процессе реализации проекта величина рискового компонентастоимости изменяется как в большую, так и в меньшую сторону взависимостиотфактороввнешнейсреды,степениопределенностипараметров проекта, наступления или не наступления рисковых событий. Т.е.расчет величины риск-ориентированной стоимости должен производиться наконкретнуюдатудляпоследующегоанализаисопоставлениясаналогичными оценками во времени.
Подробнее о факторе времени приуправлении риск-ориентированной стоимостью в параграфе 2.4.Принцип агрегирования стоимости «снизу-вверх» - от нижнего4.проектного к высшему уровню управления, должна учитываться стоимостьриска, приходящаяся на конкретного участника ИСП. Стоит отметить, чтоподход к оценке «снизу-вверх» означает поэтапность расчетов: от оценкистоимости риска субподрядчика (или подрядчика, если первый отсутствует)до оценки стоимости риска инвестора. Оценка рисков проектного уровня дляконкретногоучастникаможетосуществлятьсяразличнымизаранеесогласованными методами, в том числе методом аналогов или экспертныхоценок, которые базируются на прошлом опыте.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
