Диссертация (1151025), страница 4
Текст из файла (страница 4)
(Италия)6Promotional Capital LLC (США) 7,RTS Financial (США) 8,Universal Funding Corporation (США) 9,2 000 до н.э., Древняя МесопотамияCBAC LLC (США) 10,Catamount Funding Inc. (США) 11,Bentzen Financial LLC (США)12Access Funding Center, Inc. (США),Credere Consultoria e Fomento Mercantil Ltd (Бразилия)13, До II вв.
до н.э., ФиникияOmnifactor (Албания)143URL: http://www.nationwide-asset-finance.co.uk/invoice_discounting/factoring_discounting.htm.URL: http://www.pyxfinancial.com.5URL: http://www.capitalinvoice.com/blog/2014/10/14/what-is-factoring.6URL: https://www.factoring.mediocreditoitaliano.com/scripts/contenuti.asp?lingua=eng&cat=storia.7URL: http://www.promotionalcapital.com/factoring-history.html.8URL: http://www.rtsfinancial.com/articles/brief-history-factoring-accounts-receivable-financing.9Walker L.
Cash Flow is the Fuel for Recession Survival and Growth. A White Paper 2009. Universal Funding. P. 4–5.URL: http://www.universalfunding.com/files/cashflowmanagementwp_q7t2c.pdf.10URL: https://cbacfunding.com/infographic/factoring_history.11URL: http://www.catamountfunding.com/learn-more/history-factoring.12URL: http://www.bentzenfinancial.com/ learning-center/history-of-factoring.13URL: http://www.credere.com.br/english/hist_factoring.php.14URL: http://www.omnifactor.al/index.php?option=com_content&view=article&id=1&Itemid=2&lang=en.413Среди публикаций данной категории обращает на себя вниманиепоэтапнаяхарактеристика развития факторинга, представленная американской компанией RTS Financial.Её специалисты не только выделяют исходный наиболее ранний этап генезиса факторинга,связанный с торговлей в Древней Месопотамии, но и указывают на важнейшие процессы,касающиеся его становления:2000 до н.э.
– использование факторинга в торговле Древней Месопотамии;1300-е гг. – современный факторинг начинает складываться в Англии в видефинансирования для торговцев тканями;1600-е гг. – появление факторинга в Новом Свете как инструмента коммерческогокредитования поставок сырья в Англию;1800-е гг. – распространение факторинга без регресса как результат промышленнойреволюции в Европе и США;1910-е гг.
– преобладание факторинга в отраслях легкой и текстильной индустрии дляфинансирования расширения закупок сырья;1940-е гг. – появление факторинга среди услуг ряда американских банков,факторинговый бум в текстильной промышленности США;1970 – 1980 гг. – популяризация факторинга в результате повышения процентныхставок и ужесточения банковского регулирования;1990-е гг. – подключение к факторинговому бизнесу крупнейших банков и финансовыхструктур ведущих промышленных компаний (например, General Electric Capital, GeneralMotors Acceptance Corporation и др.), возникновение небольших факторинговых компаний,ориентированных на отдельные отрасли производства;2000-е гг.
– повышение скорости и доступности факторингового обслуживания какитог технологического прорыва в информационных технологиях15.Но и в указанном описании возникновения факторинга сохраняются «белые» пятна: неуказаны конкретные исторические области данного обширного региона; не раскрыт характероказываемых в тот период факторинговых услуг. Вряд ли можно согласиться с появлениемфинансового факторинга в 1300-е гг.Более детальная картина эволюции факторинга представлена в научных публикациях.
Ихочевидным достоинством является более подробное исследование эволюционного процесса иразвернутая характеристика его отдельных этапов. Следует отметить, что в научных работахшироко представлены оба указанные выше подхода к анализу истории факторинга. Согласнопервому учеными отмечается сравнительная «молодость» факторинга – его появлениеотносится к началу Нового времени.
Эту позицию разделяют многие зарубежные и российские15URL: http://www.rtsfinancial.com/articles/brief-history-factoring-accounts-receivable-financing.14авторы. Её вполне можно назвать традиционной, поскольку она зародилась в 1930-е гг. ипользуется популярностью до настоящего времени16. Этому есть вполне разумное объяснение,связанное с тем, что сам термин «фактор» (factor), описывающий фигуру комиссионного агентапервоначально с чисто коммерческими функциями, появился в средневековой Англии и сталшироко использоваться в практике транс-атлантической торговли XVII – XVIII вв.Второй подход, ориентированный на расширение временных границ эволюциифакторинга, оказался не менее востребованным.
Для его сторонников характерен интерес кпроцессам зарождения и становления факторинга и факторинговых отношений. Одним изпервых исследователей генезиса факторинга был шведский специалист в области финансовойистории К.О. Ливийн17. Именно он первым выдвинул идею о том, что 5 000 лет тому назад вДревнем Междуречье появились первые элементы институтов лизинга и факторинга.Последние он связал с возникновением практики коммерческого кредитования и феноменамиуступки и обращения торговой задолженности. Эта идея (с поправкой давности до 4 000 лет)в настоящее время является общепризнанной. Следует лишь отметить, что большинствопоследователей К-О.
Ливийна несколько омолаживают факторинг, связывая появление егоформ с эпохой древневавилонского царя Хаммурапи (правил в Вавилонии в 1792 – 1750 гг.до н. э.), в законах которого (записаны в 1755 – 1752 гг.) они находят подтверждение своимвзглядам на генезис этого института18.Вместе с тем, в научной литературе широко представлена иная позиция, согласно которой«колыбелью» факторинговых операций является Древний Рим, поскольку именно здесь уступкаправ требования из договора получила четкое юридическое оформление.
В этот период такжеотмеченадеятельностьфакторов-управляющихпоместьямикрупныхземлевладельцев,обеспечивающих производство и распределение продукции19.16См. Хатсон Т. Дж. Факторинг / Руководство по кредитному менеджменту: пер. англ. / под ред.
Б. Эндрюса. М.:ИНФРА-М, 1996. С. 397–398; Jones O. T. Factoring // Harvard Business Review, 1936. Vol. XIV. N 2. P. 186–199;Hillyer W. H. Four Centuries of Factoring // The Quarterly Journal of Economics, 1939. Vol. 53. N 2. P. 305–311;Zinner S. M. The Contribution of Commercial Receivable Companies and Factors to Financing Small- and Medium-SizedBusiness // The Journal of Finance, 1947.
Vol. 2. N 1. P. 76–90; Bakker M. H. R., Klapper L., Udell G. F. Financing Smalland Medium-size Enterprises with Factoring: Global Growth and Its Potential in Eastern Europe. The World Bank, Poland,Warsaw Office Edition I, Warsaw, 2004. P. 5.17См. Livijn C.O., Van Claes B. 5000 years of Leasing. Stockholm. Annual report, Svensk Leasing Ltd., 1969; Livijn C.O.Studies in Financial History. Factoring 5000 Years. Part I, II, III. Svenska Finans AB, 1971; Livijn C.O. Factoring – with aView to History in: Factoring-Handbuch: national–international / ed.
by K. F. Hagenmüller, H. J. Sommer. Frankfurt amMain: Knapp, 1982. P. 13–22.18См. Papadimitriou D. B., Phillips R. J., Wray L. R. Community-Based Factoring Companies and Small BusinessLending // Working Paper. N 108. Annandale-on-Hudson, NY. Jerome Levy Economics Institute, 1994. P. 10; Ruddy N.,Mills S., Davidson N. Salinger on Factoring. 4th ed. London. Thomson.
Sweet and Maxwell, 2006. P. 5; Ivanovic S.,Baresa S., Bogdan S. Factoring: Alternative model of financing // UTMS Journal of Economics, 2011. Vol. 2 (2). P. 192;The Broker's Guide to Factoring. Datamax Marketing Systems, Inc., 2012. P. 21; McCarthy T. History of invoice factoring– from past to present. URL: http://business-trix-ware-co.50webs.com/history-of-invoice-factoring-from-past-to-present420105.html.19Silverman H.
R. Factoring: Its Legal Aspects and Economic Justification // Law and Contemporary Problems, 1948.Vol. 13, N 4. Secured Commercial Financing, 1948. P. 593; Silverman H. R. Factoring as a Financing Device // Harvard15Интерес к вопросам исторического развития факторинга проявляли и отечественныеавторы. Первыми данным вопросом заинтересовались юристы.
Это было вызвано подготовкойи публикацией в 1996 г. Части 2 Гражданского кодекса РФ, содержащей Главу 43,посвященную финансированию под уступку денежного требования. Один из авторов этойглавы дал следующую характеристику истории факторинга: «операции, обозначаемые всовременных условиях как «факторинг», имеют своим истоком сложившуюся, в основном впервой половине прошлого века, практику оказания комплекса коммерческо-финансовых услуг,предоставлявшихсяпроизводителям(поставщикам)товаровторговымикомпаниями,занимавшимися сбытом их продукции. …Практически в их функции входила не толькореализация товаров, производимых принципалом, но и предоставление ему денежных авансов икредитование его производства. …Если он продавал в кредит, то было вполне естественным ипривычным, что он принимал на себя риск, предоставляя за дополнительное вознаграждениегарантию получения платежа (делькредере).
На более позднем историческом этапе некоторыекомиссионные агенты отказались от коммерческих функций и сосредоточились на финансовыхсторонах обслуживания своих клиентов. Постепенно факторы перешли также к прямой покупкеу поставщика его платежных требований (выставленных покупателям счетов-фактур). Именнов этот период, считается, родился современный факторинг»20.Эту трактовку истории факторинга, по всей видимости, повторяющую ранее вышедшиепубликации Т.
Дж. Хатсона21 и других иностранных авторов, практически идентичновоспроизводят И. А. Ярошевич и К. Д. Гасников22. Несколько отличную точку зрения нагенезис факторинга можно встретить в работах Л. А. Новоселовой. По её мнению зарождениефакторинга следует отнести к более раннему времени: «Отдельные элементы факторинговыхопераций появились еще в ХIII – ХIV вв. …Широкое развитие факторинга в начале ХХ в. быловызвано усилением инфляционных процессов, что требовало ускорения реализации продукциии перевода капитала из товарной в денежную форму. Именно эти причины привели квытеснению факторингом коммерческого кредита в вексельной форме»23.Business Review, September 1949.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
