Автореферат (1144487), страница 3
Текст из файла (страница 3)
В результате итоговыми приоритетнымиотраслями промышленности стали: обрабатывающие производства; транспорти связь; производство и распределение электроэнергии, газа и воды; операции снедвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг; сельское хозяйство,охота и лесное хозяйство.Далее были идентифицированы компании из разных отобранныхмуниципальных образований и разных отраслей промышленности в качествеполюсов роста для выработки на их основе рекомендаций по формированиюстратегии промышленной компании – полюса роста (табл. 1.):Таблица 1 – Компании - полюса ростаОтрасльАтомная энергетикаПроизводство машин и оборудованияАПКМеталлургическая промышленностьЛенинградской областиКомпанияЛенинградская атомнаяэлектростанцияОАО Завод БуревестникООО «Галактика»ООО «Гестамп СеверстальВсеволожск»МуниципальноеобразованиеСосновый БорГатчинаГатчинаВсеволожскБыл проведен анализ инвестиционной привлекательности компаний попоказателям выручки, прибыли, EBITDA, доступности информации,позволяющей инвесторам принимать решения по осуществлению инвестиций(для оценки показателей филиалов рассматривались показатели головнойкомпании), это позволило сформировать рейтинг компаний:1.ООО «Гестамп Северсталь Всеволожск»2.Ленинградская атомная электростанция3.ООО «Галактика»4.ОАО Завод Буревестник114.
Разработаны рекомендации по использованию инструментариякорпоративных бондов Yieldcos для целей поддержки в рамкахпромышленнойполитикикрупныхпромышленныхпроектов,реализуемых предприятиями - полюсами роста.В исследовании был адаптирован инструмент корпоративных бондов дляцелей использования их в российской региональной промышленной политике.Выпуск корпоративного бонда промышленной компанией (полюсомроста) позволяет избавить инвесторов от риска падения стоимости на рынке иснижает риск потери доходности инвестиций, так как выплаты по бонду непривязаны к рынку, а зависят только от способности компании платитькупонный доход за свои долговые обязательства.
Примером использованиякорпоративного бонда промышленной компанией является выпуск бондовYieldcos компаниями.Yieldcos создаются головной компанией – застройщиком объектапромышленности для разделения рисков строительного процесса объектапромышленности в ситуации, когда возникают трудности с привлечениеминвесторов из-за невозможности предложения уровня доходности,пропорционального риску.Объекты головной компании, построенные за счет кредитных средств,приобретаются Yieldco, которые формируют портфолио, выкупая подобноготипа объекты, по праву первого предложения («the Right of First Offer»).Через механизм продажи объекта производится перекредитованиепроекта, то есть головная компания получает деньги за объект и гасит кредит,взятый на реализацию проекта, а Yieldco осуществляет выпуск ценной бумагипод сумму долга головной компании и приобретает право собственности.Дополнительно, Yieldco компания независимо от головной компанииможет приобретать для портфолио другие объекты для повышениярентабельности, не ограничиваясь территориями одной страны или региона.Сумма, полученная от Yieldco, позволяет погасить кредитный долгголовной компании и снизить выплаты по процентам через замену их надивиденды инвесторов, так как бонды компании выпускаются под болеенизкую процентную ставку (согласно опыту SolarCity, после публичногоразмещения акций средневзвешенная стоимость капитала составилаприблизительно 6%).
Прибыльность данных вложений эквивалентнаполучению дохода от депозитных вкладов или государственных облигаций (10Year Treasury notes or BBB Bonds).На стадии эксплуатации компанией YeildCo заключаются долгосрочныеконтракты с потребителями по поставке энергии, что приводит к минимизациирисков и стабилизации генерируемых денежных потоков компании. Данныестабильные в долгосрочном периоде денежные потоки позволяют направлятьоколо 70-90% прибыли на выплату дивидендов.На начальной стадии эксплуатации объекта амортизационные отчислениязанимают высокую долю все расходов и снижают налогооблагаемую базукомпании (прибыль) до минимума или сводят ее к нулю, что защищает12вложения инвесторов от налогообложения на корпоративном уровне вдолгосрочном периоде (ориентировочно до 20 лет).Таким образом, единственным значимым налоговым бременем данныхкомпаний является выплата НДФЛ с дивидендов инвесторов.Это позволяет привлечь более широкий круг инвесторов для поддержкипромышленной компании - полюса роста в рамках промышленной политики.Опыт применения данного инструмента связан с реализацией крупнымипромышленными компаниями значительных строительных проектов свозобновляемымиисточникамиэнергии(солнечныепанели,водоэлектростанции и т.д.) (опыт США).Рассмотренный механизм может быть применен для построениядолгосрочных отношений с инвесторами при финансировании масштабныхпроектов развития промышленности.
Государство может создать данного родакомпании отдельно от госкорпораций и компаний с государственнымфинансированием, как инструмент привлечения и удержания инвесторов впромышленности.5. Разработаны рекомендации по формированию стратегииразвития промышленного предприятия – полюса роста с учетоминтериоризации приоритетов промышленной политики в процессестратегического целеполагания.Термин «интериоризация» предполагает учет внешних условий ипараметров (положений промышленной политики региона) при формированиивнутренней среды функционирования предприятия (стратегию развитияпредприятия).
В широком смысле интериоризация промышленной политики –это перенос культурно-ориентированных и общественных ценностей вдеятельность компании и формирование стратегии ее развития подвоздействием внешней социальной и бизнес среды, накопленного опыта иделовых обычаев отрасли, региона и страны в целом, для достиженияконкурентных преимуществ с опорой на приоритеты промышленной политики.При формировании приоритетных направлений развития промышленнойполитики региона для перевооружения промышленности и повышения еерентабельности необходимо учитывать, что данные направления должны бытьинтегрированы в стратегию развития промышленного предприятия.Эффективная стратегия промышленных компаний может помочь повыситьрезультативность внедряемых инновационных и инвестиционных проектов иреализации промышленной политики.
Важно понимать, какая именноструктура компании позволяет достичь высоких результатов и какова должнабыть ее стратегия, позволяющая в долгосрочном периоде удерживать данныерезультаты (т.е. механизм – средства – результат) (рис.4).Анализ изменения структуры компании можно представить с учетомвременных периодов (табл.2).По табл.2 мы видим, что современные компании на сегодняшний деньдалеки от полноценного идеального профайла, требуемого бизнес-средой.13ЛОПРРуководстворегионаРуководствокомпанииСтратегия развитиярегионаСтратегия развитиякомпанииСистема управлениярегиональными рискамиСистема управлениярискамиРисунок 4 – Взаимосвязи промышленной политики региона и компании - полюса роста(ПР) (разработано автором)Таблица 2– Изменение профайла компании во времениПериод1900Структуратрадиционнаякомпании1995ВиртуальнаяПереход АПереход БкорпорацияВнешняя +Внутренняя +Внешняя + конкурентоспосоВнешняя +Стратегия внутренняявнешняяконкурентоспбнаяконкурентоспосоособнаябная +ГлобальнаяВнешнийфункциональ функциональпроцесс сная,Организациная,специализирочастичнымВнешнийВиртуальныйванная воннаяспециализироаутсорсингомпроцесспроцессзависимостимодельванная,отглобальная деятельностиОрганизацивертикальная,вертикальная,оннаягибкаяжёсткаяструктурапо факту +Системапофактуцели,участиеуправленияИндивидуаСистемальная ворганизаци индивидуальн пределахвертикалии работыаяруководстваперсоналаФиксиКомпен- Фиксированнрованнаясационная ая заработнаязарплатаполитикаплата+ вариативнаячасть1985БизнеспроцессСтруктура при Структура принестабильной нестабильнойбизнес - среде бизнес - средеоснована наСитуационнаялидерстве теория лидерствакоманднаяоснована намотивацииИнформаци централизова Децентрализо Разветвленнаяонныенная системаванныесетьсистемы, компьютеров компьютеры компьютеровИТ- текущий идеальный профайл компании- типичный профайл сегодняшней компанииВиртуальныекорпорацииЛидерство иудаленныйдоступвысокопроизвод Высокопроизводительнаяительнаявиртуальнаякомандакомандаоснована намотивацииОриентированная на созданиеприверженностиЦентр –периферия,Сетьперсональных Клиент - серверПКМеханизм формирования промышленной политики региона мы предлагаемдополнить уровнем стратегического целеполагания компании - полюса роста14(интериоризацию двух стратегий региона и предприятия) (см.
рис.4). Черезмеханизм интериоризации, осуществляемый на основе взаимодействияпромышленного предприятия с другими компаниями, общественными игосударственными структурами, формируется и корректируется стратегияразвития предприятия для достижения результата деятельности – полученияприбыли и финансовой устойчивости (рис.5).Рисунок 5 – Интериоризация приоритетов промышленной политикиМеханизм интериоризации на уровне региона позволяет осуществлятьформирование приоритетных направлений промышленной политики региона сучетом межрегиональных промышленных взаимосвязей и деятельностифедерального центра для достижения цели вывода промышленности навысокотехнологический уровень для производства продукции с высокойстепенью обработки.
Достижение целей развития промышленности регионавозможно при условии развития промышленных компаний на основефинансовой устойчивости, приводящей к способности рассчитываться посвоим обязательствам перед бюджетом и населением региона. Этоспособствует реализации интересов участников производственного процесса.Следовательно, при формировании приоритетных направленийпромышленной политики региона необходимо учитывать, что результирующиепоказатели должны быть достигнуты на уровне ключевых промышленныхкомпаний региона, и это делает необходимым повышение их рентабельности иинновационности в стратегической перспективе.Сопоставление приоритетов промышленной политики и приоритетовстратегии развития предприятия- полюса роста представлено в табл.3.15Таблица 3 – Интериоризация приоритетных направлений промышленнойполитики и стратегии развития предприятия - полюса ростаПриоритетные направленияПриоритетные направления промышленнойстратегии предприятия - полюсаполитикиростаЦелью промышленной политики РФПри разработке и реализацииявляетсястратегий отобранных компанийобеспечение экономического роста,следует учитыватьроста благосостояния граждан иинтериоризацию приоритетовконкурентоспособности отечественныхпромышленной политики в такихпроизводителей.элементах деятельности, как:Эта цель достигается путем выполнения• работа с клиентами,следующих задач (подцелей):• взаимоотношения сэффективное производство товаров и сотрудниками,услуг российскими производителями в• построение организационно –нужном количестве и должного качествапроизводственного процесса,для удовлетворения потребностей• формирование инвестиционнойнаселения в этих товарах и услугах пополитики,приемлемым ценам;• социальная поддержка и работазанятие российскимис общественностью,производителями существенных позиций• формирование инвестиционнойна внешних рынках.привлекательности.Согласно проведенному исследованию, приоритетными направлениямистратегии развития промышленного предприятия - полюса роста являютсяследующие аспекты: работа с клиентами, взаимоотношения с сотрудниками,построение организационно – производственного процесса, формированиеинвестиционной политики, социальная поддержка и работа с общественностью,формирование инвестиционной привлекательности.
Разработка данныхразделов позволяет формировать конкурентоспособную и рентабельнуюдеятельность предприятия, соответственно, учет приоритетных направленийпромышленной политики в этих разделах позволит увязать направлениядеятельности компании с направлениями развития промышленности.Задача промышленной политики по обеспечению эффективногопроизводства товаров, работ и услуг может быть интериоризирована вследующие разделы стратегии предприятия полюса роста: работа с клиентами,взаимоотношенияссотрудниками,построениеорганизационно–производственного процесса.Задача занятия российскими производителями существенных позиций навнешних рынках может быть интериоризирована в разделы, связанные сформированием инвестиционной политики, социальной поддержкой и работойс общественностью, поддержанием инвестиционной привлекательности.На микроуровне приоритетные направления развития промышленнойполитики могут реализовываться на основе организации деятельностируководящих структур промышленного предприятия – полюса роста, на16макроуровне - целевых комитетов, отвечающих за промышленную политику иинновации, на уровне муниципалитетов – департаментах по промышленнойполитике и инновациям, одним из каналов осуществления интериоризациибудут являться электронные площадки взаимодействия и прочие каналыкоммуникации.Интериоризация описанных выше разделов промышленной политики истратегии развития предприятия полюса роста позволят реализовать задачи ицели, стоящие перед промышленной политикой и модернизировать отраслипромышленности с учетом сформированных рейтингов.III.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
