Формирование системы финансового контроля стратегии развития холдинга (1142785), страница 23
Текст из файла (страница 23)
При этом ключевойстратегической целью холдинга в соответствии с классической теориейфинансового менеджмента является приращение благосостояния собственниковпутем увеличения стоимости компании. На основании этого был сделан вывод онеобходимости ориентации всех аспектов финансового управления надостижение стратегических целей и задач холдинга.135Систематизация существующих подходов к осуществлению финансовогоконтролявнутрикорпорациипозволилавыявитьнесоответствиесформулированных теоретико-методических основ реализации контрольнойфункции задачам, стоящим перед современными холдинговыми структурами.
Вчастности была выявлена необходимость переориентации финансового контроляв сторону реализации стратегических целей и задач, уточнения существующихметодик с учетом специфических характеристик холдингов.Потребность в подчинении системы финансового контроля задачеобеспечения реализации корпоративной стратегии развития позволила говоритьо выделении особого вида контроля – финансового контроля стратегии развития.В результате в диссертационном исследовании были заложены теоретическиеосновы осуществления финансового контроля стратегии развития.
Рассмотрениеданной категории с позиции системного и стоимостно-ориентированногоподходов позволило обозначить ключевые аспекты формирования системыфинансового контроля стратегии развития. На основе систематизации и анализасуществующих подходов были определены ключевые элементы системы,установлены взаимосвязи между ними.Основной ступенью формирования системы финансового контролястратегии развития было признано построение системы контролируемыхпоказателей, которые выступают ключевым элементом в процессе реализацииконтрольной функции и фактически обуславливают его эффективность. В работеопределяются этапы формирования системы контролируемых показателей,учитывающиеприоритетныйхарактерзадачиобеспеченияреализациикорпоративной стратегии.Одним из этапов формирования системы контролируемых показателейвыступает процедура идентификации факторов, оказывающих воздействие, наформированиестоимостныхпроанализированыформированиеразличныестоимостихарактеристикклассификациикомпании.Скомпании.факторов,точкизренияВработевлияющихнавозможностей136моделирования и контроля стоимости компании исключительно важнымявляется учет всех значимых факторов.В процессе осуществления анализа было выявлено, что факторы,классифицируемыекакнефинансовые,внастоящиймоментнеидентифицируются и не контролируются.
Данный факт обуславливаетсяотсутствием возможности оценить данную группу факторов в стоимостномвыражении. К нефинансовым факторам формирования стоимости былиотнесеныкачествоответственности,корпоративногоуровеньуправления,технологичности,степеньсоциальнойлояльностьклиентов,интеллектуальный капитал и ряд других факторов.Особенно существенным контроль нефинансовых факторов является сточки зрения холдингов, поскольку возникающие в результате объединенияобособленных бизнес-единиц в единую структуру уникальные компетенциихолдинга могут быть определены и детализированы именно через нефинансовыефакторы стоимости. Как следствие, авторами была поставлена задача разработкиподходов к количественному измерению нефинансовых факторов формированиястоимости.Исследование существующих подходов к количественному измерениюнефинансовых факторов стоимости позволило выявить несколько ключевыхметодик, основной среди которых является методика построения индексов DowJones Sustainability Index.
Критерии и индикаторы, применяемые в рамках даннойметодики, могут быть легко адаптированы к оценке различных нефинансовыхфакторов с учетом специфических характеристик конкретных компаний. Заосновудляразработкидиссертационномподходовисследованииоценкибылинефинансовыхвзятыкачествофактороввкорпоративногоуправления и степень социальной ответственности.
Адаптация методологииDowJonesSustainabilityIndexпозволилаколичественнооценитьрассматриваемые факторы, что в перспективе дает возможность осуществленияих стратегического контроля.137Рассматриваемая система нефинансовых факторов была дополненауникальным показателем уровня технологичности. В конечном итоге всеанализируемые факторы были сведены в единый интегральный показательнефинансовых факторов стоимости, который может быть использован дляосуществления прогнозирования и контроля достижимости целевого значенияпоказателя стоимости компании в долгосрочной перспективе.Разработанный интегральный показатель был апробирован на примерероссийских компаний нефтегазового сектора.
При этом значимость данногопоказателя была доказана путем включения его в регрессионную модельрыночной капитализации компании. Было обосновано, что добавление данногофактора приводит к увеличению достоверности выстраиваемой модели.Введениепоказателей,характеризующихнефинансовыефакторыформирования стоимости, в систему финансового контроля позволит усилитьориентациюрассматриваемоговидафинансовогоконтролявсторонуобеспечения реализации основной стратегической цели – максимизациистоимости компании. С другой стороны, измерение нефинансовых фактороввыступает основой идентификации уникальных компетенций холдинга,возникающих при объединении бизнес-единиц и с трудом поддающихсяколичественной оценке.
Таким образом, формируемая система финансовогоконтроля стратегии развития будет нести в себе информацию относительноспецифических особенностей структур холдингового типа.Дальнейшееразвитиетеоретико-методическихосновреализациифинансового контроля стратегии развития было сосредоточено на двухключевых направлениях: осуществлении входящего контроля потенциальныхфинансовых затруднений, как стартового этапа осуществления финансовогоконтроля стратегии развития, и разработке подхода к оценке эффективностисистемы финансового контроля.Входящий контроль потенциальных финансовых затруднений былопределен как отправная точка осуществления контроля.
Идея заключается видентификации целесообразности реализации финансового контроля стратегии138развития, исходя из факта выявления потенциальных финансовых сложностей.В качестве основного метода осуществления данного этапа в рассмотрение быливзятымоделипрогнозированиявероятностибанкротства.Анализсуществующих подходов позволил выявить ряд недостатков, в частностиотсутствие спецификации подобных моделей по отношению к отраслевойпринадлежности компании, особенностей её управления, величине и структуре.Для преодоления данного недостатка в работе была предложена методикапостроенияиндивидуальныхмоделейпрогнозированияпотенциальныхфинансовых затруднений. Данная методика была развита в части ее адаптации кпотребностям холдинга.Оценка эффективности финансового контроля стратегии развития какэлементпредложеннойсистемыпредставляетсобойвыявлениерезультативности реализации контрольной функции на основе некоторойсистемы показателей.
Однако существовавшие к настоящему моментупоказатели в должной мере не позволяли определить реальную эффективностьфинансового контроля. В диссертационном исследовании была развита ипредложена методика выставления экспертных оценок по трем направлениямреализации финансового контроля, которые были взаимоувязаны с системойпоказателей эффективности. Комбинация применения метода экспертныхоценок и расчета количественных показателей эффективности позволяетпреодолеть недостатки обоих подходов, что способствует принятию адекватныхкорректирующих решений на основе результатов оценки эффективностифинансового контроля.Подходы, предлагаемые в диссертационном исследовании, отличаютсяновизной, что потребовало их адаптации к возможности практическогоприменения.
Особое внимание было уделено разработке рекомендаций попрактическому внедрению показателей, характеризующих нефинансовыефакторы стоимости в информационные системы, применяемые на практике.Были предложены алгоритм адаптации действующих информационных систем с139учетом предлагаемых разработок, порядок внедрения критериев и индикаторовоценки нефинансовых факторов в функционирующие базы данных.Совокупноерассмотрениепредлагаемыхвдиссертационномисследовании положений позволяет получить комплексное представление опорядке формирования системы финансового контроля стратегии развития сучетом специфических особенностей холдинговых структур.
Их реализацияпозволит получить экономический эффект в виде достижения установленныхстратегических целей и задач в долгосрочной перспективе.140СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫНормативно-правовые акты1.Бюджетный кодекс Российской Федерации : [федер. закон от 31 июля1998 №145-ФЗ (ред. от 07.03.2018)] [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс»:Законодательство:ВерсияПроф.-Режимдоступа:http://base.consultant.ru (Дата обращения: 23.03.2018).2.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) : [федер.закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 04.07.2016)] [Электронный ресурс]// СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа:http://base.consultant.ru (Дата обращения: 14.07.2016).3.Об акционерных обществах : [федер. закон от 26 декабря 1995№ 208-ФЗ (ред. от 02.06.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс»:Законодательство:ВерсияПроф.-Режимдоступа:http://base.consultant.ru (Дата обращения: 05.06.2016).4.О банках и банковской деятельности : [федер. закон от 02 декабря1990 № 395-1 (ред.
от 31.12.2017)] [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс»:Законодательство:ВерсияПроф.-Режимдоступа:http://base.consultant.ru (Дата обращения: 08.05.2018).5.О бухгалтерском учёте : [федер. закон от 06 декабря 2011 № 402-ФЗ(ред. от 23.05.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»:Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Датаобращения: 14.08.2016).6.Об обществах с ограниченной ответственностью: [федер.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
