Оптимизация рисков и стоимости инвестиционных проектов (1142523), страница 24
Текст из файла (страница 24)
капитальные вложения, млн.рубНакопленный NPV по годам, млн.рубIRR (внутренняя норма доходности проекта)NPV (чистая приведенная стоимость проекта),млн.руб[-375, -355][-332, -315][0.132, 0.18][587, 11810][-9367, -8289][-32310, 29110]161Ставка дисконтированияНазвание0.13ВСЕГО20122013201420152016[7970, 9235][15830, 18570][17040, 20200][16970, 20330][18650, 22570][-3594, -3102][-5684, -4848][-6099, -5145][-6802, -5679][-6551, -5416][4869, 5641][10980, 12890][11890, 14110][11290, 13530][13230, 16020][2140, 2789][1133, 1312][6575, 8166][2261, 2651][7337, 9190][2285, 2708][6854, 8730][2308, 2731][8570, 10900][2321, 2745][4832, 5481][9808, 11400][9707, 11560][9107, 10990][11700, 14040][-6081, -5450][-4607, -3976][-966, -959]0-8180-6380-4580[-1062, -157][-510, -75.4][-32820, 29180][8846, 10440][3760, 4436][-29060, 24740][8889, 10750][3344, 4041][-25710, 20700][8469, 10350][2819, 3444][-22900, 17260][11240, 13580][3312, 3999][-19580, 13260]Прединвестиционная стадияОЦЕНКИ С УЧЕТОМ ИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка от продажи товаров и услуг, млн.рубСебестоимость проданных товаров и услуг,млн.рубВаловая прибыль, млн.рубПрибыль (убыток) за отчетный период, млн.рубАмортизация основных средств, млн.рубДенежные средства, полученные от операционнойдеятельности, млн.рубДенежные средства, использованные дляинвестиционной деятельности, млн.рубв т.ч.
капитальные вложения, млн.рубСвободный денежный поток, млн.рубNPV по годам, млн.рубНакопленный NPV по годам, млн.рубIRR (внутренняя норма доходности проекта)NPV (чистая приведенная стоимость проекта),млн.рубСтавка дисконтированияНазвание[273500,340000][-101700, 81900][191600,238400][131500,171100][31520, 37190][166800,206400][-58580, -52640][-51020, -45080][108500,153400][587, 11810][0.132, 0.18][587, 11810]0.13ВСЕГО2017Прединвестиционная стадия2018201920202021162ОЦЕНКИ С УЧЕТОМ ИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка от продажи товаров и услуг, млн.рубСебестоимость проданных товаров и услуг,млн.рубВаловая прибыль, млн.рубПрибыль (убыток) за отчетный период, млн.рубАмортизация основных средств, млн.рубДенежные средства, полученные от операционнойдеятельности, млн.рубДенежные средства, использованные дляинвестиционной деятельности, млн.рубв т.ч.
капитальные вложения, млн.рубСвободный денежный поток, млн.рубNPV по годам, млн.рубНакопленный NPV по годам, млн.рубIRR (внутренняя норма доходности проекта)NPV (чистая приведенная стоимость проекта),млн.рубСтавка дисконтированияНазвание[273500,340000][-101700, 81900][191600,238400][131500,171100][31520, 37190][166800,206400][18280,22320][20390,25130][20020,24890][22100,27700][21430,27080][-6515, -5336][12940,15810][-7915, -6425][13960,17210][-7179, -5778][14250,17710][8421, 10830][2338, 2761][11320,13730][9255, 11980][2349, 2772][11790,14520][9761, 12670][2357, 2780][12700,15610][-7785, -6214][15890,19920][11410,14790][2361, 2785][14260,17640][-8590, -6802][14630,18490][10580,13820][2363, 2787][12570,15810][-58580, -52640][-51020, -45080][108500,153400][587, 11810]-2770[11040,13460][2880, 3507][-16700, 9759]-3250[11470,14200][2647, 3275][-14060, 6484]-2220[12480,15390][2548, 3141][-11510, 3343]-1580[14100,17490][2548, 3158]-95.10[12470,15710][1995, 2512][-8956, -185][-6961, 2327]2022202320242025[23480,29900][22690,29100][24960,32250][23640,30770][-8303, -6524][16960,21590][-8202, -6396][16290,20900][-9826, -7607][17350,22420][-8628, -6632][17010,22140][0.132, 0.18][587, 11810]0.13ВСЕГОПрединвестиционная стадияОЦЕНКИ С УЧЕТОМ ИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка от продажи товаров и услуг, млн.рубСебестоимость проданных товаров и услуг,млн.рубВаловая прибыль, млн.руб[273500,340000][-101700, 81900][191600,238400]163Прибыль (убыток) за отчетный период, млн.рубАмортизация основных средств, млн.рубДенежные средства, полученные от операционнойдеятельности, млн.рубДенежные средства, использованные дляинвестиционной деятельности, млн.рубв т.ч.
капитальные вложения, млн.рубСвободный денежный поток, млн.рубNPV по годам, млн.рубНакопленный NPV по годам, млн.рубIRR (внутренняя норма доходности проекта)NPV (чистая приведенная стоимость проекта),млн.рубСтавка дисконтирования[131500,171100][31520, 37190][166800,206400][12820,16710][2363, 2787][15810,19700][12600,16480][2363, 2787][15220,19090][13820,18080][2363, 2787][15900,20160][13930,18240][2363, 2787][16790,21100][-58580, -52640][-51020, -45080][108500,153400][587, 11810]-31.70[15770,19670][2233, 2783][-4728, 5109]00[15220,19090][1906, 2390][-2822, 7499]00[15900,20160][1763, 2234][-1059, 9733]00[16790,21100][1647, 2068][587, 11810][0.132, 0.18][587, 11810]0.13164Приложение И(обязательное)Применение интервального метода на инвестиционной стадии ПроектаНазваниеИнвестиционная стадияВСЕГО20072008200920102011000000[318, 335]0[3260, 3500]0[5725, 6244]0[6328, 6995]0[23680, 26500][318, 335][-335, -318]2.26[-757, -719][3260, 3500][-3415, -3176]1.95[-6660, -6194][5725, 6244][-5960, -5441]1.63[-9714, -8869][6328, 6995][-9912, -9245]1.33[-13190, -12290][23680, 26500][-4232, -1425]1.1[-4655, -1567][-757, -719]0.16[-7416, -6913]0.16[-17130, -15780]0.23[-30320, -28070]0.21[-34970, -29640]0.21ОЦЕНКИ С УЧЕТОМИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка, млн.рубEBITDA, млн.рубИнвестиции, млн.рубИсточники финансирования,млн.рубFCFE, млн.рубФактор дисконтированияПриведенный FCFE, млн.рубНакопленныйдисконтированный FCFE,млн.рубEquity cost of capitalТерминальная стоимость,млн.рубEquity Value, млн.рубНазваниеИнвестиционная стадияОЦЕНКИ С УЧЕТОМИНТЕРВАЛЬНОСТИ[188100,226400][180100,216700][65270, 72940][68600, 76270][69010, 107000][-10870, 7305][16410, 20190][5544, 27490]ВСЕГО20122013201420152016165Выручка, млн.рубEBITDA, млн.рубИнвестиции, млн.рубИсточники финансирования,млн.рубFCFE, млн.рубФактор дисконтированияПриведенный FCFE, млн.рубНакопленныйдисконтированный FCFE,млн.рубEquity cost of capitalТерминальная стоимость,млн.рубEquity Value, млн.рубНазваниеИнвестиционная стадия[188100,226400][180100,216700][65270, 72940][68600, 76270][69010, 107000][-10870, 7305][22.4, 25.4][5020, 5732][10090, 11630][13550, 15760][16450, 19280][-1534, -1357][24110, 27260][4997, 5705][1781, 2034][12600, 14520][65.7, 75.8][15690, 18250]0[16090, 18870]0[25710, 28870][-6205, -3055]0.91[-5647, -2780][3501, 3753][-2304, -1658]0.76[-1751, -1260][72.8, 82.9][4531, 6142]0.65[2945, 3993]0[7605, 9744]0.56[4259, 5457]0[8045, 10370]0.49[3942, 5080][-40620, 32420]0.2[-42370, 33680]0.19[-39430, 29690]0.17[-35170, -24230]0.15[-31220, -19150]0.15[16410, 20190][5544, 27490]ВСЕГО20172018201920202021[13720, 16210][13630, 16230][14720, 17650][13940, 16820][16150, 19630][17800, 21020]0[10880, 12950]0[14030, 16820]0[14410, 17400]0[14220, 17280]00[10680, 13390]0.42[4488, 5624]0[4266, 6000]0.37[1578, 2220]0[6758, 9094]0.33[2230, 3001]0[7563, 10070]0.29[2193, 2918]0[6996, 9559]0.25[1749, 2390]ОЦЕНКИ С УЧЕТОМИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка, млн.рубEBITDA, млн.рубИнвестиции, млн.рубИсточники финансирования,млн.рубFCFE, млн.рубФактор дисконтированияПриведенный FCFE, млн.руб[188100,226400][180100,216700][65270, 72940][68600, 76270][69010, 107000][-10870, 7305]166Накопленныйдисконтированный FCFE,млн.рубEquity cost of capitalТерминальная стоимость,млн.рубEquity Value, млн.рубНазваниеИинвестиционная стадия[16410, 20190][5544, 27490]ВСЕГО[-26740, -13530]0.14[-25160, -11310]0.14[-22930, -8310]0.14[-20740, -5392]0.142022202320242025[12920, 15810][17670, 21750][20300, 25120][19900, 24770][14600, 17860]0[15500, 19080]0[14150, 17520]0[16660, 20740]00[8893, 11620]0.22[1956, 2556]0[10440, 13440]0.2[2088, 2687]0[11520, 14350]0.17[1959, 2439]0[14070, 17500]0.15[2111, 2625][-17030, -445]0.13[-14940, 2241]0.13[-12980, 4680]0.13[-10870, 7305]0.13ОЦЕНКИ С УЧЕТОМИНТЕРВАЛЬНОСТИВыручка, млн.рубEBITDA, млн.рубИнвестиции, млн.рубИсточники финансирования,млн.рубFCFE, млн.рубФактор дисконтированияПриведенный FCFE, млн.рубНакопленныйдисконтированный FCFE,млн.рубEquity cost of capitalТерминальная стоимость,млн.рубEquity Value, млн.руб[188100,226400][180100,216700][65270, 72940][68600, 76270][69010, 107000][-10870, 7305][16410, 20190][5544, 27490][-18990, -3002]0.14167Приложение К(обязательное)Расчет интегрального показателя риска проекта на прединвестиционной стадииВероятностьВероятность возникновения(p)Степень влиянияна проект (b)Интегральныйпоказатель (S)1Оборудование с длительным срокомпоставки - отставание от графика поставокиз-за не соблюдения сроков отгрузки, чтоявляется причиной отставания по проекту.20%1422Несчастные случаи и происшествия на этапестроительства.
Отставания, связанные сперерывом в выполнении работ.90%5133Отставание в получении Разрешения наЭксплуатацию Объекта25%2334Наличие необходимой строительнойтехники (например, ВСЕ оборудование,необходимое для строительства)75%436Риск#Описание риска1685Обстоятельства непреодолимой силы (напр.,аномальные погодные условия, забастовкирабочих, стихийные бедствия и т.п.), которыевлияют на график и затраты.10%1216Ненадежность и отсутствие временнойсхемы электроснабжения и коммуникацийдля нужд строительства90%5137Вероятность отставаний и вопросы качествав строительстве20%1118Несвоевременное заключение договорныхсоглашений по СМР с субподрядчиками90%53810%12150%33511Риск, связанный с требованием надзорныхорганов РФ провести дополнительныеиспытания на площадке, которые могутпривести к дополнительным затратам иотставанию от графика25%22212Поздние изменения в проектировании ОЗХ,влияющие на проекты Linde / TCM,требующие переделки90%525910Изменения нормативных требованийОтставание и срывы графиков в связи спретензиями субподрядчиков16913Непредвиденные подземные преграды,которые могут привести к отставанию встроительстве или возможномуперепроектированию / переделке - только дляОЗХ20%11114Дополнительные строительные работы всвязи с ошибками в проектировании или всвязи с некачественным выполнением работ15%14215Консервация оборудования и материалов наскладе и на площадке.
Необходима защита отпогодных условий. Может привести кнеполадкам в работе оборудования, которыемогут привести к отставанию идополнительным затратам на устранениенеисправностей.70%41216Количественный перерасход поокончательно согласованному проектуприведет к увеличению стоимости и выход запределы графика5%13217Переделка чертежей ЕРС, несоответствующих таблице интерфейсов,приводит к увеличению стоимости иотставанию от графика.5%153Интегральный показатель риска3170Приложение Л(обязательное)Расчет интегрального показателя риска проекта на инвестиционной стадииРиск #1234Описание рискаНесчастные случаи ипроисшествия на этапестроительства. Отставания,связанные с перерывом ввыполнении работ.Наличие необходимойстроительной техники(например, ВСЕ оборудование,необходимое длястроительства)Обстоятельства непреодолимойсилы (напр., аномальныепогодные условия, забастовкирабочих, стихийные бедствия ит.п.), которые влияют на графики затраты.Ненадежность и отсутствиевременной схемыэлектроснабжения икоммуникаций для нуждВероятностьВероятностьвозникновения (p)Степень влиянияна проект (b)Итнегральныйпоказатель (S)90%52520%13210%12110%111171строительства567891011Вероятность отставаний ивопросы качества встроительствеНесвоевременное заключениедоговорных соглашений поСМР с субподрядчикамиИзменения нормативныхтребованийОтставание и срывы графиковв связи с претензиямисубподрядчиковРиск, связанный с требованиемнадзорных органов РФпровести дополнительныеиспытания на площадке,которые могут привести кдополнительным затратам иотставанию от графикаПоздние изменения впроектировании ОЗХ,влияющие на проекты Linde /TCM, требующие переделкиНепредвиденные подземныепреграды, которые могутпривести к отставанию встроительстве или возможномуперепроектированию /переделке - только для ОЗХ40%22250%32310%12180%44825%21150%32320%11117212131415Дополнительные строительныеработы в связи с ошибками впроектировании или в связи снекачественным выполнениемработКонсервация оборудования иматериалов на складе и наплощадке.
Необходима защитаот погодных условий. Можетпривести к неполадкам в работеоборудования, которые могутпривести к отставанию идополнительным затратам наустранение неисправностей.Количественный перерасход поокончательно согласованномупроекту приведет к увеличениюстоимости и выход за пределыграфикаПеределка чертежей ЕРС, несоответствующих таблицеинтерфейсов, приводит кувеличению стоимости иотставанию от графика.15%13270%4245%1325%132Интегральный показатель риска2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
