«Рыночные провалы» финансирования роста компании - проблемы и пути решения (1142259), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Диссертация по своему основному содержаниюсоответствует положениям п. 1.1. – Политическая экономия (формированиеэкономической политики (стратегии) государства), п. 1.2. – Микроэкономическаятеория (теория фирмы, теория конкуренции и антимонопольного регулирования),а также п. 1.4 – Институциональная и эволюционная экономическая теория(теориятранзакционныхиздержек)Паспорта«Экономическая теория» (экономические науки).специальности08.00.01–12Научная новизна диссертации заключается в выявлении объективных исубъективных причин провалов рынка в финансировании растущих компаний(в том числе БРК реального сектора) и теоретическом обосновании наиболееэффективных направлений их преодоления на уровне взаимоотношенийкредитор-заемщик, а также в выработке форм государственной поддержкипривлечения финансовых ресурсов для обеспечения роста фирмы.Положения, выносимые на защиту на основе анализа различных позицийв рассматриваемой области:Выявлена1)экономическихсмешанная,рент,лежащаяшумпетерианско-рикардианскаявосновеконкурентныхприродапреимуществбыстрорастущих компаний.
Показано, что при преодолении быстрорастущимикомпаниями предпринимательских ограничений роста (в частности, после снятиятак называемого управленческого «бутылочного горлышка» – managerialbottleneck) новые ограничения роста возникают вследствие нехватки финансовыхресурсов (С. 43-55).2) Показано, что из двух конкурирующих теорий привлечения финансовыхресурсов компаниями (теории компромисса и теории иерархии) поведение БРКудовлетворительноподтвержденаописываетвыводимаяизлишьвторая.теорииОбоснованаиерархиииприоритетнаяэмпирическизначимостьбанковских кредитов как преобладающего внешнего источника финансированияБРК (С.
55-61).3) На российском материале впервые эмпирически показана затрудненностьдоступа быстрорастущих компаний к заемным финансовым ресурсам посравнениюсдругимифирмами;выявленыстадииразвитияБРК,характеризующиеся наиболее острыми провалами (фиаско) финансированияроста; введено понятие предела кредитной привлекательности как аппроксимациимерырационированиякредитныхресурсов,возникающеговкачествеинституциональной реакции на провал ценового саморегулирования на рынкебанковских кредитов (С. 61-70).134) Выявлены фундаментальные особенности экономики быстрого ростафирмы.Наосновеэмпирическогоанализаособенностейриск-профилябыстрорастущих компаний в сравнении со средними показателями по экономикевпервые были определены объективные причины их дискриминации в сфередоступа к финансовым ресурсам (повышенная инвестиционная потребность,недостаточность залоговой базы, высокая доля интеллектуальной собственности вструктуре активов и др.) (С. 86-108).5) Определены основные пути снятия ограничений рационирования припривлечении финансовых ресурсов быстрорастущими компаниями: на уровневзаимодействия хозяйствующих субъектов (как предприятий, так и банков),а также за счет государственных инструментов поддержки (С.
109-122).6) На основе изучения зарубежного опыта повышения доступностивнешних финансовых ресурсов обоснована необходимость внесения изменений встратегиюгосударственнойподдержкипредпринимательства,включаяпредложение по совершенствованию Национальной гарантийной системы(С. 122-148).Теоретическая и практическая значимость полученных результатовзаключается в расширении и углублении понимания феномена роста компаний, вчастности быстрорастущих компаний, и факторах, сдерживающих дальнейшееразвитие.
Результаты исследования могут быть использованы для формированиягосударственной политики в области поддержки компаний среднего бизнеса,а такжеприразработкедолгосрочныхстратегийимпортозамещения,модернизации экономики, изменения структуры экспорта в пользу продукции свысокой добавленной стоимостью.Изложенныерационированиявмогутисследованиибытьпринципыпримененывснятияограниченийпрактическойдеятельностикоммерческих банков и предприятий.Материалы диссертации работы могут быть использованы в научных целях,в учебном процессе при преподавании курсов «Микроэкономика», «Экономика14предприятия», «Экономика развития», а также спецкурсов по вопросамконкурентоспособности фирм.Методологияиметодыисследования.Теоретическуюосновуисследования составили положения теории фирмы, институциональной теориитранзакционных издержек, фундаментальные и прикладные исследованияотечественныхизарубежныхэкономистоввобластитеориипредпринимательства, а также монографии и статьи по теоретическим иприкладным проблемам привлечения ресурсов на финансовых рынках.Методологическая база исследования включает в себя понятийный аппаратобщей экономической теории, институциональной теории, неоавстрийскойшколы.
Были использованынаблюдение,такие общенаучные методы познания, какабстрагирование,индукцияидедукция,теоретическоемоделирование, сравнительный анализ, обобщение и анализ эмпирическихданных, статистические методы (группировка, расчет средних показателей).Информационной базой исследования послужили нормативные правовыеакты органов государственной власти и местного самоуправления РоссийскойФедерации и других стран; результаты исследований, опубликованные в научныхизданиях,монографиях;информацияизэлектронныхисточниковипериодической литературы. Эмпирическую базу диссертации составили данныеотечественной и зарубежной статистики (Росстат, Евростат), базы данных пороссийским фирмам (СПАРК-Интерфакс), данные Банка России, Министерстваэкономического развития Российской Федерации, Министерства финансовРоссийской Федерации.Степеньисследования.достоверности,Впользуапробациядостоверностиивнедрениерезультатоврезультатовнастоящейработысвидетельствует обширная подборка зарубежной и отечественной научнойлитературы,позволившаявсестороннеизучитьпроблемыдоступностифинансовых ресурсов для растущих компаний, а также выявить фундаментальныепричины появления тормозящих рост провалов рынка в данной сфере.Достоверность результатов исследования подчеркивается большим количеством15использованных данных отечественной и зарубежной статистики, а такжедетальных эмпирических расчетов, иллюстрирующих выдвинутые в диссертацииположения.Результаты диссертационного исследования докладывались и получилиодобрение на научно-практических конференциях: на Международной научнопрактическойконференцииэкономическихнаук«Актуальныевопросысовременной экономической науки и практики» (Москва, Аналитический центр«Экономика и финансы», 30 апреля 2015 г.); на III научно-практическойконференции «Содействие развитию малого и среднего предпринимательства:зарубежный опыт и российская практика» (Москва, Финансовый университет,22 мая 2015 г.); на XI Международной научно-практической конференции«Развитие экономических и межотраслевых наук в XXI веке» (Новосибирск,Научный институт глобальной и региональной экономики, 16-17 мая 2015 г.).Основные положения и результаты исследования использованы привыполнении прикладных научных исследований по Государственному заданию:на 2013 г.
по теме «Формирование и удержание конкурентных преимуществкомпаниямисреднегобизнесавинновационнойэкономике»(гос. рег. № 01201363566); на 2014 г. по теме «Быстрорастущие компании какфактор развития российской экономики» (гос. рег. № 01201464853).Изложенныеограниченийвдиссертационномрационированияприисследованиипривлечениипринципыфинансовыхснятияресурсовбыстрорастущими компаниями используются в практической деятельностиДепартаментакредитногоадминистрированияАКБ«АбсолютБанк»испособствуют повышению качества обслуживания корпоративных клиентов.Выводыиосновныеположениядиссертациипоиспользованиюинституциональных инструментов рационирования (в частности, ковенантов иотлагательных условий определенного типа) используются в практической работеКредитного отдела и Отдела анализа рисков АКБ «НАШ ДОМ» и способствуютповышению качества обслуживания клиентов банка.16Материалы диссертации используются кафедрой «Экономическая теория»Финансового университета в преподавании учебной дисциплины «Экономическаятеория».Внедрение положений диссертации подтверждено соответствующимидокументами.Публикации.
Основные положения диссертации опубликованы в 7 статьяхобщим объемом 4,88 п.л. (весь объем авторский), в том числе 3 работы авторскимобъемом3,2 п.л.опубликованыврецензируемыхнаучныхизданиях,определенных ВАК Минобрнауки России.Структура и объем работы обусловлены поставленной целью и задачамиисследования, характером рассматриваемых вопросов. Диссертация представленавведением,тремя124 наименованийглавами,и5заключением,приложениями.Текст181 странице, включает 22 рисунка и 5 таблиц.спискомлитературыдиссертацииизложенизна17ГЛАВА 1ОГРАНИЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОГО БЫСТРОГО РОСТА КОМПАНИЙ1.1 Быстрорастущие компании: природа феномена и эволюция подходов кего определению1.1.1 Становление концепции быстрорастущей компанииВ 1980-х гг.
экономист из Массачусетского технологического института,Дэвид Берч, ввел понятие быстрорастущих компаний, или компаний-«газелей».Эта группа компаний сочетает высокую динамичность роста и его длительнуюустойчивость, что и определило появление термина «газель», поскольку онподчеркивает сходство данного типа компаний с животными, которые не толькоразвивают высокую скорость, но также способны поддерживать ее на длинныхдистанциях.Однако выявление быстрорастущих компаний не было самоцельюпроводимогоизначальноисследования.Всередине1970-х гг.Берчсосредоточился на исследовании процесса создания новых рабочих мест, причемего интересовали не столько сами компании, ответственные за их создание,сколько результирующее влияние отдельных изменений в законодательной базештатов на поведение компаний и региональную экономику.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
