М.Н. Чепурин, Е.А. Киселева, С.В. Ермилова, И.А. Стрелец, А.Н. Голиков - Сборник задач по экономической теории (1128852), страница 26
Текст из файла (страница 26)
Возможно ли существование первичного фондового рынкабез вторичного? Есть ли между ними связь? Если нет, объясните почему, если есть, опишите какая.№ 2. Уставный капитал обществаXсостоит из 1.000.000 акцийноминалом 2 долл. Общество выпустило 900.000 акций, но к настоящему времени выкупило 50.000 акций.а) сколько акций общества находится в обращении?б) какой максимальный объем средств может мобилизоватьобщество, если акции продаются по цене 4 долл.?№ 3. Назовите основные отличия облигаций от акций.№ 4.
Как связан статус эмитента облигаций со степенью его возможного банкротства? Почему самыми надежными считаются государственные облигации? Какова связь между доходностью и риском?№ 5. Совладельцем или кредитором акционерного общества является:а) покупатель акции?б) покупатель облигации?№ 6.
Определите совокупную доходность акций, если норма дивиденда 4%, а курсовая стоимость за год увеличилась на 5,5%.№ 7. Определите рыночную цену акции, если дивиденд — 8 долл.,а ставка процента — 4%.№ 8. Может ли быть ситуация, когда норма дивиденда отстаетот нормы процента по облигациям, а люди продолжают приобретать акции? Объясните свой ответ.№ 9. Выпускаются облигации номиналом 1000 долл. на 10 лет сежегодным доходом 100 долл. Выгодно ли приобретать облигацию пономиналу приг=5%, 15%?№ 10.
Цена купонной облигации равна 75%, купон 15%. Определите текущую доходность облигации.№11. Какая доходность до погашения будет получена инвестором, если он приобретает ГКО по цене 90% к номиналу за 30 днейдо погашения?182Рынок ценных бумаг№ 12. Какова должна быть цена ГКО к номиналу, чтобы инвесторобеспечил себе за 20 дней до ее погашения доходность, равную 75 %?№ 13.
Чем опционные контракты отличаются от фьючерсных?№ 14. Инвестор приобрел европейский опцион колл: 200 акцийкомпании А'по цене исполнения 100 долл. за акцию. Цена опциона— 5 долл./акция. Если к моменту исполнения опциона цена вырастет до 120 долл., каковы будут действия инвестора? Если цена упадет до 90 долл. за акцию, каковы будут действия инвестора? Каковы потери и выигрыши в этих случаях?№ 15. Дилер и брокер — посредники на фондовой бирже. Есть липринципиальные различия в организации их работы?№ 16. В экономической теории принято различать категорииспекуляции и арбитражирования.
Как бы Вы классифицировали следующие случаи с точки зрения двух указанных категорий?а) закупка пшеницы в местности с высоким урожаем и перепродажа ее местности, где в силу погодных условий случился неурожай зерновых?б) скупка сахара-песка по низкой цене в октябре с целью перепродажи его в апреле следующего года по более высокой цене?№ 17. Возможно ли арбитражирование, если рынок ценных бумагнаходится в состоянии долговременного равновесия?JN» 18. Какие из приведенных ниже пунктов относятся к характеристике технического анализа фондового рынка:а) все значимые для рынка события уже заложены в ценах активов;б) необходимо рассмотрение всех значимых политических,экономических, социальных факторов, которые могут влиять нацены активов;в) все, что необходимо знать аналитику — это цены открытия,цены закрытия, самую высокую и самую низкую цены, объемторгов за минимальный рассматриваемый период;г) прогнозирование рыночных показателей с помощью статистических и эконометрических методов.№ 19.
Вы прочитали в газете «Ведомости», что аналитики«Росбизнесконсалтиг» ожидают падения цен на акции «Газпром».Тема 21Следует ли Вам прислушаться к их мнению и продать имеющиесяу Вас акции этой компании?№ 20. Какое из приведенных ниже утверждений относится к гипотезе рефлексивности:а) фактический ход событий уже включает в себя последствиямышления участников фондового рынка;б) рыночное равновесие является нормой для фондового рынка;в) фундаментальные движущие силы рынка всегда могут откорректировать спекулятивные скачки цен;г) рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых имсобытий;д) цены акций никогда не бывают искажены.Ответы к теме 21.№ 1. Первичный рынок не может существовать без вторичного,поскольку никто никогда не стал бы покупать ценные бумаги, еслибы он не мог ни при каких условиях их перепродать в будущем.Вторичный рынок — условие и следствие существования первичного рынка.№ 2.
а) 900000 - 50000 = 850000 акций.б) 1.000000 - 850000 = 150000 - акции в распоряжении общества.150000 х 4 долл. = 600000 долл.№ 3. Облигация не дает право голоса, это ценная бумага, выпущенная на определенный срок, выплачиваемый по облигациям доход представляет собой фиксированную величину.№ 4. Статус эмитента облигаций тем выше, чем меньше риск егобанкротства. Считается, что государство не может обанкротиться,поэтому государственные облигации — эталон надежности. Но чемменьше риск, тем и меньше оснований для того, чтобы выплачиватьвысокий доход по ценной бумаге. Общее правило: обратное соотношение между надежностью и доходностью.№ 5.
а) покупатель акции — совладелец,б) покупатель облигации — кредитор.№6. 4%+ 5,5% = 9,5%.184Рынок ценных бумаг№ 7. (8 долл./4%) х 100% = 200 долл.№ 8. При распределении прибыли часть ее идет на выплату дивидендов, а другая часть — на развитие производства (нераспределенная прибыль). Чем ниже дивиденды, тем ниже норма дивиденда, но больше возможностей для расширения. Растет курсовая стоимость акций. Совокупная доходность акций = норма дивиденда+ прирост (уменьшение) курса акций.№ 9. PV= 100/(1 + г) + 100/ (1 + г)2 + ...
+ 100/ (1 + г)10 + 1000/(1 +;-)|0= 1386долл. (приставке5%) или749долл. (приставке 15%).Следовательно, при г = 5% выгодно, при г = 15% невыгодно.№ 10.15%/75% = 0,2, или 20%.№ \\.r=F/P- 1 х(365Д), где /--доходность до погашения облигации, F— номинал облигации, Р— цена облигации, t — число дней смомента покупки до погашения облигации.(100%/90%- 1)х365/30= 1,352, или 135,2%.№12. 100%/(1+0,75x20/365) = 96,05%.№ 13.
Вслучае фьючерсного контракта речь идетопокупке или продаже товара по фиксированной цене в будущем. В случае опционногоконтракта продается или покупается право на покупку или продажу.№ 14. Если цена растет: инвестор исполняет контракт. Покупает у продавца опциона акции за 100 долл. и продает на наличном(спотовом) рынке за 120 долл. Прибыль на акцию = 120 — 100 = 20долл. Минус премия 5 долл.
Итого: 15 долл. Общая прибыль: 200акций х 15 долл. = 3000 долл.Если цена падает: инвестор отказывается и платит только премию 5 долл. Общие потери: 200 акций х 5 долл. = 1000 долл.№ 15. Дилер работает за свой счет, брокер - на комиссионныхначалах.№ 16. а) — арбитражирование, б) — спекуляция.№ 17. Нет.№18.
а), в).№ 19. Нет, поскольку это публичная, или общедоступная информация, и она уже отражена в цене акций.№20. а), г).185Тема 22Тема 22. НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМАИ НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА№ 1. Почему мы говорим о том, что государственный бюджет —наглядное подтверждение теории общественного выбора? Как бы Выпрокомментировали выражение: «Принятый бюджет — это всегда компромисс»?№ 2. Какие виды государственных расходов можно рассматривать в преломлении проблемы положительных экстерналий и почему?N° 3.
Почему в годы второй мировой войны резко увеличиласьдоля государственных закупок в национальном доходе стран, участвовавших в ней? Как вообще соотносятся государственные расходы и степень централизации власти в стране?№ 4. Каковы основные различия в расходных статьях бюджетовцентральных и местных органов государственной власти?№ 5. Почему в условиях функционирования современной бюджетно-налоговой системы присутствует феномен фискального федерализма? Является ли он характерным исключительно для государств с федеральным устройством?№ 6. Какой принцип налогообложения Вы бы порекомендовалииспользовать:а) для помощи многодетным семьям;б) для строительства теннисных кортов;в) для оказания помощи малоимущим;г) для финансирования системы здравоохранения;д) для финансирования системы противопожарной безопасности;е) для оборудования площадок для выгуливания собак?№ 7. На каком принципе налогообложения строится прогрессивная налоговая шкала, которая используется сейчас в большинстве стран со смешанной экономикой? Почему?№ 8.
Каковы основные сложности использования принципаплатежеспособности в функционировании современной налоговойсистемы?186Налогово-бюджетная система и налогово-бюджетная политика№ 9. Какие из перечисленных ниже налогов относятся к прямым,какие — к косвенным:а) индивидуальный подоходный налог;б) акцизы;в) таможенные пошлины;г) налог с продаж;д) налог на прибыль корпораций?Объясните критерий деления.№ 10. Личный подоходный налог и налог на доходы корпораций несут на себе основную фискальную нагрузку (т. е. именно засчет этих налогов образуется основная часть поступлений в бюджет).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
