М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006 (1128850), страница 104
Текст из файла (страница 104)
Расположив компоненты денежной массы по степени убывания лик- Видности, можно выделить несколько денежных агрегатов — показате' лей денежной массы. Наиболее ликвидным денежным агрегатом явля)- ется агрегат МО, который включает наличные деньги в обращении, Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат Мт, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счеи тах «до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью че' ков. Чек представляет собой ценную бумагу, содержащую приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека по его ПРедъявлении указанной в нем суммы.
Агрегат М7 называют «деньгами В узком смысле слова» или «деньгами для сделок». Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные. Менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М2. Это ~). '«деньги в широком смысле слова», которые включают в себя все ком,', Поненты агрегата М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых ин'ститутах. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосред- 447 Глава 20 ственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя по тенциально они могут быть использованы для расчетов.
Еще менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат Мз„который образуется путем добавления к агрегату М2 депозитных сертифн катав банков, облигаций государственного займа, других ценных бумаг государства и коммерческих банков. Различие между агрегатом М1 и остальными денежными агрегатами заключается, прежде всего, в том, что в агрегаты М2 и МЗ включены ссквази-деньги», которые затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные, Следует отметить, что в нашей стране вплоть до начала 1990-х гг денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались.
Но с переходом к рыночной экономике Центральный банк России, Министерство финансов и другие государственные учреждения кредитно-денежной сферы стали активно использовать рассмотренные выше денежные агрегаты при осуществлении макроэкономической политики. $5. Мультипликационное расширение банковских депозитов Анализ структуры денежной массы, проведенный в предыдущем параграфе, показал, что в состав денежной массы входят не только наличные деньги, количество которых жестко регулируется со стороны Центрального банка, но и деньги на текущих и срочных счетах в коммерческих банках.
Это свидетельствует о том, что предложение денег зависит не только ат политики Центрального банка, но и от действий коммерческих банков. Позже мы убедимся, что поведение населения, распоряжающегося наличностью, также отражается на величине денег в обращении. Рассмотрим подробнее роль коммерческих банков в изменении предложения денег в экономике.
Вначале представим себе, что банки занимаются только пассивными операциями: они привлекают деньги клиентов на депозиты, но не выдают кредитов. Следовательно, банки не могут начислять проценты на депозиты. Привлеченные на депозиты денежные средства, не выданные в качестве кредитов, становятся бан ковскими резервами. В упрощенном случае, когда банки не выдаю~ кредиты (хотя это трудно представить, так как противоречит интересам банков), но получают депозиты, направляемые в резервы, мы имев~ систему 100%-го банковского резервирования. Такая система (если бы она существовала) позволила бы банк~и Кредитно-денежная система и нредитнсденежная пслил1ика чувствовать себя очень уверенно — они могли бы вернуть деньги клиентам, даже если бы последние одновременно обратились за ними в банки, Однако банкиры уже давно обратили внимание на то, что вкладчики не обращаются одновременно в банки с просьбой о снятии денег со счетов (за исключением периодов крупных финансово-зкономических потрясений).
Кроме того, у банков появляются все новые вкладчики и, таким образом, новые депозиты. Все это позволяет банкам лишь часть полученных депозитов держать на счетах в качестве резервов, а остальную сумму — направлять на кредитование экономики и получать процентные платежи. Такая система называется частичным банковским резервированием. В условиях частичного банковского резервирования коммерческие банки могут создавать новые деньги, когда они выдают кредиты. Од. нако, когда должники (население и фирмы) возвращают эти кредиты, :,новые деньги «уничтожаются» и денежная масса снова сокращается.
Более подробно процесс создания новых денег банками можно про' следить на следующем примере. Допустим, что вкладчики (население и фирмы) поместили в качестве депозитов (0) на счета Сбербанка сумму 100 млн. руб. Часть полученной суммы банк обязан хранить в качестве 'резерва, который предназначается как для покрытия текущих расходов тбанка, так и для снижения степени риска неуплаты по обязательствам. )яинимальные пределы обязательного резервного фонда банков уста'Кавливаются в странах с рыночной экономикой законодательно и за выйолнением этих требований следит Центральный банк, что играет важ~ную роль в регулировании предложения денег. Норма обязательных резервов рассчитывается как отношение резервов к депозитам: ее зна- ние колеблется в странах с рыночной экономикой в пределах от 3 до ,.
% по различным видам вкладов. В России с 1 апреля 2004 г. норма обя- льных резервов составила 9% по рублевым и валютным вкладам. НаПример, если норма обязательных резервов составляет 5%, то это значит, Что Сбербанк обязан направить 5 млн. руб. (гт) из полученных 100 млн. уб. депозитов в Фонд обязательного резервирования (ФОР), а остальНые 95 млн. руб.могут быть выданы клиентам в качестве кредитов. При выдаче кредита банк переводит соответствующую сумму на текущий счет, орым в любой момент может воспользоваться клиент или выплачивает наличными.
Результатом этих действий банка стало появление новых енег в размере 95 млн. руб. Собственно говоря, действия банка были ! .грчень просты: из сейфов банка были извлечены 95 млн. руб. (там они не ' ~валялись деньгами) и переданы клиентам — перевод на текущий счет а)Гипи выдача наличными уже делает эту сумму новыми деньгами. В то же время, необходимо учесть, что, когда срок кредита истечет Л , " все 95 млн. руб. будут возвращены банку клиентами, настолько же 449 Ктв« зкононимескай ~еоаии Глава 20 уменьшится количество денег в обращении. Деньги включаются в со став денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы.
Однако, следует учесть, что процесс создания новых денег не огра ничивается одним банком. В любой стране с рыночной экономикой фун кционирует большое число коммерческих банков. Интересно просле дить, какой эффект на изменение предложения денег оказывает в сис теме коммерческих банков первоначальный депозит в Сбербанке. Допустим, что клиенты Сбербанка, получившие кредит в сумме 95 млн, руб., уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленные товары и услуги, а последние поместили вы рученные деньги на депозитные счета в Московский муниципальный банк.
Увеличение депозитов в последнем на 95 млн. руб. позволяет ему выдать новые кредиты. При этом банк обязан направить в резервный фонд 4,75 млн, руб. (согласно установленной норме обязательных ре зервов 5%) и, следовательно, новые кредиты могут быть предоставлены на сумму 90,25 млн. руб., а общий прирост предложения денег (с учетом операций этих двух банков) составит 185,25 млн. руб. На следующем этапе хозяйственные агенты, получившие в качестве платежей за товары и услуги эти 90,25 млн. руб., вновь помещают их на депозиты, скажем, в Московский Сберегательный банк, который теперь может расширить сумму выданных кредитов на 85,74 млн.
руб. (с учетом того, что 4,51 млн. руб. должны быть направлены в резервный фонд этого банка). Это увеличивает общую сумму новых денег, созданных банками, до 270,99 млн. руб. Логика рассуждений ведет нас к следующему выводу: процесс создания новых денег будет продолжаться на последующих этапах увеличения депозитов в системе банков, но до определенного предела. Этот предел рассчитывается как предел бесконечной убывающей геометрической прогрессии: 100 млн,руб. + 95 млн.руб.
+ 90,25 млн.руб. + 85,74 млн.руб. + ... = 100 млн.руб. х (1 + 0,95 + 0,95' + 0,95' + ...) = 100 млн.руб. х 1/1 — 0,95 = 100 млн.руб. х 1/0,05 = 2 млрд.руб. Таким образом, при уровне резервных требований 5%, первоначальный депозит 100 млн. руб. породил мультипликационный эффект расширения банковских депозитов, что привело, в конечном счете, к приросту предложения денег нв 2 млрд. руб. Конкретно оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег позволяет депозитный мультипликатор (т,).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
