Диссертация (1105778), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Из-за этих недостатков в проектах применяются модификации метода IRR. Например, метод MIRR (Модифицированная внутренняя норма доходности) предполагает реинвестирование с другой ставкой, нежели исходная. Специальная методика расчёта позволяет избежать многих недостатков IRR, однако сравнение проектов разной стоимости при помощи MIRR всё равно может приводить к ошибкам.

1. Отдача на инвестиции (Return on Investment, ROI)

Показатель отдачи от инвестиций является одним из наиболее часто применяемых методов оценки эффективности инвестиций.

ROI – это показатель отношения прибыли, полученной за счёт инвестиций, к объёму инвестиций. Показатель ROI обычно сравнивают с показателем стоимости капитала, при этом стоимость капитала, принятая на уровне компании, может отличаться от стоимости капитала для конкретного проекта (если профиль риска или денежного потока в проекте не вполне соответствует аналогичным показателям компании в целом).

При расчёте ROI под прибылью можно понимать прибыль по бухгалтерскому или управленческому учёту, процентный доход или чистую прибыль. Под объёмом инвестиций тоже можно понимать разные показатели – активы, капитал и другие выражения инвестиций. Обычно ROI выражается в процентах.

1. Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA)

Ещё один важный финансовый показатель, часто используемый при оценке инвестиций в ИТ является показатель экономической добавленной стоимости.

EVA вычисляется на основании следующей формулы:

EVA P WACC *C , (1.4)

где P - чистая операционная прибыль за вычетом налогов, но до выплаты процентов (Net Operating Profits After Taxes), WACC - средневзвешенная цена капитала, C - стоимостная оценка капитала.

Показатель EVA является интегральным показателем по деятельности компании, поэтому эффект от внедрения ИТ в нём может быть заметен только в динамике, только для больших проектов (таких, как внедрение ERP) и, как правило, с существенной задержкой во времени относительно момента внедрения.

1. Метод реальных опционов (Real Options Valuation, ROV)

Финансовый опцион – это право, но не обязанность, выполнить инвестиционное решение.

Реальный опцион – это право, но не обязанность, выполнить некое бизнес- решение, как правило, опцион на выполнение капитальной инвестиции. Реальный опцион содержит стоимость управленческой гибкости, т.е. возможность принятия гибкого инвестиционного решения в условиях неожиданного поведения рынка.

Метод реальных опционов позволяет применить теорию финансовых опционов для численной оценки стоимости гибкости управления в мире неопределённости.

Соответственно менеджмент компании благодаря данной методике получает информацию о реальной ценности инвестиционного проекта.

Традиционные методы (такие как NPV) не позволяют точно оценить эффект от инвестиций в условиях неопределённости и быстро изменяющегося окружения. Методика ROV позволяет учесть при оценке стоимости проекта опционные компоненты, вероятности случайных процессов и их влияние на проект. Всё это в целом позволяет получить весьма точную стоимость проекта.

Метод реальных опционов включает в себя пять типов реальных опционов:

• на отсрочку;

• на инвестирование в несколько этапов;

• на переключение (смену продукции или факторов производства);

• на выход из проекта;

• на изменение масштаба.

Для расчёта стоимости опциона может использоваться классическая модель Блэка-Шоулза, либо альтернативные модели расчёта.

Инвестиции в ИТ, как и любые инвестиции, могут рассматриваться и анализироваться посредством метода реальных опционов. К сожалению, для ИТ- проектов характерны специфичные риски, которые плохо поддаются оценке в моделях опционов. Технология требует точного планирования доходов проекта, а эта величина в реальных ИТ-проектах подвержена существенной неопределённости. Кроме того, технология изначально ориентирована на рыночные свойства опционов, активов и портфелей, при этом реальные ИТ- проекты проходят не в условиях рынка, и реализация актива затруднена. Несмотря на имеющиеся сложности, данную технологию для ИТ-проектов применяют многие транснациональные компании.

1. Методы учета затрат

В данном разделе рассматриваются два базовых подхода, опирающихся на модели финансового учёта, которые наиболее часто применяются для учёта затрат на ИТ-системы и ИТ-процессы.

1. Учет затрат по видам деятельности (Activity based costing, ABC)

Учет затрат по видам деятельности является одной из наиболее известных и используемых технологий в области управленческого учёта и учёта затрат.

ABC – это методика управленческого учёта, которая позволяет произвести оценку затрат на различные виды деятельности компании очищенных от влияния каких-либо других факторов.

ABC представляет собой инструмент для оценки операционных затрат и анализа влияния всех бизнес-активностей на фактическую стоимость продукции. Этот метод также позволяет выстроить четкие взаимосвязи стоимости ресурсов с отдельными продуктами, сервисами и потребителями.

Метод предполагает детальный расчёт как прямых, так косвенных расходов.

Идея метода состоит в том, что для каждой активности на каждом этапе производства, маркетинга, продаж проводится измерение и фиксация всех необходимых ресурсов. ABC также покрывает все непроизводственные затраты, которые не связаны с производством или которые возникают из таких операций, как дистрибуция и продажи.

Технология позволяет выделить постоянные затраты, переменные затраты и накладные расходы, а затем выделить основные факторы затрат, т.е. такие ресурсы, которые в наибольшей мере влияют на величину издержек.

С точки зрения внедрения ИТ-проекта ABC-анализ позволяет оценить эффект от внедрения информационной системы в терминах сокращения расходов.

В целом система проста в понимании, позволяет строить прозрачные системы метрик, выявлять пустую трату ресурсов и предоставлять детальную и качественную управленческую информацию. К недостаткам этой технологии следует отнести очень высокую стоимость как первичного построения модели, так последующее её поддержание в актуальном состоянии, при этом учёт по технологии ABC заведомо не будет идентичен по суммам тем результатам, которые получаются в рамках традиционных моделей учёта затрат.

Представленные недостатки накладывают весьма существенные ограничения на использование этой технологии для оценки эффекта от ИТ. Внедрение ИТ зачастую требует огромных расходов на переработку и перепроектирование модели расчёта ABC, при этом оцениваемые выгоды лежат только в области сокращения издержек, игнорируя прочие положительные эффекты (увеличение дохода, повышение качества и т.п.). Данную проблему пытаются уменьшить различными расширениями модели ABC, которые предполагают учёт на каждой активности не только расходов, но и других показателей (добавленной стоимости, уменьшение вероятности брака и т.п.).

1. Полная стоимость владения (Total Cost of Ownership, TCO)

Совокупная стоимость владения (TCO) является одной из наиболее известных и используемых методик расчёта затрат на ИТ. Методика позволяет структурированно и тщательно оценить всю совокупность затрат, которую

порождает использование ИТ-инфраструктуры.

Модель TCO включает в себя набор элементов, которые должны быть подвергнуты оценке [57]. Основные элементы приведены в Таблице 1.3

Таблица 1.3

Основные элементы модели TCO

Прямые затраты

1. Программно-аппаратные средства

   1. . Аппаратура

      • Стоимость оборудования

      • Амортизация оборудования

      • Апгрейд серверного оборудования

      • Апгрейд клиентских мест

      • Устройства хранения информации

      • Периферия (устройства печати и т.п.)

      • Сетевое оборудование

1. Программное обеспечение (лицензионные расходы)

   • Операционные системы

   • Приложения

   • Обслуживающие программы

   • Программы для коммуникаций и сетевого взаимодействия

1. Прочие расходы

   • Лизинговые платежи

   • Арендная плата за размещение серверного оборудования

   • Расходы на электропитание

1. Администрирование

• Администрирование пользователей

• Администрирование сетей

• Диагностирование и ремонт

• Управление и планирование трафика

• Оптимизация производительности

• Поддержка операционных систем

• Текущие регламентные работы

• Прочие работы по управлению сетью

• Изучение и планирование развития системы

• Определение стоимости и закупка оборудования

• Лицензирование и дистрибуция ПО

• Управление имуществом (оборудованием)

• Управление приложениями

• Контроль за доступом информации и защита от вирусов

• Конфигурирование и перенастройка оборудования

• Установка оборудования

• Прочие вопросы управления системой

• Управление устройствами хранения данных

• Управление дисками и файлами

• Планирование устройств хранения данных

• Архивирование и резервное копирование

• Прогнозирование неисправностей и восстановление

• Управление репозиторием

1. Поддержка

• Служба сопровождения

• Первая линия поддерджки

• Оперативная работа

• Поддержка со сторооны производителя/поставщика

• Поддержка, осуществляемая сторонними организациями (аутсорсинг)

• Обучение административного персонала

• Обучение конечного пользователя

• Затраты на передвижения и командировки

• Закупки

• Прочие расходы на оперативную работу

1. Разработка

• Разработка и проектирование приложений

• Тестирование и подготовка документации

• Адаптация к требованиям заказчиков

• Обслуживание процесса разработки

• Привлечение внешних консультантов

• Первоначальные закупки основного ПО

• Первоначальные закупки дополнительного ПО

• Первоначальные закупки аппаратного обеспечения

1. Оплата коммуникаций

• Расходы на локальную сеть

• Расходы на глобальную сеть

• Удалённый доступ

Методика TCO включает в себя анализ и вычисление прямых и косвенных затрат на ИТ-систему или инфраструктурный компонент и его сопоставление с аналогичными показателями у альтернативной системы, либо с другими предприятиями в отрасли.

К слабым сторонам TCO можно отнести отсутствие учёта изменений в стоимости денег со временем, отсутствие влияния рисковой составляющей, высокую трудоёмкость и заведомую неточность прогноза показателей (особенно в части косвенных затрат).

1. Модели оценки ИТ на уровне предприятия

Важным классом методов оценки ИТ являются различные методы оценки информационного обеспечения на уровне предприятия. Данные методы, как правило, представляют собой обобщенные модели, которые связывают развитость информационных технологий, информационного обеспечения и качества управления с экономическим результатом деятельности бизнеса.

1. Информационная производительность (Information Productivity, IP)

Методика расчёта информационной производительности разработана с целью анализа эффективности ИТ на предприятии. Т.е. модель ориентирована на совокупный анализ информационной среды на предприятии, а не на конкретные проекты и инвестиции.

Метод не позволяет оценить конкретную технологию, не может оценить эффект конкретного проекта и его результатом не является информация о ценности конкретной ИТ-системыОшибка! Источник ссылки не найден. Ошибка! Источник ссылки не найден.[71][72].

Характеристики

Список файлов диссертации