Диссертация (1105778), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Для оценки инвестиций в ИТ условно выделяются группы методов и моделей (хотя многие методы могут быть отнесены сразу в несколько категорий). Группы методов представлены в Таблице 1.2.

КЛАССИФИКАЦИЯ

методов измерения затрат и отдачи от ИТ

Таблица 1.2

Ниже будут рассмотрены основные методы и модели, которые используются на современных предприятиях.

1. Требования к методикам оценки ИТ-проектов

Требования к методикам оценки ИТ-проектов существенно различаются на разных предприятиях.

Государственным предприятиям важно соответствовать тем требованиям, которые формулируются в государственных стандартах и методических рекомендациях для инвестиционных проектов. Однако эти «универсальные» подходы не всегда подходят для сферы ИТ, при этом они весьма трудоёмки в выполнении. Поэтому мало какие коммерческие организации используют только эти методики оценки.

Стандартными и универсальными требованиями к методам оценки результативности инвестиций в ИТ можно считать следующие [1]:

• метод должен быть алгоритмизирован, формализован, логически и формально непротиворечив;

• метод не должен противоречить математической, экономической и иной общепризнанной научной теории;

• метод должен учитывать особенности используемой информации (случайный характер изменений свойств системы и экономических параметров организации и среды, в которой существуют организация и информационная система);

• метод должен иметь стандартизированную основу, позволяющую единообразно применять его для разных организаций, проектов и систем, и сопоставлять результаты оценок разных проектов друг с другом.

Методика оценки, основанная на этих методах, должна обеспечивать возможность отделения эффекта реализации ИТ-проекта от прочих изменений в деятельности предприятия (изменения внутренних бизнес-процессов, изменения рыночного окружения и т.п.), несмотря на то, что внедрение ИТ-системы практически всегда сопровождается изменением бизнес-процессов, и именно это изменение зачастую и является основной целью внедрения ИТ.

В настоящем исследования автором определены следующие требования к методике оценки аналитических инструментов на предприятии:

1. должна быть обеспечена возможность измерения выгод отдельной ИТ- системы;

2. оценка должна проводиться на основе финансовых показателей, либо их производных;

3. оценка должна учитывать наличие преимуществ, относимых к неосязаемым;

4. оценка не должна критически зависеть от экспертных суждений.

Первое требование предполагает, что методика оценки выгод от ИТ не должна быть ориентирована на анализ информационной среды на уровне предприятия или оценки эффективности совокупности применяемых информационных систем.

Второе требование полагает возможность анализа выгод на основе финансовых (а не количественных или, тем более, качественных) показателей.

Третье требование предполагает, что при оценке выгод должны учитываться стратегические неосязаемые преимущества от использования ИТ (подробно рассмотрены в п. 1.7).

Дополнительное четвертое требование состоит в возможности получения итогового результата с ограниченным (или нулевым) влиянием экспертного суждения. Это означает, что точность оценки должна зависеть от объективных факторов, а не определяться экспертно.

Как видно из представленной в Таблице 1.1 классификации, несмотря на многообразие подходов к оценке выгод от ИТ, среди современных моделей нет таких, которые бы удовлетворяли одновременно всем заданным требованиям, в первую очередь из-за того, что оценка неосязаемых выгод должна проводиться через финансовые показатели. Это требует нового взгляда на природу осязаемых и неосязаемых выгод от аналитического ИТ-инструментария, а также выработки на его основе новых экономико-математических моделей.

1. Методы на основе финансовых показателей

Методы, основанные на финансовых показателях получили широчайшее распространение, т.к. для их использования, как правило, не требуется выстраивания параллельных систем учёта, кроме того, получаемые результаты и используемые технологии вполне понятны как представителям бизнеса, так и проектным ИТ-менеджерам. При этом некоторые финансовые методы оценки не несут специфики ИТ, а другие являются адаптацией классических методов оценки инвестиционных проектов.

1. Модели анализа денежного потока

Анализ денежного потока является фундаментальным подходом для классических методов оценки эффективности инвестиций. Поэтому большинство методов оценки инвестиционных ИТ-проектов опирается на индикаторы и метрики для денежного потока. Основные показатели и методы анализа денежного потока будут рассмотрены ниже в данном разделе.

1. Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV)

Наиболее часто применяемым финансовым методом при оценке ИТ- проектов является расчёт чистой приведённой стоимости (NPV).

Приведённая стоимость – это стоимость потока будущих платежей. Она может быть положительной или отрицательной. Стоимость каждого из элементов потока должна быть скорректирована с учётом риска и уменьшения стоимости денег со временем.

Чистая приведённая стоимость включает первоначальный платёж, например, приобретение активов, первоначальные вложения и т.п.

Ключевую роль для расчёта NPV играет выбор ставки дисконтирования, которая должна учитывать значение рисков и уменьшение стоимости денег в будущем. Ставка применяется следующим образом:

NPV

n

CF _

CF_i

^, (1.1)

⁰ i 1 ^{(1 r)i}

где CF₁ – это платеж, который получает инвестор в первый год (разумеется, он может быть как положительным, так и отрицательным), CF₂ – во второй год и т.д.

Показатель r – ставка дисконтирования.

Значение n , т.е. последнее значение ряда, выбирается в такой точке будущего, где оценка предстоящего платежа становится уже недостаточно точной. Обычно эта точка находится достаточно далеко в будущем и поэтому не слишком сильно влияет на общее значение NPV.

Метод позволяет использовать не только годовую периодичность, но тогда следует аккуратно использовать ставку дисконтирования. Например, если годовая ставка r и год разбивается на k частей, то для вычисления ставки s для каждой из частей используется уравнение:

(s 1)^k

r 1

(1.2)

Метод дает возможность использовать не только одинаковую ставку каждый год, но и ставку, изменяющуюся во времени. Тогда используется более общая форма расчёта NPV:

NPV

CF₀ 

n



i1

CF_{i .}

i

_ 

(1.3)

(1

j1

r _j )

Основными недостатками расчёта NPV является чрезмерная чувствительность значения NPV к изменениям ставки дисконтирования: небольшое изменение ставки приводит к значительному изменению NPV. При этом будущая величина ставки дисконтирования заранее неизвестна и подвержена неопределённости. Поэтому и точность показателя NPV заведомо не слишком высока.

Кроме того, NPV опирается на заведомо неточный прогноз будущего денежного потока. Чем точнее прогноз, тем точнее получаемый NPV.

Для решения обеих проблем применяются различные статистические методы – расчёт NPV с различными прогнозными значениями ставок, платежей и затем их стандартный статистический анализ (расчёт оптимистичных, пессимистичных, наиболее вероятных значений, вероятностных распределений и т.п.).

1. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)

Показатель внутренней нормы доходности проекта показывает ставку, при которой инвестиции в проект окупаются, т.е. приведенная стоимость инвестиций равна нулю.

Расчёт показателя IRR делается итеративно. По определению, значением IRR называется значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.

При оценке инвестиций данный показатель позволяет не строить прогнозов о будущей ставке дисконтирования. При этом учёт риска может быть сделан отдельно – в виде премии за больший риск. Метод IRR проще для оценки, чем NPV, но и менее предпочтителен, т.к., несмотря на более низкую ставку, инвестор может заработать больше, чем в проекте с более высокой ставкой за счёт существенно большего объёма инвестиций.

Использование IRR имеет и другие недостатки. В некоторых случаях для

заданного денежного потока может быть несколько различных ставок IRR, а в других случаях IRR может и не существовать. Кроме того, метод IRR предполагает, что получаемый доход от инвестиций может быть реинвестирован с такой же ставкой, как и в рамках проекта, что зачастую является чрезмерным оптимизмом.

Характеристики

Список файлов диссертации