Финансовый менеджмент (1088955), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

1.Уставный капитал – сумма ср-в, предоставленных собственников для обеспечения основной деят-ти предприятия. Изначально создается как основа стартового капитала, необходимого для учреждения коммерческой ор-ии. Владельцы или участники ор-ии формируют его исходя их собственных финн возможностей и в размере, достаточном для выполнения той детя-ти, для кт она создается. Уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

2. УК может формироваться образованием доп источника ср-в – премии за акции. Этот источник образуется в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал. Так же добавочный капитал образуется в рез-те переоценки основных ср-в и других материальных ценностей.

Разработка эмиссионной политики охватывает:

1. Исследование возможностей предполагаемой эмиссии акций

2. Определение целей эмиссии

3. Определение объема эмиссии

4. Определение номинала видов и кол-ва акций

5. Оценка стоимости привлекаемого капитала

6. Определение эффективности норм андеррайтера

Эмиссия – выпуск в обращение банковских и казначейских билетов, бумажных денег и ценных бумаг.

3.Прибыль – служит основным источником динамически развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в виде нераспределенной прибыли отчетного года, и нераспределенной прибыли прошлых лет, а так же завуалировано – в виде созданных за счет прибыли фондов и резервов.

4. Прибыль выступает так же основным источником формирования резервного капитала. Этот капитал предназначается для размещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хоз-ой дет-ти, т.е. является страховым по своей природе.

24. Заемные источники финансирования деятельности предприятия и принципы формирования. Политика привлечение заемных средств

Политика привлечения заемных ср-в:
1) анализ привлечения заемных ср-в в предшествующем периоде;

2) определение целей привлечения ср-в
3) определение предельного объема ср-в

4) оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников
5) определение соотношения объема заемных средств привлечен нюх на краткосрочной и долгосрочной основе
6) определение форм привлечения средств
7) определение состава кредитов
8) формирование эффективных условий привлечения кредита
9) обеспечение их эффективного использования
10) обеспечение своевременных расчетов по ним

Основные источники долгосрочного финансирования за счет заёмных средств: банковский кредит и облигационный заем.

Краткосрочное финансирование применяется в связи с сезонными колебаниями конъюнктуры фин рынка, либо для текущих потребностей компании. (коммерческие источники, банковский кредит, лизинг, размещение коммерческих ценных бумаг и т.д)

25. Цена капитала

Цена капитала – оценка капитала в виде отношения издержек на его обслуживание к его стоимости.

Цена капитала =

Рассчитывается для следующих целей:

1. определение уровня фин издержек организации с целью поддержания своего экономического потенциала

2. обоснование принимаемых решений по инвестиционным проектам.

3. Для управления структурой капитала.

4. Цена капитала используется при оценке цены фирмы.

Издержки на обслуживание капитала различны для собственного и заемного капитала.

Издержки на обслуживание собственного капитала:

Издержки на обслуживание заемного капитала: проценты за кредит и некоторые др расходы с учетом кредитного договора.

Цена капитала = цена собственного капитала * К (удельный вес собств и заемного капитала во всем капитале) + цена заемного капитала * К

26. Финансовая устойчивость: понятие и факторы влияющие на нее

Финансовая устойчивость - способность компании развиваться преимущественно за счет собственных средств при сохранении платеже- и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Факторы:
1) положение предприятия на товарном и фин рынках
2) выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции
3) рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами
4) степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов
5) наличие платежеспособных дебиторов
6) величина и структура издержек пр-ва их соотношение с денежными доходами
7) размер оплаченного уставного капитала
8) эффективность коммерческих и фин операций
9) состояние имущественного потенциала включая соотношение между внеоборотными и обо ротными активами
10) уровень профессиональной подготовки производственных и фин менеджеров их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды

27. Эффект финансового рычага

Использование предприятиям для экономической деятельности не только собственных, но и заемных средств повышает рентабельность инвестирования собственных средств. Увеличение рентабельности собств. ср-в наз фин рычагом.

Леверидж показывает оптимальное соотношение собственных и привлечённых средств и как это повлияет на прибыль.

Эффект фин рычага = (1-Сн)*дифференциал рычага*плечо рычага

Сн- ставка налогообложения

Дифференциал рычага - разность между экономической рентабельностью и ставкой % по займу

Плечо рычага - характеризует силу воздействия фин рычага и равно соотношения заемных и собственных средств

28. Рентабельность предприятия. Порог рентабельности и запас финансовой прочности

Рентабельность - отражает экономическую эффективность деятельности предприятия. В общем виде формула:

Экономический эффект (прибыль) / ресурсы (затраты) = рентабельность.

Показывает сколько в % принес 1 вложенный рубль в тот или иной актив, проект.

Порог рентабельности - точка безубыточности - такая выручка от реализации при к/т предприятие не имеет убытков и еще не имеет прибыли.

Порог рентабельности = величина постоянных затрат / валовая маржа
Валовая маржа - разница между выручкой от реализации и переменными затратами.

Запас фин прочности - разница между достигнутой выручкой и порогом рентабельности.

30. Оценка производственного левериджа

Пр-ый (операционный) леверидж – выражается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли можно манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, и в зависимости от этого вычислять, на сколько % возрастет прибыль.

Валовая маржа / чистая прибыль

При одной и той же общей сумме издержек сила воздействия пр-го рычага будет тем больше, чем будут меньше переменные затраты или чем будет больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек.

Таким образом можно сделать следующий вывод:

1. Если предприятие имеет возможность при одном и том же уровне издержек увеличивать долю постоянных затрат за счет сокращения доли переменных затрат и имеется долгосрочная перспектива спроса на его продукцию при ее реализации можно получить больший прирост прибыли

2. При снижении выручки от реализации потеря прибыли при большой доле постоянных затрат в общей сумме издержек могут так же оказаться большими.

Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж для данной выручки от реализации. Изменяется выручка от реализации – изменяется и сила воздействия рычага.

Когда выручка снижается, сила воздействия рычага возрастает. Каждый % снижения выручки дает все больший % снижения прибыли.

При возрастании выручки сила рычага убывает. При этом доли постоянных затрат в общей их сумме снижаются.

Каждый % прироста выручки дает все меньший % прироста прибыли. На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия рычага будет максимальной, а затем вновь начнет убывать и так до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

Чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг и наоборот.

31. Ликвидность и платежеспособность предприятия. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность – скорость превращения активов компании в ден ср-ва.

Платежеспособность – способность ор-ии своевременно и полностью выполнять свои финн обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а так же перед гос-ом.

Условия абсолютной ликвидности баланса

А1≥П1 наиболее ликвидные активы ≥наиболее срочные обязательства

А2≥П2 быстрореализуемые активы ≥краткосрочные пассивы

А3≥П3 медленореализуемые активы ≥долгосрочные пассивы

А4≤П4 труднореализуемые (постоянные) активы ≤ постоянные пассивы

32. Виды безналичных расчетов

- платежное поручение - распоряжение владельца счёта (плательщика) обслуживающему его банку, перевести определённую денежную сумму на счёт получателя средств, открытый в этом или другом банке.

- аккредитив - условное денежное обязательство, принимаемое банком по поручению приказодателя.;

- инкассо - банковская операция, посредством которой банк по поручению клиента получает платеж от импортера за отгруженные в его адрес товары и оказанные услуги, зачисляя эти средства на счёт экспортера в банке;

- расчётный чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю.

33. Аккредитив (понятие, назначение, схема расчета)

Аккредитив – условное денежное обязательство, принимаемое банком по поручению приказодателя.

Задачи: 1) минимизирует юр риски, 2)страхует от недобросовестных партнеров, 3)служит инструментом кредитования.

Преимущества: Гарантирует платеж поставщику, дает возможность не отвлекать ср-ва из оборота, такие расчеты позволяют банкам осущ-ть контроль за выполнением сделки и условиями на кт аккредитив указывает.

1. Заключение договора

2. Импортер дает поручение банку на открытие аккредитива

3. Авизование банка, обслуж. Экспортера об открытии аккредитива

4. Авизование экспортера об открытии аккредитива

5. Поставка товара

6. Передача док-ов

7. Предоставление кредита экспортеру

8. Пересылка док-ов

9. Платерж

1. -Передача док-ов импортеру

2. -Акцепт док-ов

3. -В случае кредита импортеру под аккредитив снятие денег со счета импортера

37. Финансовое планирование. Цели и этапы

Фин план - документ, характеризующий способ достижения фин целей компании и увязывающий ее доходы и расходы.
В процессе фин планирования идентифицируются цели и ориентиры фирмы устанавливается степень соотв этих целей текущему фин состоянию фирмы.
Формулируется последовательность по достижению целей.
Цель: обеспечение воспроизводственного процесса соответствующего как по объему так и по структуре фин ресурсам.
Этапы:
1) анализ фин положения компании
2) составление прогнозных смет и бюджетов
3) определение общей потребности компании в фин ресурсах
4) прогнозирование структуры источников финансирования
5) создание и поддержание действенной системы контроля и управления
6) разработка процедуры внесения изменений в систему планов
Выделяют стратегические текущие и оперативные планы.

38. Стратегическое финансовое планирование

Определяет важнейшие финансовые показатели и пропорции воспроизводства, хар-ет инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления. Такие планы определяют объем фин ресурсов предприятия. Их цель - определение допустимых с позиции фин устойчивости темпов расширения фирмы.
Стратегический фин план может иметь следующие разделы:
1) инвестиционная политика
- политика фин основных ср-в
- политика фин нематериальных активов
- политика в отношение долгосрочных фин вложений
2) управление оборотных капиталом
- управление денежными ср-ми и их эквивалентами
- финансирование пр-ых запасов
- политика в отношении с контрагентами и управление дебиторской задолженностью
3) дивидендная политика и структура источников
4) фин прогнозы
- хар-ка фин условий
- доходы фирмы
- расходы фирмы
- прогнозная фин отчетность
- бюджет денежных средств
- общая потребность в капитале
5) учетная политика
6) система управленческого контроля

39. Бюджетирование: процесс формирования общего бюджета. Бюджетное планирование

Характеристики

Список файлов ответов (шпаргалок)