Финансовый менеджмент (1088955), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

1. денежная выручка от реализации продукции, товаров, услуг

2. поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену

3. поступления от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде

4. авансы, полученные от покупателей и заказчиков

5. целевое финансирование и поступления

6. краткосрочные кредиты и займы

Отток денежных средств:

1. оплата счетов поставщиков и подрядчиков

2. оплата труда персонала

3. отчисления во внебюджетные фонды

4. выплаты подотчётных сумм

5. погашение краткосрочных кредитов и займов + %

6. краткосрочные финн вложения

7. прочие выплаты

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности:

Приток денежных средств:

1. продажа основных и нематериальных активов

2. бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование долгосрочного характера

3. полученные долгосрочные кредиты и займы

4. возврат долгосрочных финн вложений

5. дивиденды и % по долгосрочным финн вложениям

6. прочие поступления

Отток денежных средств:

1. приобретение основных ср-в и нематериальных активов

2. капитальные вложения

3. долгосрочные финн вложения

4. выдача авансов подрядчикам

5. оплата долевого участия в строительстве объекта

6. прочие выплаты

Движение денежных средств по финансовой деятельности:

Приток денежных средств:

1. краткосрочные кредиты и займы

2. поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг

3. бюджетное и иное финн краткосрочного хар-ра

4. дивиденды и % по краткосрочным финн вложениям

5. прочие поступления

Отток денежных средств:

1. выдача авансов

2. краткосрочные финн вложения

3. выплата % по полученным краткосрочным кредитам и займам

4. возврат краткосрочных кредитов и займов

5. прочие выплаты

Все 3 рассмотренных вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую.

17. Управление денежными средствами. Финансовый цикл

Для практической работы группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков проводится по видам деятельности предприятия и соответствует 3 частям формы отчета о движении ден ср-в:

1. ден потоки от текущей основной производственной деят-ти

2. от инвестиционной дет-ти

3. от финансовой деят-ти

Группировка ден потоков предприятия по видам дет-ти значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финн менеджер или кредитор может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие ден поступления и какие потребляют их в большем объеме.

Чтобы эффективно управлять ден потоками, необходимо знать: какова их величина за определенное время (месяц, квартал), каковы их основные элементы, какие виды детя-ти генерируют основной поток ден ср-в.

У нормально функционирующего предприятия совокупный ден поток должен стремиться к 0. То есть все заработанные в отчетном периоде ден ср-ва должны быть эффективно инвестированы.

К процессу управления совокупным ден потоком предъявляются следующие требования:

1. продавать как можно больше и по разумным ценам

2. как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегая их дефицита

3. как можно быстрее собирать ден ср-ва у дебиторов

4. постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для будущей деятельности предприятия

Управление денежными потоками включает в себя:

1. расчет времени обращения ден ср-в

2. анализ денежного потока

3. прогнозирование ден потока

4. определение оптимального уровня ден ср-в

Финансовый цикл – время, в течение которого ден ср-ва вовлечены в оборот.

Финансовый цикл = Продолжительность операционного цикла – время обращения кредиторской задолженности

Или

ВОЗ + ВОД – ВОК, где

ВОЗ – время обращения запасов

ВОД – время обращения деб зад

ВОК – время обращения кред зад

ВОЗ = (средние пр-ые запасы/ затраты на пр-во продукции) * Т

ВОД = (средняя деб зад/выручку от реализации в кредит) * Т

ВОК = (средняя кред зад/ затраты на пр-во продукции) * Т

Т – длина периода, по кт рассчитывается средние показатели (как правило, год = 360)

18. Анализ потока денежных средств

Процесс управления денежными потоками начинается с анализа движения денежных ср-в за отчетный период. Такой анализ позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

Рез-ом анализа движения ден ср-в является построение для денежного потока баланса об уравнении:

Остаток ден ср-в на начало периода + суммарный приток ден ср-в за период = остаток ден ср-в на конец периода + суммарный отток ден ср-в за период

Основная цель анализа: выявление причин дефицита (избытка) ден ср-в и определение источников их поступления и направлении расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия.

Анализ ден ср-в отвечает на вопросы:

1. в случае притока ден ср-в

- не произошел ли приток за счет увеличения краткосрочных обязательств, кт потребуют оттока в будущем?

- нет ли здесь роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций?

- не было ли распродажи имущества?

- сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного пр-ва, готовой продукции на складе и товаров?

2) при оттоке ден ср-в

- нет ли снижения оборачиваемости денежных активов?

- нет ли замедления оборачиваемости оборотных активов?

- не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности?

- не было ли резкого увеличения объема продажи товаров, что требует доп денежных потоков?

- не было ли чрезмерных выплат акционерам?

- не было ли длительных задолженностей персоналу по оплате труда?

19. Условия возникновения и регулирования дефицита (излишка) денежных средств

Дефицит денежных ср-в негативно сказывается на платежеспособности многих предприятий, порождая кризис неплатежей.

Основные последствия дефицита денежных ср-в:

1. задержки в оплате труда персонала

2. рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетной системой гос-ва

3. увеличение доли просроченной задолженности по кредитам банков в общем объеме задолженности

4. снижение ликвидности активов

5. увеличение длительности пр-го цикла из-за перебоев в снабжении материальными и энергетическими ресурсами

Первое, на что следует обратить внимание при решении вопроса о ликвидации дефицита бюджета любого предприятия – это улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Стимулирование притока денежных ср-в может осущ-ся с помощью внешнего финансирования предприятия за счет:

- торгового кредита

- толлинга – получение платы за услуги, при кт изготовитель получает сырье и материалы бесплатно для обработки и последующего возврата владельцу в форме готовой продукции. Владелец сырья оплачивает переработчику стоимость выполненной работы.

- банковских кредитов

- эмиссии акций и коммерческих векселей

- факторинга

- краткосрочной аренды

Временные свободные ср-ва возникают у предприятия в следствие:

1. положительной величины чистого оборотного капитала

2. оборотные активы больше краткосрочных обязательств

3. превышение притока денежных ср-в над их оттоком.

Возможные направления вложения свободных денежных ср-в с целью получения дохода от них:

1. в пр-во оваров, услуг, торговли или в иной вид коммерческой дет-ти

2. в недвижимость, МПЗ

3. в предприятия с участием иностранных инвесторов

4. в депозиты и вклады

5. в ценные бумаги известных эмитентов

6. в валюту, драгоценные металлы и камни

20. Прогнозирование денежных потоков

Данный раздел работы финн менеджера сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денежных ср-в. Важнейшим инструментом по прогнозированию денежных потоков является план движения денежных ср-в.

Платежный баланс отражает весь денежный оборот предприятия. В основе платежного баланса предприятие прогнозирует выполнение своих обязательств перед гос-ом, кредиторами, поставщиками, инвесторами и иными партнерами.

Данный документ позволяет планировать состояние собственных ср-в, а так же привлекать в необходимых случаях банковский или коммерческий кредит. С помощью этого док-та контролируется выпуск продукции (услуг), ее реализации.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно прогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных ср-в в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока:

1. объем реализации

2. доля выручки за наличный расчет

3. прогноз кредиторской задолженности

Прогноз осущ-ся на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам.

Процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности:

1. прогнозирование денежных поступлений по подпериодам

2. прогнозирование оттока денежных ср-в по подпериодам

3. расчет денежного потока по подпериодам

4. определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов

21. Определение оптимального уровня денежных средств

Определение оптимального остатка ден ср-в представляет собой одну из основных задач финн менеджера. Чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, компания должна поддерживать определенный уровень свободных ден ср-в, кт для страховки дополняется некоторой суммой ср-в, вложенных в ликвидные ценные бумаги, то есть в активы, близкие к абсолютно ликвидным.

Необходимо оценить:

1. общий объем ден ср-в и их эквивалентов

2. какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг

3. когда и в каком объеме осущ-ть взаимную трансформацию ден ср-в и быстрореализуемых финн активов

Минимально необходимая потребность = предполагаемый объем платежного оборота по текущим хоз-ым операциям в предстоящем периоде/оборачиваемость ден активов в разах в аналогичном по сроку периоде

Либо:

(Остаток ден активов на конец отчетного периода + (планируемый объем платежного оборота по текущим хоз-ым операциям в предстоящем периоде – фактический объем платежного оборота по хоз-ым операциям в отчетном периоде))/оборачиваемость ден активов (в разах) в отчетном периоде

22. Управление пассивами: виды капитала и принципы его формирования

Задачи управления пассивами включают в себя:

1. формирование структуры капитала компании

2. разработка политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях, в наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств

3. определение принципов дивидендной политики.
   Основные принципы формирования капитала:

1) учет всех перспектив развития хоз-ой деятельности ор-ии
2) обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов ор-ии
3) обеспечение оптимальности структуры капитала в целях эффективного использования
4) обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников финансирования
5) обеспечение эффективного использования капитала в процессе хоз-ой деятельности.

23. Собственные источники финансирования деятельности предприятия и принципы формирования

Собственный капитал является основным источником финансирования. В него входят ср-ва собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных ср-в.

Его формирование возможно путем осущ-ия эмиссионной политики, заключающейся в привлечении необходимого объема ср-в за счет выпуска и размещения на фондовом рынке собственных акций.

Характеристики

Список файлов ответов (шпаргалок)