Инвестиции в сельскохозяйственное производство и их эффективность

Тема 8: Инвестиции в сельскохозяйственное производство и их эффективность.

2 часа

1. Понятие и виды инвестиций в аграрный сектор экономики. Капитальные вложения.

2. Источники и направления инвестиций и капитальных вложений на предприятиях сельскохозяйственного производства.

3. Экономическая эффективность инвестиций и капитальных вложений.

4. Современный уровень и тенденции инвестирования отечественного АПК. 5. Факторы и пути повышения экономической эффективности инвестиций в АПК.

Лекционный материал

1. Понятие и виды инвестиций в аграрный сектор экономики. Капитальные вложения.

Инвестиции - экономические ресурсы, т.е. вложения финансовых и материально-технических средств, а также технологии, права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные хозяйствующим субъектам, как в пределах республики, так и за рубежом с целью получения прибыли (дохода) или социального эффекта.

Рекомендуемые материалы

Инвестирование в АПК — процесс простого или расширенного воспроизводства средств производства, а также осуществление инвестиций в экономические объекты и процессы, виды экономической деятельности в агропромышленном комплексе, непосредственно связанные (и касающиеся образа жизни людей) с потреблением населением материальных и духовных благ, услуг, удовлетворением конечных запросов человека, семьи, коллектива, групп, общества в целом.

         Пакет инвестиций и связанные с ним виды деятельности фиксируются в инвестиционном проекте. Необходимость разработки и реализации инвестиционных проектов в АПК обусловливается неудовлетворительным спросом на отдельные виды продукции, недоиспользованием ресурсов, инициативой предпринимателей, ответом на политическое давление, интерес кредиторов.

         Роль инвестиций в воспроизводстве и социально-экономическом развитии АПК существенно возрастает по мере переходе сельскохозяйственного и агропромышленного производства к значительно расширенной воспроизводящей системе. Это обусловлено вовлечением до 1/6 части сельскохозяйственной продукции в техническую переработку и доработку. Кроме того, доля затрат несельскохозяйственных отраслей в конечном продукте сельского хозяйства постоянно растет и составляет в развитых станах 70—75 %, в Республике Беларусь — 60—65 %

Поэтому субъект хозяйствования в агропромышленной сфере целью обеспечения высокоэффективного функционирования предприятия вынужден специализировать производство под потребности кредиторов и заказчиков, подчиняться диктат цен не только на промышленную, но и на сельскохозяйственную продукцию.

         Воспроизводственный кризис во всех сферах агропромышленного комплекса, включая и социальную, вызывает острую необходимость проведения активной инвестиционной политики. Она должна предусматривать реализацию систем целей действий, выбранных определенными сферами управления определенной сфере АПК и реализуемых через программы в проекты, что позволит обеспечить выход из нынешнего экономического кризиса и создаст предпосылки для устойчивого развития агропромышленного комплекса в целом.

         Инвестиционная деятельность как основное средство воспроизводства производственных ресурсов АПК представляет собой процесс реализации инвестиций различных фондов и форм.

         Основными видами инвестиций в АПК являются:

         -капитальные вложения, осуществляемые в виде вложения финансовых и материально-технических ресурсов в воспроизводство основных фондов, почвенного плодородия, водных ресурсов путем нового строительства, расширения технического перевооружения и поддержания действующего производства;

         -вложение средств в создание материально-технических запасов;

         - финансовые средства в форме акций, облигаций и других ценных бумаг, а также затраты на приобретение сокровищ и банковские депозиты, финансовые активы  (документы, подтверждающие права их владельца на часть собственности и прибылей предприятия, выпускавшего эти документы, ценные бумаги, акции, облигации).

         Инвестиции осуществляются в национальной, иностранной валюте, а также в натурально-вещественной и смешанной формах.

Инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные, государственные и частные, внутренние и внешние, собственные, заемные и привлеченные реальные финансовые и интеллектуальные. (Совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного производства, но не запатентованных).

2. Источники и направления инвестиций и капитальных вложений на предприятиях сельскохозяйственного производства.

         Источниками инвестирования предприятий АПК являются: собственные средства предприятий, субъектов и граждан; инвестиционные фонды; кредиты банков; капитальные вложения из местных бюджетов; государственные бюджетные ассигнования; иностранные инвестиции институционные инвеститоры — финансовые посредники, владеющие ценными бумагами.

         Собственные инвестиционные средства субъектов хозяйствования представляют собой амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления при погашении долгосрочной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам.

         Из годового валового продукта предприятия на финансирование инвестиций направляются суммы амортизационных отчислений и часть прибыли.

         Амортизационные отчисления являются важнейшим источником инвестиционного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой на них приходится около 40 % общего объема текущих и капитальных затрат предприятий, осуществляемых из внебюджетных источников. За счет амортизационных отчислений в сельском хозяйстве республики было профинансировано инвестиций: в 1996 г. — 49,5 %, в 1997 г. — 58, в

1998 г - 42,3 %

         В сельском хозяйстве республики из-за кризиса весьма ограничены возможности инвестирования за счет получаемых доходов субъектов хозяйствования. Здесь на долю прибыли приходилось в 1995 г. чуть больше 4 % капитальных затрат, 1996 г. — 11, в 1997 г. — 17, в 1998 г. — 7,2 %. В то же время предприятия в странах с развитой рыночной экономикой направляли из прибыли около 30 % денежных средств.

         Мобилизация частных инвестиций, т.е. средств населения осуществляется в республике различными путями:

- ориентация инвестиционных проектов на конечного потребителя (авансовая оплата строящегося жилья в рамках реализации жилищных и социальных программ, внедрения ипотечного финансирования);

- создание государственных внебюджетных фондов, которые на основе государственных гарантий могли бы привлечь средства населения и осуществить финансирование наиболее важных и рентабельных проектов;

- организация паевьгх инвестиционных фондов субъектов граждан;

- использование облигационных займов;

- учреждение вневедомственных инвестиционных фондов и небанковских финансовых структур с целевым направлением средств в инвестирование предприятий АПК;

- привлечение средств населения за счет выпуска и продажи акций предприятий АПК с преимущественным правом держателей акций получать продукцию данных субъектов хозяйствования на льготных условиях.

         Инвестиционные фонды создаются министерствами и ведомствами. Они могут быть представлены как отраслевые, межотраслевые и специальные фонды. Данные внебюджетные фонды распределяются через коммерческие банки под контролем руководителей отраслевых министерств и ведомств и могут сыграть значительную роль в формировании инвестиционного потенциала предприятий АПК.

         Банковские кредиты весьма ограничены во всех отраслях агропромышленного комплекса по причине высоких процентных ставок. Доля кредитов в общем объеме инвестиций в сельское хозяйство республики за последние годы не превышала 5 %. Вместе с тем в странах с развитой рыночной экономикой кредиты банков и других финансовых структур обеспечивают до 20 % потребностей предприятий в капитальных и текущих затратах.

         Долгосрочные кредиты предоставляются на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов технического назначения, приобретение сельскохозяйственной техники, транспортных средств и оборудования, не входящих в сметы строек и на строительство объектов непроизводственного назначения. Кредитование ведется на условиях строгого соблюдения его основных принципов: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности.

         Главным источником краткосрочного кредита для предприятий АПК являются коммерческие банки. Кроме предоставления краткосрочных (до одного года) ссуд банки выделяют деньги под заклад имущества, осуществляют средне- и долгосрочное кредитование по модернизации производства, финансируют рисковые и другие проекты, лизинг оборудования.

         Государственные бюджетные ассигнования и капитальные вложения из местных бюджетов предоставляются предприятиям АПК как на возвратной, так и безвозвратной основе.

Бюджетное финансирование осуществляется в виде финансовой поддержки отдельных перспективных и высокопродуктивных направлений хозрасчетной деятельности

         Иностранные инвестиции в Республику Беларусь и другие страны СНГ привлекаются в форме государственных заимствований: в виде вклада в акционерный капитал сельскохозяйственных и агропромышленных предприятий; в виде вложений в ценные бумаги; как кредиты и лизинговые кредиты. Однако в аграрном секторе республики доля иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений составляет не более 0,1 %. В мировом суммарном объеме инвестиций они достигают 7-8%.

         Инвесторами выступают небанковские финансовые структуры. В Республике Беларусь подобные структуры получили определенное развитие и включают государственные внебюджетные страховые фонды (пенсионный, социального страхования, фонд занятости населения), отраслевые и специальные внебюджетные фонды субъектов хозяйствования, негосударственные социально-страховые,  благотворительные, поддержки сельскохозяйственных товаропроизводителей, акционерные компании.

         Важнейшие направления инвестирования предприятий AПK представлены на рис.

3. Экономическая эффективность инвестиций и капитальных вложений.

         Ценность инвестиционного проекта определяется разностью суммарной величины его положительных результатов, или год, и затрат (потерь), т.е. ценность проекта = выгоды — затраты.

         Затраты и выгоды инвестиционного проекта оцениваются по следующим критериям: долгосрочная жизнеспособность; техническая осуществимость; финансовая и экономическая эффективность; экономическая приемлемость; приемлемость в политическом, социальном и культурном отношениях (отражает ли проект местные условия, оказывает ли отрицательное воздействие на некоторые группы населения).

         В рыночной экономике к основным показателям, определяющим эффективность инвестиций, относятся инвестиционный доход, доходы на активы предприятия и на долю собственников.

         Инвестиционный доход — это доход, получаемый от владения акциями и облигациями. Для владельца облигаций он принимает форму регулярно получаемого процента плюс погашение самой облигации в оговоренный срок, для владельца акциями — форму в виде регулярно получаемого дивиденда и возросшего курса акций при их продаже. Поскольку доход в виде дивиденда облагается налогом, многие инвесторы предпочитают вкладывать средства в быстрорастущую организацию, акции которой быстро поднимаются в цене.

         Доход на активы — чистый доход с затратами на выплату процентов,  представленный в виде процентного отношения к общим активам предприятия. Наличие неиспользованной недвижимости, технических средств, оборудования ухудшает этот показатель.

         Доход нa долю собственников — чистый доход, представленный в виде чистого отношения к доле собственника. Он является важным показателем для инвеститоров, поскольку характеризует независимо от отрасли обстановку притока или оттока капиталов.

         В практике инвестиционной деятельности предприятий АПК Республики Беларусь и других стран СНГ общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных вложений определяется путем сопоставления годовой суммы национального дохода (НД), чистой продукции (ЧП), прибыли (П) или экономии текущих затрат (С1 — С2) с капитальными вложениями (К), вызвавшими их:

Э_н.х.= ∆НД / К;        Э_н.х.о = ∆ЧП / К;       Э_п = ∆П / К;          Э_п= (С₁ – С₂) / К,

где Э_н.х - народнохозяйственная эффективность; Э_н.х.о - народнохозяйственная эффективность по отрасли; Э_п - хозрасчетная эффективность на уровне предприятия.

Сравнительная экономическая эффективность определяется при выборе наилучших вариантов капитальных вложений. Ее показателем является минимум приведенных затрат, т.е. сумма производственных затрат (С) и капитальных вложений, приведенных к одной размерности (за год или другой отрезок времени) в соответствии с нормативом. Они исчисляются по формулам:

         за год:               С + Е_н*К_i → min

за нормативный срок возврата капитальных вложений

                                   К_i + Т_н*С_i → min,

где Е_н — нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений;

К_i — капитальные вложения по тому же варианту;

Т_н — нормативный срок возврата дополнительных капитальных вложений за счет экономики по себестоимости — величина, обратная Е_н;

С_i — производственные затраты (себестоимость) по i-мy варианту капитальных вложений.

         Показатели К_i, и С_i могут применяться как в полной сумме, так и в виде удельных затрат: на 1 га, 1 ц, 1 м² и т.д.

         При ограниченном количестве вариантов, возможно, их последовательное, попарное сравнение по формулам

Е = (С₁ — С₂)/(К₂ — К₁);                     Т = (К₂ — К₁) / (С₁ — С₂),

где Е — коэффициент сравнительной эффективности;

Т — срок возврата дополнительных капитальных вложений, обусловленных экономией от снижения себестоимости;

К₁, К₂ — капитальные вложения по сравниваемым вариантам;

С₁, С₂ — себестоимость по этим вариантам.

         Если Е > Е_н или Т < Т_н, то дополнительные капитальные вложения эффективны. Нормативный коэффициент сравнительной эффективности по народному хозяйству в целом установлен на уровень ниже 0,12. Этот норматив означает минимум снижения

себестоимости на единицу дополнительных капитальных вложений (т.е. важности по вариантам), при котором они могут быть признаны эффективными. Указанный норматив предназначен для соизмерения только приростных величин.

4. Современный уровень и тенденции инвестирования отечественного АПК.

Резкое снижение объемов инвестиций во всех сферах АПК представляет собой одну из сырьевых проблем сельскохозяйственного агропромышленного производства. Невысокая доходность отраслей АПК, закредитованность и острый недостаток оборотных средств, а также отсутствие ликвидного залогового имущества ставят предприятия в положение весьма неперспективных для привлечения инвестиций. Снижение до минимума инвестиционных потоков в агропромышленный комплекс ведет к моральному старению основных фондов, износ которых у отдельных субъектов хозяйствования достигает 50—80 %.

Данные процессы объясняются резким спадом производства. Кроме того, снижение инвестиционной активности является следствием высокой инфляции, вызывающей перекачку денежных средств в сферу товарного обращения в ущерб развитию производства. Вместе с тем низкая инвестиционная активность не позволяет экономике выйти из инфляционной спирали, так как последняя во многом носит структурный характер, а перестройка структуры требует огромных капитальных вложений.

Снижение интенсивности инвестиционной деятельности при высокой инфляции обусловлено многими факторами. Следует отметить воздействие главных из них. Во-первых, амортизационные отчисления не обеспечивают простого воспроизводства основного капитала вследствие недостаточности амортизационных фондов. Во-вторых, средства, вырученные от амортизации продукции производителем, не обеспечивают простого воспроизводства оборотного капитала из-за разрыва по времени между ценообразованием, реализацией товара и получением денег за товар. В результате предприятия испытывают дефицит прибыли для пополнения оборотных средств. В-третьих, сокращаются доступ инвеститоров к кредитам и возможность оплатить стоимость кредита. В инфляционный период установленная банками высокая номинальная ставка оплаты за кредит оказывается отрицательной для части торговых предприятий, а для инвестиций в производстве положительной. Причем в большинстве случаев она превышает величину верхнего предела рентабельности инвестиций.

Основными направлениями инвестиционной политики в АПК являются развитие перерабатывающих отраслей и хранения сельскохозяйственной продукции; опережающее развитие материально-технической базы племенного дела и семеноводства; освоение ресурсосберегающих технологий, развитие тароупаковочного хозяйства.

На этапе перехода к рынку необходимы:

-направление централизованных капитальных вложений на осуществление специальных государственных программ, формирование оптимальной структуры АПК, рациональное размещение производительных сил, ликвидация последствий чернобыльской аварии и др.;

-осуществление переориентации с ведомственных на территориальные принципы планирования капитальных вложений и предоставление местным органам исполнительной власти прав комплексного решения вопросов  социально-экономического развития;

-дифференцированная политика при использовании государственных дотаций и инвестиций с учетом конкретных условий и целесообразность поддержки того или иного предприятия;

-привлечение лизинговых компаний и других финансовых структур к финансированию долгосрочных кредитов в АПК;

-обеспечение различным категориям инвеститоров равных возможностей для осуществления капитальных вложений.

В целях повышения уровня жизни сельского населения, закрепления кадров предусмотрен рост капитальных вложений на развитие социальной и производственной инфраструктуры сельских поселений, включая дорожное строительство. Однако увеличение капиталовложений в сельское хозяйство будет осуществляться преимущественно за счет внутрихозяйственных инвестиций коллективных хозяйств, частного отечественного и иностранного капитала.

Порядок осуществления инвестиций в АНК из республиканского и местных бюджетов, инвестфондов предприятий и отдельных предпринимателей определяет Закон Республики Беларусь «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь».

В условиях глубокого экономического кризиса повысить инвестиционную активность в АПК возможно только при жестком государственном контроле за направленным проведением финансовой и кредитно-денежной политики, а именно:

-обеспечение приоритетности развития АПК;

поддержание доходов сельхозпроизводителей для стимулирования производства продукции;

-повышение конкурентоспособности мировом рынке;

-стимулирование участия в целевых программах;

-институционализация вексельного обращения финансовых рынков;

-расширение системы страхования и гарантий инвестиций, включая иностранные

 5. Факторы и пути повышения экономической эффективности инвестиций в АПК.

Важнейшим фактором повышения эффективности использования инвестиций в АПК выступает благоприятный инвестиционный климат.

Его определяют следующие условия:

* возможность одинакового стимулирования отечественных и иностранных инвесторов;

* защита от экспроприации, реквизиций со стороны государства;

* отсрочка выплаты налогов для капиталоемких и интенсивных технологий;

* освобождение от налогов фермерских хозяйств и других новых предприятий в течение нескольких лет;

* применение ускоренной амортизации технических средств и оборудования

*  другие протекционистские меры для стимулирования развития агропромышленного производства.

Однако в Республике Беларусь отсутствует собственная система оценки инвестиционного климата страны и ее отдельных территорий, отраслей, субъектов хозяйствования.

         Возникла настоятельная необходимость создания системы постоянного мониторинга инвестиционного климата республики, крупных экономических районов, подкомплексов АПК и отдельных предприятий. Маневренность инвестирования должна поддерживаться с помощью мощной финансово-кредитной системы, страхующей от неопределенности и риска рыночной среды и обеспечивающей гибкое и быстрое привлечение денежных средств для вложения в перспективные производства.

         Основными путями повышения экономической эффективности инвестиций в АПК являются:

-        Приоритетное направление капитальных Затрат в отрасли и производства с учетом конкретных условий и целесообразности поддержки того или иного предприятия, формирования производственных и социальных инфраструктур, обеспечение экономической безопасности; .

-        максимальная загрузка действующих производственных мощностей благодаря приоритетности технического перевооружения и реконструкции агропромьппленного производства по сравнению с новым строительством;

-        концентрация капитальных вложений на пусковых объектах;

-        сбалансированность капитальных вложений и строительно-монтажных работ с финансовыми и материальными ресурсами, а также с мощностями строительно-монтажных организаций;

-        увязка ввода в действие мощностей и объектов сопряженных отраслей и предприятий, а также жилищного и культурно-бытового хозяйства;

-        сокращение сроков строительства, снижение его сметной стоимости, улучшение качества и ускорение освоения вновь введенных в действие проектных мощностей.

         Важным направлением повышения эффективности инвестиций в АПК является улучшение структуры капитальных затрат: технологической, воспроизводственной, отраслевой, территориальной.

         В крупномасштабных инвестициях остро нуждаются практически все отрасли агропромышленного комплекса: сельское хозяйство, перерабатывающая промышленность, социальная сфера села.

         Данная проблема должна решаться, прежде всего путем улучшения инвестиционного климата, способствующего привлечению внутренних и внешних инвестиций для решения неотложных задач развития агропромышленного производства и

социальных проблем села.

         Главными механизмами, направленными на увеличение притока инвестиций в агропромышленный комплекс, являются:

-        создание условий для самофинансирования предприятий, что обеспечит увеличение доли собственных средств (прибыли и амортизационных отчислений) в финансировании инвестиционных проектов. При этом собственные накопления предприятий дополняются кредитными источниками и привлеченными средствами (эмиссией ценных бумаг);

-        продажа объектов незавершенного строительства и эффективно используемого имущества с предшествующей их инвентаризацией;

-        бюджетное финансирование важнейших государственных целевых программ агропромышленного комплекса.

Активизация привлечения средств обеспечивается за счет:

-        республиканского фонда поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной нayки, местных целевых бюджетных фондов стабилизации экономики производителей сельскохозяйственной продукции, образуемых областными и Минским городским Советами депутатов; :

-        республиканского бюджета — на ликвидацию последствий катастрофы на Чернобыльской АЭС;

-        республиканского фонда поддержки экспортеров — для реализации инвестиционных проектов производственного назначения агропромышленного комплекса, связанных с наращиванием экспортного потенциала и импортозамещением;

-        местного (областного) дорожного фонда — на строительство и содержание внутрихозяйственных дорог на селе;

-        резервного фонда Президента Республики Беларусь;

-        республиканского и местных бюджетных фондов охраны

природы;

-        населения и частного капитала — посредством развития рынка ценных бумаг, создания сети специализированных банков и небанковских финансовых учреждений (страховых, лизинговых, инвестиционно-финансовых, трастовых, негосударственных пенсионных фондов и т.д.);

-        установления повышенного норматива отчислений в инновационный фонд, средства которого используются на финансирование производств, основанных на новых и высоких технологиях, включая научно-исследовательские, опытно-конструкторские работы и освоение новых видов наукоемкой продукции;

-        совершенствования механизма конкурсного размещения инвестиционных ресурсов с целью реализации инвестиционных проектов, получивших положительное заключение государственной экспертизы; .

-        финансирования жилищного строительства и инфраструктуры в сельской местности из средств жилищно-инвестиционных фондов областей;

-        льготного кредитования жилищного строительства с дифференциацией процентных ставок в зависимости от уровня экономического развития сельскохозяйственных организаций.

Убыточным и низкорентабельным хозяйствам следует выделять льготные кредиты для строительства и приобретения жилья на более благоприятных условиях — под 5 % годовых: сроком на 40 лет с отсрочкой начала погашения кредита на 6—10 лет; экономически развитым сельскохозяйственным организациям целесообразно выделять льготные кредиты на условиях, определенных Указом Президента Республики Беларусь от 02.09.1996 г. N2 346, — под 5 % годовых сроком на 10 лет с отсрочкой начала погашения кредита на 3 года. При этом необходимо заключать трехсторонние договоры между финансирующим банком, сельскохозяйственной организацией и жильцом с целью реализации следующей схемы: банк предоставляет валютный кредит хозяйству, оно строит и предоставляет жилье своему работнику, а тот в свою очередь возвращает кредит и проценты по нему банку;

-        внедрения элементов ипотечного кредитования строительства жилья на селе, где в качестве залога могут выступать земельный участок и строящийся жилой дом;

-        расширения лизинговой деятельности, позволяющей вести расширенное производство при ограниченности финансовых ресурсов у производителя;

-        создания на базе сельскохозяйственных организаций с низким уровнем платежеспособности совместных предприятий, а также со 100%-ным иностранным капиталом. В качестве первоначальной формы образования таких предприятий целесообразна передача государственных и коллективных сельскохозяйственных организаций в аренду физическим или юридическим лицам с правом выкупа имущества по рыночной его стоимости;

-        создания различных интеграционных структур, в том числе аграрных финансово-промышленных групп, с задействованием акционерного капитала как источника корпоративного развития через дополнительную эмиссию акций, получающих широкое распространение на рынке инвестиций;

-        совершенствования механизма привлечения иностранных инвестиций в виде прямых инвестиций и кредитов для технического и технологического переоснащения сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.

         С целью повышения инвестиционной активности агропромышленного комплекса на уровне государства предусмотрена реализация следующих мер:

3.5 Аккомодация - лекция, которая пользуется популярностью у тех, кто читал эту лекцию.

         -        обновление и развитие законодательной и нормативной базы в области инвестиционной деятельности, приведение ее в соответствие с международными стандартами;

         -        разграничение функций в области инвестиций между республиканскими и местными уровнями;

         -        создание системы государственной инвестиционной поддержки с целью выравнивания производственных потенциалов областей;

- создание в рамках республиканского бюджета целевого инвестиционного фонда за счет концентрации средств для финансирования высокоэффективных инвестиционных проектов с новыми высокими технологиями;

         - законодательное обеспечение ипотечного кредитования жилья, создание механизма его реализации.

         Выход аграрного сектора из кризиса в значительной мере зависит от решения проблемы инвестиций, в которых доля иностранных (в их общем объеме) должна существенно возрасти. На данном этапе зарубежные инвестиции способны стать катализатором экономического роста. Однако при всей важности внешнего инвестирования необходимо рассчитывать главным образом на собственные средства.