Типы реструктурирования предприятий, основанные на сокращении масштабов предприятия

Тема 5 Типы реструктурирования предприятий, основанные на сокращении масштабов предприятия.

5.1 Разделение

Разделение как тип реструктурирования — это форма реорганизации юридического лица, осуществляемая по решению учредителей (органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами), при которой оно прекращает свою деятельность как юридическое лицо, а на основе его имущества и активов образуется два или более новых юридических лиц (Рис.5. 1 .1). При этом права и обязанности переходят к вновь образуемым юридическим лицам в соответствии с разделительным балансом.

Часто причиной раздела предприятия, как было сказано выше, становится конфликт интересов участников реорганизуемого предприятия, которые стремятся к установлению управленческого контроля над предприятием. Создание на базе действующего предприятия нескольких новых хозяйствующих субъектов является одной из возможностей цивилизованно разрешить конфликт.

Другая причина реструктурирования предприятия путем разделения — производство на предприятии разнотипной продукции, которое может вызвать желание более перспективных подразделений добиться независимости

Рисунок 5. I .1 - Сокращение масштаба предприятия в форме разделения

Рекомендуемые материалы

Разделение предприятия также может оказаться выгодным при нестабильности рынка, когда выжить и нормально функционировать могут только небольшие мобильные предприятия, способные быстро и легко перестраиваться в соответствии с требованиями меняющейся рыночной конъюнктуры. Крупные предприятия в таких условиях становятся нединамичными и снижают свою эффективность.

Однако необходимо учесть, что при разделе предприятия собственных средств вновь образованных предприятий может не хватить на развитие их производства, формирование новых каналов сбыта, рекламу их деятельности и даже просто нормальное существование.

Таким образом, реорганизация юридического лица в форме разделения требует тщательного анализа возможных выгод и издержек этого способа реструктуризации.

Технологический алгоритм реорганизации в форме разделения будет иметь следующий вид:

1 Инициация реорганизации управления разделяющегося предприятия.

2 Разработка регламентов проведения общего собрания учредителей (участников) реорганизуемого предприятия и общих собраний учредителей фирм, образующихся в результате разделения предприятия с указанием времени их проведения и основных вопросов, выносимых на обсуждение.

3 Разработка порядка и условий конвертации акций либо обмена паев (долей) реорганизуемого предприятия в акции создаваемых в результате разделения предприятий.

4 Разработка процедур согласования в органах государственной власти (с учетом необходимости последующего уведомления антимонопольных органов при суммарной стоимости активов реорганизуемой компании по балансу более 1 00 тысяч минимальных размеров оплаты труда).

5 Назначение аудитора и оценщика для проведения оценки, проверки правильности составления нормативных документов и контроля за легитимностью реорганизационных процедур.

6 Определение состава и стоимости имущества, передаваемого каждому из вновь создаваемых предприятий, а также инвентаризация данного имущества независимой оценочной фирмой. Определяемая денежная оценка имущества необязательно должна соответствовать значению его балансовой стоимости.

7 Подготовка проектов нормативных документов. Основными нормативными документами при юридическом оформлении реорганизации в форме разделения являются: решение о разделении, разделительный баланс, учредительные документы, создаваемых при разделении юридических лиц. Проект решения о разделении должен определять порядок и условия реорганизации; порядок создания новых организации, порядок конвертации акций реорганизуемого предприятия в акции создаваемых акционерных обществ (обмена долей участников товарищества или общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью), либо паев членов кооператива, реорганизуемых путем разделения, на акции вновь создаваемых акционерных обществ; дату составления списков участников реорганизуемого предприятия, имеющих право на участие в общих собраниях учредителей вновь создаваемых организаций; порядок возникновения и исполнения новых обязательств перед кредиторами, досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков кредиторам, порядок выкупа акций у акционеров, голосовавших против разделения предприятия или не участвовавших в голосовании по этому вопросу.

Учредительные документы создаваемых в результате разделения юридических лиц (устав и (или) учредительный договор) должны определять наименование юридического лица, место положение, предмет и цели деятельности организации, порядок управления ее деятельностью и другие вопросы, предусмотренные законом для юридических лиц соответствующего вида.

Разделительный баланс является основным документом правопреемства всех прав и обязанностей реорганизуемого предприятия. Он должен содержать положения о переходе всех обязательств реорганизуемого юридического лица в отношении всех его кредиторов и должников, включая и обязательства, оспариваемые сторонами. Если раздел баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного юридического лица, вновь возникшие юридические лица несут солидарную ответственность по обязательствам реорганизованного юридического лица перед его кредиторами.

8 Проведение независимым аудитором экспертизы финансовой отчетности реорганизуемой компании, условий конвертации акций (обмена паев/долей на акции), соответствия проектов нормативных документов и подготовленных реорганизационных процедур законодательству

9 Исполнительный орган реорганизуемой компании объявляет о проведении общего собрания учредителей (участников) для решения вопросов о реорганизации предприятия в форме разделения, создании на её базе новых юридических лиц, по рядке конвертации акций (обмена паев/долей на акции), утверждении раздел баланса. Одновременно акционеры (участники) предприятия должны быть извещены о праве выкупа акций (долей/паев) в случае, если они будут голосовать против реорганизации предприятия, либо не смогут принять участие в общем собрании по указанным вопросам.

10 Принятие решения о реорганизации в форме разделения, учреждении новых юридических лиц — правопреемников, в порядке конвертации акций (обмена паев/долей на акции), и условиях такой конвертации, об утверждении разделительною баланса на общем собрания учредителей (участников) реорганизуемого предприятия. При принятии решения о реорганизации акционерного общества право голоса приобретают и привилегированные акции.

11 Уведомление налоговых органов о предстоящей реорганизации предприятия (в течение 10 дней с момента принятия решения о разделении). Сумма недоимки может быть взыскана, поскольку она представляет собой задолженность перед государством независимо от того, была ли эта задолженность выявлена на момент реорганизации.

12 Уведомление кредиторов о реорганизации предприятия. Осуществляется в письменной форме не позднее 30 дней с даты принятия решения о разделении предприятия. В течение 60 дней после сообщения о реорганизации предприятия кредиторы имеют право требовать прекращения или досрочного исполнения обязательств и (или) возмещения убытков, которые может по влечь реорганизация предприятия-должника (срок подачи требований варьируется в зависимости от организационно- правовой формы реорганизуемого предприятия).

13 Общее собрание акционеров каждого вновь создаваемого юридического лица принимает решение об утверждении устава и избрании совета директоров (наблюдательного совета). При необходимости участники каждого предприятия, создаваемого в результате разделения предприятия, подписывают соответствующий учредительный договор.

14 Подача документов на государственную регистрацию вновь возникающих юридических лиц. Для государственной регистрации каждого из вновь возникающих юридических лиц необходимо представить в регистрирующий орган:

- учредительные документы вновь возникающего юридического лица в 2-х экземплярах;

- заявление на государственную регистрацию юридического лица;

- документ, подтверждающий факт оплаты за оформление государственной регистрация;

- решение о реорганизации юридического лица (правопредшественника) с указанием всех вновь возникающих лиц (их местонахождение и наименование регистрирующего органа, в котором будет осуществляться их государственная регистрация);

- решение об утверждении уставов вновь возникающих юридических лиц (правопреемников);

- разделительный баланс, содержащий перечень обязательств (положение о правопреемстве по обязательствам реорганизуемого юридического лица);

- для коммерческих организаций необходимо представить документ, подтверждающий факт оплаты уставного (складочного) капитала (фонда) в размере, установленном законодательством для данного вида юридического лица;

- оригиналы учредительных документов правопредшественника — реорганизуемого предприятия, включая изменения. Если государственная регистрация юридических лиц правопреемников осуществляется в разных органах, то вместо оригинала учредительных документов правопредшественника в регистрирующий орган может быть представлено письмо руководителя юридического лица правопреемника, в котором будет изложена информация о регистрирующем органе, куда были сданы оригиналы учредительных документов, и информация о другом регистрируемом юридическом лице — правопреемнике;

- иные документы в соответствии с действующим законодательством.

15 Конвертация акций реорганизуемого юридического лица в акции вновь создаваемых компаний (обмен паев/долей на акции) осуществляется регистратором ценных бумаг.

16 Государственная регистрация юридических лиц — правопреемников реорганизуемого предприятия. Датой прекращения существования юридического лица, реорганизованного путем разделения является дата государственной регистрации послед него юридического лица правопреемника.

17 Если реорганизуемое предприятие имело суммарную стоимость активов по балансу более 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, требуется уведомление антимонопольных органов в 15-дневный срок со дня государственной регистрации последнего юридического лица-правоприемника.

18 Временное свидетельство о государственной регистрации возникающих в результате разделения юридических лиц подлежит замене на постоянное свидетельство после представления в регистрирующий орган следующих документов:

- временного свидетельства о государственной регистрации юридического  лица

- справки из налогового органа о снятии с учета реорганизованного путем разделения юридического лица и о постановке на учет вновь возникающих юридических лиц;

- справки из банка о закрытии счетов юридического лица, реорганизованного путем разделения и об открытии счетов юридических лиц;

- справки из органов статистики об аннулировании идентификационных кодов реорганизованного предприятия и присвоения идентификационных кодов юридическим лицам-правопреемникам;

- справки из пенсионного фонда о снятии с учета реорганизуемого юридического лица и о постановке на учет вновь возникающих юридических лиц (справка или извещение страхователю);

- документ, подтверждающий факт уничтожения печатей, штампов и бланков, реорганизованного путем разделения юридического лица и изготовления круглых печатей юридических лиц.

5.2 Выделение

Еще одним типом реструктурирования предприятий является процедура выделения Выделение — это форма реорганизации юридического лица, осуществляем по решению учредителей (органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами), при которой на базе его выделенного имущества организуется одно или более юридических лиц. При этом к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с разделительным балансом (рис. 5.2.1)

Рисунок 5.2.1 - Сокращение масштаба предприятия в виде выделения

Данный тип реструктурирования предприятий широко используется на практике. Основными причинами популярности реорганизации в форме выделения являются следующие обстоятельства:

1 Распределение имущества, дебиторской и кредиторской задолженности между создаваемыми в результате реорганизации предприятиями осуществляются в пропорциях, определяемых учредителями без учета мнения третьих лиц, в том числе кредиторов. Это позволяет выделить в структуре реорганизуемого предприятия подразделения, на базе которых могут быть созданы самостоятельные предприятия, не обремененные долгами, владельцами которых будут учредители реорганизуемого  предприятия, (то есть выделение не нарушает структуры распределения собственности между владельцами реорганизуемого предприятия).

2 При реорганизации в форме выделения вновь образованному юридическому лицу могут передаваться в порядке правопреемства какие-либо налоговые обязательства реорганизуемого предприятия, а могут и не передаваться. Реорганизация в виде выделения может быть также эффективной при создании специализированного предприятия на базе структурного подразделения предприятия-учредителя. Повышение самостоятельности позволит сконцентрировать финансовые, технические, управленческие ресурсы выделяемого подразделения на наиболее важных для его развития целях, повысить конкурентоспособность производимой продукции, работ или услуг и, в конечном счете, получить большую прибыль. Поскольку при выделении новое предприятие создается не на голом месте, а на основе на лаженного производства, выход на рынок требует не так много средств, как если бы создавалось абсолютно новое производство.

Решение о реорганизации предприятия путем выделения или разделения может быть принято не только учредителями предприятия или органом юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами. Данное решение может принять антимонопольный орган в случае, когда на рынке появляется предприятие, доля которого на соответствующем товарном рынке будет превышать 35%.

Реорганизация в форме выделения осуществляется в следующем порядке:

1 Исполнительный орган реорганизуемого предприятия, ознакомившись с результатами разработки концепции реструктуризации, дает распоряжение на подготовку к проведению реорганизации предприятия в форме выделения имущества.

2. Разработка регламентов проведения общего собрания учредителей выделяющегося юридического лица с указанием времени их проведения и повестки дня.

3.Разработка порядка и условий конвертации акций реорганизуемого общества в акции выделяемого предприятия, если таковая предусматривается условиями выделения. Размещение акций при реорганизации акционерного общества в форме выделения возможно также путем приобретения акций выделенного предприятия реорганизуемым предприятием (без конвертации), либо через приобретение акций общества, созданного путём выделения участниками коммерческой организации, реорганизованной этим путем. Последний способ размещения акций наиболее прост и позволяет ускорить процедуру выделения, поэтому пользуется наибольшей популярностью. Приведенный в разделе книги технологический алгоритм ориентирован именно на него, т. к. условия конвертации, предусмотренные последней редакцией «Стандартов эмиссии акций и облигаций» 19.11.98 г., лишают процедуру реструктурирования в формах выделения и разделения всяких процедурных преимуществ в силу следующего положения: «каждому акционеру реорганизуемого акционерного общества должно размещаться целое число акций каждого акционерного общества, создаваемого в результате разделения или выделения, представляющих такие же права, что и принадлежащие ему акции в реорганизованном  обществе, пропорциональное числу принадлежащих ему акций». Эта запись ограничивает практическое применение процедуры конвертации акций. Порядок и условия при обретения акций выделяемого предприятия также разрабатываются при подготовке к юридическому оформлению реорганизации

4 Разработка процедур согласования в органах государственной власти.

5 Назначение аудитора и оценщика для проведения оценки и комплексной инспекции предприятия и выделяемого имущества реорганизуемой компании, нормативной документации и условий реструктурирования.

6 Определение перечня имущества, вносимого в уставный капитал создаваемого в результате выделения предприятия, инвентаризация и определение стоимости этого имущества. Денежная оценка имущества. вносимого в оплату акций при учреждении выделяемого акционерного общества, производится по соглашению между учредителями либо независимым оценщиком, поэтому определяемая стоимость предприятия и выделяемого имущества не обязательно должна соответствовать его балансовой стоимости.

7 Подготовка проекта решения о выделении имущества с указанием порядка и условий осуществления выделения, порядка размещений акций создаваемого в результате выделения акционерного общества, порядка возникновения новых обязательств по отношению к кредиторам и акционерам реорганизуемого предприятия, даты составления списка участников реорганизуемого предприятия, имеющих право на участие в общем собрании акционеров выделяемого общества, порядка создания акционерного общества.

8 Одновременно с этим разрабатывается проект разделительного баланса. Разделительный баланс должен содержать положение о правопреемнике в той части прав и обязанностей реорганизованного в форме выделения общества, которые переходят к выделяемому обществу. Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного юридического лица, вновь возникшее юридическое лицо и реорганизованная компания несут солидарную ответственность по обязательствам организованного юридического лица перед его кредиторами. При реорганизации в форме выделения вновь образованному юридическому лицу не могут быть переданы в порядке правопреемства какие-либо налоговые обязательства реорганизованного общества.

9 Проект устава вновь образуемого юридического лица разрабатывается в соответствии с положениями об учредительных документах коммерческой организации. В случае образования акционерного общества проект устава должен содержать сведения о наименовании вновь создаваемого юридического лица, его местоположении, порядке управления деятельностью общества, предмете и целях деятельности, а также условия о категориях выпускаемых обществом акций, их номинальной стоимости и количестве, о размере уставного капитала общества, о правах акционеров и другие сведения, предусмотренные законодательством об акционерных обществах.

10 Выполнение специальных аудиторских и оценочных процедур с составлением:

- отчета о достоверности сводной финансовой отчетности реорганизуемого предприятия;

- заключения о возможности выполнения пруденциальных норм деятельности на основе сводного баланса (соответствие размеров уставных капиталов реорганизованного и вновь созданного предприятия законодательным нормам);

- заключения о соответствии законодательству проведенных организацией процедур, связанных с подготовкой к процессу реорганизации;

- оценки условий размещения акций выделяемого предприятия.

11 Совет директоров реорганизуемого в форме выделения предприятия выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о реорганизации предприятия, порядке и условиях выделения, о создании нового предприятия, возможности конвертации акций реорганизуемого предприятия в акции выделяемого акционерного общества и порядке такой конвертации, об утверждении разделительного баланса.

12 Общее собрание учредителей реорганизуемого предприятия принимает решения о реорганизации предприятия в форме выделения, утверждении разделительного баланса. дата принятия решения о реорганизации юридического лица считается моментом начала реорганизации. С этого момента акционеры вправе требовать выкупа своих акций, если они голосовали против или не принимали участие в голосовании при принятии решения о реорганизации предприятия. Организация обязана уведомить акционеров (участников) об этом праве, цене акций и порядке осуществления выкупа в сообщении о проведении общего собрания по вопросу реорганизации предприятия.

13 Уведомление налоговых органов о начале реорганизации в форме выделения (в 10-дневный срок с момента принятия решения о реорганизации).

14 Письменное уведомление кредиторов о реорганизации предприятия (в течение 30 дней с даты принятия решения о выделении). Кредитор вправе требовать от организации прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков путем письменного уведомления в срок не позднее 60 дней с даты направления кредитору уведомления о реорганизации предприятия (для акционерных обществ).

15 Собрание акционеров вновь образуемого юридического лица утверждает устав выделяемого общества и избирает исполнительные органы предприятия. Если единственным участником выделяемого общества является реорганизуемое общество, то указанные вопросы могут быть включены в повестку дня общего собрания акционеров реорганизуемого общества.

16 Подача документов на государственную регистрацию вновь возникшего юридического лица. Государственную регистрацию юридического лица-правопреемника осуществляет тот регистрирующий орган, который осуществил государственную регистрацию того предприятия, из которого выделяется другое юридическое лицо, кроме случаев, когда компетенция регистрирующего органа не позволяет осуществить данную регистрацию. Для государственной регистрации вновь возникающего юридического лица необходимо представить в регистр орган следующие документы:

- учредительные документы вновь возникающего юридического лица в двух экземплярах;

- заявление на государственную регистрацию;

- документ, подтверждающий факт оплаты за оформление регистрации;

- решение о реорганизации юридического лица и о создании нового юридического лица (лиц);

- копии учредительных документов, включая изменения юридического лица, из которого выделяется другое юридическое лицо;

- разделительный баланс, содержащий, в том числе, перечень обязательств, переходящих к правопреемнику;

- для коммерческих организаций необходимо представить документ, подтверждающий факт оплаты уставного (складочного) капитала (фонда) в размере, установленном законодательством для данного вида юридических лиц;

- иные документы в соответствии с действующим законодательством.

17 Государственная регистрация вновь возникшего юридического лица с выдачей временного свидетельства, которое подлежит замене на постоянное свидетельство о государственной регистрации юридического лица, возникшего в результате реорганизации в форме выделения после предоставления в регистрирующий орган следующих документов:

- временного свидетельства о государственной регистрации в оригинале;

- справки из налоговой инспекции о постановке на налоговый учет юридического лица-правопреемника;

- Справки из органов статистики о присвоении юридическому лицу-правовреемнику идентификационных кодов;

- справки из банка об открытии счета (счетов);

- справки из пенсионного фонда о постановке на учет (справка или извещение страхователю) юридического лица- правопреемника;

- документа, подтверждающего факт изготовления круглой печати юридического лица-правопреемника.

Реорганизация юридического лица в форме выделения считается завершенной с момента государственной регистрации юридического лица-правопреемника. При этом юридическое лицо, из которого произошло выделение, не прекращает свое существование.

18 Совет директоров вновь образуемого акционерного общества принимает решение о выпуске акций в соответствии с решением о выделении.

19 Приобретение акций вновь созданного акционерного общества акционерами реорганизованной компании в порядке и на условиях, установленных их решением о выделении, на безвозмездной основе (поскольку они уже являются владельцами имущества, передаваемого выделенной организации).

20 Государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг вновь созданного общества.

21 Подача документов на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг в течение месяца со дня государственной регистрации коммерческой организации, созданной в результате выделения. В регистрирующий орган предоставляются следующие документы:

- заявление на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;

- два, а в случае, если ведение реестра владельцев этих ценных бумаг должно осуществляться регистратором, — три экземпляра решения о выпуске ценных бумаг;

- отчет об итогах выпуска;

- иные документы.

Если число приобретателей ценных бумаг превышает 500 или номинальная стоимость этих бумаг превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проекта эмиссии.

22 Государственная регистрация выпуска ценных бумаг.

23 Если суммарная стоимость активов реорганизуемого в форме выделения предприятия превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда, то в 15-дневный срок со дня государственной регистрации вновь возникшего юридического лица направляется уведомление в антимонопольные органы.

5.3 Создание дочернего предприятия

Использование механизма создания дочерних предприятий предполагает формирование на базе отдельных структурных подразделений, как правило, не задействованных непосредственно в производстве основной продукции, самостоятельных предприятий (см. рис. 5.3.1). Предприятия создаются в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью; контрольный пакет их акций либо соответствующая доля в уставном капитале должны принадлежать основному предприятию, т. е. они являются дочерними по отношению к основному предприятию.

Данный вариант позволяет оставить сложившуюся производственную систему предприятия неизменной за счет возможности регулирования деятельности дочерних фирм путем управления пакетами их акций, находящихся в собственности головного предприятия. Повышается оперативно-хозяйственная самостоятельность подразделений, что способствует росту их мобильности и скорости реакции на изменение рыночной инфраструктуры, освоению производства новых, пользующихся спросом видов продукции, диверсификации производства.

Рисунок 5.3.1 - Сокращение масштаба предприятия путем учреждения дочернего предприятия

Применение данного варианта реструктурирования дает возможность снять с предприятия финансирование подразделений, не являющихся жизненноважными для развития профильного производства. Для формирования уставных капиталов дочерних фирм существует возможность привлечения сторонних инвесторов, что может способствовать развитию предприятия в целом.

Если наладить жесткий контроль за движением прав собственности на имущество дочерних фирм и систему управления пакетами акций, принадлежащими головному предприятию, можно избежать распада производственной системы из-за выхода из нее ряда подразделений.

Возможно появление проблем, связанных с изменением характера сложившихся производствснно-техиологических связей между подразделениями, преобразованными в дочерние фирмы, и между дочерними и головными предприятиями. На практике отношения дочерних фирм и крупных предприятий часто выливаются в перекачивание имущества, финансовых и других ресурсов в малые дочерние фирмы. Поэтому рассматриваемый сценарий требует тщательной подготовки с учетом возможности возникновения определенных трудностей.

В целом же данный тип реструктурирования весьма привлекателен для достаточно крупных и средних предприятий, имеющих в своем составе структурные подразделения, слабо технологически связанные с основным производством.

Таким образом, хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Рассмотрим вариант создания на базе действующего акционерного общества дочернего предприятия, контрольный пакет акций которого, принадлежит материнской организации, поскольку этот способ является наиболее распространенным.

1 Определение перечня имущества, вносимого в уставный капитал дочернего общества.

2 Назначение независимого оценщика для определения стоимости имущества предприятия в уставный капитал дочернего предприятия. Результатом не привлечения независимого оценщика может стать отказ регистрирующего органа (регионального отделения ФКЦБ РФ) в регистрации отчета об итогах выпуска акций дочернего общества, так как «Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций  и их проспектов эмиссии» ФКЦБ РФ от 17.09.96 .№ 19 (в редакции от 11.11.98) устанавливают требование о необходимости предоставления заключения независимого оценщика в случае оплаты акций не денежными средствами при учреждении общества.

З Определение стоимости имущества, вносимого в устав капитал дочернего предприятия. Порядок определения стоимости имущества установил п. З ст. 34 Закона «06 акционерных обществах» и Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерацию) Денежная оценка имущества,. вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями, т. е. определяемая стоимость имущества может не соответствовать значению его балансовой стоимости.

4 Определение количества и типов акций создаваемого дочернего общества. Количественный и качественный состав акций будет зависеть от цели создания дочернего общества и планов материнского предприятия по распределению этих акций. Если часть акций планируется продать на вторичном рынке ценных бумаг для привлечения инвестиций в производство, то имеет смысл сделать их привилегированными. Если же планируется впоследствии увеличить самостоятельность дочерней фирмы, лучше обменять часть акций дочернего общества на часть акций материнского предприятия. У акционеров материнского общества целесообразно увеличить количество обыкновенных (голосующих) акций. Рассчитывается также номинальная стоимость акаций создаваемой дочерней компании.

5 Определение органа, уполномоченного принимать решение о создании дочернего общества. Согласно Закону «Об акционерных обществах» решение о создании дочернего общества относится к исключительной компетенции совета директоров и принимается простым большинством его членов, присутствующих на заседании. Однако для некоторых организаций установлен специальный правовой режим функционирования и компетенции органов управления, который определяется типовым уставом, утвержденным указом Президента РФ 01.07.92 № 72 1. Так, например, когда у созданного в процессе приватизации общества государством отчужденно менее 75% акций, и срок продажи акций, определенный планом приватизации, не истек, решение о создании дочернего общества принимается квалифицированным большинством участников собрания акционеров. Эти особенности необходимо учитывать в таких случаях.

6 Разработка процедур согласования в органах государственной власти. Выясняется перечень документов, необходимых для государственной регистрации вновь создаваемого акционерного общества на правах дочерней компании. Кроме того, определяется необходимость получения согласия антимонопольных органов. Такое согласие требуется, если балансовая стоимость активов материнской компании превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда или она внесена в реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке определенного товара более 35%, при передаче в собственность дочернему обществу основных производственных средств или нематериальных активов материнской организации стоимостью более 10% балансовой стоимости основных производственных средств и нематериальных активов материнской фирмы. Если же сумма активов материнской компании просто превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты тру да, необходимо уведомить антимонопольный орган в течение 15 дней после государственной регистрации дочернего общества.

7 Разработка проектов нормативных документов. Учредительным документом дочернего акционерного общества является его устав, утвержденный учредителями. Проект устава должен содержать сведения о наименовании юридического лица, месте его расположения, сведения о категориях выпускаемых обществом акций, их номинальной стоимости и количестве; о размере уставного капитала общества; о правах акционеров; о составе и компетенции органов управления обществом и порядке принятия решений, в том числе по вопросам, решения по которым принимаются единогласно или квалифицированным большинством голосов, а также другие сведения в соответствии с законодательством об акционерных обществах.

Проект решения о создании дочернего общества содержит положения, определяющие денежную оценку вносимого в уставный капитал создаваемого общества имущества (имущественных прав) и порядок создания дочернего общества.

8 Уполномоченный орган принимает решение о создании дочернего общества. Этим решением утверждается денежная оценка имущества, передаваемо в уставный капитал дочернего общества, устав общества,  назначаются генеральный директор и, если предусмотрено уставом дочернего общества, члены правления и Совета директоров

9 Подача документов на государственную регистрацию  вновь создаваемого акционерного общества. В регистрирующий орган необходимо предоставить:

- учредительные документы вновь возникающего юридического лица в 2-х экземплярах;

- заявление на государственную регистрацию

- документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала в размере, установленном законодательством

- решение о создании дочернего общества;

- заключение антимонопольных органов в случаях, установленных законодательством;

- иные документы в соответствии с действующим законодательством

10 Государственная регистрация вновь созданного акционерного общества

11 Исполнительный орган созданного дочернего общества принимает решение о выпуске акций, утверждаемое на основании и в соответствии с решением о создании дочернего общества.

12 Размещение акций дочернего общества. Единственным акционером вновь созданной компании является учредившее ее акционерное общество, осуществляющее таким образом управление дочерней фирмой.

13 Государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

14 Подача документов на государственную регистрацию выпуска акций (не позднее одного месяца с даты государственной регистрации дочернего общества). В соответствующий регистрирующий орган должны быть представлены:

- Решение о выпуске акций в 2-х, а в случае ведения реестра акционеров регистрирующим органом — в трех экземплярах;

- Отчет об итогах выпуска акций;

-Заявление на государственную регистрацию выпуска акций;

- Иные документы.

Если размер уставного капитала дочернего общества превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, то появляется необходимость подготовки и регистрации проспекта эмиссии акций.

15 Государственная регистрация выпуска ценных бумаг. С учетом особенностей учреждения других видов хозяйственных обществ на правах дочерних компаний, обозначенных в соответствующих законодательных документах, можно применять описанный выше алгоритм не только для реорганизации акционерных обществ.

5.4 Сдача имущества в аренду

Одним из видов реструктурирования предприятий является сдача имущества в аренду. Целесообразность сдачи имущества в аренду определяется следующими факторами:

-  Имущество не используется в текущей хозяйственной деятельности;

- Имущество приносит убытки;

- Имущество не может быть вовлечено в хозяйственный оборот. Имущество, сдаваемое в аренду, может быть оценено по остаточной балансовой стоимости либо на основе рыночной стоимости.

Имущество предприятия, не используемое в основном производстве, может быть передано в аренду сторонним организациям. При этом необходимо соблюдать следующую технологию действий:

1 Определение перечня и стоимости имущества, сдаваемого в аренду.

Инвентаризация и оценка данного имущества проводится собственными силами предприятия или с привлечением независимого оценщика. Стоимость имущества может определяться как по балансу, так и с использованием других подходов к оценке (доходного, затратного, рыночного).

В аренду могут быть переданы земельные участки и другие обособленные природные объекты и другие элементы имущественного комплекса (здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое имущество предприятий, которое не теряет своих натуральных свойств в процессе их использования, за исключением тех видов имущества, сдача которого в аренду не допускается законодательством).

2 Определение оптимального размера арендных платежей. Арендная плата устанавливается на все арендуемое имущество в целом или отдельно по каждой из его составных частей в виде:

а) определенных в твердой сумме платежей, вносимых периодически или единовременно;

б) установленной доли полученных в результате использования арендованного имущества продукции, плодов или доходов;

в) предоставления арендатором определенных услуг арендодателю;

г) передача арендатором аренды обусловленной договором вещи в собственность или аренду;

д) возложение на арендатора обусловленных договором затрат на улучшение арендованного имущества;

е) сочетание указанных форм или иные формы арендной платы.

З Разработка условий передачи арендованного имущества в пользование другому юридическому лицу. Условия аренды определяют порядок пользования арендным имуществом, его капитального и текущего ремонта, возможность и условия выкупа арендуемого имущества, наличие ограничений на использование данного имущества (сервитут, право залога и т. п.), порядок возврата арендного имущества арендодателю условия и порядок предоставления имущества арендаторам.

4 Разработка процедур согласования в органах государственной власти (при необходимости). Кроме уточнения законодательных норм, регулирующих определенные виды аренды от дельных видов имущества (прокат, аренда транспортных средств, аренда зданий и сооружений, аренда предприятий, финансовая аренда) и определение порядка государственной регистрации договора аренды, необходимо выяснить, требуется ли согласование передачи части имущества предприятия в аренду другому хозяйствующему субъекту в антимонопольных органах. В силу Закона РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках” получение в пользование одним хозяйствующим субъектом основных производственных средств или нематериальных активов другого хозяйствующего субъекта, если балансовая стоимость имущества, составляющего предмет сделки, превышает 10% балансовой стоимости основных производственных средств и нематериальных активов хозяйствующего субъекта, отчуждающего имущество, возможно исключительно с согласия антимонопольного органа, если балансовая стоимость активов арендодателя превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда или если оно внесено в реестр хозяйствующих субъектов, имеющих  долю на рынке определенной продукции более 35%.

5 Разработка проекта договора об аренде. Согласно гражданскому законодательству, договор аренды должен содержать сведения о предмете договора аренды, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче арендатору о сроке аренды; об условиях аренды; о размере и порядке взимания арендной платы; об ответственности арендодателя за недостатки сданного в аренду имущества; об ответственности арендатора за использование имущества с нарушением условий договора, за ухудшение имущества, за не внесение арендной платы и другие данные по соглашению сторон.

6 Ходатайство в антимонопольные органы в случаях, установленных законом.

7 Заключение договора аренды. Когда хотя бы одной из сторон договора является юридическое аренды должен быть заключен в письменной форме. Независимо от срока аренды. Договор аренды имущества, предусматривающий переход в последующем права собственности на это имущество к арендатору, заключается в форме, предусмотренной для договора купли-продажи такого имущества. Договор аренды заключают уполномоченные представителя исполнительных органов реструктурируемого предприятия.

8 Государственная регистрация договора аренды недвижимого имущества (зданий и сооружений, предприятий и других имущественных комплексов). В случаях, предусмотренных за коном, наряду с государственной регистрацией может осуществляться специальная регистрация или учет отдельных видов недвижимого имущества.

9 Предоставление имущества арендатору. Арендодатель обязан предоставить арендатору имущество, в состоянии, соответствующим условиям договора аренды. Имущество сдается в аренду вместе со всеми его принадлежностями и относящимися к нему документами (техническим паспортом, сертификатом качества и т. п.), если иное не предусмотрено договором.

5.5 Продажа имущества

Продажа имущества осуществляется для получения дополнительных денежных средств. Причем продажа имущества подразумевает как реализацию отдельных зданий, сооружений, оборудования или технологий, так и отчуждение целых подразделений или филиалов.

Продажа имущества дает возможность избавиться от оборудования, которое не используется в связи с переходом на новые технологии производства или другим причинам и одновременно получить средства для внедрения этих технологий и обучения персонала.

Продажа имущества также используется при необходимости повышения ликвидности предприятия, фактически являясь средством выживания при инициации процедуры банкротства.

Поэтому продажа имущества осуществляется компаниями, имеющими сильно дифференцированное производство, либо как экстренная мера, повышающая платежеспособность компании.

Существуют две принципиальные схемы продажи активов предприятия. 1-я схема подразумевает простое отчуждение имущества предприятия, не используемого в основном производстве, для получения дополнительных денежных средств.

Вторая схема реализуется через учреждение дочернего предприятия, акции которого впоследствии продаются материнским предприятием сторонним инвесторам либо своим акционерам. Рассмотрим технологию обоих вариантов.

1) Продажа имущества предприятия для привлечения дополнительных денежных средств (для предприятий, не находящихся в арбитражном процессе).

1 Определение перечня отчуждаемого имущества.

2 Проведение инвентарации активов, предназначенных , для продажи.

3 Оценка имущества, выделенного для продажи, независимым оценщиком или собственными силами организации. Определяется балансовая стоимость имущества (оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, нематериальных активов) и рыночная стоимость, исходя из которой формируется цена продажи активов.

4 Разработка проекта договора купли-продажи. Договор купли-продажи описывает предмет договора, позволяющий определить наименование и количество отчуждаемого имущества; обязанности продавца по передаче товара и документов (технический паспорт, сертификат качества, и т. п.); срок исполнения обязанностей по передаче отчуждаемого имущества; переход риска случайной гибели предмета договора; обременения имущества в качестве прав третьих лиц (сервитут, за логовое право и т. д.); последствия неисполнения этих и других обязательств, предусмотренных договором; качественную характеристику имущества; цену товара; порядок и условия оплаты товара. Кроме того, для отдельных видов имущества (ценные бумаги, транспортные средства, некоторые виды недвижимости) в проект договора могут включаться другие сведения, предусмотренные правовыми нормами.

Вероятнее всею, принятие решения о продаже части активов потребует составления нескольких договоров в зависимости от количества и состава отчуждаемого имущества.

5 Определение необходимости и порядка государственной регистрации договора купли-продажи и согласования продажи, а также согласования антимонопольных органов. Государственной регистрации подлежит договор купли-продажи недвижимого имущества и имущественных комплексов (подразделений). Согласие антимонопольных органов требуется, если одна из сторон сделки купли-продажи имеет долю на рынке определенной продукции (товаров, услуг) более 35%, либо отчуждается более 10% балансовой стоимости основных производственных средств и нематериальных активов при стоимости основных производственных средств и нематериальных активов предприятия, имущество которого отчуждается, более 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда.

6 Уполномоченные представители исполнительных органов реструктурируемого предприятия подают ходатайство на согласование сделки купли-продажи в антимонопольные органы в случаях, установленных законом.

7 Подписание договора купли-продажи членами исполнительных органов (советов директоров), организаций, участвующих в сделке. В современных условиях хозяйствования все договоры купли-продажи имущества, отчуждаемого в порядке реорганизации производства, целесообразно заключать в письменном виде.

8 Договор купли-продажи недвижимого имущества подлежит обязательной государственной регистрации. В случаях, предусмотренных законом, наряду с государственной регистрацией могут осуществляться специальная регистрация или учет отдельных видов недвижимого имущества.

9 Оплата отчуждаемого имущества и передача его в собственность приобретателю осуществляются в соответствии с договором  и актом сдачи-приемки имущества.

2) Продажа акций вновь образованной дочерней компании сторонним акционерам

В этом случае технологический алгоритм продажи активов будет состоять из двух этапов. Сначала реализуется технология создания  дочерней компании на базе имущества реструктурируемого предприятия.

Следующим этапом будет продажа акций дочерней организации сторонним акционерам Последовательность процедур второго этапа отраженна в технологическом алгоритме.

1 0пределение органа, в компетенцию которого входит принятие решения о продаже акций дочернего общества, находящихся в  материнской компании. В случае, когда материнская компания является акционерным обществом, решение о продаже акций    может приниматься как собранием  акционеров, так и советом директоров материнского общества в зависимости от количества и стоимости отчуждаемых акций. 

2 Разработка порядка и условий продажи акций дочерней компании устанавливаются категории (типы) отчуждаемых акций: качество акции, продаваемых на вторичном рынке с целью привлечения инвестиций; форма и срок оплаты акций цена  рыночной стоимости акций на период реструктурирования

3 Разработка процедур согласования в органах государственной власти. Необходимость согласования продажи акций с антимонопольными органами возникает, если приобретатель получит право распоряжаться более чем 20% акций, правом голоса дочернего общества, и сумма стоимости активов по балансам приобретения акций дочерней компании (акции с правом голоса которого приобретаются) превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда; либо если приобретатель акций внесен в реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке определенного товара (работ, услуг) более 35%. Тогда ходатайство в антимонопольные органы подается приобретателем акций.

4 Подготовка проектов нормативных документов. В данном случае нормативными документами будут являться решение о продаже акций, решение об уменьшении уставного капитала, решение о внесении изменений в устав. Проект решения о продаже акций должен содержать сведения о типах и количестве отчуждаемых акций, их цене, формах и сроках оплаты акций. Проект решения об уменьшении уставного капитала определяет порядок такого уменьшения (за счет уменьшения номинальной стоимости акций или путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества), порядок возникновения новых обязательств, связанных с правом кредиторов материнского общества потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Проект решения о внесении изменений в устав материнской компании содержит сведения о новом размере уставного капитала общества, категориях, номинальной стоимости и количестве акций, которые подлежат корректировке.

5 Совет директоров реорганизуемой компании выносит на общее собрание акционеров вопрос об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости размещенных акций.

6 Принятие общим собранием акционеров решения об уменьшении уставного капитала, если принятие решения о продаже акций дочерней компании находится в компетенции общего собрания учредителей.

7 Уведомление кредиторов материнской компании об уменьшении уставного капитала.

8 Утверждение советом директоров решения о продаже акций дочерней компании, если это не относится к компетенции общего собрания акционеров по закону и предусмотрено уставом общества.

9 Осуществление сделки (сделок) продажи ценных бумаг с оплатой в денежной или иной, предусмотренной решением о продаже, форме.

10 Внесение изменений в реестр акционеров дочернего общества.

11 Общее собрание акционеров материнской компании принимает решение о внесении изменений в устав, связанных с уменьшением ее уставного капитала и номинальной стоимости размещенных акций.

12 Государственная регистрация изменений в уставе материнской компании.

В результате вышеописанных действий реорганизованная компания теряет контроль над дочерним обществом, либо уменьшает степень своего влияния на принимаемые руководством дочерней фирмы решения. Вместе с тем полученные от продажи акций дочерней компании денежные средства способствуют повышению ликвидности и платежеспособности реструктурированного общества.

5.6 Безвозмездная передача имущества

И, наконец, последний тип реструктуризации предприятий при сокращении масштаба предприятия — это безвозмездная передача имущества предприятия (рис. 5.6.1). В соответствии с Гражданским кодексом РФ, при безвозмездной передаче (дарении) «одна сторона (даритель)... передает или обязуется передать другой стороне (одаряемому) вещь в собственность...» без встречной передачи вещи или обязательства.

Безвозмездная передача имущества может быть экономически целесообразной в тех случаях, когда совершение возмездной сделки затруднено по каким-либо причинам. Ими могут быть:

Рисунок 5.6.1 - Сокращение масштаба предприятия путем безвозмездной передачи имущества.

- Невозможность полноценного вовлечения имущества в хозяйственный оборот из-за высокого морального или физического износа имущества;

Лекция "22 Расчет винтов, подверженных переменной нагрузке" также может быть Вам полезна.

- Узкая область хозяйственного использования имущества и отсутствие достаточного для формирования цены спроса на него. Кроме того, в некоторых случаях безвозмездная передача производится в рекламных, политических и благотворительных целях, то есть обусловлена желанием местных органов власти (учредителей унитарного предприятия или владельцев коммерческих предприятий) создать себе положительный имидж.

Контрольные вопросы и задания по теме 5

1 Какой вид имеет технологический алгоритм реорганизации в форме разделения?

2 В каком порядке осуществляется реорганизация в форме выделения?

3 Какими факторами определяется целесообразность сдачи имущества в аренду?

4 Назовите и охарактеризуйте две принципиальные схемы продажи активов

5 Охарактеризуйте безвозмездную передачу имущества как тип реструктуризации предприятий при сокращении масштаба.